【正文】 經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)投資策略分析及研究報(bào)告資料作者：日期：2002年和2003年經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)投資策略分析及研究報(bào)告（全）目 錄：2002年宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和2003年貨幣政策取向200301212002年中國(guó)私營(yíng)企業(yè)調(diào)查報(bào)告2003022720022003年世界、各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度(%)200303032002年世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)回顧及2003年展望200305212003年國(guó)債市場(chǎng)預(yù)測(cè)200302182003年企業(yè)債券投資分析報(bào)告200302202003年債券市場(chǎng)投資策略分析200303062003年證券市場(chǎng)影響因素分析200301082003年證券市場(chǎng)的運(yùn)行框架分析200301242003年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與主要指標(biāo)預(yù)測(cè)200303172003年我國(guó)經(jīng)濟(jì)和投資發(fā)展分析及預(yù)測(cè)200305152003年中美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè) 2003年京滬企業(yè)“投資風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)查20030616金融行業(yè)2002年回顧及2003年展望20030217資料內(nèi)容：2002年宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和2003年貨幣政策取向 20030121資料來(lái)源：金融時(shí)報(bào)　作者：景學(xué)成 2002年我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融走勢(shì)呈現(xiàn)少有的好形勢(shì)，在GDP穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，金融政策穩(wěn)健，金融運(yùn)行平穩(wěn)，金融支持經(jīng)濟(jì)力度加大，金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系進(jìn)一步密切。這是堅(jiān)持貫徹?cái)U(kuò)大內(nèi)需方針，執(zhí)行積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的結(jié)果。 一、2002年宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的特點(diǎn) 2002年經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行的突出特點(diǎn)是，金融有效支持了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，主要表現(xiàn)在以下六個(gè)方面。 貨幣供應(yīng)量保持較快增速，支持了GDP的穩(wěn)定增長(zhǎng) 截至2002年11月末，％，；，％，；，％。當(dāng)月現(xiàn)金凈投放332億元，比上年同期多投放37億元；2002年前11個(gè)月，現(xiàn)金累計(jì)投放658億元，比上年同期多投放531億元。從時(shí)間序列來(lái)看，2002年前三季度各層次貨幣供應(yīng)量增速呈現(xiàn)逐季逐漸加快的趨勢(shì)。M％、％、％％、％、％。在貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)的推動(dòng)下，前三季度的GDP增長(zhǎng)逐漸加快，％、8％、％。全年預(yù)計(jì)M2增長(zhǎng)17％左右，％。同時(shí)物價(jià)下降幅度趨于穩(wěn)定，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）和商品零售價(jià)格（RPI）％和－％的基礎(chǔ)上，2002年季度數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，尤其是第三季度穩(wěn)定愈加明顯；生產(chǎn)資料價(jià)格（PPI）下降的趨勢(shì)已經(jīng)明顯得到遏制，通貨緊縮趨勢(shì)有所緩解?？傮w看，充裕的貨幣供應(yīng)量推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。 金融機(jī)構(gòu)信貸增長(zhǎng)幅度不斷加大，支持了工業(yè)生產(chǎn)和投資快速增長(zhǎng) 2002年以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持不懈加大對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資金支持力度。到10月末，新增各項(xiàng)貸款（含外資機(jī)構(gòu)），％；，處于1998年以來(lái)月度增長(zhǎng)幅度的最高水平。11月末，％，增幅是1999年4月以來(lái)最高值。特別是下半年貸款加速明顯，增加較多。在前11個(gè)月多增貸款中，8－11月合計(jì)多增額占到3/4。各項(xiàng)貸款投向合理、結(jié)構(gòu)優(yōu)化。貸款總量的增長(zhǎng)和合理的投向，促進(jìn)了工業(yè)生產(chǎn)。2002年工業(yè)增加值增速逐月加快。10月份當(dāng)月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值2，830億元，％。1至10月份累計(jì)全國(guó)共完成工業(yè)增加值25，317億元，％。11月份當(dāng)月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成增加值22，949億元，％。1至11月份累計(jì)完成工業(yè)增加值28，266億元，％。 國(guó)債配套貸款顯著增加，支持了民間投資啟動(dòng)和投資快速增長(zhǎng) 國(guó)債投資對(duì)固定資產(chǎn)投資的支持力度持續(xù)加大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1998－2002年，我國(guó)累計(jì)安排發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債為6600億元，項(xiàng)目投資總規(guī)模32800億元；，這部分貸款不僅僅產(chǎn)生了推動(dòng)投資需求增長(zhǎng)的直接效應(yīng)，而且產(chǎn)生了相當(dāng)顯著的間接效應(yīng)，為推動(dòng)GDP增長(zhǎng)做出了重大貢獻(xiàn)。2002年我國(guó)投資增幅預(yù)計(jì)將達(dá)到16％，為GDP增長(zhǎng)的兩倍；全社會(huì)固定資產(chǎn)投資前三個(gè)季度連續(xù)大幅增長(zhǎng)，％、％％，％的水平；而10月份固定資產(chǎn)投資總額增長(zhǎng)23％，％，％，％。2002年上半年民間投資增速較快，％％，；％。，％。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)表明，民間投資在全社會(huì)投資中的比重，％％。2002年前10個(gè)月，民間投資增長(zhǎng)速度已經(jīng)達(dá)到18％，為上年投資速度的兩倍，特別是企業(yè)和民間投資的自主增長(zhǎng)，成為鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要的支持。 貨幣市場(chǎng)調(diào)節(jié)資金能力增強(qiáng)，支持了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的提高 貨幣市場(chǎng)是中央銀行同商業(yè)銀行及其它金融機(jī)構(gòu)的資金鏈接的主渠道，是國(guó)家利用貨幣政策工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)的杠桿支點(diǎn)，因而有些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家把貨幣市場(chǎng)稱(chēng)為一國(guó)的“金融體系的核心機(jī)制”。2002年貨幣市場(chǎng)有了長(zhǎng)足發(fā)展，銀行間市場(chǎng)交易活躍，貨幣市場(chǎng)調(diào)節(jié)資金余缺能力顯著增強(qiáng)，有利于金融機(jī)構(gòu)提高流動(dòng)性，靈活調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高資金運(yùn)用效率。1－，突破10萬(wàn)億大關(guān)。截至12月4日，全國(guó)銀行間人民幣交易市場(chǎng)年度累計(jì)成交量首次突破2萬(wàn)億元大關(guān)。，，％、％％，這標(biāo)志著我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展又跨上了一個(gè)新臺(tái)階，極大地促進(jìn)了銀行間資金流動(dòng)性的提高。從銀行間市場(chǎng)發(fā)展的總體狀況看，短期7天品種累計(jì)成交量2002年1－10月份增長(zhǎng)了101％；7天品種占累計(jì)成交量的比重從2000年的65％提高到2002年1－10月份的79％。分市場(chǎng)看，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)7天品種累計(jì)成交量增速2001年為31％；2002年則達(dá)59％；7天品種成交量占全部拆借累計(jì)成交量的比重從2001年的69％，上升到2002年1－10月份的71％。銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)，7天品種累計(jì)成交量增速2001年為192％，2002年1－10月份為203％；7天品種債券回購(gòu)累計(jì)成交量的比重從2001年的78％提高到83％；銀行間市場(chǎng)現(xiàn)券交易累計(jì)成交量的增速2001年為23％，2002年1－10月份為706％。 央行公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)沖操作成績(jī)突出，支持了外匯儲(chǔ)備的大量增長(zhǎng)和人民幣匯率穩(wěn)定 ，％；其中出口首次突破3000億美元大關(guān)，％；，％；，比上年增加了78億美元。％。外匯儲(chǔ)備余額2002年底達(dá)到2864億美元，增長(zhǎng)幅度為35％。去年5月份中央銀行曾召開(kāi)支持對(duì)外經(jīng)濟(jì)的專(zhuān)門(mén)工作會(huì)議。后來(lái)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大好形勢(shì)對(duì)中央銀行的穩(wěn)健貨幣政策執(zhí)行提出了新的要求：既要支持外貿(mào)出口又要保持貨幣金融的穩(wěn)定。進(jìn)入下半年金融市場(chǎng)上的情況是，一方面外匯市場(chǎng)總體供大于求，人民銀行的外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作需要不斷投入基礎(chǔ)貨幣；另一方面有些商業(yè)銀行保持了較高的流動(dòng)性，超額儲(chǔ)備率上半年持續(xù)超過(guò)7％。為了對(duì)沖過(guò)多的中央銀行人民幣外匯占款投放，適當(dāng)降低商業(yè)銀行的流動(dòng)性水平，從年中央行開(kāi)始公開(kāi)市場(chǎng)操作正回購(gòu)（有時(shí)也逆回購(gòu)）操作。在大多數(shù)情況下，都是以正回購(gòu)吸納商業(yè)銀行的部分多余流動(dòng)性。為保持人民幣匯率穩(wěn)定，在外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加過(guò)程中，中央銀行通過(guò)外匯公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買(mǎi)入外匯投放人民幣，同時(shí)在銀行間市場(chǎng)上連續(xù)實(shí)施正回購(gòu)對(duì)沖操作，既保持了貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)，也保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定。 履行世界貿(mào)易組織協(xié)議，改善外匯管理和加強(qiáng)國(guó)際金融合作，支持了對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 在對(duì)外金融方面，中央銀行努力完善由市場(chǎng)供求決定的有管理的人民幣浮動(dòng)匯率制度和推進(jìn)外幣利率市場(chǎng)化。在保持人民幣匯率穩(wěn)定的前提下，微調(diào)人民幣匯率的形成機(jī)制，放寬境內(nèi)居民和企業(yè)的用匯管理，逐漸增進(jìn)人民幣與主要貨幣的聯(lián)系，力求使人民幣匯率的形成符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。在已實(shí)現(xiàn)外幣貸款利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)上，2002年3月將境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)境內(nèi)我國(guó)居民的小額外幣存款，納入人民銀行現(xiàn)行小額外幣存款利率管理范圍，實(shí)現(xiàn)了中外資金融機(jī)構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇；根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)利率調(diào)整情況，及時(shí)下調(diào)了境內(nèi)小額外幣存款利率；此外，按照世界貿(mào)易組織協(xié)議規(guī)定，對(duì)外資銀行開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)，開(kāi)放外匯指定銀行，外資銀行與中資銀行一樣可以作結(jié)售匯業(yè)務(wù)。這不僅擴(kuò)大我國(guó)金融服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而且拓寬了貨幣政策的傳導(dǎo)渠道，促進(jìn)了2002年出口的大幅度增長(zhǎng)。引起國(guó)內(nèi)外較大關(guān)注的QFII制度的推出，既有利于資本市場(chǎng)的開(kāi)放，也為人民幣資金利用和商業(yè)銀行服務(wù)提供更為廣闊的空間，擴(kuò)展了經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展機(jī)遇。入世一年來(lái)，我國(guó)金融開(kāi)放步伐循序加快，有力地提升了我國(guó)金融地位與作用。人民幣影響逐漸擴(kuò)大，中國(guó)人民銀行與亞洲周邊國(guó)家的金融合作方面卓有成效，繼續(xù)推進(jìn)和完善“10＋3”貨幣互換機(jī)制，先后與泰國(guó)央行、日本銀行、韓國(guó)銀行和馬來(lái)西亞國(guó)家銀行，簽署了一系列雙邊貨幣互換協(xié)議，有力地促進(jìn)了本地區(qū)的金融穩(wěn)定，也擴(kuò)大了我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融的聯(lián)系。 綜上所述，2002年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融在運(yùn)行狀況是較為理想的。但是應(yīng)當(dāng)清醒地看到，在經(jīng)濟(jì)金融健康平穩(wěn)運(yùn)行的環(huán)境下，還存在著物價(jià)回升依然乏力、直接融資有所下降、一些銀行憂貸和過(guò)于集中放貸而部分中小企業(yè)貸款難等現(xiàn)象。這些都需要在今年的經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中著力加以解決。另外對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能出現(xiàn)的新的熱點(diǎn)和新情況也要有所準(zhǔn)備。在大力支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前提下，既要加強(qiáng)貨幣信貸管理防止經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)趨向過(guò)熱，又要支持因國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而可能趨緩之增長(zhǎng)點(diǎn)的持續(xù)增長(zhǎng)。制定和執(zhí)行2003年貨幣政策應(yīng)把上述問(wèn)題考慮進(jìn)去，著眼于全局，以更好的發(fā)揮貨幣政策的作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 二、2003年貨幣政策制定需要著重考慮的四個(gè)問(wèn)題 2003年的貨幣政策的目標(biāo)、環(huán)境、機(jī)制都發(fā)生和正在發(fā)生重大變化，我們要冷靜思考，認(rèn)真抉擇。 經(jīng)濟(jì)金融調(diào)控目標(biāo)的變化 首先，十六大報(bào)告中提出今后宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)為：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)、保持國(guó)際收支平衡。作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具貨幣政策，一向堅(jiān)持“保持幣值穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”為己任，是否要做相應(yīng)的調(diào)整？中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的方針，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，充分發(fā)揮金融支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用，保持貨幣供應(yīng)量的適度增長(zhǎng)。因此，2003年貨幣政策取向的重中之重，就是要保持穩(wěn)健貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，適度增加貨幣供應(yīng)量，繼續(xù)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，這是新一年宏觀政策環(huán)境最大的變化。 貨幣政策與資本市場(chǎng)的聯(lián)系 近年來(lái)，關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格已成為各主要國(guó)家中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的重要因素。在我國(guó)，貨幣政策與股市發(fā)展也是有一定聯(lián)系的。近一個(gè)時(shí)期，央行負(fù)責(zé)人在不同場(chǎng)合的發(fā)言中均提到了貨幣政策制定會(huì)考慮資本市場(chǎng)發(fā)展的觀點(diǎn)，對(duì)股市融資大幅度下降的現(xiàn)象也表示了深切的關(guān)注。貨幣政策的制定者關(guān)注股市并不算是新鮮事，但是，如何把股票市場(chǎng)的走向與貨幣政策的制定和執(zhí)行有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)卻頗值得研究。目前支持貨幣政策與股市發(fā)展聯(lián)系在一起的原因至少有三個(gè)：一是如何刺激民間投資；二是為應(yīng)付揮之未去的通縮趨勢(shì)尋找新途徑；三是發(fā)展股市為企業(yè)籌措更多資本金。 貨幣政策與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的調(diào)整 結(jié)構(gòu)調(diào)整是我國(guó)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的主線。十六大報(bào)告指出，實(shí)現(xiàn)工業(yè)化是我國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程中艱巨的歷史性任務(wù)，信息化是我國(guó)加快實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和現(xiàn)代化的必然選擇。堅(jiān)持以信息化帶動(dòng)工業(yè)化，以工業(yè)化促進(jìn)信息化，走出一條科技含量高、經(jīng)濟(jì)效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少、人力資源優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮的新型工業(yè)化路子。因此，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，形成以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)為支撐、服務(wù)業(yè)全面發(fā)展的新的產(chǎn)業(yè)布局，就需要貸款投向合理調(diào)整，優(yōu)先支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造的快速發(fā)展。央行的貨幣信貸政策仍需要在尊重商業(yè)銀行業(yè)務(wù)自主權(quán)的前提下，對(duì)此繼續(xù)作出明確的指引。 貨幣政策與金融業(yè)開(kāi)放的適應(yīng) 我國(guó)加入世界貿(mào)易組織已經(jīng)一年多了，金融開(kāi)放增加了新的市場(chǎng)主體和調(diào)控對(duì)象，使金融運(yùn)行的調(diào)控主體、監(jiān)管主體、金融中介以及金融市場(chǎng)呈現(xiàn)多元化，原有的金融運(yùn)行和調(diào)控機(jī)制面臨挑戰(zhàn)。具體體現(xiàn)在以下幾方面：貨幣供應(yīng)的外生性有所增強(qiáng)；貨幣政策工具運(yùn)用的調(diào)節(jié)力有所下降；中介目標(biāo)的穩(wěn)定性趨于減弱。因此，2003年貨幣政策調(diào)控的有效性和靈活性必須增強(qiáng)。 三、關(guān)于2003年貨幣政策取向的建議 根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，我們應(yīng)抓住國(guó)際機(jī)遇與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的利好形勢(shì)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性，充分發(fā)揮金融支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用，保持貨幣供應(yīng)的適度增長(zhǎng)，規(guī)范和引導(dǎo)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展?？紤]到經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生重大變化以及2002年經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中出現(xiàn)的一些傾向性問(wèn)題，建議在2003年貨幣政策制定時(shí)，既要考慮加大支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力度，又要考慮市場(chǎng)化取向和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的要求。 第一，適度增加貨幣供應(yīng)量 前不久召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要堅(jiān)定不移地抓好發(fā)展這個(gè)黨執(zhí)政興國(guó)的第一要?jiǎng)?wù)。我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的回旋余地大，這是我們的優(yōu)勢(shì)。在全面建設(shè)小康社會(huì)乃至整個(gè)現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程中，要始終發(fā)揮好這個(gè)優(yōu)勢(shì)，要保持穩(wěn)健貨幣政策的連續(xù)性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，充分發(fā)揮金融支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用，保持貨幣供應(yīng)量的適度增長(zhǎng)，起碼不低于上年的增長(zhǎng)水平。預(yù)計(jì)2003年貨幣供應(yīng)量總量仍然要超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)增長(zhǎng)之和的一定幅度。 第二，改進(jìn)貨幣政策操作 中央銀行應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮利率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等貨幣政策工具的作用，及時(shí)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)，保持人民幣幣值穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)穩(wěn)定的前提下，可適當(dāng)考慮理順商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率等政策工具關(guān)系；公開(kāi)市場(chǎng)操作中的國(guó)債回購(gòu)要在調(diào)節(jié)中有利于增加貨幣供應(yīng)，同時(shí)也要參考國(guó)外中央銀行經(jīng)驗(yàn)，發(fā)行中央銀行票據(jù)，專(zhuān)門(mén)用于對(duì)沖外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)；努力疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)增加資本金，促進(jìn)商業(yè)銀行完善資金營(yíng)銷(xiāo)機(jī)制。 第三，積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，物價(jià)低走，利率水平低位，是推進(jìn)利率市場(chǎng)化的好時(shí)機(jī)。2003年，中央銀行可結(jié)合國(guó)企改革、銀行改革的進(jìn)程具體推進(jìn)利率市場(chǎng)化。首先要進(jìn)一步提高外幣、同業(yè)拆借、證券回購(gòu)等已經(jīng)放開(kāi)利率的市場(chǎng)化水平。其次建議在我國(guó)過(guò)去利率市場(chǎng)化改革“三先、三后”的基本原則上，再加一條，變?yōu)椋骸跋韧鈳牛蟊編牛幌绒r(nóng)村，后城市；先貸款，后存款；先中小企業(yè)，后大企業(yè)?！边@樣既有利于推進(jìn)市場(chǎng)化利率改革，也有利于好項(xiàng)目、好產(chǎn)品、好效益的中小企業(yè)及時(shí)獲得信貸資金。同時(shí)，在先農(nóng)村、后城市的過(guò)程中，要先在農(nóng)村發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行存款利率浮動(dòng)試點(diǎn)，適度再擴(kuò)大本幣貸款利率浮動(dòng)范圍和浮動(dòng)幅度，逐步過(guò)渡到貸款利率由貸款人和借款人協(xié)商。第三，建議擇機(jī)適當(dāng)理順郵政儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)存款利率和相關(guān)利率的關(guān)系