企業(yè)價值評ppt課件(已修改)
2025-05-24 05:26 本頁面
【正文】 第一節(jié) 企業(yè)價值評估及其特點 第二節(jié) 企業(yè)價值評估的范圍界定 第三節(jié) 轉(zhuǎn)型經(jīng)濟與企業(yè)價值評估 第四節(jié) 收益法的應(yīng)用 第五節(jié) 市場法與成本法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用 第十章 企業(yè)價值評估 第一節(jié) 企業(yè)價值評估及其特點 一、企業(yè)的定義及其特點 ? 企業(yè) —— 是以盈利為目的，按照法律程序建立的經(jīng)濟實體，形式上體現(xiàn)為由各種資產(chǎn)要素組成并具有持續(xù)經(jīng)營能力的自負盈虧的法人實體。 以提供產(chǎn)品、服務(wù)以及資本為手段、以實現(xiàn)資源增值為目的的經(jīng)濟實體。 ? 特點： （動態(tài)性） —— 功能的匹配性 二、企業(yè)價值評估的涵義 ? 企業(yè)價值評估的對象是企業(yè)整體，企業(yè)整體的最基本形式是所有的資產(chǎn)構(gòu)成的連續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的整體，或多個或多種單項資產(chǎn)所組成的資產(chǎn)綜合體（含有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)），并具有整體獲利能力的企業(yè)作為評估客體。 ? 區(qū)分企業(yè)整體價值、股東權(quán)益價值、部分股權(quán)價值 ? 三種觀點： 企業(yè)由單項資產(chǎn)組成，價值即為單項資產(chǎn)加總之和； 企業(yè)是一個經(jīng)營實體，以獲利能力的大小來衡量企業(yè)價值； 企業(yè)是一個經(jīng)營實體，可分為 經(jīng)營性部分 和 非經(jīng)營性部分 ，應(yīng)分開評估。 如 收益法 市價法或成本法 三、企業(yè)價值評估的特點 資產(chǎn)綜合體 ，是 企業(yè)整體獲利能力 整體性評估 ，區(qū)別于單項資產(chǎn)的評估值簡單加和。 （ 1）評估對象不同 —— 資產(chǎn)綜合體而非獨立對象的加和 （ 2）考慮因素不同 —— 應(yīng)考慮影響企業(yè)價值的因素而非影響單項資產(chǎn)的因素 （ 3）評估結(jié)果不同 —— 包含商譽的價值或企業(yè)整體資產(chǎn)的經(jīng)濟性貶值 四、影響企業(yè)價值的因素 企業(yè)盈利能力 與 即將面臨的風險狀況與水平高低 ，是企業(yè)價值評估需要考慮的兩個主要因素。 而這兩個因素又受以下幾個因素影響： 1．企業(yè)的資產(chǎn)，除了企業(yè)的 “ 硬件 ” ，還很大程度上取決于 “ 軟件 ” ，即如何運用這些資產(chǎn)去創(chuàng)造企業(yè)最佳效益。 2．企業(yè)外部影響因素，如社會政治、經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)營競爭狀況和科技發(fā)展水平。 五、企業(yè)評估價值辨析 ? 公允價值 ? 企業(yè)的評估價值基于企業(yè)的盈利能力 ? 評估中的價值有別于賬面價值、公司市值和清算價值 六、企業(yè)評估價值在經(jīng)濟活動中的重要性和復(fù)雜性 ? 企業(yè)價值是利用資本市場實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ) ? 企業(yè)價值評估能在企業(yè)評價和管理中發(fā)揮作用 ? 企業(yè)價值評估的復(fù)雜性－－概念的復(fù)雜、價值類型的復(fù)雜 第二節(jié) 企業(yè)價值評估的范圍界定 產(chǎn)權(quán)角度： 全部資產(chǎn) （自身經(jīng)營部分，控股及非控股子公司的投資部分） 實務(wù)中界定依據(jù) ：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議規(guī)定的范圍或批復(fù)文件規(guī)定的范圍 一、一般范圍 —— 企業(yè)的資產(chǎn)范圍 二、具體范圍 —— 有效資產(chǎn) （ 一 ） 產(chǎn)權(quán)不清的資產(chǎn) 劃入特定產(chǎn)權(quán)資產(chǎn) （ 不列入評估范圍 ） （ 二 ） 在產(chǎn)權(quán)清晰的基礎(chǔ)上 ， 區(qū)別有效資產(chǎn)和無效資產(chǎn) 有效與無效資產(chǎn)的判斷 以資產(chǎn)對企業(yè)盈利能力的貢獻為基礎(chǔ) 企業(yè)的盈利應(yīng)是正常盈利能力 ， 排除偶然因素 存在無效資產(chǎn)或部分與整體功能不一致時 ， 應(yīng)提醒委托方進行資產(chǎn)重組 。 企業(yè)資產(chǎn)重組的主要形式： （ 1） 進行整體企業(yè)的 “ 資產(chǎn)剝離 ” —— 針對無效資產(chǎn) （ 2） 追加投資進行整體企業(yè)綜合生產(chǎn)能力及獲利能力的“ 填平補齊 ” —— 針對企業(yè)綜合生產(chǎn)能力及獲利能力中的某個局部薄弱環(huán)節(jié) 。 第四節(jié) 收益法的應(yīng)用 （一）收益的界定 凈利潤、凈現(xiàn)金流量、息前凈利潤和息前凈現(xiàn)金流量 （二）收益的合理預(yù)測 （三）選擇合適的折現(xiàn)率 一、收益法評估企業(yè)價值的核心問題 二、收益法的計算公式
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1