基金與績(jī)效評(píng)估ppt課件(已修改)
2025-05-10 23:03 本頁(yè)面
【正文】 第 1頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 2022年 5月 25日星期三 第八講 基金與績(jī)效評(píng)估 證券投資基金 資產(chǎn)配置與績(jī)效評(píng)估 第 2頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 證券投資基金 基金的概念 基金的分類 基金的投資方法 基金 評(píng)價(jià) 第 3頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 基金的概念 ? 投資基金 在不同國(guó)家或地區(qū)稱謂有所不同 ， 美國(guó)稱為“ 共同基金 ” 或 “ 互惠基金 ” （ Mutual Funds） ， 英國(guó)和香港稱為 “ 單位信托基金 ” ， 日本和臺(tái)灣稱為 “ 證券投資信托基金 ” 。 ? 我國(guó)的證券投資基金 ， 是一種利益共享 、 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式 ， 即通過(guò)發(fā)行基金單位 ， 集中投資者手中的資金 ， 由基金托管人托管 ， 由基金管理人管理和運(yùn)用資金 ， 以獲得投資收益和資本增值的投資方式 。 第 4頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 基金各關(guān)系人之間的關(guān)系 基金托 管人 第 5頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 基金的分類 ? 公司型基金、契約型基金 ? 開(kāi)放式基金（ ETF、 LOF)、封閉式基金 ? 收入型基金、成長(zhǎng)型基金、平衡型基金 ? 股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、 混合型基金 ? 主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金 ? 私募基金、公募基金 第 6頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 1. 公司型和契約型基金 公司型基金 契約型基金 資金的性質(zhì) 資金成為公司法人的資本 資金是信托資產(chǎn) 投資者地位 投資者是投資公司的股東 投資者是信托契約中規(guī)定的受益人 資本結(jié)構(gòu) 除向投資者發(fā)行普通股外還可發(fā)行公司債和優(yōu)先股 只能面向投資者發(fā)行受益憑證 融資渠道 在資金運(yùn)用狀況良好，業(yè)務(wù)開(kāi)展順利又需要增加投資時(shí)可以向銀行借款 一般不向銀行舉債。 第 7頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 2. 開(kāi)放式與封閉式基金 開(kāi)放式基金 封閉式基金 買(mǎi)賣(mài)價(jià)格 單位價(jià)格等于資產(chǎn)凈值 單位價(jià)格可能高于或低于其資產(chǎn)凈值 買(mǎi)賣(mài)費(fèi)用 申購(gòu)費(fèi)（認(rèn)購(gòu)費(fèi)）、贖回費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)、紅利再投資費(fèi)等 需要交納一定比例的手續(xù)費(fèi)及證券交易稅 對(duì)基金經(jīng)理的約束 如果業(yè)績(jī)不好就會(huì)面臨著被贖回的危險(xiǎn)，對(duì)基金經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)有很強(qiáng)的約束 由于沒(méi)有贖回的壓力，基金收取固定的管理費(fèi)，對(duì)基金經(jīng)理的約束就不是很強(qiáng) 第 8頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 2022年 5月 25日星期三 8 3. ETF與 LOF基金 ETF（ Exchange Traded Fund） — 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金 LOF（ Listed Openend Fund） — 上市交易型開(kāi)放式基金 背景介紹 2022年 ， 深圳交易所推出了 LOF,即上市交易型開(kāi)放式基金 ， 是一種基金交易方式的創(chuàng)新；其后不久 ， 上海證券所推出了 ETF,即交易所交易基金 ， 是一種基金產(chǎn)品的創(chuàng)新 。 二者的相繼推出 ， 拉開(kāi)了中國(guó)證券市場(chǎng)上新一輪金融創(chuàng)新特別是基金創(chuàng)新的序幕 。 第 9頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ ETF） ? 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ Exchange Traded Fund， ETF），是指像股票一樣在證券交易所交易的指數(shù)基金，其交易所交易價(jià)格、基金份額凈值走勢(shì)與所跟蹤的指數(shù)基本一致。 ? 因此投資者買(mǎi)賣(mài)一只 ETF，就等同于買(mǎi)賣(mài)了它所跟蹤的指數(shù)包含的多只股票，可取得與該指數(shù)基本一致的收益。 第 10頁(yè) 版權(quán)所有 ,不得翻印 ETF的一級(jí)市場(chǎng) ? ETF的一級(jí)市場(chǎng)是投資者以股票組合 （ 而不是現(xiàn)金 ） 通過(guò) ETF做市商申購(gòu)贖回 ETF份額的市場(chǎng) 。 ? 申購(gòu)贖回的最小基本單位 （ 通常稱創(chuàng)設(shè)單位 ） 一般都比較大 （ 例如上證 50ETF為 100萬(wàn)份 ETF， 約100萬(wàn)市值 ） ， 因此一級(jí)市場(chǎng)的主要參與者是資金實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)投資者 。 ? 一級(jí)市場(chǎng)的成交價(jià)格是 ETF基金份額凈值
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