【正文】 銀聯(lián)信行業(yè)金融系列研究報告之二(20112012)年中國旅游行業(yè)年度授信政策指引研究報告北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司 發(fā)布178。 行業(yè)外部環(huán)境分析178。 行業(yè)發(fā)展周期分析178。 行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析178。 各省市競爭力對比分析178。 企業(yè)競爭格局分析178。 重點企業(yè)分析178。 行業(yè)貸款規(guī)模及結構分析178。 行業(yè)融資需求及特征分析178。 行業(yè)目標授信客戶指引178。 行業(yè)風險預警及風險評級(20102011)年中國旅游酒店業(yè)年度授信政策指引研究報告178。 行業(yè)外部環(huán)境分析178。 行業(yè)運行趨勢分析178。 各省市競爭力對比分析178。 細分市場分析178。 產業(yè)鏈上下游分析178。 企業(yè)競爭格局分析178。 重點企業(yè)分析178。 行業(yè)目標授信客戶指引178。 行業(yè)風險預警及風險評級銀聯(lián)信行業(yè)金融系列研究報告之二內容摘要一、行業(yè)發(fā)展回顧及趨勢展望雖然2011年國際經濟環(huán)境不容樂觀，同時我國經濟增長速度也有所放緩，但全國旅游行業(yè)圍繞國家戰(zhàn)略部署以及《國務院關于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》的貫徹落實做了大量工作。旅游產業(yè)運行總體“較為景氣”，游客滿意度也止跌回升。2011年我國旅游經濟總體平穩(wěn)較快發(fā)展，同比增長18%。旅游市場呈現(xiàn)“兩高一平”格局，國內旅游和出境旅游保持快速增長態(tài)勢，入境旅游平穩(wěn)增長。分析認為，經過10多年的發(fā)展，我國旅游業(yè)已進入了快速上升通道。2012年，在歐美經濟仍舊低迷的背景下，我國擴大內需是大勢所趨，鼓勵消費包括旅游消費成為必然。根據(jù)《中國旅游業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，預計到2015年，年均增長率為10%。二、行業(yè)總體授信原則及方案我國旅游產業(yè)大規(guī)模發(fā)展起于90年代中后期，特別是2002年后交通運輸、住宿設施及其它基礎設施的改善為旅游業(yè)產業(yè)化發(fā)展提供了必要條件，經過10多年的發(fā)展行業(yè)進入了快速上升通道。2011年我國旅游經濟總體平穩(wěn)較快發(fā)展，同比增長18%。展望2012年，我們認為，在消費升級和政策支持共同推動旅游業(yè)長期繁榮發(fā)展的大背景下，國民收入水平繼續(xù)提高，《國民旅游休閑綱要》出臺，交通設施進一步改善，以及CPI下行景區(qū)門票提價預期上升等，都意味著旅游行業(yè)將面臨很好的發(fā)展機會。，同比增長9%。因此，建議銀行信貸積極支持我國旅游業(yè)的發(fā)展，重點支持客流量增速穩(wěn)定的景區(qū)類子行業(yè)、具有免稅業(yè)務、出境旅游業(yè)務的旅行社類子行業(yè)、經濟型酒店經營為主的酒店類子行業(yè)未來的發(fā)展。與此同時，在消費結構調整下對旅游行業(yè)功能升級的要求更為迫切，免稅購物、在線旅游、文化旅游等都可能帶來新的投資機會。對于不同類型企業(yè)來說，景區(qū)類企業(yè)的授信以長期為主，重點扶持國家政策明確支持的旅游項目，但同時還應避免信貸集中投放和過度投放引發(fā)的風險。旅行社類企業(yè)，銀行適度支持具備接待外國游客境內旅游和組織境內游客出境旅游經營許可、財務狀況良好、品牌知名度高的企業(yè)，禁止介入經營結構單一、且管理能力薄弱，財務狀況欠佳的企業(yè)。酒店類企業(yè)，重點支持大型品牌經濟型酒店的發(fā)展，該類企業(yè)盈利能力相對突出。對于5星級酒店的建設項目，側重于選擇項目投資方綜合實力較強，由知名管理集團運營的企業(yè)。綜合類企業(yè)受外部經濟環(huán)境影響具有不確定性，信貸風險相對較大，建議選擇具有政府政策支持、經營穩(wěn)健、具備高成長性的國有控股企業(yè)。三、行業(yè)平均財務數(shù)據(jù)概覽圖表 1：20062010年中國旅游業(yè)全行業(yè)平均財務指標財務指標2006年2007年2008年2009年2010年一、盈利能力狀況凈資產收益率(%)總資產報酬率(%)銷售(營業(yè))利潤率(%)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)成本費用利潤率(%)資本收益率(%)二、資產質量狀況總資產周轉率(次)應收賬款周轉率(次)不良資產比率(新制度)(%)流動資產周轉率(次)資產現(xiàn)金回收率(%)三、債務風險狀況資產負債率(%)已獲利息倍數(shù)速動比率(%)現(xiàn)金流動負債比率(%)帶息負債比率(%)或有負債比率(%)四、經營增長狀況銷售(營業(yè))增長率(%)資本保值增值率(%)銷售(營業(yè))利潤增長率(%)總資產增長率(%)技術投入比率(%)五、補充材料存貨周轉率(次)資本積累率(%)三年資本平均增長率(%)三年銷售平均增長率(%)不良資產比率(舊制度)(%)數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信正文目錄第一章 中國旅游行業(yè)的概述 7一、旅游行業(yè)的定義 7二、旅游行業(yè)的特點 8三、旅游行業(yè)的經濟地位 9四、旅游行業(yè)的發(fā)展前景 10第二章 2011年中國旅游業(yè)外部環(huán)境分析 12一、宏觀環(huán)境對行業(yè)的影響分析 12二、收入水平對行業(yè)的影響分析 13三、匯率變動對行業(yè)的影響分析 13四、重大政策對行業(yè)的影響分析 14（一）國務院等海南離島免稅政策試點啟動 14（二）國務院設立“國家旅游日” 14（三）中國旅游業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃公布 15（四）國務院提出積極發(fā)展文化旅游 15（五）七部委發(fā)布金融支持旅游業(yè)發(fā)展 16第三章 2011年中國旅游業(yè)運行情況分析 17一、中國旅游業(yè)總體運行情況分析 17（一）國內旅游市場總體情況分析 17（二）入境旅游市場總體情況分析 18（三）出境旅游市場總體情況分析 19二、中國旅游業(yè)三種業(yè)態(tài)運行情況分析 20（一）旅游景區(qū)運行情況分析 20（二）旅游酒店運行情況分析 22（三）旅行社總體情況分析 24三、中國旅游業(yè)重點假期運行情況分析 26（一）春節(jié)旅游市場運行情況分析 26（二）勞動節(jié)旅游市場運行情況分析 28（三）國慶節(jié)旅游市場運行情況分析 29第四章 2011年重點地區(qū)旅游業(yè)運行情況分析 31一、中國旅游業(yè)地區(qū)競爭力分析 31二、中國旅游業(yè)重點區(qū)域分析 32（一）廣東省旅游業(yè)運行分析 32（二）浙江省旅游業(yè)運行分析 33（三）江蘇省旅游業(yè)運行分析 34（四）上海市旅游業(yè)運行分析 35（五）北京市旅游業(yè)運行分析 36第五章 2011年中國旅游業(yè)重點企業(yè)動態(tài)分析 37一、景點類重點旅游企業(yè) 37（一）黃山旅游 37（二）麗江旅游 40（三）華僑城 41（四）峨眉山 44二、旅行社類重點旅游企業(yè) 45（一）中國國旅 45（二）中青旅 47（三）首旅股份 48三、酒店類重點旅游企業(yè) 50（一）錦江股份 50（二）華天酒店 51（三）東方賓館 53四、綜合類重點旅游企業(yè) 54（一）北京旅游 54（二）西安旅游 55第六章 2012年中國旅游行業(yè)信貸機會和風險分析 57一、2011年中國旅游行業(yè)投資項目 57二、20112012年中國部分省市重點投資動態(tài) 58（一）上海將投400億打造世界著名旅游城市 58（二） 58（三）湖北投資600億元建設“鄂西生態(tài)文化旅游圈” 59（四）云南遠騰100億元打造內江黃河湖度假區(qū) 59（五）重慶投資16億元打造兩江新區(qū)旅游總部基地 59（六） 60（七）江西省擬投17億元打造紅色旅游路網 60（八）北京3000億元擬建800個旅游新項目 61三、2011年中國旅游行業(yè)信貸風險 61（一）日本大地震造成的旅游危機 61（二）馬爾代夫政變引發(fā)的政治風險 61（三）海南國際旅游島遭遇信用危機 62四、2012年中國旅游行業(yè)信貸風險提示 62第七章 2012年中國旅游業(yè)授信建議分析 63一、20112012年中國旅游行業(yè)金融投資動態(tài) 63（一）湖南旅游局與農行湖南分行簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議 63（二）交行授信100億元助推甘肅公路航空旅游發(fā)展 63（三）上海迪士尼項目貸款框架協(xié)議在滬簽訂 63（四）中國銀行100億信貸支持四川龍門山旅游業(yè) 64（五）湖北省旅游局與中行湖北分行簽署合作協(xié)議 64（六）蘭州銀行3年將向省旅游局提供貸款授信10億元 64（七）國家開發(fā)銀行計劃貸款300億支持福建旅游項目 64（八）農行安徽分行300億元授信支持安徽旅游業(yè)發(fā)展 65（九）江西旅游產業(yè)獲200億銀行授信 65（十）海南海島建設獲逾百億元授信額度 65二、2012年中國旅游行業(yè)總體授信原則 65三、2012年中國旅游行業(yè)目標區(qū)域授信指引 66四、2012年中國旅游行業(yè)目標企業(yè)授信指引 67附表1 68圖表目錄圖表 1：20062010年中國旅游業(yè)全行業(yè)平均財務指標 3圖表 2：旅游業(yè)劃分及說明 10圖表 3：中國旅游行業(yè)、第三產業(yè)增加值和GDP的比重 13圖表 4：20052011年國內生產總值與旅游收入增長情況 15圖表 5：20012011年我國居民人均收入增長情況 16圖表 6：2011年我國重要省市國內游情況 20圖表 7：20072011年中國入境游收入與游客數(shù)量增長情況 21圖表 8：2011年中國入境游收入構成情況 21圖表 9：2011年重點地區(qū)入境旅游人數(shù)對比 22圖表 10：中國百強景區(qū)排行榜前10位名單 23圖表 11：我國5A級旅游景區(qū) 24圖表 12：20002010年中國經濟型酒店發(fā)展情況 25圖表 13：2011年中國經濟型酒店市場占有率 26圖表 14：2011年各季度五星級酒店開業(yè)數(shù)量 27圖表 15：2011年各個季度旅行社數(shù)據(jù) 29圖表 16：歷年春節(jié)黃金周旅游總收入及增速 29圖表 17：歷年春節(jié)黃金周游客人數(shù)及增速 30圖表 18：2011年春節(jié)黃金周各省市接待游客情況 30圖表 19：2011年“五一”小長假部分省市旅游總收入排行 31圖表 20：歷年“十一”黃金周全國游客數(shù)量及增速 32圖表 21：歷年“十一”黃金周全國旅游收入及增速 32圖表 22：2011年“十一”黃金周期間部分省市旅游收入增長情況 33圖表 23：2011年中國旅游業(yè)地區(qū)競爭力分析 34圖表 24：2011年中國旅游業(yè)優(yōu)勢區(qū)域對比分析 35圖表 25：20062011年9月黃山旅游主營收入及凈利潤增長情況 41圖表 26：20062011年9月麗江旅游主營收入及凈利潤增長情況 43圖表 27：20062011年9月華僑城主營收入及凈利潤增長情況 45圖表 28：20072011年峨眉山主營收入及凈利潤增長情況 47圖表 29：20062011年9月中國國旅主營收入及凈利潤增長情況 49圖表 30：20062011年9月中青旅主營收入及凈利潤增長情況 50圖表 31：首旅股份旗下控股公司 52圖表 32：20062011年9月首旅股份主營收入及凈利潤增長情況 52圖表 33：20062011年9月錦江股份主營收入及凈利潤增長情況 54圖表34：20062011年9月華天酒店主營收入及凈利潤增長情況 55圖表 35：20102011年東方賓館主要財務指標 56圖表 36：20062011年9月北京旅游主營收入及凈利潤增長情況 57圖表 37：20062011年9月西安旅游主營收入及凈利潤增長情況 59圖表 38：2011年中國旅游行業(yè)擬在建項目（按月） 60圖表 39：2011年中國旅游行業(yè)擬在建項目（按地區(qū)） 60圖表 40：“十二五”規(guī)劃下中國旅游業(yè)區(qū)域信貸投向指引 69圖表 41：2011年中國旅游行業(yè)擬在建項目明細 71第一章 中國旅游行業(yè)的概述一、旅游行業(yè)的定義旅游業(yè)，國際上稱為旅游產業(yè)，是憑借旅游資源和設施，專門或者主要從事招徠、接待游客、為其提供交通、游覽、住宿、餐飲、購物、文娛等六個環(huán)節(jié)的綜合性行業(yè)。旅游業(yè)務要有三部分構成：旅游業(yè)、交通客運業(yè)和以飯店為代表的住宿業(yè)。他們是旅游業(yè)的三大支柱。按照《2011年國家統(tǒng)計局行業(yè)分類標準》，我們將旅游業(yè)劃分為旅游飯店、旅行社及公園和游覽景區(qū)三大類。旅游飯店、旅行社及相關服務、公園和游覽景區(qū)管理分別屬于行業(yè)分類中住宿和餐飲業(yè)、商務服務業(yè)、公共設施管理業(yè)的相關細分行業(yè)。具體情況如下：圖表 2：旅游業(yè)劃分及說明國民經濟代碼類別名稱說明6116110旅游飯店指按照國家有關規(guī)定評定的旅游飯店和具有同等質量、水平的飯店活動727旅行社及相關服務旅行社及相關服務指為社會各界提供商務、組團和散客旅游的服務，包括向顧客提供咨詢、旅游計劃和建議、日程安排、導游、食宿和交通等服務7271旅行社服務7272旅游管理服務7279其他旅行社相關服務785公園和游覽景區(qū)管理公園管理指主要為人們提供休閑、觀賞、游覽以及開展科普活動的城市各類公園管理活動；游覽景區(qū)管理指對具有一定規(guī)模的自然景觀、人文景物的管理和保護活動，以及對環(huán)境優(yōu)美，具有觀賞、文化或科學價值的風景名勝區(qū)的保護和管理活動；包括風景名勝和其他類似的自然景區(qū)管理7851公園管理7852游覽景區(qū)管理數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信二、旅游行業(yè)的特點1．旅游業(yè)的綜合性旅游業(yè)是集行、游、住、吃、購、娛等服務為一體的綜合性大產業(yè)，其綜合性是由旅游活動的綜合性決定的。這種綜合性的特點，同一個旅游目的地對旅游業(yè)一定實行全行業(yè)管理。2