【正文】 黃金 T+D投資教程 簡(jiǎn)介 序 從 2022年以來(lái)，中國(guó)取消黃金統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配政策開(kāi)放黃金市場(chǎng)以來(lái)，黃金市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年的探索發(fā)展， 07年成功與世界黃金市場(chǎng)接軌，歷經(jīng)多三年的發(fā)展，引起了國(guó)內(nèi)投資者的廣泛關(guān)注。 國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)相對(duì)于國(guó)外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)較晚，尚處于起步階段，市場(chǎng)潛力巨大，上升的空間廣闊。 近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)不景氣，通貨膨脹及美元惡意貶值，黃金以其獨(dú)有的保值增值能力被世人重新重視，黃金恢復(fù)貨幣功能的國(guó)際呼聲日趨高漲；國(guó)際消費(fèi)市場(chǎng)上，黃金需求旺盛；可以預(yù)計(jì)，相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，黃金將持續(xù)被投資者追逐。 黃金進(jìn)十年來(lái)一直保持升勢(shì)，黃金價(jià)格從 2022年初的 /盎司上升到 2022年 11月的 /盎司。 黃金的投資保值功能再度引起重視。近兩年來(lái)黃金成為許多機(jī)構(gòu)投資者投資組合中的重要成員，也成為許多個(gè)人投資者感興趣的投資對(duì)象。 第一部分：黃金金融投資作用的歷史變遷及發(fā)展趨勢(shì) 概述：黃金是一種特殊的投資品，這種特殊性產(chǎn)生于黃金自身的自然屬性（使用價(jià)值）和在歷史上曾經(jīng)起到的貨幣功能（社會(huì)屬性）。現(xiàn)階段黃金既有儲(chǔ)藏價(jià)值、保值和增值功能，也具有特殊的裝飾功能和工業(yè)用途，它集商品功能和金融功能于一體，融自然屬性和社會(huì)屬性于一身。它是不可再生的稀有資源。黃金具有的投資價(jià)值與其在人類歷史上扮演角色的演變密切相關(guān)。 黃金是什么 黃色金屬光澤 富有延展性 質(zhì)量高，密度大 化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定 ? 國(guó)際金通用表達(dá)方式 ? XAUUSD AU黃金， ? USD美元 ? 即 X美元 /1盎司黃金 黃金概念 ： ?金（ GOLD）是以游離狀態(tài)存在于自然界并無(wú)法人工合成的天然產(chǎn)物，因呈現(xiàn)出黃色，故又被稱為黃金，化學(xué)元素符號(hào)Ａ u，為金屬元素表第六周期 ⅠB 族元素，原子序數(shù) 79，原子量 。 ?黃金在自然界中存量少，采掘難度高，花費(fèi)的勞動(dòng)量大。 ?黃金體積小、重量輕、便于分割和攜帶，具有良好的物理屬性、穩(wěn)定的化學(xué)性質(zhì)。 黃金成色 ? 黃金成色可以直接用含量百分比表示，通常是將黃金重量分成 1000份的表示法，如金件上標(biāo)注 9999的為 %，而標(biāo)注為 586的為 %。 ? K金是混色金成色的一種表示方式， %黃金成為為1K。黃金按 K金成色高低可以表示為 24K、 22K、 20K和 18K等， 24K黃金的含金量為 %，基本視為純金。 ? 市場(chǎng)上的黃金制品成色標(biāo)識(shí)有兩種，一種是百分比，如G999等；另一種是 K金，如 G24K等。我國(guó)對(duì)黃金制品印記和標(biāo)識(shí)牌有規(guī)定，一般要求有生產(chǎn)企業(yè)代號(hào)、材料名稱、含量印記等，無(wú)印記為不合格產(chǎn)品。 黃金的特性 ? 在人類已發(fā)現(xiàn)的所有金屬中，黃金的韌性和延展性是最好的，其延伸率可達(dá)到 40—50% 。 ? 在現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)條件下， 1克黃金可被拉成長(zhǎng)度為 420米以上的金絲，也可碾成 毫米厚的金箔。 黃金發(fā)展史 ? 在人類社會(huì)不同的歷史時(shí)期，隨著生產(chǎn)力發(fā)展水平和社會(huì)形態(tài)的不同，黃金作為人類社會(huì)發(fā)展過(guò)程中不可缺少的一部分，經(jīng)歷了從皇權(quán)專用品－－一般等價(jià)物－－貨幣化－－非貨幣化的歷史發(fā)展過(guò)程?？傮w來(lái)說(shuō)，形成了“ 皇權(quán)壟斷時(shí)期 ”、“ 金本位制時(shí)期”、“布雷頓森林體系時(shí)期”和“黃金非貨幣化” 等幾個(gè)發(fā)展時(shí)期。 2皇權(quán)壟斷時(shí)期 ? 19世紀(jì)以前，由于金礦尚未被人們大面積發(fā)現(xiàn)，黃金又以奴隸及囚犯人工開(kāi)采為主，產(chǎn)金量也極其有限。因而黃金作為權(quán)勢(shì)和財(cái)富的象征，多為皇室貴族所擁有，用以賞賜、修飾器物和供奉神靈。掠奪和賞賜成為黃金流通的主要方式。這個(gè)時(shí)期，殖民者為得到黃金大肆搶掠和殺戳，寫(xiě)下了人類歷史罪惡的一頁(yè)，同時(shí)也造就了古羅馬和古埃及文明。 在 18世紀(jì)之前，因黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨(dú)占的財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征。 2金本位制時(shí)期 什么是金本位制： 金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，或每單位的貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）；當(dāng)不同國(guó)家使用金本位時(shí)，國(guó)家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比 金平價(jià)（ Gold Parity）來(lái)決定。金本位制于 19世紀(jì)中期開(kāi)始盛行。 在歷史上，曾有過(guò)三種形式的金本位制：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形式，就狹義來(lái)說(shuō)，金本位制即指該種貨幣制度。 1717年 1919年 : 在 1717年金本位制度逐漸確立，成為英國(guó)貨幣制度的基礎(chǔ)，至 19世紀(jì)未期，歐洲國(guó)家已廣泛實(shí)行金本位制度。美國(guó)于 1900年實(shí)行金本位制度。在國(guó)際方面，黃金自由進(jìn)出口，用以結(jié)算國(guó)際收支差額。 第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，英國(guó)正式在 1919年停止采用金本位制度 金本位制崩潰的主要原因 ? 金本位制通行了約 100年，其崩潰的主要原因有： 第一 ，黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。 第二 ，黃金存量在各國(guó)的分配不平衡。 1913年末，美、英、德、法、俄五國(guó)占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數(shù)強(qiáng)國(guó)所掌握，必然導(dǎo)致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國(guó)家金幣流通的基礎(chǔ)。 第三 ，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國(guó)集中用于購(gòu)買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。 2布雷頓森林體系時(shí)期 1944年，英美兩國(guó)達(dá)成共識(shí)，美國(guó)于當(dāng)年 5月邀請(qǐng)參加籌建聯(lián)合國(guó)的 44國(guó)政府的代表在美國(guó)布雷頓森林舉行會(huì)議，簽定了“布雷頓森林協(xié)議”，即 《 國(guó)際貨幣基金組織協(xié)議 》 ，建立了 “金本位制”崩潰后的第二個(gè)國(guó)際貨幣體系 。 實(shí)質(zhì)是 建立了一個(gè)以美元為中心的國(guó)際貨幣制度，建立成員國(guó)貨幣單價(jià)與確定固定匯率制，即美元與黃金掛鉤，其它成員國(guó)貨幣與美元掛鉤的原則。 美元在該體系中處于中心地位，起世界貨幣的作用，實(shí)際是一種新金匯兌本位制。 布雷頓森林體系崩潰的原因 ? 第一 制度自身的缺陷。 一方面，美元作為國(guó)際支付手段與國(guó)際儲(chǔ)備手段，要求美元幣值穩(wěn)定，才會(huì)在國(guó)際支付中被其他國(guó)家所普遍接受。而美元幣值穩(wěn)定，不僅要求美國(guó)有足夠的黃金儲(chǔ)備，而且要求美國(guó)的國(guó)際收支必須保持順差，從而使黃金不斷流入美國(guó)而增加其黃金儲(chǔ)備。否則，人們?cè)趪?guó)際支付中就不愿接受美元。 另一方面，全世界要獲得充足的外匯儲(chǔ)備，又要求美國(guó)的國(guó)際收支保持大量逆差，否則全世界就會(huì)面臨外匯儲(chǔ)備短缺、國(guó)際流通渠道出現(xiàn)國(guó)際支付手段短缺。但隨著美國(guó)逆差的增大，美元的黃金保證又會(huì)不斷減少，美元又將不斷貶值。第二次世界大戰(zhàn)后從美元短缺到美元泛濫，是這種矛盾發(fā)展的必然結(jié)果。 ? 第二 美元危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁爆發(fā)。 資本主義世界經(jīng)濟(jì)此消彼長(zhǎng)，美元危機(jī)是導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的直接原因。 24 黃金非貨幣化時(shí)期 1976年 1月 國(guó)際貨幣基金組織達(dá)成“牙買加協(xié)議”，對(duì) 《 國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定 》 作了修改，該協(xié)議刪除了以前有關(guān)黃金的所有規(guī)定，宣布： ?黃金不再作為貨幣定值標(biāo)準(zhǔn)； ?廢除黃金官價(jià)，會(huì)員國(guó)可以自由在黃金市場(chǎng)按市價(jià)買賣黃金； ?取消對(duì)國(guó)際貨幣基金組織（ IMF）必須用黃金支付的規(guī)定； ?出售國(guó)際貨幣基金組織 1/6黃金，所得利潤(rùn)用于建立幫助低收入國(guó)家優(yōu)惠貸款基金； ?黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的地位將由特別提款權(quán)取代。 ?在國(guó)際貨幣體制黃金非貨幣化的