【正文】 2011年造紙行業(yè)風險分析報告摘 要廣義的造紙行業(yè)是指造紙及紙制品制造，它不僅包括紙漿制造，造紙子行業(yè)，而且也包括紙制品制造；狹義的造紙行業(yè)是指廣義的造紙行業(yè)中的造紙子行業(yè)。造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈涉及較廣，主游產(chǎn)業(yè)包括紙漿生產(chǎn)與進口、廢紙的回購與進口、林紙一體化生產(chǎn)、機械制造等；下游產(chǎn)業(yè)包括：印刷、包裝、出版、環(huán)保等。本報告所分析的造紙行業(yè)是指《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T47542002）中的造紙及紙紙制品業(yè)，行業(yè)代碼為22（本報告中的“造紙行業(yè)“即指代碼為22“造紙及紙制品業(yè)”，“造紙子行業(yè)”即指代碼為222的“造紙”）。按照國民經(jīng)濟分類標準，造紙及制品業(yè)包括紙漿制造、造紙及紙制品制造等3個子行業(yè)。一、行業(yè)發(fā)展概況近幾年，造紙及紙制品業(yè)急劇擴張，行業(yè)規(guī)模迅速擴大。具體數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量及從業(yè)人員數(shù)量均保持增長，行業(yè)生產(chǎn)效率逐步提高； 2010年，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢繼續(xù)好轉，全行業(yè)總資產(chǎn)和總負債增都比上年有了大幅的增加，增幅均超過17%；在需求的拉動下，2010年全行業(yè)的利潤大幅增長。20062010年造紙及紙制品業(yè)主要指標統(tǒng)計單位：個，人，億元，%企業(yè)數(shù)量從業(yè)人員資產(chǎn)總計增長率負債總計增長率2006年77611320699 2007年111月82721363746 2008年111月87151406975 2009年111月99301410144 2010年111月102611487502 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局（一）行業(yè)供需分析供給方面：2010年全年，%；，%；，%，延續(xù)多年來的高增長勢頭。需求方面：2010年全年，同比增加了630萬噸；紙漿的表觀消費量比上年略有下降，；，；瓦楞紙箱、箱紙板的表觀消費量也都有大幅提高。（二）價格情況2010年全年造紙業(yè)價格指數(shù)與工業(yè)品出廠價格指數(shù)一致，相比于2009年出現(xiàn)了回升。受經(jīng)濟危機影響，其他行業(yè)對造紙行業(yè)的需求出現(xiàn)下滑，價格大幅下降，到2009年7月造紙業(yè)價格指數(shù)處于最低點，之后價格開始快速回升，到2010年6月，造紙行業(yè)的價格回升至較高水平，隨后價格指數(shù)整體處于高位震蕩調(diào)整的態(tài)勢。（三）進出口進口方面：我國造紙行業(yè)主要進口的產(chǎn)品有：紙漿、廢紙、瓦楞原紙、無機物涂布紙新聞紙以及紙及紙板。2010年進口各類廢紙2435萬噸，比去年同期減少315萬噸，％，我國紙及紙板進口量從2005年開始已連續(xù)6年下降，％，％，％，%，2009年下降6％，2010年與2009年基本持平。出口方面：我國造紙行業(yè)出口的主要產(chǎn)品是紙及紙板、新聞紙和牛皮紙等。2010年，我國造紙行業(yè)紙及紙板的出口為380萬噸，比去年同期的進口量多49萬噸，這也反映了我國造紙行業(yè)已經(jīng)基本處于供求平衡；，同比增加121%；，%。二、行業(yè)財務狀況分析2010年前11個月，%，%，%，，%，行業(yè)的信貸資金增長率開始回升。通過對行業(yè)的盈利能力、經(jīng)營能力、發(fā)展能力和償債能力的各項指標進行分析，結果表明行業(yè)的各項能力在2010年都有所好轉，行業(yè)的經(jīng)營向好。三、區(qū)域及子行業(yè)發(fā)展情況（一）區(qū)域方面我國造紙行業(yè)的企業(yè)主要集中于山東、廣東、江蘇、浙江和福建等東部省份，%；從資產(chǎn)規(guī)模來看，這五個省的資產(chǎn)規(guī)模合計占到了我國造紙行業(yè)總資產(chǎn)的59%，前十個省市的資產(chǎn)合計占到了我國造紙行業(yè)總資產(chǎn)的78%；山東省作為我國造紙行業(yè)的最大產(chǎn)區(qū)，資產(chǎn)規(guī)模也最大，占全國總資產(chǎn)的18%；江蘇省和廣東省的資產(chǎn)規(guī)模比例也在14%左右，浙江的資產(chǎn)規(guī)模也達到13%。從利潤分布情況來看，利潤較多的省市是山東、湖南、江蘇、廣東、浙江、河南等，%。2010年，我國造紙行業(yè)虧損程度減輕，%。從虧損額的同比變化看，大部分省區(qū)市的虧損額都有不同程度的下降，下降最快的幾個省份是貴州、福建、吉林、內(nèi)蒙古、山西和天津，下降幅度均在60%以上。（二）子行業(yè)方面紙漿制造行業(yè)銷售收入大幅提高，扭轉了盈利下滑的局勢，行業(yè)的虧損程度也大幅減輕，財務狀況好轉；大量的原材料需要進口，我國紙漿制造行業(yè)的對外依存度的局面短期內(nèi)難以有所改變；行業(yè)的自給能力有所提升，一批新近投產(chǎn)的制漿企業(yè)提高了行業(yè)的自給率；各種紙漿的比重有所變化，主要是草漿等非木漿的比重下降，木漿和廢紙漿的比重上升。與前兩年相比，造紙子行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值和銷售收入都恢復至正常水平。從企業(yè)的盈利和資產(chǎn)負債來看，行業(yè)已經(jīng)走出了經(jīng)濟危機的影響，行業(yè)的虧損度大幅下降；相比2009年，行業(yè)的財務狀況好轉，各項能力都有了不同程度的提升，行業(yè)的集中度有所上升。2010年，紙制品行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值和銷售收入都恢復至正常水平，從企業(yè)的銷售收入、盈利的增長率都有很大，行業(yè)的虧損幅度大幅下降；相比2009年，行業(yè)的財務狀況好轉，各項能力都有了不同程度的提升；行業(yè)的規(guī)模有所擴大，從業(yè)人數(shù)和資產(chǎn)規(guī)模都有大幅上升，行業(yè)的集中度有所上升；行業(yè)的穩(wěn)定性很強，經(jīng)濟危機的沖擊下，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了不小的波動，但紙制品行業(yè)的各項指標卻沒有大的變化，各項指標一直保持穩(wěn)定。四、行業(yè)風險分析2011年，造紙行業(yè)面臨的不確定性因素仍較多，風險仍然存在。造紙行業(yè)存在的主要風險有：國內(nèi)外經(jīng)濟波動的風險；政策的風險；供需結構性矛盾、經(jīng)營環(huán)境、結構性產(chǎn)能過剩的風險和市場過度競爭的風險等。從整體上看，造紙行業(yè)的風險評級是中級，機會與風險并存，可選擇性介入。五、行業(yè)信貸建議銀行授信時，在看好造紙行業(yè)良好發(fā)展前景的同時，關注部分可能存在以上問題的企業(yè)，對于沒有競爭力的產(chǎn)能擴張建設項目規(guī)避授信，支持具有研發(fā)和前瞻性的項目?？偟膩碚f，2011年銀行授信應著重考慮以下方面：是否具有規(guī)模優(yōu)勢行業(yè)龍頭公司，子產(chǎn)業(yè)景氣度，是否有完整產(chǎn)業(yè)鏈，是不是高端產(chǎn)品及技術領先企業(yè)，是否符合國家的發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策。增加一些研發(fā)項目和國家支持類項目的授信，減少重復建設或是沒有競爭力項目的授信，適當增加長期授信；優(yōu)化造紙行業(yè)客戶地域結構，加大對造紙行業(yè)重點發(fā)展地區(qū)的授信力度，提高在造紙行業(yè)發(fā)展較好地區(qū)的市場份額；堅持有進有退的原則，進一步優(yōu)化客戶結構，重點支持優(yōu)勢企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)，退出行業(yè)中效益及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。目 錄第一章 造紙行業(yè)基本情況 1第一節(jié) 造紙行業(yè)的定義及分類 1第二節(jié) 2010年造紙行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 1第二章 2010年造紙行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 4第一節(jié) 2010年宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 4一、2010年經(jīng)濟運行形勢分析 4二、金融與貨幣政策 9三、國際宏觀經(jīng)濟運行 13四、宏觀經(jīng)濟運行對造紙行業(yè)的影響 14第二節(jié) 2010年造紙行業(yè)政策環(huán)境分析 15一、重點政策匯總 15二、重點政策及重大事件分析 16三、政策未來發(fā)展趨勢 18第三節(jié) 2010年造紙行業(yè)社會環(huán)境分析 19一、行業(yè)發(fā)展社會環(huán)境概述 19二、具體社會環(huán)境分析 20第四節(jié) 2010年造紙行業(yè)技術環(huán)境分析 21一、行業(yè)主要技術術語及簡要解釋 21二、行業(yè)生產(chǎn)工藝技術 23三、2010年行業(yè)勞動生產(chǎn)率 26四、行業(yè)技術未來發(fā)展趨勢預測 26第三章 2010年造紙行業(yè)發(fā)展情況分析 28第一節(jié) 2010年造紙行業(yè)規(guī)模分析 28第二節(jié) 2010年造紙行業(yè)供給分析及預測 29一、供給總量及速率分析 29二、供給結構變化分析 31三、供給預測 37第三節(jié) 2010年造紙行業(yè)需求分析及預測 39一、需求總量分析 39二、消費量及消費結構分析 41三、需求預測 42第四節(jié) 2010年造紙行業(yè)市場分析 43一、產(chǎn)銷率分析 43二、供需平衡結構分析及預測 43三、價格變化分析及預測 44第五節(jié) 2010年造紙行業(yè)投融資情況分析 45一、投融資體制分析 45二、造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資分析 46三、投融資渠道分析 49四、兼并重組情況分析 49第六節(jié) 2010年造紙行業(yè)運行主要特點 50一、行業(yè)銷售收入大幅增加，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大 50二、行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值比2009年有所增加 50三、行業(yè)盈利能力提升 50四、行業(yè)投資增速下滑 50第四章 2010年造紙行業(yè)全球市場及我國進出口情況分析 51第一節(jié) 2010年造紙行業(yè)全球市場情況分析 51一、2010年造紙行業(yè)主要國家生產(chǎn)情況分析 51二、2011年造紙行業(yè)全球市場發(fā)展趨勢預測 51三、2010年造紙行業(yè)全球貿(mào)易政策分析 52第二節(jié) 2010年造紙行業(yè)進口情況分析 52一、進口數(shù)量及金額分析 52二、2010年進口特點分析 54三、2011年進口預測 54第三節(jié) 2010年造紙行業(yè)出口情況分析 55一、出口數(shù)量及金額分析 55二、2010年出口特點分析 55三、2011年出口預測 56第五章 行業(yè)競爭狀況分析 57第一節(jié) 2010年造紙行業(yè)集中度情況分析及預測 57第二節(jié) 2010年造紙行業(yè)進入與退出壁壘分析 58一、進入壁壘分析 59二、退出壁壘分析 59第三節(jié) 2010年造紙行業(yè)競爭結構分析 59一、“波特五力”模型分析 59二、行業(yè)當前競爭特點總結 61第四節(jié) 2009年造紙與紙制品行業(yè)生命周期分析 62第六章 2010年造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 64第一節(jié) 造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹 64第二節(jié) 2010年造紙行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)分析 64林業(yè)發(fā)展情況分析 64第三節(jié) 上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對造紙行業(yè)的影響 66第四節(jié) 2010年造紙行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)分析 67印刷與記錄媒介的復制行業(yè)發(fā)展情況分析 67第五節(jié) 下游行業(yè)對造紙行業(yè)的影響分析 68第七章 2010年造紙行業(yè)財務狀況分析 69第一節(jié) 2010年造紙行業(yè)三費變化情況 69第二節(jié) 2010年造紙行業(yè)經(jīng)營效益分析 71一、造紙行業(yè)效益狀況 71二、行業(yè)盈利能力分析 71三、行業(yè)營運能力分析 72四、行業(yè)償債能力分析 73五、行業(yè)發(fā)展能力分析 73第三節(jié) 2010年造紙行業(yè)財務狀況總體評價 74第八章 2010年造紙行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析 76第一節(jié) 造紙行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預測 76一、行業(yè)區(qū)域分布特點分析及預測 76二、我國造紙行業(yè)的銷售收入和同比增幅的區(qū)域分布 77三、行業(yè)利潤指標區(qū)域分布分析 78第二節(jié) 山東省造紙行業(yè)發(fā)展分析及預測 80一、山東省造紙行業(yè)的規(guī)模及地位變化 80二、山東省造紙行業(yè)經(jīng)濟運行狀況分析 81三、山東省造紙行業(yè)發(fā)展趨勢預測 81第三節(jié) 廣東省造紙行業(yè)發(fā)展分析及預測 82一、廣東省造紙行業(yè)的規(guī)模及地位變化 82二、廣東省造紙行業(yè)經(jīng)濟運行狀況分析 83三、廣東省造紙行業(yè)發(fā)展趨勢預測 84第四節(jié) 浙江省造紙行業(yè)發(fā)展分析及預測 84一、浙江省造紙行業(yè)的規(guī)模及地位變化 84二、浙江省造紙行業(yè)經(jīng)濟運行狀況分析 85三、浙江省造紙行業(yè)發(fā)展趨勢預測 86第九章 2010年造紙行業(yè)子行業(yè)發(fā)展情況分析 87第一節(jié) 紙漿制造子行業(yè)分析 87一、行業(yè)規(guī)模分析 87二、供求狀況分析 88三、財務狀況分析 89四、運行特點 92五、發(fā)展趨勢 92第二節(jié) 造紙子行業(yè)分析 92一、行業(yè)規(guī)模分析 92二、供求狀況分析 93三、財務狀況分析 94四、運行特點 97五、發(fā)展趨勢 97第三節(jié) 紙制品行業(yè)分析 97一、行業(yè)規(guī)模分析 97二、供求狀況分析 98三、財務狀況分析 99四、運行特點 101五、發(fā)展趨勢 101第三節(jié) 子行業(yè)對比分析 102一、銷售利潤率分析 102二、資產(chǎn)負債率分析 103三、流動資產(chǎn)周轉率分析 104四、成本費用利潤率 105第十章 2010年造紙行業(yè)企業(yè)發(fā)展情況分析 107第一節(jié) 企業(yè)總體特征分析 107一、總體分析 107二、規(guī)模特征分析 107三、所有制特征分析 108第二節(jié) 行業(yè)內(nèi)上市公司排名及各項指標排名 112一、獲利能力排名 112二、經(jīng)營能力排名 113三、償債能力排名 114四、發(fā)展能力排名 114五、綜合排名 115第三節(jié) 凱恩股份發(fā)展情況分析 116一、企業(yè)簡介 116二、股權關系結構 116三、經(jīng)營狀況分析 117四、主導產(chǎn)品分析 118五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 119六、企業(yè)競爭力評價 120第四節(jié) 山東太陽紙業(yè)股有限公司發(fā)展情況分析 120一、企業(yè)簡介 120二、股權關系結構圖 121三、經(jīng)營狀況分析 122四、主導產(chǎn)品分析 123五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 124六、企業(yè)競爭力評價 125第五節(jié) 景興紙業(yè)發(fā)展情況分析 125一、企業(yè)簡介 125二、股權關系結構圖 126三、經(jīng)營狀況分析 127四、主導產(chǎn)品分析 128五、企業(yè)經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 129六、企業(yè)競爭力評價 129第十一章 2011年造紙行業(yè)風險分析 131第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟波動風險 132第二節(jié) 政策風險 133第三節(jié) 技術風險 133第四節(jié) 產(chǎn)品結構和供求風險 134第五節(jié) 區(qū)域風險 135第六節(jié) 原材料風險 135第十二章 2011年投資及信貸建議 136第一節(jié) 行業(yè)總體授信原則 136第二節(jié) 鼓勵類信貸政策建議 136第三節(jié) 允許類信貸政策建議 138第四節(jié) 限制類信貸政策建議 138第五節(jié) 退出類信貸政策建議 139附 圖圖1 造紙行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重 2圖2 20082010年我國季度GDP增長率 4圖3 20092010年我國工業(yè)增加值走勢圖 6圖4 20092010年固定資產(chǎn)投資走勢圖 7圖5 20092010年