【正文】 財務管理模擬實訓教程 第 1章 財務管理理論基礎 本章實訓要點 ? 理解財務管理的概念，了解財務管理在實際中的重要作用； ? 掌握財務管理的內(nèi)容和原則； ? 了解企業(yè)財務管理的目標、企業(yè)理財?shù)沫h(huán)境； ? 理解并掌握貨幣時間價值和風險價值理論。 實訓目的和要求 通過實訓案例分析，使學生在了解財務管理相關概念、內(nèi)容和原則的基礎上，能夠?qū)ζ髽I(yè)當前的財務管理環(huán)境做出正確的分析；并能夠借助實訓案例，在教師的指導下，獨立思考和分析所給案例資料，再結(jié)合有關理論，通過對案例的加工、整理與分析，拓展思維能力，根據(jù)企業(yè)的不同情況和要求，能夠正確地對企業(yè)財務管理狀況做出判斷和預測，掌握應有的專業(yè)知識和技能。 實訓案例 案例一： 小王是位熱心公眾事業(yè)的人，自 2022年 12月底，他每年都向一位失學兒童捐款 1 000元。他將幫助這位失學兒童讀完九年義務教育。 問題： 假設每年定期存款利率都是 2%，則小王 9年捐款在 2022年年底相當于多少錢？ 案例分析： 小王的捐款如圖 11所示。 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 圖 11 小王從 2022年到 2022年的捐款情況 在如圖 11中，每個結(jié)點的 1 000元均表示每年年底的捐款， 9年捐款的終值，相當于將 2022— 2022年每年年底的捐款 1 000元都計算到 2022年年底終值，然后再求和。則小王 9年的捐款終值計算如下： ? ?11( , , )1 000 ( , 2% , 9)1 000 69 754 .6niFAiA F A i nFA??????? ? ???? （ 元 ）因此， 9年后，小王的捐款終值為 9 。 案例二： 秘魯國家礦業(yè)公司決定將其西南部的一處礦產(chǎn)開采權進行公開拍賣，它向世界各國煤炭企業(yè)招標開礦。英國的托特納姆公司和西班牙的巴塞羅那公司的投標書最具有競爭力。托特納姆公司的投標書顯示，該公司如取得開采權，將從獲得開采權的第 1年開始，于每年年末向秘魯政府交納 10億美元的開采費，直到 10年后開采結(jié)束。巴塞羅那公司的投標書則顯示，該公司在取得開采權時，將直接付給秘魯政府 40億美元，等 8年后開采結(jié)束，再付 60億美元。 問題： 如秘魯政府要求的開礦年投資回報率達到 15%，請問秘魯政府應接受哪個公司的投標？ 案例分析： 要回答上述問題，主要是比較兩個公司給秘魯政府的開采權收入的大小。但由于兩個公司支付開采權費用的時間不同，因此不能直接進行比較，而應比較這些支出在第 10年終值的大小。試分析如下。 托特納姆公司的方案對秘魯政府而言是一筆年收款 10億美元的 10年年金，其終值計算如下： （億美元） 巴塞羅那公司的方案對秘魯政府而言則是兩筆收款，應分別計算其終值。 第 1筆收款（ 40億美元）的終值計算如下： （億美元） 第 2筆收款（ 60億美元）的終值計算如下： （億美元） 則合計終值為 。 根據(jù)以上計算結(jié)果可知，秘魯政府應接受巴塞羅那公司的投標。 ? ?11 ( , , ) 1 0 ( ,1 5 % ,1 0 ) 1 0 2 0 . 3 0 4 2 0 3 . 0 4niF A A F A i n F Ai??? ? ? ? ? ? ? ? ? ?1+ ( , , ) 40 ( , 15% , 10) 40 5 6 161 .824nF P i P F P i n F P? ? ? ? ? ? ? ? ? ?（ ）1 + ( , , ) 6 0 ( , 1 5 % , 2 ) 6 0 1 .3 2 2 5 7 9 .3 5nF P i P F P i n F P? ? ? ? ? ? ? ? ? ?（ ）案例三： 錢小姐最近準備買房，看了好幾家開發(fā)商的售房方案。其中一個方案是：某開發(fā)商出售一套 100平方米的住房，要求首期支付 10萬元，然后分 6年每年支付 3萬元，于每年年底支付。 問題： 假定當前的住房貸款年利率為 6%，錢小姐很想知道每年付 3萬元相當于現(xiàn)在多少錢，好讓她與現(xiàn)在 2 000元 /平方米的市場價格進行比較。 案例分析： 根據(jù)上述資料，則 6年每年付 3萬元的現(xiàn)值為： （萬元） 如果一次性支付，則總額為 20萬元（ 100?2 000）。兩者進行比較，很顯然，分期付款比較合算。 ( / , , ) =3 ( / ,6 % ,6 ) =3 4. 91 7 3=1 4. 75 1 9P A P A i n P A? ? ?案例四： 李先生準備將自己的孩子送到寄宿學校，以鍛煉孩子的獨立性，同時也可在事業(yè)上給自己多一些時間。他得知本市有一家有名的民辦學校，其九年義務教育的學費如表 11所示。 表 11 九年義務教育學費詳表 單位：萬元 年級 1 2 3 4 5 6 7 8 9 學費 2 2 3 3 4 4 5 5 6 問題： 李先生現(xiàn)在想存一筆錢，能保證孩子以后的教育費用。假設銀行一年存款利率為 2%，問李先生現(xiàn)在需要存多少錢？ 案例分析： 要想回答這個問題，只要把以后各年將要支付的現(xiàn)金折算為現(xiàn)值就可以了，但因為各年的教育收費不同，因此學費支出不是一項年金。對于這種不等額系列支付，只好先將每一筆付款單獨計算現(xiàn)值，然后再求出這些現(xiàn)值的和，其計算如表 12所示。 表 12 現(xiàn)值詳情表 單位：萬元 年 級 1 2 3 4 5 6 7 8 9 合計 學 費 2 2 3 3 4 4 5 5 6 34 現(xiàn)值系數(shù)（ i=2%） 4 2 3 8 7 6 5 8 ─ 現(xiàn) 值 8 4 9 4 8 5 8 因此，李先生要準備 ，才能保證孩子的后續(xù)教育。 案例五： 資料 l： W公司總經(jīng)理林盛曾預測其女兒（目前正讀高中一年級）三年后能夠順利考上北京大學計算機專業(yè)，屆時需要一筆學費，預計為 3萬元，他問會計張紅：如果按目前存款年利率 4%給女兒存上一筆錢，以備上大學之需，那么現(xiàn)在要一次存入多少錢？ 資料 2： W公司四年后將有一筆貸款到期，需一次性償還 2 000萬元，為此 W公司擬設置償債基金，銀行存款年利率為 6%。 資料 3： W公司有一個產(chǎn)品開發(fā)項目，需一次性投入資金 1 000萬元，該公司目前的投資收益率水平為 15%，擬開發(fā)項目的建設期為 2個月，當年投產(chǎn)，當年見效益，產(chǎn)品生命周期預計為 10年。 資料 4： W公司擬購買一臺柴油機，用以更新目前的汽油機。柴油機價格較汽油機高出 4 000元，但每年可節(jié)約燃料費用 1 000元。 問題： （ 1）根據(jù)資料 1，計算單利現(xiàn)值。如果銀行存款按復利計息，計算復利現(xiàn)值。 （ 2）根據(jù)資料 2，計算 W公司每年末應存入的償債基金數(shù)額。 （ 3）根據(jù)資料 3，分析該產(chǎn)品開發(fā)項目平均每年至少創(chuàng)造多少收益時經(jīng)濟上才可行。 （ 4）根據(jù)資料 4，當 W公司必要收益率要求為 10%時，柴油機應至少使用多少年對企業(yè)而言才有利。 （ 5）根據(jù)資料 4，假設該柴油機最多能使用 5年，則必要收益率應達到多少時對企業(yè)而言才有利。 案例分析： （ l）單利現(xiàn)值： （萬元） 復利現(xiàn)值： （萬元） (1 )F P ni? ? ?(1 )F P n i? ? ?3 ( 1 3 4% ) 57PP? ? ? ? ? ?(1 ) nF P i? ? ?33 ( 1 4% ) ( / , 4% , 3 ) 3 9 0 7P P F P F? ? ? ? ? ? ? ? ?（ 2） =2 000 =2 000 =2 000 =（萬元） （ 3） =1 000 =1 000 = （萬元） ( , , )A F A F i n? ? ? ( , 6 %, 4 )AF??1( , 6 % , 4 )FA? ?1?( , , )A P A P i n? ? ? 1( , , )P P A i n?? ?1( ,15 % ,10 )PA? ?1?案例六： 周教授是中國科學院院士，一日接到一家上市公司的邀請函，邀請他擔任公司的技術顧問，指導開發(fā)新產(chǎn)品。邀請函的具體條件有如下幾點。 （ 1）每個月來公司指導工作一天。 （ 2）每年聘金 10萬元。 （ 3）提供公司所在該市住房一套，價值 80萬元。 （ 4）在公司至少工作 5年。 周教授對上述工作待遇很感興趣，對公司開發(fā)的新產(chǎn)品也很有研究，決定接受這份工作。但他不想接受住房，因為每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，因此，他向公司提出，能否將住房改為住房補貼。公司研究了周教授的請求，決定可以每年年初給周教授補貼 20萬元住房補貼。 收到公司的通知后，周教授又猶豫起來。如果向公司要住房，可以將其出售，扣除售價 5%的契稅和手續(xù)費，他可以獲得 76萬元，而若接受住房補貼，則可于每年年初獲得 20萬元 。 問題