[工學(xué)]第三講資金時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算(已修改)
2025-01-04 12:33 本頁(yè)面
【正文】 第三章 資金的時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算 主講人：王延該 本章提要 本章主要闡述了工程經(jīng)濟(jì)分析最基本的方法 —— 資金時(shí)間價(jià)值分析 。 通過(guò)學(xué)習(xí) ， 應(yīng)了解資本與利息的關(guān)系 、 利息與利率的關(guān)系 ， 熟悉名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系 ，掌握資金等值的概念 、 特點(diǎn) 、 決定因素 ， 學(xué)會(huì)現(xiàn)金流量圖的表達(dá)方式以及各種條件下資金等值的計(jì)算 ，能夠運(yùn)用等值原理對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析 。 本 章 內(nèi) 容 資金時(shí)間價(jià)值概述 單利與復(fù)利 資金等值計(jì)算 資金時(shí)間價(jià)值概述 貨幣的作用 體現(xiàn)在流通中，貨幣作為社會(huì)生產(chǎn)資金參與再生產(chǎn)的過(guò)程中即會(huì)得到增值、帶來(lái)利潤(rùn)。 我們常說(shuō)的 “ 時(shí)間就是金錢(qián) ” ，是指資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其循環(huán)、周轉(zhuǎn)過(guò)程中，隨著時(shí)間的變化而產(chǎn)生的增值。 資金時(shí)間價(jià)值的含義及意義 資金時(shí)間價(jià)值的含義 資金的時(shí)間價(jià)值 ，是指資金在生產(chǎn)和流通過(guò)程 資金的時(shí)間價(jià)值是商品經(jīng)濟(jì)中的普遍現(xiàn)象，資金之所以具有時(shí)間價(jià)值，概括地講，是 基于以下兩個(gè)原因： （ 1） 從社會(huì)再生產(chǎn)的過(guò)程來(lái)講，對(duì)于投資者或生產(chǎn)者，其當(dāng)前擁有的資金能夠立即用于投資并在將來(lái)獲取利潤(rùn)，而將來(lái)才可取得的資金則無(wú)法用于當(dāng)前的投資，因此也就無(wú)法得到相應(yīng)的收益。 （ 2） 從流通的角度來(lái)講，對(duì)于消費(fèi)者或出資者，其擁有的資金一旦用于投資，就不能再用于消費(fèi)。消費(fèi)的推遲是一種福利損失，資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)了對(duì)犧牲現(xiàn)期消費(fèi)的損失所應(yīng)作出的必要補(bǔ)償。 （ 1） 資金時(shí)間價(jià)值是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇。 （ 2） 重視資金時(shí)間價(jià)值可以促使建設(shè)資金合理利用，使有限的資金發(fā)揮更大的作用。 （ 3） 隨著我國(guó)加入 WTO，市場(chǎng)將進(jìn)一步開(kāi)放，我國(guó)企業(yè)也要參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，要用國(guó)際通行的項(xiàng)目管理模式與國(guó)際資本打交道。 總之， 無(wú)論進(jìn)行了什么樣的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，都必須認(rèn)真考慮資金時(shí)間價(jià)值，千方百計(jì)縮短建設(shè)周期，加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)省資金占用數(shù)量和時(shí)間，提高資金的經(jīng)濟(jì)效益。 研究資金時(shí)間價(jià)值的意義 衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度有兩種： 其一為 絕對(duì)尺度 ，即利息、盈利或收益； 其二為 相對(duì)尺度 ，即利率、盈利率或收益率。 利率 和 利潤(rùn)率 都是表示原投資所能增加的百分?jǐn)?shù)，因此往往用這兩個(gè)量來(lái)作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度，并且經(jīng)常兩者不加區(qū)分，統(tǒng)稱(chēng)為 利率 。 衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度 計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的幾個(gè)基本概念 （ 1） 利息與計(jì)息次數(shù) n 在借貸過(guò)程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過(guò)原借貸款金額（原借貸款金額常稱(chēng)作本金）的部分，就是 利息 利息 =目前應(yīng)付（應(yīng)收）的總金額 本金 從本質(zhì)上看 ，利息是由貸款產(chǎn)生的利潤(rùn)的一種再分配。 在工程經(jīng)濟(jì)學(xué)中 ，利息是指占用資金所付出的代價(jià)或者是放棄現(xiàn)期消費(fèi)所得的補(bǔ)償。 計(jì)息次數(shù) n 計(jì)息次數(shù) 是指投資項(xiàng)目從開(kāi)始投入資金（開(kāi)始建設(shè)）到項(xiàng)目的壽命周期終結(jié)為止的整個(gè)期限，計(jì)算利息的次數(shù)，通常以“年”為單位，用 n 表示。 （ 2） 利率（折現(xiàn)率） i 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，把根據(jù)未來(lái)的現(xiàn)金流量求現(xiàn)在的現(xiàn)金流量時(shí)所使用的利率稱(chēng)為 折現(xiàn)率 。本書(shū)中利率和折現(xiàn)率一般不加以區(qū)分，均用 i來(lái)表示，并且 i一般指年利率（年折現(xiàn)率）。 利率 就是單位時(shí)間內(nèi)（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息額與本金之比，通常用百分?jǐn)?shù) 利率＝單位時(shí)間內(nèi)所得的利息額 /本金 100% 【 例 】 某人現(xiàn)借得本金 2021元， 1年后付息 180元，則 【 解 】 根據(jù)公式 ( ) 年利率＝ 180/2021 100%＝ 9%。 利率的高低由如下因素決定： ① 利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤(rùn)的高低，并隨之變動(dòng)。 ② 在平均利潤(rùn)率不變的情況下，利率高低取決于金融市場(chǎng)上的借款資本的供求情況。 ③ 借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的大小也影響利率的高低。 ④ ⑤ 借出資本的期限長(zhǎng)短對(duì)利率也有重大影響。 思考： （ 3） 利息和利率在技術(shù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用 ① 影響社會(huì)投資的多少 。 ② 影響社會(huì)資金的供給量 。 ③ 利率是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)政策的工具 。 (3)現(xiàn)值 P 現(xiàn)值 表示資金發(fā)生在某一特定時(shí)間序列始點(diǎn)上的價(jià)值。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，現(xiàn)值表示在現(xiàn)金流量圖中 0點(diǎn)的投資數(shù)額或投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量折算到 0點(diǎn)時(shí)的價(jià)值。折現(xiàn)計(jì)算法是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果時(shí)經(jīng)常采用的一種基 (4)終值 F 終值 表示資金發(fā)生在某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)上的價(jià)值。其含義是指期初投入或產(chǎn)出的資金轉(zhuǎn)換為計(jì)算期末 (5)年金 A 年金 是指各年等額收入或支付的金額，通常以等額序列表示，即在某一特定時(shí)間序列期內(nèi)，每隔 (6)等值 等值 是指在特定利率條件下，在不同時(shí)點(diǎn)的兩 單利與復(fù)利 利息和利率 是衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度，故計(jì) 利息計(jì)算有 單利 和 復(fù)利 之分。當(dāng)計(jì)息周期在一個(gè)以上時(shí)，就需要考慮 “ 單利 ” 與 “ 復(fù)利 ” 的問(wèn)題。復(fù)利是相對(duì)單利而言的，是以單利為基礎(chǔ)來(lái)進(jìn)行計(jì)算的。 單利與復(fù)利的計(jì)算 所謂單利計(jì)算 ，是只對(duì)本金計(jì)算利息，而對(duì)每期的利息不再計(jì)息，從而每期的利息是固定不變的一種計(jì)算方法，即通常所說(shuō)的“利不生利”的計(jì)息方法。 In=Pin 而 n期末的單利本利和 F等于本金加上利息，即： F=P(1+in) 在計(jì)算本利和 F時(shí)，要注意式中 n和 i反映的時(shí)期要一致。 單利計(jì)算 【 例 】 有一筆 50 000元的借款，借期 3年，按每年 8%的 【 解 】 用單利法計(jì)算，其現(xiàn)金流量 見(jiàn)圖 根據(jù)公式（ F＝ P(1+in)＝ 50 000 (1+8% 3)＝ 62 000(元 ) 即到期應(yīng)歸還的本利和為 62021元。 圖 采用單利法計(jì)算本利和 復(fù)利法 是在單利法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，它克服了單利法存在的缺點(diǎn)， 其基本思路是： 將前一期的本金與利息之和（本利和）作為下一期的本金來(lái)計(jì)
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