【正文】 2020 1 ，該產(chǎn)品的預(yù)期年收益率如下表所示： 市場狀況 概率 預(yù)期年收益率 （ ％ ） 繁榮 40 一般 25 衰退 — 15 要求：計算該產(chǎn)品預(yù)期收益率的期望值和標準離差。 （ 計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ） 2 元，公司采用穩(wěn)定增長股利政策，預(yù)計年股利增長率為 2％。投資者擬購買并長期持有該股票，對相同風(fēng)險程度的股票要求的期望收益率為 ％。 要求： （ 1） 計算先鋒公司普通股內(nèi)在價值； （ 2） 假設(shè)先鋒公司股票每股市 價為 20 元，投資者是否應(yīng)該購買該股票 ? A產(chǎn)品，單位變動成本為每件 10 元，變動成本率為 40％，變動成本總額為 120200 元，息稅前利潤為60000 元。要求： （ 1） 計算 A產(chǎn)品的銷售單價； （ 2） 計算 A產(chǎn)品的實際銷售量； （ 3） 計算該企業(yè)固定成本總額； （ 4） 計算 A產(chǎn)品的保本銷售量。 40 萬股；已發(fā)行債券 200 萬元，年利率為 10％。目前息稅前利潤為 220 萬元，所得稅稅率為 25％。該公司準備投資一個新項目，項目所需投資為 550 萬元，預(yù)計投產(chǎn)后可使企業(yè)的年息稅前 利潤增加50 萬元；所需資金有以下兩種籌資方案可供選擇： （ 1） 發(fā)行債券籌集資金 550 萬元，年利率為 12％； （ 2） 發(fā)行普通股股票 萬股，每股發(fā)行價格 20 元。 要求： （ 1） 計算該公司目前的利息以及追加債券籌資后的總利息； （ 2） 計算發(fā)行債券籌資方案的每股利潤； （ 3） 計算發(fā)行普通股籌資方案的每股利潤； （ 4） 若不考慮財務(wù)風(fēng)險因素，確定該公司籌資方案并說明理由。 （ 計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ） 2020 10 ，有 A、 B兩種付款方式可供選擇。 A種付款方式：每年年初支付購房款 95 000 元，連續(xù)支付 8 年。B 種付款方式：年初首付房款 120 000元，從第一年開始在每年年末支付房款 105 000 元，連續(xù)支付 6年。復(fù)利計息，年利率為 8%。 要求： (1)計算 A、 B 兩種付款方式的現(xiàn)值； (2)你認為購房者應(yīng)該選擇何種付款方式？ （ PVIFA8%， 6=； PVIFA8%， 7=； PVIFA8%， 8=。計算結(jié)果取整數(shù)） 400 000元，預(yù)計壽命期內(nèi)可使用 10 000小時，預(yù)計殘值 20 000 元。該設(shè)備在 1 月份共運行 300 小時。 要求： (1)計算該設(shè) 備單位工作量應(yīng)計折舊額； (2)計算該設(shè)備 1 月份的應(yīng)計折舊額。 2020 年 1 月 1 日以每張 1 020 元的價格購買 B 企業(yè)發(fā)行的到期一次還本付息的企業(yè)債券。該債券的面值為 1 000 元，期限為 3 年，于 2020 年 1 月 1日到期，票面年利率為 10%，不計復(fù)利。假設(shè)購買時市場年利率為 8%，不考慮所得稅。 要求： (1)利用債券估價模型評價該投資者購買此債券是否合算？ (2)如果該投資者于 2020 年 1 月 1 日將購買的債券以 1 130 元的價格出售，若不考慮時間價值，計算該債券的持有期間收益率。 (3)假設(shè)不考慮 資金時間價值，計算該投資者投資債券的最終實際收益率。 （計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） 2020 年 12 月 31 日資產(chǎn)負債表簡化格式如下： 資產(chǎn)負債表（簡表） 單位名稱： A公司 2020 年 12 月 31 日 單位：萬元 資 產(chǎn) 期末數(shù) 負債與所有者權(quán)益 期末數(shù) 銀行存款 應(yīng)收賬款 存貨 固定資產(chǎn)凈額 400 ？ ？ 3 000 應(yīng)付賬款 其他流動負債 長期借款 實收資本 未分配利潤 500 200 800 2 500 1 000 資產(chǎn)總 計 5 000 負債和所有者權(quán)益總計 5 000 公司 2020年初應(yīng)收賬款余額為 560 萬元，存貨余額為 940 萬元； 2020 年末速動比率為 。該公司 2020年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 3 次。公司 2020 年銷售收入為 5000 萬元，沒有銷售退回、銷售折讓和銷售折扣。全年按 360 天計算。 要求計算下列指標： (1)2020 年末速動資產(chǎn)； (2)2020 年末應(yīng)收賬款和存貨； (3)2020 年末資產(chǎn)負債率； (4)2020 年銷貨成本； (5)2020 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。 2020 1 35．某公司準備投資一項目，該項目僅需 期初一次設(shè)備投資 500000 元，設(shè)備使用壽命 5 年，到期無殘值，按年限平均法計提折舊。預(yù)計 5 年中每年可獲凈利 150000 元。 要求： (1)計算該設(shè)備年折舊額； (2)計算該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量； (3)計算該項目投資回收期。 36．某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品 單價為 10元，單位變動成本為 6元 本月預(yù)計銷售 5000 件 該企業(yè)每月固定成本為 10000 元。 要求： (1)計算該產(chǎn)品本月的預(yù)期利潤； (2)計算該產(chǎn)品單位邊際貢獻和邊際貢獻率。 37． A公司于 2020 年 11 月 10 日發(fā)行面值為 100元的債券，該債券發(fā)行價格為 102 元，票面利率為 10％，期限 2 年，于 2020 年 11 月 10 日到期一次性還本付息，單利計息。甲投資者于債券發(fā)行日以 102元的價格購入 A公司債券，并持有至到期日；乙投資者于債券發(fā)行日以 102 元的價格購入 A公司債券，并于 2020 年 11 月 10 日以 108 元的價格賣出；丙投資者于 2020 年 11 月 10 日以 108 元的價格購入上述債券，并持有至到期日。 要求： (1)計算該債券到期時的本利和； (2)計算甲投資者最終實際收益率； (3)計算乙投資者持有期間收益率； (4)計算丙投資者到期收益率。 (計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) 38．某商業(yè)企業(yè) 2020 年度銷售收入凈額為 1000 萬元，銷貨成本為 800 萬元；應(yīng)收賬款年初、年末余額分別為 150 萬元和 250萬元；存貨年初、年末余額分別為 100 萬元和 300萬元；速動資產(chǎn)年末金額為 480 萬元，年末速動比率為 。假定本企業(yè)的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成。 要求： (1)計算 2020 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)； (2)計算 2020 年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)； (3)計算 2020 年年末流動負債金額； (4)計算 2020 年年末流動比率。 2020 10 35．某公司準備發(fā)行面值為 500 元、每年年末付息一次、到期還本的債 券。該債券票面利率為 6％，期限為 3 年。 要求： (1)假定該債券發(fā)行時的市場利率為 5％，計算該債券的發(fā)行價格； (2)如果該債券的發(fā)行價格為 500元，所得稅稅率為 25％，計算債券的資本成本。 (籌資費用忽略不計，其他條件不變，不考慮資金時間價值 ) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù) t 1 2 3 PVIF5%,t PVIFA5%,t (計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) 36．某企業(yè)準備購入一臺設(shè)備，現(xiàn)有 A、 B 兩個備選方案，預(yù)計使用年限均為 4 年， 期滿均無殘值。兩個方案的投資額和每年預(yù)計實現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量如下表所示。 單位：元 年份 A方案 B方案 0 1 2 3 4 360000 120200 120200 120200 120200 360000 160000 150000 100000 70000 要求： (1)計算兩個方案的投資回收期； (2)計算兩個方案的平均報酬率； (3)根據(jù)上述計算結(jié)果，比較兩個方案的優(yōu)劣。 (計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) 37．某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年變動成本總額 300000 元，變動成本率為 60％，稅后凈利潤為 75000 元，年利息費用20200 元，企業(yè)所得稅稅率為 25％。 要求 ： (1)計算企業(yè)本年度銷售收入、息稅前利潤和固定成本； (2)計算保本點的銷售收入； (3)計算企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)。 38．某公司 2020 年資產(chǎn)負債表簡表如下： 資產(chǎn)負債表 (簡表 ) 2020 年 12 月 31 日 單位：萬元 資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負債及所有者權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 流動資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收賬款凈額 存貨 流動資產(chǎn)合計 固定資產(chǎn)凈值 1320 4260 6260 11840 14160 1360 ② ① 13040 16960 流動負債 長期負債 所有者權(quán)益 實收資本 未分配利潤 所有者權(quán)益合計 5840 3760 14000 2400 16400 6840 4760 14000 4400 18400 資產(chǎn)總計 26000 30000 負債及所有者權(quán)益總計 26000 30000 假設(shè)該公司 2020 年銷售收入為 32800萬元，銷售成本為 18400 萬元，實現(xiàn)凈利潤為 2100萬元。 2020年末速動比率為 ，全年按 360 天計算。 要求： (1)計算上表中 ① 、 ② 所代表項目的金額； (2)計算 2020 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)； (3)計算 2020 年末資產(chǎn)負債率； (4)計算 2020 年實收資本利潤率。 (計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) 2020 1 ： 市場狀況 概率 年收益率 較好 40％ 一般 20％ 較差 5％ 要求： (1)計算甲項目年收益率的期望值； (2)計算甲項目年收益率的標準離差； (3)計算甲項目年收益率的標準離差率； (4)假設(shè)乙項目年收益率期望值為 25％，標準離差為 18％，比較甲、乙兩項目風(fēng)險大小。 (計 算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) A公司普通股股票，該股票上年股利為每股 2元，假設(shè) A公司采用穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為 5％，投資者預(yù)期的必要收益率為 15％。 要求： (1)計算該股票內(nèi)在價值； (2)若目前該股票的每股市場價格為 18 元，為投資者作出是否購買該股票的決策； (3)若該股票的每股市場價格為 20 元，計算投資者購買該股票的收益率。 A項目，計劃籌資 800萬元， A項目預(yù)期收益率為 12％。假設(shè)該企業(yè)所得稅稅率為 25％?；I資方案如下： (1)溢價發(fā)行債券，面值為 250萬元，發(fā)行價格為 300萬元，債券的票面利率為 8％，期限為 5年，每年年末支付一次利息，籌資費用率為 3％。 (2)發(fā)行普通股 50萬股，每股發(fā)行價格 10元，籌資費用率為 4％。預(yù)計第一年每股股利為 ，以后每年按 4％遞增。 要求： (1)計算發(fā)行債券的籌資費用； (2)計算債券籌資的資本成本 (不考慮資金時間價值 )； (3)計算普通股籌資的資本成本； (4)計算本次籌資的綜合資本成本 (按籌資時市價比例計算權(quán)重 )； (5)判斷 A項目是否可行。 (計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) ，該生產(chǎn)線共需要投資 350萬元，其中固定資產(chǎn)投資 300萬元，墊支流動資金 50萬元，以上投資均于建設(shè)起點一次投入。預(yù)計該生產(chǎn)線使用壽命為 6年，采用年限平均法計提折舊，使用期滿有凈殘值 12萬元，同時可全額收回墊支的流動資金。該生產(chǎn)線當(dāng)年建成并投入使用，使用期內(nèi)預(yù)計每年可獲銷售收入為 125萬元，每年付現(xiàn)成本為 25萬元。若該公司的資金成本為 10％，所得稅稅率為 25％。 已知： PVIFAl0％ ’ 5=； PVIFA10％ ’ 6=； PVIF10％ ’ 6= 要求： (1)計算固定資產(chǎn)年折舊額； (2)計算項目年營業(yè)凈利潤和各年的凈現(xiàn)金流量； (3)計算項目凈現(xiàn)值，并評價該項目的可行性。 (計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) 2020 10 35．某公司擬購置房產(chǎn)，現(xiàn)有兩種支付方案可供選擇： A方案：從現(xiàn)在起，每年年初支付 10萬元，連續(xù)支付 10次； B方案：從第 5年開始，每年年末支付 ，連續(xù)支付 10 次； 假設(shè)年利率為 10%，分別計算兩種方案付款額的現(xiàn)值并選擇最優(yōu)付款方案。 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù) t 3 4 9 10 13 14 PVTF10%,t PVIFA10%， t （計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） 36．某公司 2020年有關(guān)資料如下： (1)年初和年末資產(chǎn)總計均為 1500萬元，流動負債均為 300萬元，長期負債均為 300萬元。 (2)年銷售收入為 2020萬元，息稅前利潤為 300萬元，年利息費用為 50萬元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 20%。 要求： (1)計算銷售凈利潤率； (2)計算權(quán)益乘數(shù)； (3)計算資產(chǎn)凈利潤率。 （計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） 37．甲公司目前的資本總額為 1800萬元，其中普通股 800萬元，普通股股數(shù)為 800萬股，長期債務(wù) 1000萬元，債務(wù)年利息率為 10%。 該公司目前的息稅前利潤為 700萬元，公司所得稅率為 20%。 公司擬投產(chǎn)一個新項目，該