西方經(jīng)濟(jì)學(xué)_宏觀部分(已修改)
2025-05-28 20:36 本頁面
【正文】 回顧 ? IS曲線： – 影響移動(dòng)：消費(fèi)信心、投資信心、政府財(cái)政收支 ? LM曲線： – L:貨幣需求 – L1=hy:交易需求 +預(yù)防需求 – L2=kr：投機(jī)需求 – 流動(dòng)性陷阱 YdKdArG10 ??利率債券收益?zhèn)瘍r(jià)格 ?? 某公司發(fā)行 100萬股票，每股收益 ，市場利率 10%。企業(yè)的重置成本為 1250萬元。求： ? （ 1）每股市場價(jià)格 ? （ 2）公司該年的公司市值和 q值 ? （ 3）企業(yè)應(yīng)否增加投資 練習(xí) 流動(dòng)性偏好理論的發(fā)展 ① 對(duì) 交易動(dòng)機(jī) 的發(fā)展： BaumolTobin，交易動(dòng)機(jī)同樣受利率影響； ? 平方根公式 ： – tc：現(xiàn)金與債券之間的轉(zhuǎn)換成本； Y：消費(fèi)者的月收入； r：存款利率 ? 貨幣需求對(duì) Y和 r的彈性分別為 1/2和 1/2 ? Q11： 凱恩斯認(rèn)為利率影響貨幣需求嗎，如何影響？ * / 2dM tc Y r?流動(dòng)性偏好理論的發(fā)展 ② 對(duì) 預(yù)防動(dòng)機(jī) 的發(fā)展： Whalen等 ，預(yù)防動(dòng)機(jī)同樣受利率影響； ? 惠倫（ Whalen）同樣利用存貨模型推導(dǎo)了預(yù)防性需求與收入、債券交易成本以及利率之間的關(guān)系并得到 立方根公式 ，貨幣需求關(guān)于收入和利率的彈性分別為 1/3和 1/3 流動(dòng)性偏好理論的發(fā)展 ③ 對(duì) 投機(jī)動(dòng)機(jī) 的發(fā)展： Tobin等 ， 投機(jī)動(dòng)機(jī)同樣受收入影響 ； ? 托賓認(rèn)為多數(shù)投資者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，他們不會(huì)只購買一種金融資產(chǎn)，以避免單種資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來的重大損失。人們選擇貨幣需求或是金融資產(chǎn)的依據(jù)主要是收入、成本與風(fēng)險(xiǎn)。 ? Q12： 凱恩斯認(rèn)為收入影響貨幣需求嗎，如何影響？ 二、貨幣總供給 ? 定義：指一個(gè)國家在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上所提供的貨幣數(shù)量，又稱為貨幣存量。 ? 分類： M M M3 ? Q13： 政府和銀行持有的貨幣量是否屬于貨幣供給量？ ? Q14： 何謂 M M M3? 二、貨幣總供給 ? 狹義貨幣： M1=現(xiàn)金 +活期存款 ? 廣義貨幣： M2= M1+定期存款 ? 更廣義的貨幣： M3=M2+大額定期存單 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣供給 ：一個(gè)國家在某時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府和銀行所有的狹義貨幣。 ?是 存量 概念； ?由國家用貨幣政策調(diào)節(jié)，是 外生 變量； ?是 客觀 量值，而非主觀量值。 不屬于政府和銀行所有 三、供求均衡 ? Ms：貨幣名義供給 ? M：實(shí)際貨幣供給 ? 供求均衡時(shí)，如圖： PMM s?L L=kYhr r Ms r0 三、供求均衡 ? 當(dāng) ML?購買債券 ?Ｐ ??利率水平下降 當(dāng) ML ?賣出債券 ?Ｐ ??利率水平上升 L=kYhr r M r１ r２ M ’ L’ r3 M1 M2 r0 貨幣供給增加 貨幣需求增加 rRP ?M,L M4 M3 M’’ M’’’ Keynes Trap 四、 LM曲線 ? L=M時(shí)，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時(shí) r與 Y的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系以 L和 M為橋梁，體現(xiàn)
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