基于目標的財務管理(已修改)
2025-05-23 18:44 本頁面
【正文】 ，所以企業(yè)財務管理一定要從確立目標開始。財務管理的目標怎么樣確定，關系到如 何制定如何制定具體的財務管理方針以及各項計劃。 財務管理的目標到底是什么，在學術界和企業(yè)界存在幾種不同的觀點，每一種觀點都有一定的市場，歸納如下： 財務為什么 經(jīng)濟效益最大化？ 這是在我們國家由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉型時期最早被提出的觀點。 首先，它替代了計劃經(jīng)濟下產值最大化這個目標。在計劃經(jīng)濟條件下，企業(yè)的生產銷售都受國家計劃控制，產值完成就是企業(yè)效益的實現(xiàn)。市場經(jīng)濟條件下，產值完成就是企業(yè)效益的實現(xiàn)。市場經(jīng)濟條件下，產值并不代表企業(yè)實際取得的收入，因此用效益最大化代替產值最大化目標，應該說是 在市場經(jīng)濟下把新的觀點注入了財務管理領域。 第二，經(jīng)濟效益最大化目標反映了財務管理的客觀要求 ,我們知道企業(yè)有各種管理 ,包括 :生產管理 ,技術管理 ,營銷管理和財務管理 ,經(jīng)濟效益最大化是財務管理最終到達到的目標 ,而不是其它管理要達到的目標 ,因此可以把會計管理和其他管理區(qū)別開來 ,使企業(yè)財務管理有一個特定的范圍 . 將經(jīng)濟效益最大化作為財務管理的目標 ,它的局限性也很明顯 : 第一 ,經(jīng)濟效益最大化是一種定性的要求缺乏計量性 ,它本身不是具體的經(jīng)濟指標 ,無法定量表示 . 第二 ,將經(jīng)濟效益最大化定為財務管理的目標 ,可操作性比較差 ,因為它不能量化 ,因此經(jīng)濟效益最大化就出現(xiàn)了各種不同的答案 ,有的單位認位為所謂的經(jīng)濟效益最大畫應該是主管業(yè)務收入的最大化 ,也有的認為應該是凈利潤最大化 ,也有的認為應該是股東權益最大化 ,所以就很混亂 . 最后 ,學者得出了一個結論 ,認為經(jīng)濟效益最大化這個財務目標弊大于利 .因此目前這種觀點漸漸地淡化 . 財務為什么 利潤額最大化 ? 把經(jīng)濟效益最大化作為企業(yè)財務目標可操作性差 ,有人想到拿出一個可以操作 ,可以量化的指標來替代企業(yè)經(jīng)濟效益的最大化 ,使經(jīng)濟效益最大化不是一句話空話 ,所以利潤額最大化這 種觀點出現(xiàn)了 . 利潤額指的是什么 |利潤表里面有四個利潤的概念 ,如果按照最新的企業(yè)會計制度的話 ,第一個利潤概念應該是主營業(yè)務利潤 ,第二個利潤是營業(yè)利潤 ,第三是利潤總額 ,第四個是凈利潤 .這四個利潤在我們會計核算上是有著明顯差異的 .利潤總額應該說反映了企業(yè)綜合獲利能力 ,在計算利潤總額的時候 ,是把企業(yè)全部業(yè)務都包括在內了 ,利潤總額實際上反映了一個企業(yè)經(jīng)營方面的綜合能力 . 但是學者又認為 ,利潤總額還沒有扣除掉稅金 ,而企業(yè)的利潤額應該是企業(yè)的最終利潤 ,反映的是你的最終獲利能力 ,那么哪個利潤指標是反映企業(yè)最終火力能力呢 ?是凈利潤 .因為我們知道企業(yè)取得的收入有三大能效 :一個是補償成本 ,第二個是補償各種費用 ,第三是支付各種稅金 ,我們到計算凈利潤的時候 ,企業(yè)需要補償?shù)某杀救垦a償完畢 ,因此 ,凈利潤是企業(yè)最終 獲利的一個反映 ,只有凈利潤才是可供投資人分配的利潤 ,因此對利潤額大家比較趨向于一致的觀點 ,就是取凈利潤 . 如果采用利潤額最大化作為財務管理的目標 ,它積極意義是 : 首先 ,利潤額是企業(yè)一定時期經(jīng)營收入與經(jīng)營費用的差額 ,是投入與產出對比的結果 ,是企業(yè)取得的收入同全部成本費用 ,稅金對立以后 ,正面的差額 ,它確實能夠反映企業(yè)所有的經(jīng)營管理 的水平 ,它能夠把企業(yè)方方面面的管理水平綜合體現(xiàn)出來 . 第二 ,企業(yè)追求利潤的最大化能夠給企業(yè) . 國家和職工都帶來益處 ,能夠實行三者利益的統(tǒng)一 .而且任何性質的企業(yè)都可以體現(xiàn)這個意義 .使三者利益達到一種有機的結合 ,呈現(xiàn)出比較平衡的狀態(tài) . 第三 ,以利潤額最大化作為財務管理的目標 ,就會改變計劃體制下 ”只要出產品不論企業(yè)賠賺 ”這樣一個錯誤觀點 .企業(yè)只有取得利潤 ,才符合企業(yè)自身的性質 . 第四 ,它的可操作比較強 .任何一個單位都要計算凈利潤 ,并且這個凈利潤依托于利潤表而存在 .利潤表是我們每期必須編的 .任何一個單位都能得到這個 指標 . 把利潤額最大化作為財務管理的目標也有局限性 : 第一個局限性就是沒有反映出利潤額與投入資本額的關系 .企業(yè)的利潤是依靠兩部分資金取得的 :一部分是靠負債 .一部分是靠投資人投入資本 .在財務管理上 ,只有投資人投入的資金才能看成是自有資金 .但利潤是靠負債和投資人投入資金兩部分形成的 .負債不是企業(yè)的自有資金 ,到期必須償還 .按照國際慣例 .財務管理應該考慮投資人投資這一塊取得的利潤額是多少 ,但是現(xiàn)在凈利潤是把兩部分都包括在內的 ,所以反映不出利潤額和投入資本的關系 . 第二 ,把利潤額最大化作為企業(yè)財務管理目標 ,容易使企業(yè) 追求短期利益 .國有企業(yè)很有可能虛增利潤 。民營企業(yè)大部分可能是虛減利潤 .為什么呢 ?道理很簡單 ,國有企業(yè)是為這完成上級下達的任務 ,而民營企業(yè)利潤虛減以后 ,可少交所得稅 . 財務為什么 企業(yè)價值最大化 ? 這種觀點又是在否定利潤額最大化的基礎之上產生的 .它有兩種計算方法 ,第一種采用的是未來企業(yè)報酬貼現(xiàn)值 . 未來企業(yè)報酬貼現(xiàn)值 就是按照未來一定時期屬于股東權益的現(xiàn)金流量 ,考慮到風險資本成本換成現(xiàn)金 ,用這個來代表企業(yè)的價值 . 這種計算方法考慮了貨幣的時間價值 ,那么就是說它對企業(yè)價值最大化的衡量考慮了未來 .這種 計算方法還考慮了風險與報酬的關系 .因為它在計算未來企業(yè)報酬貼現(xiàn)值的時候 ,考慮了風險報酬率 .這種計算方法還能夠克服企業(yè)短期行為 .由于這種計算方法有這樣的積極意義 ,有人主張用它作為企業(yè)財務管理的目標就可以了 ,但是持反對意見的人也提出了它的局限性 : 第一 ,未來企業(yè)報酬的貼現(xiàn)值是就企業(yè)整體而言的 ,這里現(xiàn)也包括了由債務和投資人投入的這兩部分共同形成的資產 .而債務形成的資產它雖然使企業(yè)的價值增加 ,但是它并不是企業(yè)經(jīng)濟效益的反映 .企業(yè)通過吸收負債增大了企業(yè)的資產價值 ,作為還債的資金來源 ,將來還債的這部分資產要退出企業(yè)
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