【正文】 1 本 科 生 畢 業(yè) 論 文 外 文 資 料 翻 譯 專 業(yè) 財務(wù) 管理（財務(wù)管理方向） 班 級 姓 名 指導(dǎo)教師 所在學(xué)院 管理學(xué)院 附 件 。 2 中小企業(yè)融資難相關(guān)問題分析 一、中小 企業(yè)融資難現(xiàn)狀 改革開放 30 年來，我國的中小企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，占企業(yè)總數(shù) 99％的中小企業(yè)對我們國家 GDP 貢獻超過了 60％，稅收超過了 50％，提供了 70％的進出口貿(mào)易和 80％的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。中小企業(yè)同樣是我們國家自主創(chuàng)新的一個重要力量， 66％的發(fā)明專利， 82％的新產(chǎn)品開發(fā)都來自于中小企業(yè)，中小企業(yè)已經(jīng)成為繁榮經(jīng)濟、擴大就業(yè)、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推動創(chuàng)新和形成新的產(chǎn)業(yè)的重要的力量。 自 0 8 年國際金融危機爆發(fā)以來 , 我國實施了積極的財政政策和寬松的貨幣政策 , 但廣大中小企業(yè)至今沒有從積極的財政政策和適度寬松 的貨幣政策當中直接受益 ,例如 08 年全國新增小企業(yè)貸款只有 225 億，比上年只增長了 ％，可是全國的貸款增加了 ％， 09 年頭三個月全國的信貸規(guī)?？偭吭黾恿?4 .8萬億，其中給中小企業(yè)貸款增加的額度只占不到 5％。目前融資難、貸款難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸 , 中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨著嚴峻困難，據(jù)國家統(tǒng)計局和工信部統(tǒng)計到 08 年底，全國中小企業(yè)中歇業(yè)停產(chǎn)或者倒閉的大約占 7 .5％，城鎮(zhèn)就業(yè)更加困難，這個狀況不僅影響我國經(jīng)濟的復(fù)蘇，而且直接影響保增長、保民生、保穩(wěn)定的發(fā)展目標。從這個意義上說，國際金 融危機沖擊下的我國經(jīng)濟能否真正的走出低谷，關(guān)鍵是廣大中小企業(yè)的活力能否得到完全恢復(fù)。 二、中小企業(yè)融資難原因分析 中小企業(yè)融資難、貸款難應(yīng)該說也是一個世界性的難題，從我國看，既有體制機制問題，也有中小企業(yè)自身的問題，主要有三個方面的原因：第一個，中小企業(yè)自身的問題 , 中小企業(yè)一般規(guī)模小，實力弱，它的信譽不是太高。中小企業(yè)普遍誠信意識薄弱，類似的一家企業(yè)幾套報表的現(xiàn)象屢見不鮮，可能在稅務(wù)這邊報表難看一些 , 少交點稅，在銀行這邊可能表好看一些，多貸點款，這樣信息是否真實可靠就成了問題。而這種做法對企業(yè)反而是 很不利的，對中小企業(yè)的發(fā)展是不健康的，我們試想一下，如果幾個部門把這些表全拿在一起，那首先這個企業(yè)是不誠信的，他就沒有立足之地了。我們的制造型和外向型中小企業(yè)在人才、技術(shù)、資金、市場環(huán)境等方面面對著金融危機，存在著巨大的發(fā)展壓力，它的根本原因是企業(yè)的科技含量不夠高，創(chuàng)新的能力比較弱，進入市場的門檻比較低，市場競爭的激烈也增加 , 這些都不利于中小企業(yè)的發(fā)展壯大。第二個，從銀行方 3 面來看，對于中小企業(yè)的貸款條件更加嚴格，因為我們的銀行大部分是商業(yè)銀行，它也考慮自身的風(fēng)險，自身的利潤。到 2021 年末，小企業(yè)不良貸 款率是 %，高于整個銀行業(yè)七八個百分點 , 像國有的大企業(yè)，一旦出了問題，國家還會來并購重組，解決一些貸款難的問題，但是這些中小型的企業(yè)，特別小企業(yè)，一旦產(chǎn)生問題破產(chǎn)的話，就沒人管，所以銀行的貸款質(zhì)量就沒有辦法得到保證，因此在這樣的經(jīng)營體制下，銀行為降低風(fēng)險，必然會要求中小企業(yè)在提供了足夠的抵押物后才敢放款。另外銀行從運營成本考慮，做中小企業(yè)貸款將付出更多的人力物力，因此也不愿意向中小企業(yè)發(fā)放貸款。一個銀行經(jīng)營的成本，有一半左右是勞動力成本，做中小企業(yè)特別是做小企業(yè)的勞動力成本非常高，無論是五百萬還是五 千萬，是五個億還是五十個億的一筆貸款，它的工作量是相同的，但是它所產(chǎn)生的效益是成百倍的不同。第三個，中小企業(yè)融資渠道太窄，中小企業(yè)在資本市場上直接融資的途徑有證券市場、包括中小板和創(chuàng)業(yè)板；還有私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、風(fēng)險投資基金，以及債券市場等等。而自從 2021 年9 月 25 日，中小板市場華昌化工發(fā)行之后，證監(jiān)會便關(guān)閉了 IPO 大門， 近日才重啟新股發(fā)行。而創(chuàng)業(yè)板也是“十年磨一劍”，到現(xiàn)在才呼之欲出。盡管符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的中小企業(yè)不少，但真正能夠上市融資，對于很多企業(yè)來說，仍然是一種奢 望。在海外，中小企業(yè)成長過程中的融資不僅僅依靠銀行的貸款，很多時候是獲得風(fēng)險投資或者創(chuàng)投的幫助，然而我國的中小企業(yè)在成長中，基本無法獲得這樣的融資。深圳擁有 3000 家創(chuàng)投公司，注冊資金達 6000 億，但沒有公司愿意投資給創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)。這些公司更多的時候只是看中比較成熟、能上創(chuàng)業(yè)板和證券市場的企業(yè)。 三、中小企業(yè)融資難解決之道 ( 一 ) 從政府角度而言 政府應(yīng)該放松管制，降低市場準入壁壘，讓更多的小銀行，以服務(wù)中小企業(yè)為戰(zhàn)略定位的那些小銀行能夠蓬蓬勃勃的發(fā)展起來?，F(xiàn)在我國有大概一百多家村鎮(zhèn)銀行， 村鎮(zhèn)銀行的成立對改善縣經(jīng)濟投資的瓶頸，包括改善中小企業(yè)和支持三農(nóng)發(fā)展將會起到非常重要的作用。對現(xiàn)有五大國有銀行 , 應(yīng)鼓勵其大力發(fā)展自己有利于小企業(yè)融資的專門機構(gòu)，放松其下設(shè)分支機構(gòu)的審批環(huán)節(jié)，鼓勵它們在地、縣，甚至鄉(xiāng)，來提供更接近、更方便的金融服務(wù)。 2 、政府應(yīng)該幫助銀行建立一個信用體系，進一步降低他們的信息成本，在我國，央行從 1998 年起就開始啟動了企業(yè)征信體系建設(shè)，由專門機構(gòu)采集、保存、整理、分析、使用企業(yè)的信用信息，以防范信用風(fēng)險，保持金融市場穩(wěn)定。 4 2021 年開始，央行又著手建立中小企業(yè)信用體系 ，希望把征信體系覆蓋到 那些和金融機構(gòu)沒有信貸關(guān)系的中小企業(yè)。當然，信用體系也不是只靠政府，現(xiàn)在有一些網(wǎng)絡(luò)公司，比如阿里巴巴在嘗試用網(wǎng)上交易的信息變成中小企業(yè)的信用指標，這個信用指標如果出來了以后，可以進一步降低銀行的信息成本。 3 、政府應(yīng)該多方面的對銀行進行風(fēng)險補償 , 目前各地出臺的利益補償機制和風(fēng)險補償基金政策，僅僅是解決中小企業(yè)融資難的一種辦法，并不能從根本上解決。例如到去年末為止，福建省小企業(yè)貸款的不良貸款率是 %，而整個銀行業(yè)，平均的水平是百分之二點一幾， 而風(fēng)險補償金，只是給 個百分 點， 只解決一小部分。因此需要多方面的對銀行進行風(fēng)險補償。例如凡是給中小企業(yè)貸款的，那么就根據(jù)銀行的貸款量，減少它的稅收，減少營業(yè)稅、所得稅 。 國家可以幫助企業(yè)貼息，提高銀行風(fēng)險收益 。 如果貸款形成損失，政府用風(fēng)險補償基金把它補起來，這就使大企業(yè)的貸款和中小企業(yè)的貸款能夠達到比較收益率是基本平衡的。 4 、政府應(yīng)該積極推進多層次資本市場體系建設(shè) , 以更好的滿足包括中小企業(yè)在內(nèi)的各類企業(yè)的融資需求。中小企業(yè)類型不一，所處的發(fā)展階段不盡相同，決定了中小企業(yè)的融資需求也不一樣。因此中小企業(yè)群體的差異化決定了企業(yè)融資需求的多元化，那么滿足中小企業(yè)融資需求也需要形式多樣的資金提供方式，比如銀行貸款、債券融資、股權(quán)融資等等。我國 2 0 0 4 年深圳交易所創(chuàng)立中小板 ,通過推動資本、科技、管理等要素有效的結(jié)合，中小板既培育了一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，也為促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級發(fā)揮了積極的作用。 09 年 10 月，創(chuàng)業(yè)板正式啟動。創(chuàng)辦板推出將為自主創(chuàng)新的企業(yè)提供有效的監(jiān)管機制，推動一批中小企業(yè)邁上新的發(fā)展臺階。但對于更多中小企業(yè)而言還達不到上市的條件，解決這類企業(yè)股權(quán)融資、股份流轉(zhuǎn)需要一個有效的場外市場。在 2021 年開始，我國啟動了非上市 股份公司進入證券公司掛牌交易的試點工作。此外政府應(yīng)大力推動債券市場的發(fā)展，為中小企業(yè)債券融資提供更多的便利，在發(fā)達市場國家，債券融資是企業(yè)主要的融資方式，以美國為例， 2021 年，美國的公司債券發(fā)行額是同期股票發(fā)行額的 5 倍，與美國、歐洲等國家和地區(qū)相比，我國債券市場還有很大拓展的空間。 ( 二 ) 從銀行角度而言 如果依靠我國銀行業(yè)的現(xiàn)有金融產(chǎn)品和對中小企業(yè)貸款的相關(guān)規(guī)定，要想解決中小企業(yè)融資難問題是不可能的，我們改變不了中小企業(yè)的現(xiàn)狀，那么我們就改變我們銀行的信貸方式，金融創(chuàng)新迫在眉睫。目前銀行業(yè)正在通 過組織架構(gòu)創(chuàng)新，風(fēng)險管理技術(shù)創(chuàng)新，擔保抵押創(chuàng)新，和產(chǎn)品創(chuàng)新等多種途徑改變中小企業(yè)融 5 資難的現(xiàn)狀。 擔保抵押創(chuàng)新。抵押品不足是中小企業(yè)最大軟肋 , 他們不可能買一堆房子然后準備做擔保，這是不現(xiàn)實的，對于高新企業(yè)而言核心的資產(chǎn)應(yīng)該是他們的知識產(chǎn)權(quán)， 專利權(quán)和一個在技術(shù)、在市場上創(chuàng)新的團隊，是最重要的資產(chǎn)，可以使他們每年高速增長，但是資金就像血液一樣支撐其發(fā)展，這幾塊都需要資金，而抵押物不足，銀行不給放貸。目前全國很多省份的中小銀行都開展了面向中小企業(yè)的金融創(chuàng)新實驗，如江蘇農(nóng)信社廣泛推廣倉單質(zhì)押，通過庫存產(chǎn)品作為 抵押取得貸款；天津濱海農(nóng)村商業(yè)銀行積極開展企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款 。 北京銀行新近推出知識產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押從銀行獲得貸款。 信用評級創(chuàng)新。大銀行做業(yè)務(wù)的時候，通?？促Y產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表，中小企業(yè)有的連這三表都沒有，銀行信息成本很高，導(dǎo)致惜貸 , 浙江泰隆商業(yè)銀行進行創(chuàng)新 , 他們就看水表、電表、海關(guān)報關(guān)表，大量降低成本，使得小額貸款還能夠有錢可賺。又如深圳發(fā)展銀行 , 他們通過關(guān)注企業(yè)交易對手的信用，關(guān)注企業(yè)的真實性， 選擇了一種新的對企業(yè)的信用評級方式。在對企業(yè)的信用評級方法里邊，對企業(yè)自身的信用評級權(quán)重只有 15％，更加關(guān)注交易對手和交易的真實性。大部分企業(yè)都是在貿(mào)易鏈中，在供應(yīng)鏈中生存的，它一定有上游的原材料供應(yīng)和下游的產(chǎn)品或者是半成品的服務(wù)或者是運輸或者是物流的管理，那么在這個過程當都能夠檢索到企業(yè)的信用記錄，用這些東西就可以比較容易的選擇到好的重信用的有真實貿(mào)易背景的這些企業(yè)，向其提供足夠好的服務(wù)，調(diào)動各種各樣的金融工具，在企業(yè)發(fā)展的過程中，深發(fā)展