【正文】 編號：時間：2021年x月x日書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟頁碼：第67頁 共67頁第一節(jié) 行業(yè)定義及整體發(fā)展趨勢一、行業(yè)定義（一）定義煤（煤炭）是指植物遺體在覆蓋地層下，壓實、轉(zhuǎn)化而成的固體有機可燃沉積巖。對各種煤炭的開采、洗選、分級等生產(chǎn)活動構(gòu)成煤炭開采和洗選業(yè)。在我國國民經(jīng)濟行業(yè)分類中，煤炭開采和洗選業(yè)屬于采礦業(yè)，包括地下或地上采掘、礦井的運行，以及一般在礦址上或礦址附近從事的旨在加工原材料的所有輔助性工作，例如碾磨、選礦和處理，但不包括煤制品的生產(chǎn)、煤炭勘探和建筑工程活動。（二）分類我國煤炭產(chǎn)業(yè)主要指煤炭采選業(yè)，包括無煙煤、煙煤、褐煤等原煤煤種的開采與洗選。從細分行業(yè)來看，煤炭采選業(yè)分為煤炭開采業(yè)和煤炭洗選業(yè)。根據(jù)煤的煤化程度和工藝性能指標，煤炭開采和洗選業(yè)可分為三個子行業(yè)：（1）煙煤和無煙煤的開采洗選：指對地下或露天煙煤、無煙煤的開采，以及對采出的煙煤、無煙煤及其他硬煤進行洗選、分級等提高質(zhì)量的活動。（2）褐煤的開采洗選：指對褐煤（煤化程度較低的一種煤炭）的地下或露天開采，以及對采出的褐煤進行洗選、分級等提高質(zhì)量的活動。（3）其他煤炭采選：指對生長在古生代地層中的含碳量低、灰分高的煤炭資源（如石煤、泥炭）的開采。表1 國民經(jīng)濟行業(yè)分類及代碼B06煤炭開采和洗選業(yè)0610煙煤和無煙煤的開采洗選0620褐煤的開采洗選0690其他煤炭采選資料來源：《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》GB/T4754－2002按照煤炭資源開采方式的不同，可將煤炭開采分為礦井開采（埋藏較深）和露天開采（埋藏較淺）兩種?？陕短扉_采的資源量在總資源量中的比重大小是衡量開采條件優(yōu)劣的重要指標；此外，礦井開采條件的好壞還與煤礦中含瓦斯的多少成反比。%，美國為32%，澳大利亞為35%；且煤礦中含瓦斯比例高，高瓦斯和有瓦斯突出的礦井占40%以上。目前，我國采煤以礦井開采為主，如山西、山東、徐州及東北地區(qū)大多數(shù)采用這一開采方式；也有露天開采，如哈爾烏素露天煤礦就是我國目前最大的露天礦區(qū)。按照煤炭的指標屬性，其用途可以分為化工，噴吹用煤、動力煤和煉焦煤。具體分類如下表所示：表2 煤炭分類及儲量占比表資料來源：世經(jīng)未來二、煤炭行業(yè)整體發(fā)展趨勢（一）原煤產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長態(tài)勢圖1 全國原煤總產(chǎn)量走勢圖單位：萬噸資料來源：世經(jīng)未來對于各個大型煤炭企業(yè)來說，在基本完成年度生產(chǎn)任務(wù)的情況下，出于安全生產(chǎn)考慮，部分企業(yè)會適當(dāng)放緩生產(chǎn)步伐，從而對煤炭產(chǎn)量帶來一定影響。但是，由于當(dāng)前正處于市場需求旺季，市場煤價格整體上處于上漲階段，出于盈利目考慮，煤炭企業(yè)此時本應(yīng)加大煤炭生產(chǎn)力度，從而獲得更多收益。如果從純粹市場角度考慮，企業(yè)將在追求利潤和保障安全之間進行的權(quán)衡，在保障安全生產(chǎn)的情況下，盡量增加煤炭產(chǎn)量。政府對煤炭企業(yè)的指令指導(dǎo)也是影響煤炭產(chǎn)量的重要因素。當(dāng)前通脹壓力巨大，煤價也正處于上漲通道，煤價持續(xù)上漲給政府主管部門帶來的調(diào)控壓力不斷加大?？紤]到煤電年度談判即將開啟，為了抑制煤價連續(xù)上揚、減小政府調(diào)控壓力，也為了能夠讓煤電雙方順利簽訂年度合同，政府也會對煤炭行業(yè)生產(chǎn)進行一定指導(dǎo)。11月16日17日，國家發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局在北京召開部分省市煤炭生產(chǎn)工作匯報會。會議要求，各產(chǎn)煤省和中央大型煤炭企業(yè)要高度重視今冬明春的煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作，正確處理好安全與生產(chǎn)的關(guān)系，保持生產(chǎn)的穩(wěn)定性和連續(xù)性，要加強行業(yè)自律，穩(wěn)定市場價格，不得限制煤炭出省，努力保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。受此影響，2010年12月份以及2011年初主要產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量會繼續(xù)保持較快增長，全國原煤產(chǎn)量也將繼續(xù)保持增長勢頭。（二）2013年煤炭運力格局或扭轉(zhuǎn)隨著鐵路運力建設(shè)力度加大，以及電網(wǎng)建設(shè)實現(xiàn)“煤從空中走”，2013年煤炭鐵路運輸市場將成為買方市場。目前鐵路運力一直是制約我國煤炭供應(yīng)的重要因素。，%；，受鐵路建設(shè)滯后的制約，有效產(chǎn)能增速仍將低于產(chǎn)能增速。我國山西、陜西和內(nèi)蒙古西部的“三西”地區(qū)直達華中、華南、西南的鐵路運輸通道較少，這也造成了華中、華南等煤炭資源稀少地區(qū)的供應(yīng)緊張。未來兩年，我國煤炭鐵路運力的增量主要來自大秦線和朔黃線的擴能。，；朔黃線則將視黃驊港的吞吐情況。此外，單一輸煤方式的能源運輸格局也將被輸煤、輸電并舉取代。“十二五”期間，內(nèi)蒙古將堅持煤“從空中走”的發(fā)展戰(zhàn)略，呼吁國家“十二五”期間在內(nèi)蒙古建設(shè)最少三條特高壓線路，這將能夠外送3000萬千瓦裝機容量的電力，折合1億噸煤。而山西省計劃在“十二五”期間，通過特高壓電網(wǎng)向外輸送3000萬千瓦的電力負荷，每年可實現(xiàn)就地轉(zhuǎn)化原煤5000萬噸。（三）世界煤炭價格發(fā)展趨勢2010年8月份，高溫帶動中國日發(fā)電量第13次刷新去年紀錄，但在水電發(fā)力大增、重工業(yè)用電增幅下滑、電廠庫存充足等多因素作用下，國內(nèi)煤炭市場表現(xiàn)疲軟，動力煤價格呈下跌趨勢。受中國需求不旺之影響，8月份亞太地區(qū)煤炭市場整體表現(xiàn)趨弱，但歐洲市場動力煤價格表現(xiàn)大大強于亞太煤市。圖2 2009年2010年8月國際主要港口動力煤月均價單位：美元/噸資料來源：煤炭工業(yè)協(xié)會澳大利亞NEWC價格則從6月開始一路下滑價格跌破100美元/噸，受惡劣天氣和需求疲軟之影響，三個月價格呈現(xiàn)逐步下滑態(tài)勢，受國內(nèi)沿海省市能源需求影響，國際煤炭價格仍有上漲動力。隨著中國煤炭進口量增長，國際煤價和國內(nèi)煤價關(guān)系越來越密切，近期一直小幅走低的國內(nèi)煤價有望獲得支撐。就國內(nèi)而言，一旦國際煤價高位運行，進口煤的價格優(yōu)勢不再特別明顯，煤炭進口會趨于緩和，國內(nèi)煤炭供需關(guān)系也有望得到改善。當(dāng)前，美國繼續(xù)推行定量寬松的貨幣政策，日本等其他國家也爭相跟進。近段時間全球糧價、金屬價格均明顯上漲，國際油價也創(chuàng)出5個月新高。在貨幣貶值的大環(huán)境下，煤炭的資源屬性將再次被市場追捧。全球流動性泛濫的背景下，資源屬性將再次提升煤炭價格。（四）中國煤炭價格發(fā)展趨勢今年煤炭價格雖然走勢上出現(xiàn)了淡季不淡，旺季不旺的態(tài)勢，但是綜合來看，今年前3季度動力煤價平均價格仍高于前3年的價格。表1 2007年至今秦皇島港煤炭平均平倉價比較單位：元/噸時間山西優(yōu)混大同優(yōu)混山西大混普通混煤0719071120819081120919091121019資料來源：煤炭工業(yè)協(xié)會世經(jīng)未來新一年煤炭合同價格談判將在四季度末進行，10年煤炭前3季價格基本高于前3年，年底煤炭合同價格有望提高，對煤炭行業(yè)今后業(yè)績將有實質(zhì)性提高。（五）煤炭市場走勢分析煤炭需求趨勢節(jié)能減排短時間內(nèi)降低煤炭需求。2010年4季度進入了節(jié)能減排沖刺期，不排除地方政府犧牲GDP以完成節(jié)能減排的任務(wù)。但是這些手段只是暫時的，從2010年前3季度煤炭下游行業(yè)由于限產(chǎn)而價格上漲的情況可明確耗煤行業(yè)的需求仍然存在。短期內(nèi)行政手段壓抑的需求很可能在2011年恢復(fù)，煤炭需求將穩(wěn)定增長。冷冬推升煤炭需求。根據(jù)全球多個國家的氣候研究機構(gòu)的預(yù)測結(jié)果顯示，今年北半球?qū)⒂瓉砬陿O寒。2008年初，我國南方大部分地區(qū)就在“拉尼娜”氣候的影響下，遭遇了歷史罕見的持續(xù)大范圍低溫、暴雪、冰凍襲擊。如果冷冬預(yù)測準確，勢必推升歐洲、中國、以及日韓為代表的東北亞地區(qū)的用煤需求，即旺季更旺。煤炭供給趨勢溫家寶總理在今年的達沃斯論壇中強調(diào)，中國寧愿犧牲GDP，也力爭完成十一五節(jié)能減排目標，顯示了政府的減排決心。4季度我國將加快推進煤礦整頓關(guān)閉工作，確保完成2010年煤礦整頓關(guān)閉淘汰落后產(chǎn)能的目標。2010年我國計劃關(guān)閉小煤礦1539處、淘汰落后產(chǎn)能12167萬噸。截至9月中旬，我國已經(jīng)公告關(guān)閉小煤礦1259個、淘汰落后產(chǎn)能11296萬噸。4季度的任務(wù)是280處、871萬噸，%、%。資源整合過程將在短時間內(nèi)影響煤礦的正常生產(chǎn)、降低煤炭產(chǎn)量，但有利用煤炭行業(yè)的長期、穩(wěn)定安全生產(chǎn)。而且由于近年來煤炭行業(yè)大量大型礦井紛紛上馬，不斷有新礦井投產(chǎn)，煤炭產(chǎn)能總體上呈增長態(tài)勢，因此，只要生產(chǎn)正常，4季度煤炭產(chǎn)量可能會繼續(xù)增長，煤炭供求會較為寬松。礦難頻發(fā)將影響短期供應(yīng)。近期頻繁發(fā)生的礦難再次敲響警鐘，企業(yè)和政府需再次權(quán)衡產(chǎn)量和安全之利弊。6月21日河南平頂山煤礦爆炸已確認46人遇難。7月17日陜西韓城煤礦發(fā)生礦難已造成28人遇難。7月18日甘肅金塔煤礦透水事故被困人員全部13人遇難。7月31日山西陽煤集團地面爆炸17人亡7人重傷。8月2日河南鄭煤集團三元東煤礦發(fā)生煤與瓦斯突出事故，9人遇難，7人被困。一系列較大安全事故的發(fā)生，將導(dǎo)致即將到來的淡季供給順應(yīng)減緩。從區(qū)域來看，山西、陜西、內(nèi)蒙古是國內(nèi)的主要產(chǎn)煤大省，十二五期間“三西”地區(qū)仍將保持領(lǐng)先地位。內(nèi)蒙古：增量領(lǐng)跑“三西”內(nèi)蒙古發(fā)現(xiàn)了大量資源。09年內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量6億噸，同比增長21%，增產(chǎn)因素主要來自煤礦整合技改竣工增產(chǎn)約5000萬噸，新建煤礦增產(chǎn)約5000萬噸。內(nèi)蒙古的長期規(guī)劃是，到2015年煤炭產(chǎn)量達到10億噸?！笆濉逼陂g內(nèi)蒙古煤炭增量將領(lǐng)跑“三西”。山西：整合過后產(chǎn)量恢復(fù)增長隨著資源整合后部分被整合煤礦技改后逐步投產(chǎn)，山西煤炭產(chǎn)量恢復(fù)增長。2010年計劃產(chǎn)量為7億噸左右，增幅近14%（09年產(chǎn)量較08年減少4000萬噸）。根據(jù)山西省規(guī)劃，到2015年。陜西：產(chǎn)量穩(wěn)定增長陜西省探明保有煤炭資源儲量大約1700億噸，以低硫、低磷、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)煤為主。陜西煤改也在推進中，力爭在10年將煤礦數(shù)量控制在600個左右，單井平均產(chǎn)能60萬噸以上，其十二五目標位，到2015年煤礦數(shù)量控制在400個左右，單井平均產(chǎn)能100萬噸以上。預(yù)計2015年，陜西省煤炭產(chǎn)量大約在5億噸左右。甘肅：新礦區(qū)獲批8月份，甘肅慶陽沙井子礦區(qū)的建設(shè)規(guī)劃在獲得國家批準。礦區(qū)規(guī)劃為3個礦井和1個后備勘查區(qū)，總規(guī)模為1090萬噸/年，其中：劉園子煤礦90萬噸/年、馬福川煤礦500萬噸/年和毛家川煤礦500萬噸/年，后備勘查區(qū)位于礦區(qū)西側(cè)。2010年初，國家批準了隴東大型煤炭生產(chǎn)基地的另一個礦區(qū)——寧正礦區(qū)總體規(guī)劃。寧正礦區(qū)資源儲量71億噸。礦區(qū)劃分2個井田和1個勘查區(qū)，規(guī)劃建設(shè)規(guī)模2000萬噸/年。綜合沙井子和寧正兩個礦區(qū)的煤炭資源儲量，甘肅慶陽市將擁有超過100億噸的煤炭發(fā)展?jié)摿?，其中寧正礦區(qū)的核桃峪礦井生產(chǎn)能力達到1200萬噸/年，是目前甘肅擬建的單井生產(chǎn)能力最大的礦井。甘肅隴東地區(qū)有望成為中國西北一個新的能源基地。受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、淘汰落后產(chǎn)能、加大節(jié)能減排力度等因素影響，預(yù)計煤炭需求大幅增長的可能性不大。2010年4季度煤炭行業(yè)供需將繼續(xù)保持寬平衡狀態(tài)。如果出現(xiàn)氣候異?；蚱渌?qū)е旅禾抗?yīng)通路不暢，鐵路運力區(qū)域不均衡，或者煤礦安全整治對煤炭生產(chǎn)造成較大影響，不排除局部時段、局部地區(qū)動力煤供應(yīng)略顯偏緊的可能。（六）煤炭行業(yè)競爭加劇煤炭進口增加，煤炭需求競爭加劇印度經(jīng)濟發(fā)展迅速，火電裝機容量的大幅增加以及新煉鋼廠的建成可能繼續(xù)推動印度煤炭需求在至少20年內(nèi)保持增長。隨著中國對海外煤炭需求的陡增，以往向印度出口煤炭的國家現(xiàn)在成為中國爭取的對象，全球煤價也因此而上漲。中國過去主要從印尼、澳大利亞和越南進口煤炭，現(xiàn)在則把目光放遠至哥倫比亞、美國和加拿大。這種局面正促使印中兩國加緊對海外煤炭資產(chǎn)的爭奪。中國煤企紛紛海外找礦，繼兗州煤業(yè)于2010年1月入股澳大利亞Felix公司之后，9月份中國煤炭進出口公司取得商務(wù)部頒發(fā)的“澳大利亞中煤資源有限公司”的《企業(yè)境外投資證書》。但進行海外礦產(chǎn)資源投資的最好時機已經(jīng)過去，投資風(fēng)險日益加大。一是海外找礦的成本上升。世界范圍內(nèi)的資產(chǎn)價格特別是資源價格快速回升，令資源類并購價格逐步增高。另一方面，國內(nèi)的寬松貨幣政策以及企業(yè)獲得廉價并購資金的宏觀環(huán)境也正在逐漸消失，代之而起的是刺激性政策淡出與流動性的收縮，企業(yè)籌集海外并購資金的難度和成本都將相應(yīng)增加。二是來自收購對象國的政治風(fēng)險日益加大。隨著近年來中印經(jīng)濟的快速發(fā)展，國際煤炭市場的賣方市場特征日益明顯。部分資源性國家對資源的控制程度有所提高，外資進入門檻也會有所提升。中海油收購美國優(yōu)尼科、中鋁收購力拓、寶鋼收購澳大利亞Aquila、中色集團入股國際稀土礦商Lynas均以失敗告終，帶有“國企”字號的中國煤企，在海外收購中面臨十分嚴苛的程序?qū)徟蚴钦叩箅y。與資產(chǎn)風(fēng)險相比，中國煤企等資源性企業(yè)走出去時面臨的最主要風(fēng)險是資源國的政策風(fēng)險。非煤企業(yè)涉入，煤炭生產(chǎn)競爭加劇煤炭行業(yè)的利潤高于絕大部分工業(yè)行業(yè)。主要原因在于：首先，煤炭行業(yè)享受了資源性產(chǎn)品帶來的好處。其次，隨著煤炭產(chǎn)業(yè)資源整合的不斷推進，煤炭行業(yè)集中度不斷提高，煤炭行業(yè)市場話語權(quán)不斷提升，從而使煤炭行業(yè)盈利能力持續(xù)處于較高水平，而下游行業(yè)不得不長期承受高額的原料成本?！昂诮鸨├币齺砗芏噘Y本的垂涎。加之，2010年8月25日國務(wù)院常務(wù)會議研究部署推進煤礦企業(yè)兼并重組，鼓勵各種所有制煤礦企業(yè)和電力、冶金、化工等行業(yè)企業(yè)以產(chǎn)權(quán)為紐帶、以股份制為主要形式參與兼并重組，電力、冶金、化工等行業(yè)企業(yè)和民營煤礦企業(yè)均可作為煤炭資源兼并重組的主體。不堪“煤電頂牛”之苦，電力行業(yè)龍頭企業(yè)涉入煤炭行業(yè)的態(tài)度積極。在2010年的工作報告中，五大發(fā)電集團全部提出要大幅增加煤炭產(chǎn)量，個別企業(yè)甚至將短期目標定在“億噸”。估計2010年五大發(fā)電集團的煤炭年產(chǎn)量將在3億噸左右，相當(dāng)于全國發(fā)電煤耗的1/5；五大集團計劃到“十二五”末，將煤炭自給率提到30%50%乃至更高。五大發(fā)電集團外，有9家非煤央企也加入挖煤之列，目前非煤央企投資煤礦達254處。雖然資源整合淘汰了大量小煤礦，但煤炭生產(chǎn)領(lǐng)域的大型央企增多，競爭加劇。（七）煤炭行業(yè)效益趨勢2010年鋼鐵、冶金、有色、化工等主要耗煤行業(yè)均有淘汰產(chǎn)能的指標。下游行業(yè)發(fā)展受限，煤炭需求放緩。煤炭行業(yè)的資源整合將在短時間制約煤炭產(chǎn)量的擴張速度。而且在煤炭需求放緩的情況下，煤炭供給不太可能大幅增加。煤炭價格將保持穩(wěn)定或小幅下滑。近期動力煤呈現(xiàn)緩慢下跌態(tài)勢，預(yù)計動力煤下跌的空間不會