宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)政策-文庫吧
2025-07-06 10:21 本頁面
【正文】 0 Y r IS2 r1 E1 Y1 IS1 E2 Y2 r2 LM Y3 財政政策的效果與擠出效應(yīng)（ 2） [教材 P441圖 151(b)] 投資乘數(shù)越小，或投資對利率變動的反應(yīng)越不敏感， IS曲線的斜率 越大， 擠出效應(yīng)就越小，即財政政策的效果就越大 。反之，則效果就越小。 ?乘數(shù)越大（ IS曲線的斜率越?。?， ?財政政策的效果到底是越小 ，還是 越大 0 Y r IS2 r1 E1 Y1 IS1 E2 Y2 r2 LM Y3 財政政策的效果與擠出效應(yīng)（ 3） [教材 P442圖 152] 0 Y r IS2 r1 E1 Y1 IS1 E2 Y2 r2 LM Y3 財政政策的效果與擠出效應(yīng)（ 4） [教材 P442圖 152] 貨幣需求 1對收入變動的反應(yīng)越敏感，或貨幣需求 2對利率變動的反應(yīng)越不敏感， LM曲線的斜率 越大， 擠出效應(yīng)就越大，即財政政策的效果就越小。反之，則效果就越大。 IS曲線的斜率 ? IS曲線的斜率的絕對值取決于兩個因素： ? ①投資對利息率變化的反應(yīng)越敏感 [即 d越大 ]， IS曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。 ? ②投資或政府支出的乘數(shù)越大， IS 曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。 斜率的絕對值 r = － Y ? + e + G0－ ?T0 d 1－ ?(1－ t) d r = － Y ? + e + G0－ ?T0 d 1 1 dK LM曲線的斜率 k——貨幣交易需求對國民收入的敏感程度 h ——貨幣投機(jī)需求對利率的敏感程度 LM曲線斜率的大小與 k成正比 。與 h成反比。 r = － + Y k h J h M0 h 斜率 第三節(jié) 凱恩斯主義的貨幣政策 一、銀行制度與貨幣供給 ? 商業(yè)銀行與中央銀行 ? 商業(yè)銀行 [Commercial Bank] ? ——金融企業(yè)，直接對廠商和居民辦理存放款業(yè)務(wù)。 ? 中央銀行 [Central Bank] ? ——―發(fā)行的銀行” 、 “銀行的銀行” 、 “國家的銀行” ，不直接對廠商和居民辦理存放款業(yè)務(wù)。 ? 法定準(zhǔn)備金 [Legal Reserve] ? ——中央銀行以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行在所吸收的存款中保持一定的比例作為準(zhǔn)備金。這一比例就是法定準(zhǔn)備率。 ? 商業(yè)銀行的活期存款 [Demand Deposit]又稱支票貨幣 [Checkbook Money]或存款貨幣 [Deposit Money] ，存款貨幣的增加也就是貨幣供給量的增加。 商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的機(jī)制 ? 假定法定準(zhǔn)備率為 20%。 ? A銀行吸收存款 100萬元 [原始存款 ]； ? A銀行將 80萬元貸給客戶甲； ? B銀行取得客戶甲的存款 80萬元； ? B銀行將 64萬元貸給客戶乙； ? C銀行取得客戶乙的存款 64萬元； ? C銀行將 ； ? …… ? 100萬元 +80萬元 +64萬元 + +……=500 萬元 舉例說明商業(yè)銀行如何創(chuàng)造存款貨幣： ?存款總額 [D] = 原始存款 [R] 法定準(zhǔn)備率 [r] =原始存款 +派生存款 (0r1) 貨幣乘數(shù) 貨幣乘數(shù) [Money Multiplier] ——原始存款擴(kuò)張的倍數(shù)。 = 存款總額 [D]原始存款 [R] = 1 1 法定準(zhǔn)備率 [rd] 或 = 1 1 法定準(zhǔn)備率 [rd] +超額準(zhǔn)備率 [re] +提現(xiàn)率 [rc] 貨幣乘數(shù)的作用也是雙向的。 基礎(chǔ)貨幣或高能貨幣 DCMDMRRCHHRRCueduedu?????存款總額。—貨幣供給；—基礎(chǔ)貨幣?！~準(zhǔn)備金；—法定準(zhǔn)備金；—；非銀行部門持有的通貨—eduuRRCDCHMHM????貨幣乘數(shù)?！猠dcceduurrrrDRDRDCDDDCHM????????1關(guān)于債券價格與市場利息率的因果關(guān)系 ? 債券價格與市場利息率具有反方向變動關(guān)系，這是沒有爭議的， ? 問題是：誰為因？誰為果？ 二、貨幣政策的工具及其運行機(jī)制 ? 貨幣政策的工具 ? ①公開市場業(yè)務(wù) [Open Market Operation] ? ——中央銀行在金融市場上買進(jìn)或賣出有價證券以控制貨幣供給量。 ? ②再貼現(xiàn)政策 [Rediscount Policy] ? ——中央銀行通過調(diào)整對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)率[Rediscount Rate]或貼現(xiàn)條件以控制商業(yè)銀行的貸款。 ? ③準(zhǔn)備率政策 [Reserve Ratio Policy] ? ——中央銀行通過調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率以控制商業(yè)銀行的貸款。 貨幣政策的機(jī)制 ? 貨幣政策 [Moary Policy] ? ——中央銀行通過調(diào)整貨幣供給量以影響利息率，進(jìn)而影響總需求。 ? 假設(shè)前提 ——人們的財富只有貨幣和債券這兩種存在形式。 凱恩斯主義 貨幣政策的運行機(jī)制 貨幣供給量增 加 債券價格上 升 利息率下 降 投資增加消費增加 貨幣供給量減 少 債券價格下 降 利息率上 升 投資減少消費減少 貨幣政策的運用 “逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則： 總需求不足 → 經(jīng)濟(jì)蕭條 → 失 業(yè) 擴(kuò)張性 貨幣政策 公開市場上買進(jìn)有價證券 降低再貼現(xiàn)率 降低法定準(zhǔn)備率 增加 總需求 總需求過度 → 經(jīng)濟(jì)繁榮 → 通貨膨脹 緊縮性 貨幣政策 公開市場上賣出有價證券 提高再貼現(xiàn)率 提高法定準(zhǔn)備率 減少 總需求 三、貨幣政策的效果分析 ? 貨幣政策的效果取決于兩個因素： ? 一是投資對利率變化的反應(yīng)的敏感程度 。 ? 二是貨幣需求對利率的反應(yīng)的敏感程度 ,或利率對貨幣供給反應(yīng)的敏感程度。 ? 所以，貨幣政策效果的大小也與 IS曲線和 LM曲線的斜率相關(guān)。 0 Y r r1 E1 Y1 IS E2 Y2 r2 LM1 貨幣政策的效果（ 1） [教材 P445圖 156] LM2 0 Y r r1 Y1 Y2 r2 貨幣政策的效果（ 2） [教材 P445圖 156]
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