【正文】 展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。（3）融資渠道多元化。歐新黔(2004)認(rèn)為從總體上看，融資難己成為中小企業(yè)發(fā)展中亟待解決的突出問題，融資方式單一，缺少融資渠道，是造成中小企業(yè)融資難的主要原因，他提出解決辦法是:一是加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度，抓緊制定相關(guān)法律法規(guī)，盡快出臺(tái)中小企業(yè)信用擔(dān)保管理工作暫行辦法，依法推進(jìn)融資環(huán)境改善。二是推進(jìn)信用體系建設(shè):三是加快中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)。四是政府應(yīng)為中小企業(yè)發(fā)展安排專項(xiàng)資金，加強(qiáng)支持。要拓寬直接融資渠道，借鑒國外好的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資體系，開設(shè)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。湯敏（2004）認(rèn)為，解決中小企業(yè)融資難的出路在于拓寬股權(quán)融資渠道。他建議，專業(yè)性的機(jī)構(gòu)能緩解外部融資的信息不對(duì)稱問題，目前我國應(yīng)建立中小企業(yè)投資公司等專業(yè)公司對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資川。李富友、劉奕(2005)等認(rèn)為應(yīng)發(fā)展民間金融，提出必須構(gòu)建以“民資、民用、民管”為原則的內(nèi)生性融資機(jī)制。張建華，卓凱(2004)提出改善中小企業(yè)融資與金融體制的改革，要利用非正規(guī)金融的優(yōu)勢(shì)和正面效應(yīng)。鐘加坤、錢艷英認(rèn)為，融資障礙是中國科技型中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。由于科技型中小企業(yè)技術(shù)與產(chǎn)品以及市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)，在債務(wù)融資方面，如果市場(chǎng)存在利率管制，銀行得不償失。利率自由化，則會(huì)使信貸市場(chǎng)出現(xiàn)“檸檬市場(chǎng)”。應(yīng)加強(qiáng)在股權(quán)方面的融資。他們認(rèn)為金融創(chuàng)新將有助于拓展科技型中小企業(yè)的融資渠道。政府的直接參與和間接扶持紀(jì)瓊曉（2003）認(rèn)為中小企業(yè)融資難是一種麥克米倫缺欠現(xiàn)象，其實(shí)質(zhì)是一種市場(chǎng)失靈。而作為對(duì)市場(chǎng)失靈問題的回應(yīng)，政府的介入調(diào)節(jié)成為必然選擇，并指出建立中小企業(yè)政策性銀行是治理我國目前麥克米倫問題的根本途徑。政府的作用還表現(xiàn)在完善與發(fā)展融資法律法規(guī)等政策體系方面。在第二屆中小企業(yè)融資論壇上，國家發(fā)展和改革委員會(huì)副主任歐新黔(2004)提出要建立健全中小企業(yè)法律體系，為中小企業(yè)融資構(gòu)建良好的外部環(huán)境。發(fā)展和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保制度是政府的又一重大任務(wù)。信用擔(dān)保制度是發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)使用率最高且效果最佳的一種金融支持制度，目前我國中小企業(yè)資本規(guī)模小、可供擔(dān)保品比較少，需要政府的支持與參與，但政府要擺正自己的位置，制定明確的運(yùn)行管理規(guī)則，提高政府的干預(yù)效率。在借鑒國外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，國內(nèi)主流的看法是建立政策性主導(dǎo)的信用擔(dān)保體系，但是，我國在發(fā)展政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)中面臨著不少問題，影響了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。中國人民銀行研究局課題組(2005)認(rèn)為，支持民營企業(yè)融資，應(yīng)加強(qiáng)信貸人權(quán)利保護(hù)；建立支持企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)體系；建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金補(bǔ)充和多層次風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等?！罢蛘咩y行建立有效的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系和融資擔(dān)保體系，有助于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供更多的貸款(林毅夫，孫希芳，2003)。呂薇(2000)、曹鳳歧(2001)強(qiáng)調(diào)建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。在考察中小企業(yè)融資的外部環(huán)境時(shí)，李揚(yáng)、楊益群(2001)指出了中國中小企業(yè)的金融壓抑除了來自金融交易中普遍存在的由于信息不對(duì)稱等因素而造成的市場(chǎng)失效以外，還受到轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)所特有的制度障礙和結(jié)構(gòu)缺陷的影響。林毅夫、李永軍(2001)和李志贊(2002)等學(xué)者認(rèn)為中國應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家的關(guān)系融資理論的研究成果和實(shí)踐，發(fā)展民間金融和中小金融機(jī)構(gòu)，是解決中小企業(yè)融資問題的根本出路。林毅夫、孫希芳(2004)構(gòu)建了一個(gè)包括異質(zhì)的中小企業(yè)借款者和異質(zhì)的貸款者(具有不同信息結(jié)構(gòu)的非正規(guī)金融和正規(guī)金融部門)的金融市場(chǎng)模型，力圖說明金融市場(chǎng)的分割和非正規(guī)金融的市場(chǎng)特征是三方主體各自優(yōu)化行為相互影響的結(jié)果。而王自力(2002)等體制內(nèi)學(xué)者認(rèn)為解除管制的時(shí)機(jī)尚不成熟。引入中小民營銀行的前提是必須有一個(gè)高度市場(chǎng)化的制度環(huán)境和有效安全網(wǎng)。放松金融管制的最大障礙是風(fēng)險(xiǎn)問題。政府的占優(yōu)策略是繼續(xù)維持金融管制。借鑒西方國家的成功經(jīng)驗(yàn)，巴曙松(2003)、劉曼紅(2003)和王國剛就資本市場(chǎng)與中小企業(yè)融資進(jìn)行論述。他們認(rèn)為發(fā)展多層次資本市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)大中小企業(yè)直接融資渠道、完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制、調(diào)整金融結(jié)構(gòu)均具有重要作用。王宜四認(rèn)為建立“統(tǒng)一互聯(lián)”的多市場(chǎng)主辦主體的產(chǎn)權(quán)交易所是目前建設(shè)多層次資本市場(chǎng)和發(fā)展中小企業(yè)直接融資的最佳途徑。楊楹源等(2000)從中小企業(yè)金融服務(wù)供給與需求的現(xiàn)狀出發(fā)，提出我國中小企業(yè)金融服務(wù)的框架，包括國有商業(yè)銀行重新定位、組建農(nóng)村股份合作銀行、建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系、建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系以及其他配套政策。第二篇：關(guān)于中小企業(yè)融資現(xiàn)狀研究中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位，占gdp的60%以上，而占用的經(jīng)濟(jì)資源只有20%。如何改變資源配置的不平等，擴(kuò)大中小企業(yè)的融資，完善金融融資渠道和體系建設(shè)是目前我國經(jīng)濟(jì)體制改革急需解決的問題。一、我國中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀（一）在內(nèi)源融資方面，中小企業(yè)自有資金不足，自我積累有限從世界范圍來看，中小企業(yè)在人創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠內(nèi)源融資逐步發(fā)展壯大起來的。這是由于在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模尚小，產(chǎn)品沿不成熟，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高，于是中小企業(yè)不得不把內(nèi)源融資主要通過企業(yè)自籌和向關(guān)系人借貸兩種形式，自籌通常表現(xiàn)為在流動(dòng)資金不足的情況下，企業(yè)向職工集資；向關(guān)系人借貸。兩種方式的利率一般高于同期貸款利率。根據(jù)廣東民營企業(yè)融資調(diào)查問卷以及溫州的實(shí)證研究，截2004年末，企業(yè)通過內(nèi)源融資方式在絕大部份中小企業(yè)中處于首位。然而，從總體上看，我國中小企業(yè)普遍存在著自有資金不足的現(xiàn)象。以私營企業(yè)為例，目前平均每戶注冊(cè)資本才80多萬元。在內(nèi)源融資方面，我國絕大部分中小企業(yè)陷于非常困難的境地，如不能轉(zhuǎn)向外源融資，別說是進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)張，連維持生產(chǎn)經(jīng)營都成問題。（二）在外資融資的直接融資方面，證券市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高目前，我國資本市場(chǎng)還很不完善，大部分企業(yè)尤其是中小企業(yè)難以通過直接融資渠道來獲得資金，從股權(quán)融資來看，作為企業(yè)發(fā)行股票上市的唯一市場(chǎng)，滬深交易所設(shè)置了很高的門檻，絕非一般中小企業(yè)能問津。按照《公司法》《證券法》的要求，上市公司股本總額不少于5000萬元，并要求開業(yè)時(shí)間在三年以上且連續(xù)贏利。因此,平均每戶注冊(cè)資本80多萬元的廣大中小企業(yè)，根本沒有資格爭取到上市或發(fā)行企業(yè)債券的指標(biāo)。從債券融資看，目前我國企業(yè)的債券市場(chǎng)的發(fā)展遠(yuǎn)落后與股票市場(chǎng)的發(fā)展，大企業(yè)都難以通過發(fā)行債券的方式融資資金，規(guī)模小，信譽(yù)等級(jí)相對(duì)差的中小城市企業(yè)就更不用說了?？抗蓹?quán)融資和債權(quán)融資來解決我國眾多中小企業(yè)，尤其是非國有中小企業(yè)融資問題不現(xiàn)實(shí)。（三）在外源融資的間接融資方面，中小企業(yè)獲得的資金有限。在我國中小企業(yè)的間接融資渠道中，商業(yè)銀行貸款占絕大部分比重。而商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款方面一直存在著種種限制。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中小企業(yè)的貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的8%左右，這與中小企業(yè)創(chuàng)造國內(nèi)生產(chǎn)總值的1/工業(yè)增加值的2/3，出口創(chuàng)匯的38%和國家財(cái)政收入的1/4的比例是極不對(duì)稱的。二、中小企業(yè)融資難的原因分析中小企業(yè)融資難的問題并非中國所獨(dú)有，而是世界各國共同面臨的問題。然而，由于我國正處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期。使得我過中小企業(yè)融資難的問題具有不同于別國的一些特點(diǎn)。現(xiàn)從以下幾個(gè)方面，對(duì)中小企業(yè)融資難的成因進(jìn)行分析：（一）中小企業(yè)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范中小企業(yè)大多是以家庭經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多中小企業(yè)沒有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，產(chǎn)權(quán)單一，企業(yè)規(guī)模小，科技含量低；經(jīng)營行為短期化，負(fù)債多，積累少，投資規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭力不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，容易遭到市場(chǎng)的淘汰；財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營化管理不規(guī)范。據(jù)調(diào)查，有80%的中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)或沒有會(huì)計(jì)報(bào)表。有的企業(yè)甚至有四本帳（銀行、工商、稅務(wù)、自己）財(cái)務(wù)信息失真。此外，由于一些中小企業(yè)存在逃避銀行債務(wù)，多頭抵押等情況，因而其資信等級(jí)不高。由于銀行對(duì)其缺乏足夠的信心，為保證信貸資金的安全，降低成本和提高經(jīng)濟(jì)效益，銀行不愿冒險(xiǎn)向中小企業(yè)發(fā)放貸款。（二）中小企業(yè)版（創(chuàng)業(yè)版）解決中小企業(yè)融資難問題的作用有限2004年5月中小企業(yè)版在深圳交易所正式啟動(dòng)。建立中小企業(yè)版，可以避免中小企業(yè)過度依賴銀行貸款，為中小企業(yè)創(chuàng)造了直接融資方式，有利于拓寬中小企