【正文】 和所有者權(quán)益 C．資產(chǎn)價(jià)值和各期損益 D．資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債價(jià)值，取得《商品房預(yù)售許可證》。A．建設(shè)行政主管部門 B．人民政府C．房地產(chǎn)管理部門 D．工商管理部門，不得提前或者延后。這體現(xiàn)的是__。A．及時(shí)性 B．相關(guān)性 C．謹(jǐn)慎性 D．重要性第二篇：長(zhǎng)期投資及其他資產(chǎn)評(píng)估練習(xí)題第七章 長(zhǎng)期投資及其他資產(chǎn)評(píng)估術(shù)語(yǔ)解釋（1）長(zhǎng)期投資（2）股票的內(nèi)在價(jià)格（3）股票的清算價(jià)格（4）股票的市場(chǎng)價(jià)格（5）股權(quán)投資單項(xiàng)選擇題（1）被評(píng)估債券為4年一次性還本付息債券100000元，年利率為18%，不計(jì)復(fù)利，評(píng)估時(shí)債券的購(gòu)入時(shí)間已經(jīng)滿2年，當(dāng)年的國(guó)庫(kù)券利率為10%，該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%，被評(píng)估債券的價(jià)值為（）元 （2）被評(píng)估企業(yè)擁有甲企業(yè)發(fā)行的5年期債券100張,每張面值1 萬(wàn)元,債券利息率每年為9%,復(fù)利計(jì)息,到期一次還本付息。評(píng)估基準(zhǔn)日至債券到期還有兩年,若適用折現(xiàn)率為15%,則被評(píng)估企業(yè)擁有甲企業(yè)債券的評(píng)估值最接近于()萬(wàn)元。 （3）某被評(píng)估企業(yè)擁有A公司面值共90萬(wàn)元的非上市普通股票，從持股期間來(lái)看，每年股利分派相當(dāng)于票面值的10%，評(píng)估人員通過(guò)調(diào)查了解到A公司每年只把稅后利潤(rùn)的80%用于股利分配，另20%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司有很強(qiáng)的發(fā)展后勁，公司股本利潤(rùn)率保持15%水平上，折現(xiàn)率設(shè)定為12%，如運(yùn)用紅利增長(zhǎng)模型評(píng)估被評(píng)估企業(yè)擁有的A公司股票，其評(píng)估值最有可能是（）。 000元 000 000元 000元 000元（4）某公司在1997年1月租賃一臨街房屋，租期4年，租金4萬(wàn)元（假定這里不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）。1999年1月該公司又向保險(xiǎn)公司交付火災(zāi)保險(xiǎn)費(fèi)240元。1999年6月30日，該公司帳薄上的房租已攤銷3萬(wàn)元。該公司經(jīng)房主同意，愿意在1999年7月轉(zhuǎn)租房屋，若市場(chǎng)租金自1997年以來(lái)沒有發(fā)生變動(dòng)，其轉(zhuǎn)租的客觀租金應(yīng)為（）元 （5）從資產(chǎn)評(píng)估的角度，遞延資產(chǎn)屬于一種（）。 （6）上市公司股票的清算價(jià)格是()。 （7）被評(píng)估企業(yè)已經(jīng)正常營(yíng)業(yè)3年，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用賬面余額為120萬(wàn)元，其中包括固定資產(chǎn)大修理費(fèi)85萬(wàn)元，辦公室裝修費(fèi)15萬(wàn)元，產(chǎn)品銷售部房租20萬(wàn)元。經(jīng)查其中20萬(wàn)元的房租費(fèi)為租期5年的租金總額，至評(píng)估基準(zhǔn)日已經(jīng)租用1年，企業(yè)尚未攤銷，而大修理費(fèi)和裝修費(fèi)均為按10年攤銷的余額，則該長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的評(píng)估值為（）萬(wàn)元a、16 b、20 c、35 d、116（8）股票的內(nèi)在價(jià)值是由（）決定的 （9）對(duì)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等其他資產(chǎn)的評(píng)估通常發(fā)生在（） 多項(xiàng)選擇題（1）債券具有以下特點(diǎn)：（）。a、債券的流動(dòng)性 b、債券的安全性 c、債券的盈利性 d、投資風(fēng)險(xiǎn)較小（2）股票評(píng)估與股票的（）有關(guān)。a、內(nèi)在價(jià)值 b、賬面價(jià)值 c、市場(chǎng)價(jià)值 d、清算價(jià)格 e、票面價(jià)格（3）非上市債券的評(píng)估類型可以分為（）。a、固定紅利模型 b、紅利增長(zhǎng)模型c、每年支付利息，到期還本型 d、分段模型 e、到期后一次還本型（4）金融資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)被投資方（）。a、投資品評(píng)估 b、償債能力評(píng)估 c、獲利能力評(píng)估 d、變現(xiàn)能力評(píng)估 e、全部資產(chǎn)評(píng)估（5）遞延資產(chǎn)包括的項(xiàng)目有（）。a、租入固定資產(chǎn)改良支出 b、預(yù)付報(bào)刊雜志費(fèi) c、開辦費(fèi) d、固定資產(chǎn)修理支出 e、預(yù)提利息支出費(fèi)用問(wèn)答題（1）股票的投資特點(diǎn)是什么？（2）債券的投資特點(diǎn)是什么？（3）簡(jiǎn)述金融資產(chǎn)的評(píng)估特點(diǎn)。（4）普通股評(píng)估的常見模型是什么？（5）簡(jiǎn)述遞延資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)。計(jì)算題（1）甲企業(yè)持有乙企業(yè)發(fā)行的優(yōu)先股200股，每股面值500元，股息率為12%。當(dāng)前的國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)利率為8%，乙企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%。甲企業(yè)打算3年后將這些優(yōu)先股出售，預(yù)計(jì)出售時(shí)市場(chǎng)利率將上升2個(gè)百分點(diǎn)。試評(píng)估該批優(yōu)先股的價(jià)值。（2）評(píng)估機(jī)構(gòu)于2002年1月對(duì)某公司進(jìn)行評(píng)估，該公司擁有甲企業(yè)發(fā)行的非上市普通股票100萬(wàn)股，每股面值1元。經(jīng)調(diào)查,由于甲企業(yè)產(chǎn)品老化,評(píng)估基準(zhǔn)日以前的幾年內(nèi),該股票的收益率每年都在前一年的基礎(chǔ)上下降2%，2001的收益率為10%，如果甲企業(yè)沒有新產(chǎn)品投放市場(chǎng)，預(yù)計(jì)該股票的收益率仍將保持每年在前一年的基礎(chǔ)上下降2%。已知甲企業(yè)正在開發(fā)研制一個(gè)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2年后新產(chǎn)品即可投放市場(chǎng)，并從投產(chǎn)當(dāng)年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且從投產(chǎn)后第3年起，甲企業(yè)將以凈利潤(rùn)的75%發(fā)放股利，其余的25%用作企業(yè)的追加投資，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率將保持在20%的水平。若折現(xiàn)率為15%，求被評(píng)估公司所持甲企業(yè)股票2002年1月1日的評(píng)估值。第7章 參考答案（1）長(zhǎng)期投資是指不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的投資，包括股票投資、債券投資和其他投資。長(zhǎng)期投資通?？煞譃閺V義的長(zhǎng)期投資和狹義的長(zhǎng)期投資兩種。廣義的長(zhǎng)期投資是指企業(yè)投入財(cái)力（包括本企業(yè)和企業(yè)以外的投資活動(dòng)），以期獲得投資報(bào)酬的活動(dòng)和行為。狹義的長(zhǎng)期投資是指企業(yè)向那些并非直接為本企業(yè)使用的項(xiàng)目投入資產(chǎn)，并以利息、使用費(fèi)、分紅、股息或租金收入等形式獲得收益的行為。從資產(chǎn)評(píng)估角度來(lái)看，長(zhǎng)期投資是指是指企業(yè)持有的時(shí)間超過(guò)一年，以獲得投資權(quán)益和收入為目的，向那些并非直接為本企業(yè)使用的項(xiàng)目投入資產(chǎn)的行為。（2）是一種理論價(jià)值或模擬市場(chǎng)價(jià)值。它是根據(jù)評(píng)估人員通過(guò)對(duì)股票未來(lái)收益的預(yù)測(cè)折現(xiàn)得出的股票價(jià)格。股票內(nèi)在價(jià)格的高低，主要取決于企業(yè)的發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險(xiǎn)等因素。（3）指企業(yè)清算時(shí)每股股票所代表的真實(shí)價(jià)格。股票的清算價(jià)格取決于股票的賬面價(jià)格、資產(chǎn)出售損益、清算費(fèi)用高低等項(xiàng)因素。大多數(shù)情況下，股票的清算價(jià)格一般小于賬面價(jià)格。（4）指證券市場(chǎng)上的股票交易價(jià)格。在發(fā)育完善的證券市場(chǎng)條件下，股票市場(chǎng)價(jià)格是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)股票內(nèi)在價(jià)值的一種客觀評(píng)價(jià)；而在發(fā)育不完善的證券市場(chǎng)條件下，股票的市場(chǎng)價(jià)格是否能代表其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)做具體分析和判斷。（5）股權(quán)投資是指企業(yè)由于組建聯(lián)營(yíng)企業(yè)、合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)或合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)等而進(jìn)行的直接投資。股權(quán)投資一般通過(guò)協(xié)議或合同，規(guī)定投資方和被投資方的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)，以及投資收益的分配形式。（1）a 100000（1+418%）/（1+12%）2=137117（元）（2）b（3）b 股利增長(zhǎng)率=20%15%=3% 90000010%/（12%3%）=1000000（元）（4）a [（40000/4）]+（240/2）=15120（元）（5）b（6）d（7）a（8）c（9）c（1）a d（2）a c d（3）c e（4）b c（5）a c d（1）股票是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券，它證明股票持有者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)所享有的相應(yīng)所有權(quán)。因此，投資股票即是一種股權(quán)投資。其投資特點(diǎn)有：①風(fēng)險(xiǎn)性。股票購(gòu)買者能否獲得預(yù)期利益，完全取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，因而具有投資收益的不確定性，利多多分，利少少分，無(wú)利不分，虧損承擔(dān)責(zé)任。②流動(dòng)性。股票一經(jīng)購(gòu)買即不能退股，但可以隨時(shí)按規(guī)則脫手轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，或者作為抵押品、上市交易，這使股票的流動(dòng)成為可行。③決策性。普通股票的持有者有權(quán)參加股東大會(huì)、選舉董事長(zhǎng)，并可依其所持股票的多少參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理決策，持股數(shù)量達(dá)到一定比例還可居于對(duì)公司的權(quán)力控制地位。④股票交易價(jià)格與股票面值的不一致性。股票的市場(chǎng)交易價(jià)格不僅受制于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，還受到國(guó)內(nèi)及國(guó)外的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、心理等多方面因素的影響，往往造成股票交易價(jià)格與股票面值的不一致。（2）債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金，按照法定程序發(fā)行的，承諾在指定日還本付息的債務(wù)憑證，它代表債券持有人與企業(yè)的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。由于債券收益主要是利息收入，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，主要看被投資債券的利息的多少。其投資特點(diǎn)有：①風(fēng)險(xiǎn)性。政府發(fā)行的債券由國(guó)家財(cái)政擔(dān)保；銀行發(fā)行的債券以銀行的信譽(yù)及資產(chǎn)作后盾；企業(yè)債券則要以企業(yè)的資產(chǎn)擔(dān)保。即使發(fā)生企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人分配剩余財(cái)產(chǎn)的順序也排在企業(yè)所有者之前。因此，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。②收益的穩(wěn)定性。一般情況下，債券利率是固定利率，一經(jīng)確定即不能隨意改動(dòng)，不能隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)。在債券發(fā)行主體不發(fā)生較大變故時(shí)，債券的收益是比較穩(wěn)定的。③流動(dòng)性。在發(fā)行的債券中有相當(dāng)部分是可流通債券，它們可