《中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢研究》作業(yè)-文庫吧
2025-10-03 20:54 本頁面
【正文】 況來看，宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)增速放緩為結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了一個較好的環(huán)境，某些方面也收到了一定的效果（如消費(fèi)對GDP貢獻(xiàn)率提高、貿(mào)易賬戶的平衡等），但整體來看，結(jié)構(gòu)性問題仍然較突出，主要表現(xiàn)為“兩高一剩”行業(yè)再度抬頭、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢、中小企業(yè)困難加大等，下半年需要進(jìn)一步著力解決?！皟筛咭皇！毙袠I(yè)的再度抬頭，加大了“十二五”規(guī)劃開局之年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的難度4月份以來，我國多地出現(xiàn)“淡季電荒”現(xiàn)象，從供給層面看，煤電未能聯(lián)動導(dǎo)致火電企業(yè)積極性不高，南方旱災(zāi)限制了水電企業(yè)的發(fā)電量，導(dǎo)致電力供給減少；從需求層面看，部分高耗能行業(yè)在節(jié)能減排壓力減輕后再度抬頭，導(dǎo)致用電量激增。今年以來部分高耗能行業(yè)的用電量較去年年底出現(xiàn)明顯的加速，這是導(dǎo)致出現(xiàn)淡季電荒的重要原因。從工業(yè)增加值來看，%，但今年以來增速明顯加快，%。從產(chǎn)量來看，六大高耗能行業(yè)年初的產(chǎn)量同比增速較慢，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長，但從3月份以來，累計同比增速明顯加快?！皟筛咭皇！毙袠I(yè)是我國此前粗放型發(fā)展方式的產(chǎn)物，隨著資源供給約束的加強(qiáng)，其發(fā)展空間逐漸縮小，政府也將壓縮“兩高一剩”行業(yè)作為節(jié)能減排和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主要目標(biāo)，但今年以來它們的再度抬頭，加大了“十二五”規(guī)劃開局之年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的難度。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，經(jīng)濟(jì)重心仍在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展偏慢，投資增速和占比均在下降?！笆濉币?guī)劃明確指出要加快發(fā)展服務(wù)業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動轉(zhuǎn)變。但是從上半年的情況來看，經(jīng)濟(jì)重心仍然在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相對速度仍然偏慢。今年上半年，第一、二、%、%%，；第一、二、%、%%。第三產(chǎn)業(yè)無論是增速還是占比，都弱于第二產(chǎn)業(yè)，顯然與中央政府提出的三次產(chǎn)業(yè)平衡發(fā)展目標(biāo)相悖。從投資結(jié)構(gòu)看，%。從占比來看，%%，%%。產(chǎn)業(yè)的投資結(jié)構(gòu)同樣沒有表現(xiàn)出改善的跡象。受多重因素影響，中小企業(yè)普遍面臨“融資難”和“招工難”兩個最大的難題今年以來，受要素價格上漲、電力短缺、信貸緊縮、貿(mào)易放緩等因素的影響，國內(nèi)中小企業(yè)普遍面臨著經(jīng)營困境，其中東部沿海地區(qū)的中小企業(yè)又首當(dāng)其沖。在中小企業(yè)面臨的困難中，“融資難”和“招工難”是兩個最大的難題。去年以來，隨著法定存款準(zhǔn)備金率的連續(xù)上調(diào)和貸存比等監(jiān)管措施的嚴(yán)格執(zhí)行，銀行的可貸資金大幅減少，這種情況下，銀行必然會優(yōu)先考慮規(guī)模大、資質(zhì)好的企業(yè)，從而大幅提高了中小企業(yè)獲得資金的成本，而當(dāng)前的市場環(huán)境下這些企業(yè)又很難通過直接融資方式獲得資金，所以被迫進(jìn)入民間借貸市場，今年以來民間借貸利率居高不下，江浙地區(qū)甚至達(dá)到了月息30%?！罢泄るy”是另外一個難題。中小企業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，目前50%的中小企業(yè)反映普通勞動力供應(yīng)不足，47%的中小企業(yè)反映技術(shù)人員供應(yīng)不足。與招工難相對應(yīng)的，就是勞動力成本的上升，大幅提高了部分勞動密集型中小企業(yè)的經(jīng)營成本。四、政策展望：抑制通貨膨脹兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)放緩是政策調(diào)控和存貨周期綜合作用的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能性不大，倒是抑制通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)仍然十分艱巨。因此，預(yù)計下半年仍將保持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的總基調(diào)，調(diào)控方向不會貿(mào)然改變。貨幣政策：預(yù)計下半年至多加息1次，存款準(zhǔn)備金率或視情況上調(diào)12次。利率仍有上調(diào)的必要，下半年至多再加息一次。首先，央行的重要政策目標(biāo)是保持幣值穩(wěn)定，保持實際正利率狀態(tài)應(yīng)該是利率水平確定的最基本準(zhǔn)則。但從我國的現(xiàn)實來看，隨著物價水平不斷上升，負(fù)利率缺口正在不斷擴(kuò)大。其次，價格持續(xù)上漲將危害到社會穩(wěn)定，最終會傷害經(jīng)濟(jì)增長。再次，從就業(yè)角度看，勞動力需求供給比持續(xù)在100%左右的高位水平，加息不會帶來就業(yè)問題。最后，加息有助于解決央行票據(jù)一、二級市場利率倒掛問題，為公開市場操作打開空間，恢復(fù)央行票據(jù)回收流動性的功能。下半年，存款準(zhǔn)備金率可能上調(diào)12次，繼續(xù)上調(diào)空間不大。上半年央行共6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，原因有三：一是外匯占款較多，今年月均外匯占款增量約比去年多900億元；二是央行票據(jù)發(fā)行不暢，由于一、二級市場利率倒掛，商業(yè)銀行對購買央行票據(jù)積極性不高，導(dǎo)致央行只有依靠上調(diào)存款準(zhǔn)備金率這一強(qiáng)制性手段來回收流動性；三是在加息質(zhì)疑聲音較大的情況下，通過上調(diào)準(zhǔn)備金率，推高市場利率，可以間接起到抑制需求的作用。%的歷史高位。準(zhǔn)備金工具調(diào)控
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