公司資本結(jié)構(gòu)研究畢業(yè)設(shè)計(jì)開題報(bào)告-文庫吧
2025-09-28 21:22 本頁面
【正文】 學(xué)的數(shù)學(xué)推導(dǎo)和統(tǒng)計(jì)分析。1958年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪格利安尼(FranceModigliani)和米勒(Metrorail)提出MM命題，標(biāo)志著現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的開端。MM資本結(jié)構(gòu)的理論假設(shè)主要有：資本市場是完善的，股票債券無交易成本；投資者個(gè)人的借款利率與企業(yè)的借款利率相同，且無負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)；投資者可按個(gè)人意愿進(jìn)行套利活動，不受任何法律的制約，無公司和個(gè)人所得稅。在近半個(gè)世紀(jì)中，學(xué)術(shù)界對資本結(jié)構(gòu)的研究一直在進(jìn)行，但最有影響力的研究仍然是以MM理論框架為基礎(chǔ)而加以延伸和擴(kuò)展，所以說MM理論是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的起源。MM理論歷經(jīng)多年的拓展和揚(yáng)棄，逐漸放松其嚴(yán)格的假設(shè)條件，因?yàn)椴煌瑢W(xué)者的側(cè)重點(diǎn)不同，所以發(fā)展出了形形色色的資本結(jié)構(gòu)理論。從國內(nèi)看，xx認(rèn)為我國上市公司較多由國有企業(yè)轉(zhuǎn)制而來，國有企業(yè)的發(fā)展長期依靠著國家銀行貸款注入資金，他們在進(jìn)入市場之前具有強(qiáng)烈的債務(wù)融資偏好，負(fù)債比率偏高；外源融資比例高，而內(nèi)源融資比例低；間接融資比例高，直接融資比例低。企業(yè)改制之后進(jìn)入市場，可以通過股票市場直接進(jìn)行融資，便逐漸形成了我國上市公司特有
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