二板市場應大力推行嚴格有效的保薦人制度-文庫吧
2025-09-14 15:49 本頁面
【正文】 。從本質上來講，無論是主承銷商還是保薦人，其最核心的職責是培育、選擇和推薦優(yōu)秀的、有潛質的企業(yè)上市融資。同時，讓投資者有機會參與其中，共同分享上市公司持續(xù)、快速成長的勝利果實，從而促進證券市場平穩(wěn)、健康發(fā)展。今年以來，我國證券市場的市場化進程不斷加快，尤其是股票發(fā)行制度及其發(fā)行方式實行了一系列市場化改革。目前股票發(fā)行核準制已取代行政審批制，主承銷商的職責已得到進一步的增強，但與即將推出的二板市場的要求相比仍有相當大的差距。例如，目前主板市場對主承銷商的以往記錄要求是近一年內無嚴重違法違規(guī)行為，近兩年內未受證監(jiān)會取消股票承銷資格的處罰，而香港創(chuàng)業(yè)板在這方面的要求則嚴得多，只要是在過去5年內遭受過公開譴責的券商就不能擔當創(chuàng)業(yè)板的保薦人。因而，以高風險為重要特征的二板市場更需要保薦人制度為其保駕護航，以便有效地防范和化解市場風險。 與主板市場相比，二板市場的運行風險更大，因此對保薦人的資格要求更嚴，素質要求更高。對保薦人資格進行嚴格的審查，不但有利于確保保薦人具備高度專業(yè)化的業(yè)務操作技能，不斷提高其整體業(yè)務素質和執(zhí)業(yè)水平，鼓勵和引導保薦人在證券發(fā)行市場開展積極、規(guī)范、健康的業(yè)務競爭，培育資質高的保薦人隊伍，而且通過保薦人比較完善的遴選機制，有利于改善發(fā)審材料質量，改進推薦和上市輔導工作的效率，提高上市公司的內在質地，并確立公司在二級市場的良好形象，從而切實維護投資者的合法權益。相應地，作為保薦人的主承銷商在二板市場股票發(fā)行上市過程中需承擔更為重大的職責。海外成熟的二板市場上一般都設置了嚴格的保薦人資格審查制度，申請保薦人資格需滿足以下具體條件：（1）保薦人必須具有非常豐富的專業(yè)經驗、清白和良好的業(yè)績記錄；（2）保薦人的發(fā)行人員素質需要達到一定的專業(yè)水平；（3）保薦人必須具備一定的抵御風險的經濟實力；（4）對主承銷商實行嚴格的年檢制度，例如香港聯(lián)交所專門設置了創(chuàng)業(yè)板保薦人名冊，每年對該名冊中的保薦人進行審核評定，以確認其是否具有保薦人資格、是否繼續(xù)留冊。 今年8月最新修訂的《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（征求意見稿）》（以下簡稱《上市規(guī)則》）專門設立了一章，對保薦人制度的實施作了詳盡具體的規(guī)定。有關保薦人的聘任方面，《上市規(guī)則》規(guī)定：（1）發(fā)行人申請股票首次在創(chuàng)業(yè)板上市，應當至少聘任一名保薦人，保薦人不得與發(fā)行人之間存在任何關聯(lián)關系。
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