清華興業(yè)投資管理--行業(yè)分析框架-文庫吧
2025-02-26 01:20 本頁面
【正文】 ? 掌握核心競爭能力的企業(yè)最終將成為市場中的成功者 ? 負面影響：國內企業(yè)利潤受到擠壓 第四部分 主要上市公司綜合競爭力 行業(yè)分析 上市公司綜合競爭力比較 ? 行業(yè)內企業(yè)發(fā)展的決定因素 ? 市場的需求 ? 企業(yè)的市場地位 ? 企業(yè)的技術、產(chǎn)品、服務等（決定利潤水平） ? 上市公司綜合競爭力比較 ? 綜合技術實力 ? 管理水平 ? 市場機會 ? 銷售能力 ? 產(chǎn)品競爭能力 ? 海外市場拓展能力 以上指標基本是都是來自于上市公司財務報表中的數(shù)據(jù)分析，可以根據(jù)行業(yè)的不同進行指標的創(chuàng)新 ? 企業(yè)未來的盈利前景預測 行業(yè)分析 上市公司綜合競爭力比較 企業(yè) 綜合技 術實力 銷售 能力 市場 機會 服務 水平 管理 水平 海外市 場拓展 平均 綜合類 企業(yè)一 企業(yè)二 專業(yè)類 企業(yè)一 企業(yè)二 企業(yè)三 第五部分 決定投資策略 行業(yè)分析 投資策略 ? 基本面 ? 技術面 ? 大盤走勢判斷 ? 公司目前的價位 ? 同等公司價位 綜合案例 :市場開放后中國零售行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展前景分析 行業(yè)分析 內容提要 ?中國零售業(yè)的宏觀產(chǎn)業(yè)環(huán)境 ?我國零售業(yè)的行業(yè)結構與價值鏈 ?零售行業(yè)的需求特點與競爭特性 ?進入中國零售市場的外資戰(zhàn)略分析 ?中國零售企業(yè)面臨的競爭環(huán)境和應對戰(zhàn)略 ?國內零售業(yè)上市公司綜合競爭實力比較 中國零售業(yè)的宏觀產(chǎn)業(yè)環(huán)境 行業(yè)分析 ? 2023年，美國商品銷售額占其 GDP的 63% ? 2023年，沃爾瑪以2178億美元銷售額壓倒?？松?，成為財富 500強之首 ? 90年代中期以來，我國社會消費品零售總額增長率一直高于GDP增長率。 2023年，零售總額增速為%，高于 GDP增速近 3個百分點。預計這種趨勢還會在一定時期內保持下去 零售行業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位 %024681012141619 91 1992 19 93 1 994 199 5 19 96 199 7 19 98 1 999 200 0社會消費品零售總額增長率 G D P 增長率020,00040,00060,00080,0001994 1995 1996 1997 1998 1999 2023國民生產(chǎn)總值 社會消費品零售總額 行業(yè)分析 我國零售業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策逐步走向開放 ? 我國政府長期以來對零售行業(yè)一直采取支持和保護政策，不允許外資進入 ? 從 1992年開始，中國零售市場逐漸對外開放，政府通過市場準入審批來控制外資企業(yè)的數(shù)量，且外資持股比例不能大于 51% ? 實際上許多外資企業(yè)通過地方政府的批準進入了國內零售市場 ? 加入世貿組織時，中國在零售業(yè)方面做出了如下的承諾： 限制項目 入世時 1年內 2年內 3年內 地域 允許外資零售企業(yè)在鄭州和武漢設立合資企業(yè) 允許外資零售企業(yè)在 5個經(jīng)濟特區(qū) （ 深圳 、 珠海 、 汕頭 、 廈門 、 海南 ） 及天津 、廣州 、 大連 、 青島設立合資企業(yè) 開放城市擴大到所有省會城市和青島 、 寧波 取消地 域限制 企業(yè)和 門店數(shù)量 — 在以上各開放城市不超過 2家；在北京 、 上海不超過 4家 取消數(shù)量限制 — 控股比例 — — 取消控股比例限制 — 我國零售業(yè)的行業(yè)結構與價值鏈 行業(yè)分析 零售行業(yè)的業(yè)態(tài)劃分 百 貨 店 折 扣 店 專 營 店 大 型 綜 合 超 市 倉 儲 式 商 場 超 級 市 場 便 利 店 倉 儲 會 員 店 減 價 商 店 目 錄 陳 列 室 網(wǎng) 上 銷 售 企 業(yè) 傳統(tǒng)業(yè)態(tài) 新興業(yè)態(tài) 零售行業(yè) 行業(yè)分析 傳統(tǒng)百貨公司的衰落 ?長期以來，百貨店一直占據(jù)我國零售業(yè)態(tài)的主體地位。在 63家零售業(yè)上市公司中，傳統(tǒng)百貨業(yè)占 61家 ?2023年零售 50強中銷售增長呈負數(shù)的10家企業(yè)中有 9家為百貨店。北京王府井百貨增長率為 28%。 上海第一百貨、北京燕莎、廣州友誼等都出現(xiàn)負增長 第一百貨和西單商場凈利潤率的下滑 %1 . 3 86 . 1 35 . 44 . 5 73 . 6 33 . 63 . 4 33 . 1 42 . 24 . 4 612345671996 1997 1998 1999 2023第一百貨 西單商場 行業(yè)分析 傳統(tǒng)百貨公司衰落的原因 ?經(jīng)營方式不能適應新的消費潮流和消費模式 ? 在電器、汽車、電腦、裝璜上，專營店可以提供更好的服務 ? 隨著生活節(jié)奏的加快，購物的便利性成為消費者購物選擇的重要條件 ? 擴張能力有限 ? 品牌優(yōu)勢有地域性，跨地區(qū)擴張很少成功 ? 規(guī)模經(jīng)濟低下造成高成本 ? 固定成本折舊率高、單類商品進貨成本高、人工成本和管理費用增加導致百貨店日常生活品價格比超市高出 5％－ 10％ ? 在大中城市的過度競爭 ? A股百貨業(yè)上市公司的地域集中度見右圖 其它26 個城市共35 家55%上海市7家11%武漢5家8%北京市4家6%寧波3家5%成都3家5%西安3家5%長春3家5% 行業(yè)分析
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