價值評估的基礎(chǔ)知識概述-文庫吧
2025-02-25 18:58 本頁面
【正文】 ? 先付年金現(xiàn)值公式 ? n期先付年金的現(xiàn)值相當(dāng)于與 n1期后付年金現(xiàn)值的現(xiàn)值加上一個年金值 。 ? ???nttrAPV10 )1(1? ???100 )1(1nttr 年金（續(xù)） ? 年金終值系數(shù)表和現(xiàn)值系數(shù)表都是按照后付年金編制的 ? 利用年金系數(shù)表計算年金的現(xiàn)值與終值必須注意與實際現(xiàn)金流量發(fā)生的時間一致。 凈現(xiàn)值 ? 未來各期現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值減去初期現(xiàn)金流出價值后的凈值 。 ? 凈現(xiàn)值＝ Net Present Value， 通常用NPV表示 。 NPV＝ PV（ 收益 ） － PV（ 成本 ） ?? ???tttrCFCNPV)1(0 債券的價值 債券價值計算公式 I＝各期利息收入 n＝領(lǐng)取利息期數(shù) r＝市場利率 B＝債券變現(xiàn)價值 nntt rBrIP)1()1(1 ?????? 股票的價值 ? 股票的價值為股票持有期內(nèi)所得到的全部現(xiàn)金收入 （ 含股票轉(zhuǎn)讓的現(xiàn)金收入 ） 的現(xiàn)值之和 。 股票的價值（續(xù)） 確定股票價值的一般公式 ? DIVt＝ t期現(xiàn)金股利 ? n＝持有股票時領(lǐng)取現(xiàn)金股利的期數(shù) ? r＝股東要求的投資報酬率 ? Pn＝股票出售時的價格 nnntttrPrDIVP)1()1(10 ??????tDIV 股票的價值（續(xù)） ? 永久持有時股票價值公式 ? 固定現(xiàn)金股利支付的股票價值 ????? 10 )1(tttrDIVPrDIVrDIVtt ?? ???? 10 )1( 股票的價值（續(xù)） ? 固定現(xiàn)金股利增長率的股票價值 (Gordon Growth Model) 式中 g為現(xiàn)金股利的固定增長率 。 因此 ， 收益率可分解為現(xiàn)金股利回報率與資本利得率兩項：
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