境外上市情況分析-文庫(kù)吧
2025-01-12 00:29 本頁(yè)面
【正文】 港、新加坡、美國(guó)新上市數(shù)量比較 :境外資本市場(chǎng)比較n香港、新加坡、美國(guó)新上市籌資額比較 :2023年三地 IPO中國(guó)公司籌資總額與平均單筆 IPO籌資額 境外資本市場(chǎng)比較n香港、新加坡、美國(guó)上市費(fèi)用比較 :香港 新加坡 美國(guó)IPO費(fèi)用率 8－ 12％ 5－ 7％ 10－ 15％IPO費(fèi)用絕對(duì)額（籌資 1億）10001500萬(wàn)港元 6001000萬(wàn)人民幣 超過(guò) 150萬(wàn)美元維持費(fèi)用 150250萬(wàn)人民幣 200300萬(wàn)人民幣 3040萬(wàn)美金境外資本市場(chǎng)比較上市成本包括上市過(guò)程中的費(fèi)用以及上市后維持上市資格的費(fèi)用。由于上市過(guò)程中的費(fèi)用大部分可以由募集資金中支付，所以只要融資成功企業(yè)不是很在乎這部分費(fèi)用。但上市后的維持費(fèi)用直接影響企業(yè)當(dāng)年的損益，對(duì)凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流絕對(duì)額不高的企業(yè)來(lái)說(shuō)是較大的壓力。2023年底，美國(guó)寶潔公司宣布，準(zhǔn)備讓自己的普通股在美國(guó)芝加哥、荷蘭阿姆斯特丹、比利時(shí)布魯塞爾、德國(guó)法蘭克福以及瑞士股票交易所退市；蘋(píng)果電腦和 iPod音樂(lè)播放器的制造商美國(guó)蘋(píng)果公司從東京證券交易所撤牌 ；英國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司從美國(guó)納斯達(dá)克交易所退出等。這些公司并非由于經(jīng)營(yíng)不善而退市，而是在權(quán)衡了掛牌成本與收益之后作出的決策。從側(cè)面說(shuō)明作為上市公司的維持成本是不容忽視的。 境外資本市場(chǎng)比較n香港、新加坡、美國(guó)上市周期比較 :香港 新加坡 美國(guó)IPO全部 過(guò) 程花 費(fèi)時(shí)間6－ 12個(gè)月 6個(gè)月 6－ 12個(gè)月境外資本市場(chǎng)比較n香港、新加坡、美國(guó)上市規(guī)則比較 : 主板 創(chuàng)業(yè)板盈利要求 ≥5,000萬(wàn)港元（最近一年 ≥2,000萬(wàn)港元，前兩年合計(jì) ≥3,000萬(wàn)港元） 。 ≥40億港元，最近 1年收益 ≥5億港元 ≥20億港元，最近 1年收益 ≥5億港元，前三年累計(jì)凈現(xiàn)金流入 ≥1億港元無(wú)盈利要求運(yùn)作歷史三年（如符合上述第二項(xiàng)，可短于三年）須在基本相若的管理層下運(yùn)作最近一年公司的所有權(quán)的控制權(quán)維持不變兩年，須在基本相若的管理層下運(yùn)作主營(yíng)業(yè)務(wù) 無(wú) 必須有主營(yíng)業(yè)務(wù)香港境外資本市場(chǎng)比較n香港、新加坡、美國(guó)上市規(guī)則比較 :新加坡 主板（ SGXMainboard） 創(chuàng)業(yè)板（ SGXESDAQ）市值 8000萬(wàn)新幣（標(biāo)準(zhǔn)一） 無(wú)盈利要求 750萬(wàn)新幣，每年至少 100萬(wàn)新幣（標(biāo)準(zhǔn)二） 。 1000萬(wàn)新幣（標(biāo)準(zhǔn)三） 。無(wú)營(yíng)業(yè)記錄 三年（標(biāo)準(zhǔn)二）或無(wú)（標(biāo)準(zhǔn)一 ）有三年或以上連續(xù)、活躍的經(jīng)營(yíng)紀(jì)錄，并不要求一定有盈利境外資本市場(chǎng)比較n香港、新加坡、美國(guó)上市規(guī)則比較 :美國(guó) NASDAQ納斯達(dá)克 NYSE紐約證券交易所小型資本市場(chǎng) 全國(guó)資本市場(chǎng)有形資產(chǎn)凈值 400萬(wàn)美元或 600萬(wàn)美元或 4000萬(wàn)美元或市值 5000萬(wàn)美元或 凈收入 75萬(wàn)美元 稅前收入 100萬(wàn)美元 250萬(wàn)美元經(jīng)營(yíng)年限 1年或市值 5000萬(wàn)美元 N/A N/A國(guó)內(nèi)公司境外上市需考慮因素國(guó)內(nèi)公司境外上市需考慮因素n不同交易所上市的程序、輔導(dǎo)期、上市規(guī)則與上市費(fèi)用的差別 ；n不同市場(chǎng)的交投狀況、市場(chǎng)容量、資金充沛程度和市盈率程度 ；n產(chǎn)品市場(chǎng)或客戶(hù)的地域分布。對(duì)任何要上市的公司而言，其最自然的投資者群體應(yīng)當(dāng)是其產(chǎn)品的消費(fèi)者，他們最知道公司的投資價(jià)值，其所居住的地方也是一個(gè)公司上市的理想所在地 ；n公司與股東之間信息溝通的通暢程度。信息不對(duì)稱(chēng)程
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