【正文】 投資企業(yè)基礎(chǔ)信息表格 目標(biāo)企業(yè) 輸入時(shí)間 負(fù)責(zé)人員 戰(zhàn)略投資企業(yè)背景 企業(yè)名稱 地址 聯(lián)系電話 所在行業(yè) 地區(qū) 所有制 法人代表 主營(yíng)業(yè)務(wù) 銷售額 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 資產(chǎn)總額 目標(biāo)收購(gòu)金額 收購(gòu)時(shí)間 目標(biāo)收購(gòu)行業(yè) 企業(yè)規(guī)模 信息編號(hào) I0001 聯(lián)系人 企業(yè)性質(zhì) 盈利能力 其它 主要?jiǎng)右蚍治? 25 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 2. 初步篩選的工作重點(diǎn)在于盡快形成投資項(xiàng)目名單 主要活動(dòng) ?根據(jù)產(chǎn)業(yè)投資的投資理念 /政策進(jìn)行迅速篩選，剔除明顯不符合的目標(biāo)企業(yè)項(xiàng)目意向 ?對(duì)經(jīng)過(guò)第一輪初選的項(xiàng)目意向分配人員，負(fù)責(zé)進(jìn)一步的信息收集 ?繼續(xù)收集相關(guān)行業(yè)、企業(yè)信息 ?與目標(biāo)企業(yè)和上市公司管理層 ,政府等相關(guān)各方接觸，進(jìn)一步探尋項(xiàng)目可行性 ?小組討論，確定具體的進(jìn)行盡職調(diào)查的投資立項(xiàng) ?制作投資意向書 – 戰(zhàn)略 – 交易結(jié)構(gòu)初步安排及投資模型 – 金新對(duì)外投資基本程序 第一輪初步篩選 第二輪初步篩選 時(shí)間 ?30分鐘 – 2小時(shí) ?1 – 7天 負(fù)責(zé)人員 ?業(yè)務(wù)董事 ?分析員 ?合伙人 26 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 通過(guò)明確的篩選標(biāo)準(zhǔn)提高項(xiàng)目評(píng)估的效率 項(xiàng)目意向 目標(biāo)企業(yè) 上市公司 戰(zhàn)略 投資者 主要方式 數(shù)據(jù)分析 第一輪篩選標(biāo)準(zhǔn) ?產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)投資理念 ?初步投資回報(bào) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 初步意向組 第二輪篩選標(biāo)準(zhǔn) ? 企業(yè)意向 A 意向明確 A 有意向利益分配有差距 A 有意向，但對(duì)方謹(jǐn)慎行事 ? 管理層能力 ? 企業(yè)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) A 管理流程順暢 A 業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)分布合理 A 具備研發(fā)支持 A 行業(yè)壁壘較高 ? 政府 /股東利益 投資立項(xiàng) ?目標(biāo)企業(yè) ?上市公司 . . . . . . . . . . . . 管理層訪談 ?目標(biāo)企業(yè) ?上市公司 ?戰(zhàn)略投資者 . . . 27 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 項(xiàng)目意向的篩選首先基于產(chǎn)業(yè)投資的投資理念 金新產(chǎn)業(yè)投資的投資理念 – 目標(biāo)企業(yè) 行業(yè) 企業(yè) 規(guī)模 交易類型 投資回報(bào) 內(nèi)容 非常初步 ?成熟期或穩(wěn)步增長(zhǎng)的行業(yè)分類 ?具有規(guī)模效益 /特性的行業(yè) ?相對(duì)不受公眾關(guān)注的行業(yè)領(lǐng)域 ?行業(yè)中的領(lǐng)先者 /行業(yè)規(guī)范塑造者 ?穩(wěn)定的現(xiàn)金流 ?強(qiáng)有力 /具有遠(yuǎn)見(jiàn)抱負(fù)的管理隊(duì)伍和后備力量 ?成熟行業(yè)：年銷售收入大于 5億人民幣或凈利潤(rùn)大于 3000萬(wàn) ?成長(zhǎng)行業(yè)：凈利潤(rùn)大于 1500萬(wàn)人民幣 ?“借殼上市”為主 ?管理層收購(gòu) ?項(xiàng)目?jī)?nèi)部投資年凈收益率高于 30% 28 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)的前期需要進(jìn)行初選 項(xiàng)目意向 進(jìn)入第二輪初選 進(jìn)入盡職調(diào)查 第一輪初選 第二輪初選 29 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 產(chǎn)業(yè)投資對(duì)項(xiàng)目的篩選的標(biāo)準(zhǔn) 第一輪篩選的標(biāo)準(zhǔn) 第二輪篩選的標(biāo)準(zhǔn) ?產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)的投資理念 ?初步投資回報(bào) ?企業(yè)意向 ?管理層能力 ?企業(yè)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) ?政府 /股東利益 30 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)的投資理念 目標(biāo)企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn) 對(duì)于目標(biāo)企業(yè) ?處于成熟期的傳統(tǒng)行業(yè)，成長(zhǎng)性行業(yè)適當(dāng)考慮 ?具有規(guī)模效益 /特性的行業(yè) ?相對(duì)不受公眾關(guān)注的行業(yè) ?高科技行業(yè)一般不是目標(biāo) ?產(chǎn)業(yè)的壁壘較高，又可預(yù)測(cè)利潤(rùn)，需求收入彈性低 整個(gè)行業(yè)的年銷售收入在 200億元以上 該行業(yè)在國(guó)際上具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 如傳統(tǒng)的制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、消費(fèi)品制造 31 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 目標(biāo)企業(yè)的特點(diǎn) 有經(jīng)驗(yàn)、有活力的管理團(tuán)隊(duì)，有成功、失敗的教訓(xùn)，有盈利的歷史 有比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流 較好的負(fù)債結(jié)構(gòu)（負(fù)債率比較低） 具有較大的成本降低空間 具有較大的市場(chǎng)占有率（屬行業(yè)領(lǐng)袖） 具有一定的股東權(quán)益，實(shí)際價(jià)值被低估 具有可剝離的非核心資產(chǎn) 所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)在一定時(shí)期可退出 32 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 目標(biāo)企業(yè)的規(guī)模 成熟行業(yè) 年銷售收入大于 5億人民幣 凈利潤(rùn)大于 3000萬(wàn) 凈資產(chǎn)收益率大于 20% 年利潤(rùn)增長(zhǎng)率為 1520% 凈利潤(rùn)大于 1500萬(wàn)人民幣 行業(yè)規(guī)則的制定者 成長(zhǎng)行業(yè) 33 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 業(yè)主出讓的動(dòng)機(jī) 所有者接近退休年齡 所有者欲提高現(xiàn)金回報(bào) 公司處于超穩(wěn)定狀態(tài)，管理層看不清未來(lái)的發(fā)展 34 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 產(chǎn)業(yè)投資的交易類型 “借殼上市” 管理層收購(gòu) 35 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)對(duì)上市公司選擇的投資理念 股本規(guī)模 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 公司機(jī)制 關(guān)鍵因素 ?總股本規(guī)模 ?流通股所占比例 ?法人股所占比例 ?主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) ?凈資產(chǎn)收益率 ?負(fù)債比例 ?應(yīng)收賬款 ?大股東性質(zhì)及持股比例 ?人員職責(zé)，薪酬激勵(lì)機(jī)制 ?管理層的能力和意愿 標(biāo)準(zhǔn) ?股本規(guī)模較小，不良資產(chǎn)比例低于 40%。重組成本較低，重組后可以增發(fā)、配股或債轉(zhuǎn)股，可以認(rèn)定是一個(gè)較好的重組對(duì)象 ?業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性不高，無(wú)法提供較好的現(xiàn)金流量，需要注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) ?但目前的業(yè)績(jī)?nèi)阅苓M(jìn)行增發(fā)，配股 ?銀行借款數(shù)額較大 (50%左右 )，通過(guò)借貸市場(chǎng)再融資的潛力較小，而從資本市場(chǎng)上融資需要專業(yè)中介的幫助 ?大股東有一定的控制權(quán)，但總持股比例并不高，金新可以收購(gòu) 30%左右股份以控上市公司 ?法人治理結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步完善，其管理層有體制改革的意愿 ?管理層有進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的意愿，需要中介的幫助 資料來(lái)源 : 金新投行部 股權(quán)結(jié)構(gòu) 管理團(tuán)隊(duì) 36 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 產(chǎn)業(yè)投資合伙人根據(jù)投資理念對(duì)于目標(biāo)企業(yè)項(xiàng)目意向進(jìn)行迅速初選 重點(diǎn) 目標(biāo)企業(yè)項(xiàng)目意向 * 項(xiàng)目推薦人是否為產(chǎn)業(yè)投資合伙人 企業(yè)是否是該行業(yè)的前 5名 (銷售額 ) 進(jìn)入第二輪 篩除 目前財(cái)務(wù)狀況是否優(yōu)秀 核心競(jìng)爭(zhēng)力是否明顯 行業(yè)結(jié)構(gòu)是否有吸引力 投資是否可能帶來(lái)有效的投資回報(bào) 否 是 是 是 是 是 是 產(chǎn)業(yè)投資周例會(huì) * 對(duì)于上市公司殼資源的篩選主要根據(jù)合伙人對(duì)上市公司的了解 \關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和地區(qū)等進(jìn)行協(xié)調(diào) 37 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 對(duì)于通過(guò)第一輪篩選的項(xiàng)目意向應(yīng)進(jìn)行決策層訪談以深入的收集信息 企業(yè)背景 ?請(qǐng)簡(jiǎn)單介紹企業(yè)情況，包括成立時(shí)間、員工人數(shù)等 ?核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 價(jià)值定位 ?企業(yè)的價(jià)值定位是什么？ ?客戶有哪些可供替代的產(chǎn)品 /服務(wù)選擇？ ?本身的核心競(jìng)爭(zhēng)力 市場(chǎng)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng) ?市場(chǎng)整體規(guī)模和發(fā)展趨勢(shì)如何？ ?有哪些細(xì)分市場(chǎng)？企業(yè)注意的市場(chǎng)細(xì)分是什么？ ?現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有哪些，各自有什么競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) /劣勢(shì)？ ?未來(lái)潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)有哪些？ 合作 /聯(lián)盟 ?企業(yè)和哪些合作伙伴簽訂了價(jià)格類型的協(xié)議？ 資本擴(kuò)展 /收購(gòu)兼并 ?企業(yè)現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)如何？ ?企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的運(yùn)作需求有哪些？ ?企業(yè)對(duì)未來(lái)可能的投資者的標(biāo)準(zhǔn)是什么？ 目標(biāo)企業(yè)決策層訪談提綱舉例 38 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 上市公司殼資源 /戰(zhàn)略投資者決策層訪談提綱 上市公司殼資源 /戰(zhàn)略決策者管理訪談提綱舉例 企業(yè)背景 ?請(qǐng)簡(jiǎn)單介紹企業(yè)情況，包括上市時(shí)間、資本擴(kuò)張等 ？ 收購(gòu)意向 ?企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是什么，是否有兼并收購(gòu)的意愿？ ?企業(yè)對(duì)于可能收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)？ ?企業(yè)現(xiàn)有的激勵(lì)機(jī)制是否有利于對(duì)人員的長(zhǎng)期保留和促進(jìn)？ ?誰(shuí)是購(gòu)并的關(guān)鍵決策人物？ ?真正的出讓動(dòng)機(jī)以及股東、管理層、政府等方的利益能否統(tǒng)一？ 資本運(yùn)作 /合作意向 ?企業(yè)設(shè)想的收購(gòu)融資方式如何？存在哪些障礙？ ?企業(yè)和主要股東之間（包括政府）的關(guān)系如何？ ?企業(yè)希望和何種類型的金融機(jī)構(gòu)合作 ？ 舉例 39 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目小組 公司名稱 詳細(xì)地址 訪談對(duì)象 職位 聯(lián)系電話 訪談日期 訪談時(shí)間 抄送 背景 目的 訪談內(nèi)容 切入點(diǎn) 結(jié)論 跟蹤情況 備注 項(xiàng)目訪談備忘錄 40 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 通過(guò)進(jìn)一步的信息收集形成項(xiàng)目意向篩選報(bào)告，以作為項(xiàng)目立項(xiàng)的判斷基礎(chǔ) (1/2) 目標(biāo)企業(yè)項(xiàng)目意向篩選報(bào)告 編號(hào)： T0001 企業(yè)信息 企業(yè)名稱 地址 聯(lián)系人 聯(lián)系電話 業(yè)務(wù)背景 所在行業(yè) 企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù) 地區(qū) 所有制 總經(jīng)理 管理班子人數(shù) 成立日期 員工人數(shù) 董事會(huì)人數(shù) 項(xiàng)目評(píng)判 業(yè)務(wù)模式 市場(chǎng)潛力 競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu) 管理隊(duì)伍 總體評(píng)估 銷售額 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 資產(chǎn)總額 市場(chǎng)占有率 研發(fā) 采購(gòu) 生產(chǎn) 分銷 銷售 客戶服務(wù) 市場(chǎng)規(guī)模 地區(qū)覆蓋 增長(zhǎng)潛力 政策法規(guī) 企業(yè)市場(chǎng)地位 現(xiàn)有主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量 潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 1 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 2 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 3 性質(zhì) 性質(zhì) 性質(zhì) 占有率 占有率 占有率 主要優(yōu)劣勢(shì) 主要優(yōu)劣勢(shì) 主要優(yōu)劣勢(shì) 遠(yuǎn)景目標(biāo) 管理能力 溝通能力 敬業(yè)精神 職業(yè)道德 團(tuán)隊(duì)協(xié)作 對(duì)最高管理者（一把手）的判斷 41 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 通過(guò)進(jìn)一步的信息收集形成項(xiàng)目意向篩選報(bào)告，以作為項(xiàng)目立項(xiàng)的判斷基礎(chǔ) (2/2) 上市公司殼資源 /戰(zhàn)略投資者項(xiàng)目意向篩選報(bào)告 編號(hào)： S0001 企業(yè)信息 企業(yè)名稱 地址 聯(lián)系人 聯(lián)系電話 決策層 主要股東 主管政府 管理層激勵(lì)要求 總體評(píng)估 總股本 法人股比例 每股價(jià)格 每股收益 凈資產(chǎn)回報(bào)率 收購(gòu)意向 強(qiáng) 一般 沒(méi)有 目標(biāo)收購(gòu)行業(yè) 企業(yè)規(guī)模 企業(yè)性質(zhì) 盈利能力 其它 與金新的合作意向 強(qiáng) 一般 沒(méi)有 強(qiáng) 一般 沒(méi)有 強(qiáng) 一般 沒(méi)有 說(shuō)明 主要風(fēng)險(xiǎn) 42 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 每周例會(huì)成為產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)行項(xiàng)目篩選的重要組織形式 會(huì)議時(shí)間 ?每周四上午 會(huì)議參加人員 ?全體產(chǎn)業(yè)投資人員 會(huì)議主持 ?高級(jí)合伙人 會(huì)議議程 匯報(bào)上周工作進(jìn)程 陳述目標(biāo)企業(yè)項(xiàng)目意向篩選報(bào)告結(jié)果 質(zhì)詢報(bào)告內(nèi)容 確定進(jìn)入盡職調(diào)查的目標(biāo)企業(yè)立項(xiàng)項(xiàng)目并分配人員 根據(jù)上市公司殼資源的特性，合作意愿以及與目標(biāo)企業(yè)的配比選擇可能的上市公司 對(duì)上周產(chǎn)生的交易信息進(jìn)行初步篩選 形成新的進(jìn)入第二輪篩選的意向名單和負(fù)責(zé)人員 合伙人 分析員 全體 合伙人 合伙人 合伙人 合伙人 20分鐘 30分鐘 /個(gè) 1小時(shí) /個(gè) 20分鐘 30分鐘 1小時(shí) 20分鐘