汽車經(jīng)銷商行業(yè)分析報(bào)告-文庫吧
2025-07-20 03:05 本頁面
【正文】 銷商集團(tuán)之一。截止 2022 年底，公司擁有 1429 家汽車經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)，其中4S 店 754 家。同時(shí)，公司是斯巴魯和雙龍國(guó)內(nèi)最大的代理商，分別擁有143 家和61 家4S 店。此外，公司還是國(guó)內(nèi)最大的商用車經(jīng)銷商，分別擁有276 家商用車綜合市場(chǎng)和215家商用車專賣店。2022 年公司收入規(guī)模578 億元，受行業(yè)增速放緩，終端庫存、價(jià)格壓力增大，新車銷售盈利下滑，以及公司財(cái)務(wù)費(fèi)用快速上升等因素影響，2022 億元。..新車銷售是公司主要收入來源，占比約93%。公司新車銷售是主要收入來源，其中轎車占比65%，卡車占比 17%，微車占比6%。售后業(yè)務(wù)過去幾年保持30%以上的快速增長(zhǎng)，銷售占比由2022 年的5%提升至 7%。售后業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)度不斷提升。伴隨汽車保有量的快速增長(zhǎng)，售后服務(wù)業(yè)務(wù)盈利能力維持高位，盈利貢獻(xiàn)度由2022 年的15%快速提升至2022 年的25%。同時(shí)公司積極開展商用車融資租賃、汽車保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，該部分業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)度亦由2022 年的9%提升至2022 年的26% 。..新車銷售業(yè)務(wù)受盈利能力下行影響，2022 年盈利占比下降至49%。二、2022 年經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)環(huán)境好轉(zhuǎn)行業(yè)景氣回升，經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)環(huán)境好轉(zhuǎn)2022 年是需求的“大年 ”，預(yù)計(jì)行業(yè)銷量增速將回升至接近 10%。過去兩年汽車行業(yè) 3%、4%的微增長(zhǎng)主要是由于：1）20210 年提前透支部份需求；2）經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)、消費(fèi)刺激政策退出導(dǎo)致商用車、微車銷量持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)；3）限購(gòu)、地震等黑天鵝事件侵蝕銷量。我們認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的假設(shè)前提下，2022 年汽車銷量增速有望恢復(fù)至10% 左右，是需求的“大年” 。..2022 年經(jīng)銷商庫存將維持合理水平。2022 年初，由于部分整車廠銷量目標(biāo)過高，導(dǎo)致經(jīng)銷商庫存水平一直處于高位。隨著市場(chǎng)需求回暖，2022 年四季度經(jīng)銷商庫存系數(shù)逐漸回歸正常水平。隨著整車廠銷量目標(biāo)趨于理性，預(yù)計(jì)2022 年經(jīng)銷商庫存水平有望維持在合理水平。預(yù)計(jì)2022 年終端價(jià)格壓力減緩。隨著經(jīng)銷商庫存水平下降，終端優(yōu)惠幅度亦有所回升， 2022 年13 個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2022 年終端價(jià)格壓力將明顯減緩，有助經(jīng)銷商新車銷售盈利能力回升。..經(jīng)銷商行業(yè)集中度有望提升預(yù)計(jì)未來經(jīng)銷商行業(yè)集中度有望提升。根據(jù)
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