【正文】 流通率已經(jīng)達(dá)到95%以上。 冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.冷鏈?zhǔn)称返膬?nèi)在驅(qū)動(dòng)是日本經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。日本冷鏈?zhǔn)称返母咴鲩L(zhǎng)階段主要是初創(chuàng)期（195565 年）和成長(zhǎng)期（196575 年），大背景是日本經(jīng)濟(jì)在戰(zhàn)后的快速增長(zhǎng)；在此期間， 日本的GDP 增%，%%。在城鎮(zhèn)化啟動(dòng)和收入水平提高的拉動(dòng)下，生活節(jié)奏加快，消費(fèi)者對(duì)獲取新鮮食材的便捷性、安全性和營(yíng)養(yǎng)品質(zhì)的要求更高，因此，城鎮(zhèn)化帶來(lái)的消費(fèi)習(xí)慣改變和人均收入提高是冷鏈?zhǔn)称返闹苯觿?dòng)力。 冷鏈?zhǔn)称氛w需求的釋放必須以冷鏈建設(shè)為前提。日本冷鏈?zhǔn)称返募彝ナ袌?chǎng)在成長(zhǎng)期才釋放， 滯后于業(yè)務(wù)市場(chǎng)，主要原因是業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求規(guī)模大且集中，冷鏈配送容易實(shí)現(xiàn)，不過單一業(yè)務(wù)市場(chǎng)也冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.無(wú)法帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展；家庭市場(chǎng)以零售為主，依賴于超市等冷鏈展示終端的滲透和全程冷鏈的物流保障，而直到1965 年，以《冷藏鏈勸告》為標(biāo)志的冷鏈建設(shè)才開始推進(jìn)，并于 1975 年基本建成，進(jìn)而保障了197595 年穩(wěn)定期的增長(zhǎng)。相同的道理，1995 年后日本冷鏈?zhǔn)称菲髽I(yè)的全球擴(kuò)張，首要步驟是收購(gòu)當(dāng)?shù)氐睦滏溛锪髌髽I(yè)，也驗(yàn)證了這一判斷。 政策法規(guī)在冷鏈發(fā)展初期的作用巨大。從1965 年冷鏈發(fā)展規(guī)劃《冷藏鏈勸告》頒布開始， 政府先后出臺(tái)了冷凍食品企業(yè)扶持政策、冷鏈設(shè)備優(yōu)惠政策，并密集出臺(tái)了冷鏈行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)， 設(shè)立了行業(yè)協(xié)會(huì)；政府政策的頻繁出臺(tái)也加速了行業(yè)的規(guī)范化進(jìn)程。到1970 年中后期，日本全國(guó)基本實(shí)現(xiàn)了“ 冷藏鏈計(jì)劃” 。綜上，我國(guó)冷鏈的發(fā)展需依賴于整體經(jīng)濟(jì)條件成熟和下游直接需求的增長(zhǎng)，歸納為以下幾點(diǎn)：1）GDP增速和城鎮(zhèn)化率與日本的冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.“成長(zhǎng)期”處于同一水平； 2）冷鏈?zhǔn)称沸枨笥型咚僭鲩L(zhǎng)； 3）冷鏈行業(yè)的相關(guān)政策法規(guī)基本與日本初期的政策路徑相匹配。 我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)達(dá)到冷鏈?zhǔn)称贰俺砷L(zhǎng)期”條件 中國(guó)近幾年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，與日本冷鏈?zhǔn)称返摹俺砷L(zhǎng)期” 有許多相似之處。與日本類似，我國(guó)近幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也處于較高水平，城鎮(zhèn)化迅速推進(jìn)，整體情況處于日本1970年代水平，約為日本的”成長(zhǎng)中期”。城鎮(zhèn)化率超過50%，人均GDP超過4000美元是冷鏈?zhǔn)称沸枨罂焖僭鲩L(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)條件。綜合美日速凍食品發(fā)展歷史，當(dāng)城鎮(zhèn)化率超過50%，人均GDP 超過4000 美元時(shí)，橄欖型社會(huì)結(jié)構(gòu)開始形成，新增中產(chǎn)階級(jí)的食品消費(fèi)升級(jí)，食品安全關(guān)注度持續(xù)升溫，速凍食品等冷鏈?zhǔn)称返男枨笠?guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。 我國(guó)已經(jīng)達(dá)到冷鏈?zhǔn)称沸枨罂焖僭鲩L(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)條件。2022年我國(guó)人均GDP達(dá)到 5450美元，%，31個(gè)省級(jí)地區(qū)中人均GDP超過4000 美元的達(dá)到26個(gè)，均已達(dá)到國(guó)際經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.新型城鎮(zhèn)化驅(qū)動(dòng)冷鏈?zhǔn)称酚瓉?lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng) （1）人口城鎮(zhèn)化加速易腐食品需求增長(zhǎng) 未來(lái)十年，新型城鎮(zhèn)化將新增3億易腐食品主力消費(fèi)人群。易腐食品指果蔬、肉類、水產(chǎn)品和乳制品等易腐爛變質(zhì)的農(nóng)副產(chǎn)品，是冷鏈的主要對(duì)象。對(duì)比我國(guó)居民的食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)，城鎮(zhèn)居民食品消冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.費(fèi)中的易腐食品占比達(dá)到73%，高于農(nóng)村的42% ，而且該差距還會(huì)隨著城鎮(zhèn)人均收入的增長(zhǎng)而繼續(xù)拉大。因此，城鎮(zhèn)居民是易腐食品主力消費(fèi)者。 從我國(guó)人口城鎮(zhèn)化的速度來(lái)看，1978年2022年間，城鎮(zhèn)人口占比從18% 上升到53% 。根據(jù)麥肯錫咨詢報(bào)告，2025年我國(guó)城鎮(zhèn)人口，占比提升到66%；意味著，未來(lái)十年，中國(guó)將新增3億左右的城鎮(zhèn)人口。隨著新型城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進(jìn)，易腐食品需求還將加速增長(zhǎng)。人口城鎮(zhèn)化保證了易腐食品消費(fèi)群體的不斷增長(zhǎng)，同時(shí)人均收入的提高也加大了城鎮(zhèn)居民消費(fèi)易腐食品的比重。從2022 年開始，易腐食品人均消費(fèi)增速?gòu)?0%以下，上升到20%以上，易腐食品消費(fèi)需求已經(jīng)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.（2）食品消費(fèi)升級(jí)提高冷鏈?zhǔn)称氛急?低溫流通能夠有效避免食品安全事故。根據(jù)衛(wèi)生部的統(tǒng)計(jì)，從食品中毒的原因來(lái)看，微生物性（有害微生物的過度生長(zhǎng)所導(dǎo)致的食品腐爛變質(zhì)）是我國(guó)食物中毒事故的主要原因，占比維持在60%左右。而高溫條件能夠加速食品的腐爛變質(zhì)。氣溫上升的四、五月份和氣溫較高的七至九月份是食物中毒人數(shù)最多的時(shí)間段也印證這點(diǎn)?？梢哉J(rèn)為，降低食品流通溫度能夠有效避免食品安全事故。低溫條件能夠延長(zhǎng)食品營(yíng)養(yǎng)保存時(shí)間。低溫條件遏制微生物生冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.長(zhǎng)速度，減少蛋白質(zhì)的降解，提高食品中糖分、脂肪、維生素和水的保存時(shí)間。食品消費(fèi)升級(jí)將大幅提高冷鏈?zhǔn)称氛急?。隨著新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)和人均收入水平增長(zhǎng)，消費(fèi)者將產(chǎn)生食品消費(fèi)升級(jí)的需求，具體表現(xiàn)為對(duì)食品的安全性、口味、營(yíng)養(yǎng)和新鮮程度的要求更高。根據(jù)日本的經(jīng)驗(yàn)，提高冷鏈設(shè)備（包括冷庫(kù)、冷藏柜、冷藏運(yùn)輸設(shè)備等）的使用率能夠有效減少食物中毒人數(shù)，提高食品安全性；同時(shí)，考慮到低溫能夠延長(zhǎng)食品營(yíng)養(yǎng)保存時(shí)間，我們認(rèn)為，經(jīng)過冷鏈流通的食品能夠充分對(duì)接食品安全和營(yíng)養(yǎng)要求，其占比將快速提升。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.（3）冷鏈?zhǔn)称沸枨笠?guī)模巨大，增長(zhǎng)迅速 由于我國(guó)飲食結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定，因此冷鏈對(duì)象的六類農(nóng)副產(chǎn)品的產(chǎn)量增速基本保持歷史平均增長(zhǎng)。但隨著食品消費(fèi)升級(jí)，部分細(xì)分種類農(nóng)產(chǎn)品的冷鏈流通比例將呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì): 1水果：短期內(nèi)，小宗水果是冷鏈主力。蘋果、梨、柑橘、葡萄、香蕉等大宗水果的流通渠道成熟，流通成本低，流通損耗對(duì)其影響不大，因而冷鏈需求比例不高；而地方特產(chǎn)和熱帶水果等小宗品種的流通難以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；魍ǔ杀靖?，冷鏈需求較大。 2)蔬菜：保障城市供應(yīng)為主，冷鏈需求不大。國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成了臨近主要城市圈的供應(yīng)產(chǎn)地，蔬菜流通距離較??；而蔬菜生產(chǎn)多以季節(jié)時(shí)蔬為主，菜價(jià)不會(huì)太高，因此冷鏈需求比例也不高。 我們預(yù)計(jì)，2022年前，果蔬類的冷鏈需求比例為食品工業(yè)“十二五” 規(guī)劃目標(biāo)，為 30%，而未來(lái)將達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家95%的比例。 3)水產(chǎn)品：冷鏈需求比例大。應(yīng)以冷鏈方式流通的品種是海水產(chǎn)品和深加工鮮凍內(nèi)陸水產(chǎn)品。2022年前冷鏈需求率為食品工業(yè)“十二五” 規(guī)劃目標(biāo) 65%；長(zhǎng)期的冷鏈需求率為按照《中國(guó)漁業(yè)年鑒》規(guī)劃，到2020年前30%的內(nèi)陸水產(chǎn)品將進(jìn)入初級(jí)冷凍品和精深加工品量。 4)肉制品：冷鮮肉增長(zhǎng)是主要?jiǎng)恿?。目前我?guó)熱鮮肉仍然占據(jù)主要市場(chǎng)，而冷凍肉作為國(guó)家儲(chǔ)備性資源，占比不會(huì)變化太大。根據(jù)食品工業(yè)十二五目標(biāo)，2022年冷鮮肉占比達(dá)到30%以上，肉制品冷鏈需求率達(dá)到50%。預(yù)計(jì)冷鏈需求的增長(zhǎng)將主要受冷鮮肉比例提冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.高的拉動(dòng)。 5)乳制品：低溫奶占比增大提升冷鏈比例。國(guó)內(nèi)乳制品中常溫奶占據(jù)主要地位，需要冷藏流通的巴氏奶和酸奶份額較小。但近年來(lái)隨著冷鏈渠道的完善，巴氏奶和酸奶的增速較快。預(yù)計(jì)2022年達(dá)到常溫奶的份額將下降到70%，冷藏乳制品占比達(dá)到25% 以上。同時(shí)考慮到臺(tái)灣、韓日的冷藏乳制品占比達(dá)到90%，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)未來(lái)有望達(dá)到同一比例。 6)速凍食品：維持較高增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)的速凍食品市場(chǎng)仍屬于需求拉動(dòng)型市場(chǎng)，隨著家庭市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)容和業(yè)務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展，維持18%左右的增速將是大概率事件。 冷鏈?zhǔn)称穼⒄幱诟咚俪砷L(zhǎng)期。由于政策推動(dòng)，食品消費(fèi)升級(jí)等多重正向拉動(dòng)，常溫類農(nóng)副產(chǎn)品的冷鏈比例會(huì)逐步提升，冷藏冷凍類產(chǎn)品的規(guī)模會(huì)加速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)202215 ，；202225年的年均復(fù)合增速%，其中 % ，202225 %。冷鏈設(shè)備行業(yè)分析報(bào)告.冷鏈行業(yè)政策法規(guī)體系也已與日本匹配 我國(guó)冷鏈行業(yè)的政策法規(guī)體系已初步建立，冷鏈快速發(fā)展的政策條件基本成熟。根據(jù)日本的經(jīng)驗(yàn)，冷鏈發(fā)展初期需要政策法規(guī)的引導(dǎo)，而冷鏈行業(yè)法規(guī)體系大致分