巴菲特給大學本科生的三個新年忠告-文庫吧
2025-06-14 12:51 本頁面
【正文】 60。 他總結自己投資成功的原因是綜合格雷厄姆和費雪兩位大師的投資之道：“我是85%的格雷厄姆加15%的費雪。” 巴菲特建議所有投資人都要認真閱讀格雷厄姆和費雪的書：“閱讀格雷厄姆和菲利普費雪的著作，閱讀公司年報，但是不要去理會里面那些帶有希臘字母的公式?！?巴菲特的合伙伙伴芒格同樣認為閱讀非常重要：“在我的一生中，我從來沒有聽說過任何一個智慧的人不是大量讀書的。你們將會非常吃驚地發(fā)現(xiàn)，巴菲特的閱讀量竟然那么大?！业暮⒆觽兛赡軙J為我就是一本長著兩條腿的書。” 在平時進行投資分析時，巴菲特除了閱讀年報之外，還會閱讀大量相關的書籍：當巴菲特第一次對GEICO保險公司產生興趣時，他是這樣做的：“我讀了很多東西。我在圖書館中一直呆到閉館……我先從閱讀Bests保險公司財務實力評級手冊開始，研究了許多家保險公司的資料，閱讀了一些相關的保險書籍及公司年度報告。和一些保險專家進行交流，（當我能夠聯(lián)系上時）和保險公司的高管進行交談?！?知識改變命運。想獲得知識，那么就聽巴菲特的建議，多讀書吧！ 第二個忠告：多實踐 巴菲特鼓勵大學生多多實踐：“你真的能向一條魚解釋在陸地上行走是怎么一回事嗎？在陸地上行走一天的經驗勝過一千年的空談。同樣，實際管理一家企業(yè)一天的實踐勝過一千年的空談。” 巴菲特之所以強調實踐，一是因為只有實踐才能檢驗投資理論，二是因為現(xiàn)實是不斷變化的，只有在實踐你才能與時俱進，否則就會走向失敗。 巴菲特本人通過讀書學習了格雷厄姆的價值投資之道，經過長期的實踐，他揚棄其中一些，融入更多費雪投資超級明星企業(yè)的投資策略，這正是巴菲特投資業(yè)績非常穩(wěn)定又非常高的重要原因。 巴菲特說：“我最重要的思想來自于格雷厄姆”。前面我們說過，巴菲特19歲在內布拉斯加大學讀大三讀到格雷厄姆的《聰明的投資者》：“就好像見到了光明?！?巴菲特1950年申請到哥倫比亞大學讀研究生，進入格雷厄姆門下學習。1954年，巴菲特到格雷厄姆的投資公司“格雷厄姆——紐曼公司”工作。 1956年，格雷厄姆退休后，投資公司解散。巴菲特回到家鄉(xiāng)奧馬哈，在5月1日創(chuàng)立了投資合伙公司。巴菲特完全模仿導師格雷厄姆的做法，同樣尋找雪茄煙蒂式的便宜股票、套利、清算等操作手法，除了登普斯特爾以外，資金被分散到幾十種股票上。巴菲特在1957－1969年13年期間，%，%的年收益率水平。 事實上，巴菲特在投資美國運通等優(yōu)秀企業(yè)股票的過程中，開始對格雷厄姆購買便宜貨的投資策略進行了反思。在他的搭檔芒格的影響下，他吸收了費雪投資優(yōu)秀企業(yè)的思想，逐步深刻地認識到：一個好的經營完善的公司與從價值角度上來看的股票廉價的公司是完全不同的。巴菲特比格雷厄姆更主觀地分析公司，與強調有形資產的格雷厄姆不同，他更關注公司的無形資產。 1985年巴菲特說：“我現(xiàn)在要比20年前更愿意為好企業(yè)和好的管理層支付更高的價格。格雷厄姆傾向于只是看重統(tǒng)計數(shù)據(jù)。而我越來越看重的是那些無形的東西?！?當越來越多的人學習并模仿格雷厄姆的投資策略，當原來很多不公開的信息完全公開，當電腦用來持續(xù)不斷地用
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