巴菲特給大學(xué)本科生的三個(gè)新年忠告-文庫吧
2025-06-14 12:51 本頁面
【正文】 60。 他總結(jié)自己投資成功的原因是綜合格雷厄姆和費(fèi)雪兩位大師的投資之道：“我是85%的格雷厄姆加15%的費(fèi)雪?！?巴菲特建議所有投資人都要認(rèn)真閱讀格雷厄姆和費(fèi)雪的書：“閱讀格雷厄姆和菲利普費(fèi)雪的著作，閱讀公司年報(bào)，但是不要去理會(huì)里面那些帶有希臘字母的公式。” 巴菲特的合伙伙伴芒格同樣認(rèn)為閱讀非常重要：“在我的一生中，我從來沒有聽說過任何一個(gè)智慧的人不是大量讀書的。你們將會(huì)非常吃驚地發(fā)現(xiàn)，巴菲特的閱讀量竟然那么大?！业暮⒆觽兛赡軙?huì)認(rèn)為我就是一本長著兩條腿的書?！?在平時(shí)進(jìn)行投資分析時(shí)，巴菲特除了閱讀年報(bào)之外，還會(huì)閱讀大量相關(guān)的書籍：當(dāng)巴菲特第一次對(duì)GEICO保險(xiǎn)公司產(chǎn)生興趣時(shí)，他是這樣做的：“我讀了很多東西。我在圖書館中一直呆到閉館……我先從閱讀Bests保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)手冊(cè)開始，研究了許多家保險(xiǎn)公司的資料，閱讀了一些相關(guān)的保險(xiǎn)書籍及公司年度報(bào)告。和一些保險(xiǎn)專家進(jìn)行交流，（當(dāng)我能夠聯(lián)系上時(shí)）和保險(xiǎn)公司的高管進(jìn)行交談?！?知識(shí)改變命運(yùn)。想獲得知識(shí)，那么就聽巴菲特的建議，多讀書吧！ 第二個(gè)忠告：多實(shí)踐 巴菲特鼓勵(lì)大學(xué)生多多實(shí)踐：“你真的能向一條魚解釋在陸地上行走是怎么一回事嗎？在陸地上行走一天的經(jīng)驗(yàn)勝過一千年的空談。同樣，實(shí)際管理一家企業(yè)一天的實(shí)踐勝過一千年的空談?！?巴菲特之所以強(qiáng)調(diào)實(shí)踐，一是因?yàn)橹挥袑?shí)踐才能檢驗(yàn)投資理論，二是因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)是不斷變化的，只有在實(shí)踐你才能與時(shí)俱進(jìn)，否則就會(huì)走向失敗。 巴菲特本人通過讀書學(xué)習(xí)了格雷厄姆的價(jià)值投資之道，經(jīng)過長期的實(shí)踐，他揚(yáng)棄其中一些，融入更多費(fèi)雪投資超級(jí)明星企業(yè)的投資策略，這正是巴菲特投資業(yè)績非常穩(wěn)定又非常高的重要原因。 巴菲特說：“我最重要的思想來自于格雷厄姆”。前面我們說過，巴菲特19歲在內(nèi)布拉斯加大學(xué)讀大三讀到格雷厄姆的《聰明的投資者》：“就好像見到了光明?！?巴菲特1950年申請(qǐng)到哥倫比亞大學(xué)讀研究生，進(jìn)入格雷厄姆門下學(xué)習(xí)。1954年，巴菲特到格雷厄姆的投資公司“格雷厄姆——紐曼公司”工作。 1956年，格雷厄姆退休后，投資公司解散。巴菲特回到家鄉(xiāng)奧馬哈，在5月1日創(chuàng)立了投資合伙公司。巴菲特完全模仿導(dǎo)師格雷厄姆的做法，同樣尋找雪茄煙蒂式的便宜股票、套利、清算等操作手法，除了登普斯特爾以外，資金被分散到幾十種股票上。巴菲特在1957－1969年13年期間，%，%的年收益率水平。 事實(shí)上，巴菲特在投資美國運(yùn)通等優(yōu)秀企業(yè)股票的過程中，開始對(duì)格雷厄姆購買便宜貨的投資策略進(jìn)行了反思。在他的搭檔芒格的影響下，他吸收了費(fèi)雪投資優(yōu)秀企業(yè)的思想，逐步深刻地認(rèn)識(shí)到：一個(gè)好的經(jīng)營完善的公司與從價(jià)值角度上來看的股票廉價(jià)的公司是完全不同的。巴菲特比格雷厄姆更主觀地分析公司，與強(qiáng)調(diào)有形資產(chǎn)的格雷厄姆不同，他更關(guān)注公司的無形資產(chǎn)。 1985年巴菲特說：“我現(xiàn)在要比20年前更愿意為好企業(yè)和好的管理層支付更高的價(jià)格。格雷厄姆傾向于只是看重統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。而我越來越看重的是那些無形的東西。” 當(dāng)越來越多的人學(xué)習(xí)并模仿格雷厄姆的投資策略，當(dāng)原來很多不公開的信息完全公開，當(dāng)電腦用來持續(xù)不斷地用
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