技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)總結(jié)知識(shí)點(diǎn)匯總-文庫(kù)吧
2025-06-11 16:34 本頁(yè)面
【正文】 的累計(jì)凈現(xiàn)金流絕對(duì)值/T年的凈現(xiàn)金流)，T為凈現(xiàn)金流首次為正的年份。總投資收益率：項(xiàng)目正常年份的息稅前利潤(rùn)與投資總額的比值。2．動(dòng)態(tài)投資回收期：指項(xiàng)目累積凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值為零所需要的時(shí)間，考慮了資金時(shí)間價(jià)值，其主要與靜態(tài)不同是需要用凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值計(jì)算。凈現(xiàn)值：按一定的折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到期初的現(xiàn)值之和。同一凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值NPV隨基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0的增大而減小，其經(jīng)濟(jì)意義是項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)獲取的超出最低期望盈利的超額收益現(xiàn)值。凈現(xiàn)值指數(shù)：項(xiàng)目的凈現(xiàn)值與項(xiàng)目投資的現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)意義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值。公式：，4. 凈年值：將凈現(xiàn)值按照一定的基準(zhǔn)現(xiàn)線率分?jǐn)偟巾?xiàng)目壽命中的每一年，經(jīng)濟(jì)含義：項(xiàng)目壽命期內(nèi)每年的等額的超額收益公式：NAV=NPV(A/P，I，N)5．對(duì)單一項(xiàng)目而言，凈現(xiàn)值和凈年值是等效指標(biāo)6．費(fèi)用現(xiàn)值（PC）和費(fèi)用年值（AC）只能用于多方案選優(yōu)。注意：殘值收入等應(yīng)作為費(fèi)用的減項(xiàng)壽命期相等的多個(gè)方案的比選，用PC和AC皆可；壽命期不等的多個(gè)方案的比選，用AC比選。7．內(nèi)部收益率：凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率（IRR）。其經(jīng)濟(jì)意義：1）在項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)，按利率i*＝IRR來(lái)計(jì)算，會(huì)始終存在未能收回的投資，只有在壽命期結(jié)束時(shí)，投資恰好被全部收回。2）IRR是項(xiàng)目壽命期內(nèi)沒(méi)有回收投資的盈利率。內(nèi)部收益率指標(biāo)是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，未考慮投資規(guī)模等對(duì)投資決策的影響，因此有時(shí)會(huì)做出錯(cuò)誤的選擇。1）投資期內(nèi)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流入多次改變符號(hào)時(shí)2）投資項(xiàng)目初始投資額不等時(shí)3）投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間不同時(shí),四、投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法對(duì)于獨(dú)立方案而言，可以采用絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)評(píng)價(jià)，其結(jié)果都是一樣的。對(duì)于互斥方案而言，需要采用絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)＋相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)相結(jié)合的方式，通常缺一不可，只有在互斥方案中必須選擇某方案時(shí)才可以只進(jìn)行相對(duì)效果檢驗(yàn)。增量分析法：通過(guò)計(jì)算ΔNCF（增量?jī)衄F(xiàn)金流）的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)ΔNPV （增量?jī)衄F(xiàn)值） 、ΔIRR （增量?jī)?nèi)部收益率）等來(lái)評(píng)價(jià)增量投資經(jīng)濟(jì)效果，從而對(duì)投資額不等的互斥方案進(jìn)行比選的方法。ΔNPV （增量?jī)衄F(xiàn)值）等于兩個(gè)互斥方案的凈現(xiàn)值之差。ΔIRR （增量?jī)?nèi)部收益率）兩個(gè)方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。ΔIRR為NPVA＝NPVB時(shí)的折現(xiàn)率。ΔIRR只能反映增量現(xiàn)金流的經(jīng)濟(jì)型（相對(duì)效果），不能反映各方案自身的經(jīng)濟(jì)性（絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果） 。故ΔIRR只能用于方案間的比較，不能僅根據(jù)ΔIRR的大小判定方案的取舍。壽命相等的互斥方案：1）收益型現(xiàn)金流：差額凈現(xiàn)值，選NPV大于等于零且NPV最大的方案為最佳方案。差額內(nèi)部收益率：首先使項(xiàng)目通過(guò)絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)，然后進(jìn)行相對(duì)比較，即DIRR ≥ io ，投資額大的方案為優(yōu)，DIRR ＜ io ，投資額小的方案為優(yōu)。2）費(fèi)用型現(xiàn)金流：費(fèi)用現(xiàn)值法：PC、AC最小的方案最優(yōu)壽命不等的互斥方案：絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)：可采用凈現(xiàn)值法1）收益型現(xiàn)金流：年值法（隱含的假定是各備選方案在壽命期結(jié)束后均可原方案重復(fù)實(shí)施），2）費(fèi)用型現(xiàn)金流：常用AC，AC最小的方案最優(yōu)改擴(kuò)建方案的比選：增量法+總量法總量法：企業(yè)全部投入與全部產(chǎn)出所決定的效益。先分別考察進(jìn)行改擴(kuò)建和不進(jìn)行改擴(kuò)建兩種方案的絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果，然后再進(jìn)行比較擇優(yōu)。決策原則：選NPV大于零且NPV最大的方案。增量法：改擴(kuò)建與不改擴(kuò)建相比較所增加的效益。只進(jìn)行相對(duì)經(jīng)
高考資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1