云南白藥集團股份有限公司的財務報告分析畢業(yè)論文-文庫吧
2025-06-08 17:27 本頁面
【正文】 分析短期償債能力，即變現(xiàn)能力，是指企業(yè)償還短期債務的能力。短期債務能力不足，不僅會影響企業(yè)的自信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財務危機，甚至破產(chǎn)。一般來說，企業(yè)應該以流動償還流動負債，而不應靠變賣長期資產(chǎn)，所以用流動資產(chǎn)與流動負債的數(shù)量關系來衡量短期償債能力。通常，評價短期償債能力的財務比率主要有以下五種：流動資產(chǎn)既可以用于償還流動負債，也可以用支付日常經(jīng)營所需要的資金。所以，流動比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強，但如果過高，可能是企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，過高，未能有效地加以利用，則會影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。為此，可以用速動比率和現(xiàn)金比率輔助進行分析。根據(jù)西方的經(jīng)驗，流動比率在2:1左右比較合適，速動比率在1:1時比較合適。過高則有效率低之嫌，過低則有管理不善的可能。但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)驗特點的不同，應結合實際情況具體分析。（2）長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期債務的能力，企業(yè)的長期負債主要有長期借款、應付債券、長期應付款、專項應付款、預計負債等。對于企業(yè)的長期債權人和所有者來說，他們不僅關心企業(yè)短期償債能力，更關心企業(yè)長期償債能力。因此，在對企業(yè)進行短期償債能力分析的同時，還需要分析企業(yè)的長期償債能力，一邊與債權人和投資者全面了解企業(yè)的償債能力及財務風險。反映企業(yè)長期償債能力的財務比率主要有：資產(chǎn)負債率、股東權益比率、權益乘數(shù)、產(chǎn)權比率、有形凈值債務率、償債保障比率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等。分析一個企業(yè)長期償債能力，主要是為了確定該企業(yè)償還債務本金和支付債務利息的能力。影響企業(yè)長期債務能力的因素有企業(yè)的資本機構和企業(yè)的獲利能力兩個方面。資本結構是指企業(yè)各種資本的構成及其比例關系。企業(yè)的資本結構是影響企業(yè)長期償債能力的重要因素。而企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入供償債使用，在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。企業(yè)對一筆債務總是負有兩種責任：一是償還債務本金的責任；二是支付債務利息的責任。而企業(yè)的長期負債大多用于長期資產(chǎn)投資，在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營條件下，長期資產(chǎn)投資形成企業(yè)的固定資產(chǎn)能力，一般來講企業(yè)不可能靠出售資產(chǎn)作為償債的資金來源，而只能依靠企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得。另外，企業(yè)支付給長期債權人的利息支出，也要從所融通資金創(chuàng)造的收益中予以償付。可見，企業(yè)的長期償債能力是與企業(yè)的獲利能力密切相關的。一般來說，企業(yè)的獲利能力越強，長期償債能力越強；反之，則長期償債能力越弱。因此，企業(yè)的盈利能力是影響長期償債能力的重要因素。營運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉速度越快，表面企業(yè)的各項資產(chǎn)進入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。一般來說，包括以下五個指標：由于上述的這些周轉率指標的分子、分母分別來自資產(chǎn)負債表和損益表，而資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)是某一時點的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表數(shù)據(jù)則是整個報告期的動態(tài)數(shù)據(jù)，所以為了使分子、分母在時間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負債表上的數(shù)據(jù)折算成整個報告期的平均額。通常來講，上述指標越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。但數(shù)量只是一個方面的問題，在進行分析時，還應注意各資產(chǎn)項目的組成結構，如各種類型存貨的互相搭配、存貨的質量、適用性等。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。盈利能力是各方面關心的核心，也是企業(yè)成敗的關鍵，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。因此無論是投資者還是債權人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般
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