【正文】 理力度，適應企業(yè)產(chǎn)品同心多角化經(jīng)營發(fā)展策略。在產(chǎn)品的有效生命周期內，提高產(chǎn)品質量和技術層次是首要之舉。質量是產(chǎn)品的生命，對消費者來說，只要合自己口味、質量好、就是好產(chǎn)品。注重質量就是增強產(chǎn)品的競爭力。技術是產(chǎn)品的靈魂，也是增強與其他同類產(chǎn)品相比競爭力的重點，尤其是LED芯片生產(chǎn)的高科技技術產(chǎn)品領域，離開技術的研發(fā)與不斷更新，產(chǎn)品就沒有生命力可言。因此，本企業(yè)將經(jīng)營重點始終放在產(chǎn)品的質量檢測監(jiān)控和技術的開發(fā)應用上。從公司內部市場銷售管理方面，芯片銷售要有良好的售后服務系統(tǒng)，使得消費者如果出現(xiàn)問題能夠及時的得到解決，增加消費者對公司的信譽度，給消費者一個好的印象，爭取更多的“回頭客”。另外，公司招納專門的信息收集、分析人員，設立一個專門的信息處理部門，根據(jù)是市場的變化，及時的做出正確的反應；做好市場細分，選擇公司最有利的目標客戶，通過各種渠道維護客戶的忠誠度；另外根據(jù)市場的變化，隨機的調整產(chǎn)品的結構，開發(fā)合適的新產(chǎn)品，來培養(yǎng)新的增長點。l 人力資源風險策略分析針對人力資源的風險，本公司將根據(jù)市場的變化和環(huán)境的變化，制定更加健全適應市場要求的激勵機制和處罰機制，加強對本公司的人員的管理，更大程度上開發(fā)他們的潛力，使它們發(fā)揮最大的潛力為公司服務。最大限度地對人力資源的利用，從而減小相應的經(jīng)營風險，為公司賺得給更多的利潤。l 融資風險策略分析風險投資融資方式的融資渠道較窄，很難從傳統(tǒng)金融機構獲得貸款作為起動資金。但如果風險投資家看中了我們公司，就不需要公司提供任何抵押和擔保而把資金注入公司運營，風險投資融資方式不會給企業(yè)帶來大的財務風險。因此，本公司著重于高科技產(chǎn)品的研制，努力形成具有巨大的潛在市場，可以給企業(yè)帶來高成長、高收益的產(chǎn)品系列，以確保本企業(yè)風險投資融資的成功。同時我國中央銀行對風險投資進行集中型監(jiān)督管理，且對市場進入、日常監(jiān)管部都做了詳細規(guī)定，避免風險投資運作過程中的一些不法行為，為風險投資提供了一個相對安全規(guī)范的市場。l 財務風險策略分析 ：在公司成立初期企業(yè)資金需要量大的,設計合理的籌資渠道,充分利用自有資金,不盲目追求企業(yè)規(guī)模，爭取在資源最佳合理應用下，以降低資金運營成本。：企業(yè)必須重視核心財務指標。權益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經(jīng)營活動的程度。資產(chǎn)負債率高，權益乘數(shù)就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產(chǎn)負債率低，權益乘數(shù)就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低。對于注冊資本8000萬的企業(yè)，償債能力與風險息息相關，企業(yè)要準確把握公司所處的環(huán)境，準確預測利潤，合理控制負債帶來的風險。：對于芯片廠商，運營的固定成本非常高，因此有很大的芯片產(chǎn)能規(guī)模并能夠充分利用對企業(yè)運營至關重要，確保在最短的時間內使外延芯片產(chǎn)能大于損益平衡點。同時只有在規(guī)模較大的情況下，才可以最大限度的降低采購成本。擴大和鞏固企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)濟實力，可以有效降低財務方面風險，企業(yè)將在現(xiàn)有的業(yè)務基礎上進一步加大科研力度，增加科技投入，提高產(chǎn)品技術含量，形成規(guī)模效益，擴大市場份額。：嚴格控制管理費用，對于目前的LED產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)規(guī)模越來越大，分工越來越細，選擇合適的商業(yè)運作模式非常重要。在現(xiàn)金流量小時應將重點放在支出的監(jiān)督上,避免不必要的開支,將有限的資金運用到經(jīng)營的關鍵之處。l 匯率變動的風險對策隨著公司的不斷壯大，公司部分產(chǎn)品將外銷，外匯市場匯率的波動將影響公司的利潤。針對現(xiàn)在匯率變動的風險的對策：，合理運用各種結算方式和保值手段，規(guī)避和減少匯率波動帶來的風險。l 企業(yè)的生存風險的對策對于企業(yè)破產(chǎn)或變賣的可能性，我們會建立企業(yè)生存風險預警系統(tǒng)，提醒決策者采取有效的防范和調整措施。對此，我們采取企業(yè)生存風險的Z記分法來預測：Z記分法是把比率分析與統(tǒng)計技術結合在一起來綜合判定企業(yè)的生存風險情況。Z記分模型為：Z=++++X1=營運資金/總資產(chǎn)，衡量營運資金的充裕程度X2=留存收益/總資產(chǎn)，衡量企業(yè)在一定時期內利用凈收益再投資的比率X3=息稅前利潤/總資產(chǎn)，衡量企業(yè)在不考慮利稅因素時的盈利能力X4=總資產(chǎn)的市場價值/總負債的賬面價值，衡量在負債超過資產(chǎn)時，權益資產(chǎn)可能的跌價程度X5=銷售額總資產(chǎn)，衡量企業(yè)資產(chǎn)取得銷售收入的能力。Z的分值企業(yè)短期內存在生存風險的概率很高—高—可能不可能運用此模型衡量企業(yè)第一年的風險程度：X1= X2= X3= X4= X5=Z=從這些數(shù)據(jù)中可以看出企業(yè)的風險近乎于不可能的情況。說明我們企業(yè)在短期內運營的風險是很低的。l 環(huán)保風險公司產(chǎn)品項目的設計初期就充分考慮到對環(huán)境的保護，對可能產(chǎn)生的環(huán)境污染的環(huán)節(jié)進行了重點治理。但隨著國家對環(huán)保要求的提高及相關標準的修訂，會增加公司的治理成本，對公司經(jīng)濟效益帶來影響。針對上述風險，公司在加強管理保障設施安全,高效運行的基礎上，推廣新的環(huán)保措施，同技術改造相結合，提高環(huán)保水平。l 來自外界環(huán)境的一些特殊風險策略分析針對其他風險的對策：我們公司通過加強管理，提高公司人員的風險意識以降低政治、經(jīng)濟、自然災害等不可預見的風險因素給公司帶來不利影響。從上面分析可以看出，要想確保投資資本的效益，就必須盡可能合理選擇風險管理技術和手段，制定好風險管理總體方案和行動措施，利用金融創(chuàng)新、制度創(chuàng)新及管理創(chuàng)新來有效地激勵創(chuàng)業(yè)家和風險資本家，有效地減少巨大的信息不對稱，并提供技術創(chuàng)新所必須的管理機制，盡可能減少、控制和消除存在于風險投資中的各種風險。 風險預防和控制針對不同的風險，其預防和控制的方法各不相同。例如，為預防和控制決策風險至少可采取以下幾種方法：l 提高信息的完善程度，這涉及大量的信息搜集、分析處理等工作；l 在決策機制上加強決策的民主化，包括設立咨詢委員會等；l 提高決策實施的剛性，以免決策執(zhí)行出現(xiàn)偏差。 風險投資的退出策略追求盈利是風險投資人和企業(yè)管理人的目的。風險投資公司要在一定時間以一定方式結束對風險企業(yè)的投資與管理，收回投資和收益，因此，我們公司必須設計一個順利退出的策略和方式，來確保投資人和我們的利益。然而獲得這些回報要依靠對退出方案的周密安排，風險投資的退出策略有公開上市、出售及清算等。風險資本退出途徑很多，主要有公開上市，風險企業(yè)并購，風險企業(yè)回購以及資產(chǎn)清算等方式。公司根據(jù)自身條件，綜合考慮，力爭在國內上市或海外二板上市，使風險資本順利退出，獲得高額回報。上市的時間是從公司成立起的第六年。由于存在不確定性，公司在不得已的條件下將風險企業(yè)回購的退出方式。l 公開上市公開上市，即第一次向一般投資者發(fā)行我們企業(yè)的股票，股票上市不僅可為企業(yè)籌集到更多的資金，更重要的為投資者出售股票而提供賺利的渠道。本公司認為公開上市可行，是與公司的良好自身條件分不開的：，實收資本8000萬，資產(chǎn)負債率合理；凈資產(chǎn)報酬率第二年即達到20%，且呈上升趨勢，連續(xù)盈利達3年以上，具有持續(xù)盈利能力；財務狀況良好，并且做到經(jīng)營業(yè)績真實，財務報表明晰。各項條件均達到國內主板市場上市條件。，公司所涉行業(yè)為高科技領域，且為我國鼓勵和重點支持的產(chǎn)業(yè)，完全負荷國家產(chǎn)業(yè)政策。，且具有國內領先、國際先進水平科研實力，創(chuàng)新能力強，增長型產(chǎn)業(yè)特色顯著；主業(yè)鮮明，產(chǎn)品市場廣闊，經(jīng)營業(yè)績良好且上升趨勢明顯，盈利前景好。，管理制度科學明確，高效的激勵與約束機制是我公司高工作效率的保障。，我公司還具備一定的地理優(yōu)勢， 江蘇無錫在全國較早推出推進企業(yè)上市的操作措施。該市在90年代中后期就設立了“市企業(yè)上市辦”與市政府辦公廳合署辦公，在2001年5月的機構改革中，設立市經(jīng)濟體制改革辦公室對外掛“市企業(yè)上市辦公室”的牌子，積極支持企業(yè)上市。我公司通過首次公開上市集資，可以籌集到所需的資金和償債能力；股東拋售持有的股票，套現(xiàn)獲利，為投資者退出創(chuàng)造了便利條件。我公司通過上市可提高知名度，為企業(yè)帶來更多的發(fā)展機會和得到銀行的支持。l 出售出售是除了上市以外的另一主要獲利渠道。出售包含售出和股票回購。售出又為一般收購和“第二期收購”。在具有發(fā)達金融市場的美國，據(jù)統(tǒng)計，在退出方式中，一般收購占23%，二期收購占9%，股票回購占6%，三者合占38%，比公開上市還要多。雖然在收益率上大約為公開上市的1/5，但使用該方式可以立即收回現(xiàn)金。不過這種方式退出，時機是非常重要的，因此我們應該選擇在我們企業(yè)的未來投資收益的現(xiàn)值比我們企業(yè)的市場價值高時把公司出售。l 清算或破產(chǎn)風險投資的巨大風險反映在高比例的投資失敗上，越是處于早期階段的風險企業(yè)，投資失敗的比例越高。當風險投資者認為企業(yè)發(fā)展前景暗淡或表現(xiàn)不佳，成長太慢，不能給予預期的高額回報，就要果斷撤出。特別是有些已經(jīng)發(fā)展到一定階段的公司，死了反而比活著更有價值。這是因為一方面建筑、機械、設備以及它資本，在清理中要比它們在一個不良運行的企業(yè)更值錢。l 風險資金退出的原則風險資金不論是在上市前退出還是上市后退出，都要把握住如下幾個原則：風險原則、利潤原則、資金原則、策略原則。l 附表：風險投資的不同階段比較階段風險等級狀態(tài)投資目的投資年限預期收益率五年回報倍數(shù)種子期極高概念、計劃開發(fā)、試生產(chǎn)7—10年60%以上10—15啟動期很高生產(chǎn)、運作市場營銷5—10年40%—60%6—12發(fā)展期高開始銷售提高市場份額3—7年30%—50%4—8擴展期一般開始盈利穩(wěn)定利潤1—3年25%—40%3—6退出期低快速成長上市或轉銷1—3年25%2—4第八部分 財務分析8．1 財務假設一 注冊資金額：8000萬元，其中創(chuàng)業(yè)者自籌資金3200萬元（含技術入股1000萬），申請風險投資4000萬，吸收其他投資者投入800萬。資本架構如圖示。二 購建固定資產(chǎn)4200萬元，以及無形資產(chǎn)3200萬元。三 固定資產(chǎn)預計凈殘值84萬，攤銷期為：5年，直線法攤銷。四 無形資產(chǎn)攤銷期：5年。五 考慮公司建設需要以及合理的資產(chǎn)負債規(guī)模比率，投產(chǎn)后申請銀行貸款 3000萬元，以設備及無形資產(chǎn)做抵押。銀行貸款年利率：10%，還款期限為：5年，每年利息：300萬元。六 正常經(jīng)營初期外借資金700萬，為金融機構1年期借款，利率：5%，主要為臨時性周轉使用。七 企業(yè)適用所得稅率：本企業(yè)屬高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內高新技術企業(yè)，可按15%稅率征收所得稅：新辦的高新技術企業(yè)，自投產(chǎn)年度起免征所得稅兩年。企業(yè)在第二年后的所得稅將按15%的稅率征收。八 從第