《資本預(yù)算法則》ppt課件-文庫(kù)吧
2025-04-18 18:27 本頁(yè)面
【正文】 高為 2年，則下列四個(gè)項(xiàng)目中哪些項(xiàng)目可行？ 2022/5/31 6 回收期法的缺陷： （ 1）沒(méi)有考慮整個(gè)項(xiàng)目期間的現(xiàn)金流 （ 2）忽略貨幣的時(shí)間價(jià)值 如果對(duì)例 1的各項(xiàng)目計(jì)算 NPV，則項(xiàng)目 A不可行，項(xiàng)目 D的凈現(xiàn)值最大。 項(xiàng)目 預(yù)期現(xiàn)金流 回收期（年） NPV (10%) 0 1 2 3 項(xiàng)目 A 項(xiàng)目 B 項(xiàng)目 C 項(xiàng)目 D 3000 3000 3000 3000 1000 1000 2022 1000 2022 2022 1000 1000 0 3000 3000 5000 2 2 2 438 1816 1899 2492 2022/5/31 7 對(duì)于更新?lián)Q代特別快的行業(yè)或資金匱乏的企業(yè)，資金的快速回收對(duì)企業(yè)的再發(fā)展至關(guān)重要。 但回收期只能作為凈現(xiàn)值的一種補(bǔ)充，即應(yīng)從凈現(xiàn)值大于 0的項(xiàng)目選擇回收期短的項(xiàng)目。 回收期法的適用范圍： 2022/5/31 8 二、折現(xiàn)回收期法 折現(xiàn)回收期法（ Discounted Payback Rule）是先對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，然后求出達(dá)到初始投資所需要的折現(xiàn)現(xiàn)金流量的時(shí)限長(zhǎng)短。 當(dāng)項(xiàng)目的 累計(jì)凈現(xiàn)值為 0時(shí)所需要的時(shí)間，就是項(xiàng)目的折現(xiàn)投資回收期。 2022/5/31 9 例 2： 年份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值系數(shù) 凈現(xiàn)值 累計(jì)凈現(xiàn)值 1000 1 1000 1000 290 600 1564 2435 4434
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