【正文】 率計(jì)算。如有減免稅費(fèi)優(yōu)惠，應(yīng)說(shuō)明政策依據(jù)以及減免方式和減免金額。 24 、項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的計(jì)算指標(biāo)有（ ）。 A、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 B、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 C、投資回收 期 D、資本金內(nèi)部收益率 E、投資各方收益率 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B, C 解 析： A、 B、 C 是項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的計(jì)算指標(biāo)， D 是資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的計(jì)算指標(biāo)， E是投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的計(jì)算指標(biāo)。 25 、關(guān)于財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表說(shuō)法正確的是（ ）。 A、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表主要用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) B、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的計(jì)算方法與常規(guī)會(huì)計(jì)方法不同 C、項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是以項(xiàng)目為一獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度進(jìn)行設(shè)置的 D、通過(guò)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表可計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo) E、資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表反映投資者各方權(quán)益投資的獲利能力 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B, C, D 解 析：資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是從項(xiàng)目法人 (或投資者整體 )角度出發(fā)， 以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算的基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金內(nèi)部收益率，反映投資者權(quán)益投資的獲利能力。投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ)，用以計(jì)算投資各方收益率。 26 、屬于經(jīng)營(yíng)成本的是（）。 A、外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi) B、工資及福利費(fèi) C、修理費(fèi) D、其他費(fèi)用 E、折舊費(fèi) 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B, C, D 解 析：經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－維簡(jiǎn)費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出＝外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi) +工資及福利費(fèi) +修理費(fèi) +其他費(fèi)用 27 、下面關(guān)于現(xiàn)金流量圖說(shuō)法正確的是（ ）。 A、現(xiàn)金流量圖是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的圖式 B、以橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間的延續(xù) C、對(duì)投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即表示收益；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即表示費(fèi)用 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住 我們的網(wǎng)址： D、箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間單位初 E、現(xiàn)金流量有三要素，即： 現(xiàn)金流量的大小 (現(xiàn)金數(shù)額 )、方向 (現(xiàn)金流入或流出 )和作用點(diǎn) ( 現(xiàn)金發(fā)生的時(shí)間點(diǎn) ) 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B, C, E 解 析： D 應(yīng)為：箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間單位末。（以零為起點(diǎn)） 2 償債能力指標(biāo)主要有（ ）。 A、借款償還期 B、利潤(rùn)備付率 C、償債備付率 D、返本期 E、動(dòng)態(tài)投資回收期 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, C 解 析：償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率。 D、返本期即投資回收期。 29 、下面關(guān)于利息備付率說(shuō)法正確的是（ ）。 A、利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值 B、稅息前利潤(rùn) —— 利潤(rùn)總額與計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用之和，即稅息前利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額 +計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用 C、當(dāng)期應(yīng)付利息 — — 計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息 D、利息備付率可以分年計(jì)算，也可以按整個(gè)借款期計(jì)算。但分年的利息備付率更能反映償債能力 E、對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于 1。否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B, C, D 解 析：對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，利息備付率 應(yīng)當(dāng)大于 2。否則，表示項(xiàng)目 的付息能力保障程度不足。 尤其是當(dāng)利息備付率低于 1時(shí)，表示項(xiàng)目沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。 30 、下面關(guān)于償債備付率說(shuō)法正確的是（ ）。 A、償債備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值 B、可用于還本付息的資金 —— 包括可用于還款的折舊和攤銷、成本中列支的利息費(fèi)用、可用于還款的利潤(rùn)等 C、當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額 —— 包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金額及計(jì)入成本費(fèi)用的利息。 D、償債備付率從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的能力，它表 示使用項(xiàng)目稅息前利潤(rùn)償付利息的保證倍率 E、償債備付率正常情況應(yīng)當(dāng)大于 l，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于 1 時(shí)，表示當(dāng)年資金來(lái)源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期債務(wù)。 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B, C, E 解 析：償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況應(yīng)當(dāng)大于 l，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于 1 時(shí)，表示當(dāng)年資金來(lái)源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期債務(wù)。而利息備付率從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的能力，它表示使用項(xiàng)目稅息前利潤(rùn)償付利息的保證倍率。故 D錯(cuò)誤 。 31 、下面關(guān)于財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值說(shuō)法正確的是（ ）。 A、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況 B、經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平 C、不足之處是必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的 D、在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選 E、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值能夠真實(shí)反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B, C, D 解 析： E 應(yīng)為：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) 是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率。 32 、下面屬于資金成本中的籌資費(fèi)的是（ ）。 A、委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票而支付的注冊(cè)費(fèi)和代理費(fèi) B、向銀行貸款而支付的手續(xù)費(fèi) C、使用發(fā)行股票籌集的資金，向股東支付紅利 D、使用發(fā)行債券和銀行貸款借入的資金，要向債權(quán)人支付利息 E、委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行債券而支付的注冊(cè)費(fèi)和代理費(fèi) 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B, E 解 析：資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括 籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)?；I資費(fèi)是指在籌集資金過(guò)程中發(fā)生的各種費(fèi)用，如委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券而支付的注冊(cè)費(fèi)和代理費(fèi)等，向銀行貸款而支付的手續(xù)費(fèi)等。資金的使用費(fèi)是指因使用資金而向資金提供者支付的報(bào)酬，如使用發(fā)行股票籌集的資金，要向股東支付紅利；使用發(fā)行債券和銀行貸款借入的資金，要向債權(quán)人支付利息等。 33 、下面屬于資金成本中的資金的使用費(fèi)的是（ ）。 A、委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票而支付的注冊(cè)費(fèi)和代理費(fèi) B、向銀行貸款而支付的手續(xù)費(fèi) C、使用發(fā)行股票籌集的資金，向股東支付紅利 D、使用發(fā)行債券和銀 行貸款借入的資金，要向債權(quán)人支付利息 E、委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行債券而支付的注冊(cè)費(fèi)和代理費(fèi) 標(biāo)準(zhǔn)答案： C, D 解 析：資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)?；I資費(fèi)是指在籌集資金過(guò)程中發(fā)生的你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住 我們的網(wǎng)址： 各種費(fèi)用，如委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券而支付的注冊(cè)費(fèi)和代理費(fèi)等，向銀行貸款而支付的手續(xù)費(fèi)等。資金的使用費(fèi)是指因使用資金而向資金提供者支付的報(bào)酬，如使用發(fā)行股票籌集的資金，要向股東支付紅利；使用發(fā)行債券和銀行貸款借入的資金，要向債權(quán)人支付利息等。 34 、確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是（ ）。 A、資金成本 B、機(jī)會(huì)成本 C、投資風(fēng)險(xiǎn) D、通貨膨脹 E、基準(zhǔn)折現(xiàn)率 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, B 解 析：確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。 第二部分 詳 細(xì) 情 況 一、單選題 : 關(guān)于盈虧平衡分析說(shuō)法錯(cuò)誤的是（ ）。 A、盈虧平衡分析亦稱量本利分析 B、企業(yè)在盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量下總收入與總成本相等，既沒(méi)有利潤(rùn)，也不發(fā)生虧損 C、在盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量基礎(chǔ)上，增加產(chǎn)銷量，銷售收入超過(guò)總成本，收入線與成本線之間的距離為利潤(rùn)值，形成盈利區(qū) D、盈虧平衡分析可進(jìn)一步分為直線盈虧平衡分析和曲線盈虧平衡分析 標(biāo)準(zhǔn)答案： D 解 析：盈虧平衡分析又可進(jìn)一步分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。 下面關(guān)于敏感性分析說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。 A、研究方案的影響因素發(fā)生改變的可能性很大且發(fā)生改變時(shí)對(duì)原方案的經(jīng)濟(jì)效果影響很大，就說(shuō)明這個(gè)變動(dòng)的因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響是敏感的 B、投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的敏感性分析是在確定性分析的基礎(chǔ)之上做的 C、敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種 D、單因素敏感性分析是敏感性分析的基本方法 標(biāo)準(zhǔn)答案： A 解 析：敏感性一詞指的是所研究方案的影響因素發(fā)生改變時(shí)對(duì)原方案的經(jīng)濟(jì)效果發(fā)生影響和變化的程度。如果引起的變化幅度很大，就說(shuō)明這個(gè)變動(dòng)的因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響是敏感的；如果引起變動(dòng)的幅度很小，就說(shuō)明它是不敏感的。 分析指標(biāo)的確定，一般是根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)、不同的研究階段、實(shí)際需求情況和指標(biāo)的重要程度來(lái)選擇，與進(jìn)行分析的目標(biāo)和任務(wù)有關(guān)。如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響，則可選用（ ）作為分析指標(biāo)。 A、投資回收期 B、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 D、基準(zhǔn)收益率 標(biāo)準(zhǔn)答案： A 解 析：分析指標(biāo)的確定，一般是根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)、不同的研究階段、實(shí)際需求情況和指標(biāo)的重要程度來(lái)選擇，與進(jìn)行分析的目標(biāo)和任務(wù)有關(guān)。如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響，則可選用投資回收期作為分析指標(biāo)；如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響，則可選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；如果主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響，則可選用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等。 分析指標(biāo)的確定，一般是根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)、不同的研究階段、實(shí)際需求情況和指標(biāo)的重要程度來(lái)選擇，與進(jìn)行分析的目標(biāo)和任務(wù)有關(guān)。如果主要分析產(chǎn)品價(jià) 格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響， 則可選用（ ） 作為分析指標(biāo)。 A、投資回收期 B、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 D、基準(zhǔn)收益率 標(biāo)準(zhǔn)答案： B 解 析：分析指標(biāo)的確定，一般是根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)、不同的研究階段、實(shí)際需求情況和指標(biāo)的重要程度來(lái)選擇，與進(jìn)行分析的目標(biāo)和任務(wù)有關(guān)。如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響，則可選用投資回收期作為分析指標(biāo)；如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響，則可選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；如果主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響，則可選用財(cái)務(wù)內(nèi)部 收益率指標(biāo)等。 根據(jù)表 11— 1計(jì)算建設(shè)投資變化 1 0%時(shí)的敏感度系數(shù)。 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住 我們的網(wǎng)址： A、 B、 C、 D、 標(biāo)準(zhǔn)答案： A 解 析：敏感度系數(shù)計(jì)算公式如下：某不確定因素敏感度系數(shù) =評(píng)價(jià)指標(biāo)相對(duì)基本方案的變化率／該不確定因素變化率。建設(shè)投資變化 10%時(shí)的敏感度系數(shù) = 評(píng)價(jià)指標(biāo)相對(duì)基本方案的變化率／該不確定因素變化率 =│ (%%)/%│ /10%= 注意 :% %之后 ,不要忘了除以 %和 10%,且敏感度系數(shù)是正值 ! 采用設(shè)備經(jīng)營(yíng)租賃的方案 , 年銷售收入 1000 萬(wàn)元 , 年經(jīng)營(yíng)成本 600 萬(wàn)元 , 年租賃費(fèi)用 70 萬(wàn)元 ,與銷售相關(guān)的稅金 30 萬(wàn)元 (每年 ) ,所得稅率 33%,則設(shè)備租賃的年凈現(xiàn)金流量為 ( )。 A、 400 B、 300 C、 201 D、 100 標(biāo)準(zhǔn)答案： C 解 析：由 P25 公式可求得。 采用設(shè)備經(jīng)營(yíng)租賃的方案 , 年銷售收入 500 萬(wàn)元 , 年經(jīng)營(yíng)成本 300 萬(wàn)元 , 年租賃費(fèi)用 35 萬(wàn)元 ,與銷售相關(guān)的稅金 15萬(wàn)元 ( 每年 ), 所得稅率 33%,則設(shè)備租賃的年凈現(xiàn)金流量為 ( )。 A、 B、 C、 D、 標(biāo)準(zhǔn)答案： D 解 析：由 P25 公式可求得。 某企業(yè)從設(shè)備租賃公司租借一臺(tái)設(shè)備， 該設(shè)備的價(jià)格為 48 萬(wàn)元，租期為 6 年，折現(xiàn)率為 12％。若按年金法計(jì)算，則該企業(yè)每年年末等額支付和每年年初等額支付的租金分別為 ( )萬(wàn)元。 A、 和 B、 和 C、 和 D、 和 標(biāo)準(zhǔn)答案： B 解 析：由 P26 公式可求得。 關(guān)于購(gòu)買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量公式正確的是 ( ). A、凈現(xiàn)金流量＝ 銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 設(shè)備購(gòu)買費(fèi) 貸款利息 與銷售相關(guān)的稅金 所得稅率 (銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 ) B、凈現(xiàn)金流量＝ 銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 設(shè)備購(gòu)買費(fèi) 貸款利息 與銷售相關(guān)的稅金 所得稅率 (銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 折舊 ) C、凈現(xiàn)金流量＝ 銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 設(shè)備購(gòu)買費(fèi) 貸款利息 與銷售相關(guān)的稅金 所得稅率 (銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 折舊 貸款利息 ) D、凈現(xiàn)金流量＝ 銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 設(shè)備購(gòu)買費(fèi) 貸款利息 與銷售相關(guān)的稅金 所得稅率 (銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 折舊 貸款利息 與銷售相關(guān)的稅金 ) 標(biāo)準(zhǔn)答案： D 解 析：購(gòu)買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量為：凈現(xiàn)金流量＝ 銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 設(shè)備購(gòu)買費(fèi) 貸款利息 與銷售相關(guān)的稅金 所得稅率