【正文】 ” (Triffin Dilemma) 2．美元作為國際主要儲(chǔ)備資產(chǎn)享有一種特權(quán)地位收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。 3．布雷頓森林體系過分強(qiáng)調(diào)匯率的穩(wěn)定，而忽視了國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制 18 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 4．布雷頓森林體系所實(shí)行的固定匯率制，在一定程度上可能造成會(huì)員國的通貨膨脹 5．國際收支失衡的調(diào)節(jié)責(zé)任不對(duì)稱 19 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE （一） 20世紀(jì) 60年代維持布雷頓森林體系所采取的措施 二戰(zhàn)后初期：美元荒 (Dollar Shortage)。 進(jìn)入 50年代后：美元災(zāi) (Dollar Glut)。 1960/10：爆發(fā)戰(zhàn)后第一次美元危機(jī) (Dollar Crisis)。 四、布雷頓森林體系的崩潰 20 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 為緩解美元危機(jī)，國際社會(huì)采取了一系列措施。 1．建立黃金總庫 (gold pool) 2．“借款總安排” 3．貨幣互換協(xié)定 4．黃金雙價(jià)制 (twotier price system of gold) 5．創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán) 21 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE （二）布雷頓森林體系的崩潰 1．美元停止兌換黃金 1971年 8月 15日，美國政府宣布政府實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，對(duì)內(nèi)凍結(jié)工資、物價(jià)，對(duì)外停止履行外國政府和中央銀行可以用美元向美國兌換黃金的義務(wù)，并對(duì)進(jìn)口商品增加 10%的附加費(fèi)。 2．史密森協(xié)議 (The Smithsonian Agreement) 要內(nèi)容是調(diào)整美元同各國貨幣匯率的比價(jià)和擴(kuò)大平價(jià)波動(dòng)范圍。 22 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 。 。 。 。 。 一、牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容 第四節(jié) 牙買加體系 23 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 。 2. 以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率制度。 ? 有管理的浮動(dòng)匯率制度為主流 。 ? 在牙買加體系下，主要是通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、 IMF的干預(yù)和貸款以及動(dòng)用國際儲(chǔ)備資產(chǎn)等方式來綜合調(diào)節(jié)國際收支不平衡。 二、牙買加協(xié)議后國際貨幣制度的主要特征 24 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 多元化的國際儲(chǔ)備體系 o美元仍是主導(dǎo)貨幣 、最主要的國際支付手段、最主要的國際價(jià)值貯藏手段。 o歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 oSDR的作用不斷增強(qiáng) o黃金的國際儲(chǔ)備地位 25 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 多種形式的匯率制度安排 ? 獨(dú)立浮動(dòng)， 46國 ? 無預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動(dòng)， 32國 ? 爬行浮動(dòng)幅度， 6國 ? 爬行釘住， 5國 ? 水平幅度內(nèi)的釘住， 7國 ? 其他慣例的固定釘住， 44國 ? 貨幣管理局安排， 8國 ? 無單獨(dú)法律貨幣的匯率安排， 38國 26 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式 o 總需求調(diào)節(jié) o 匯率機(jī)制調(diào)節(jié) o 對(duì)商品貿(mào)易和資本流動(dòng)實(shí)施控制 27 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 牙買加體系又被稱為“無體制的體系”。 該體制對(duì)維持世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)有以下作用： 和對(duì)儲(chǔ)備貨幣信心的矛盾。 濟(jì)形勢(shì)的變化做出靈敏反應(yīng)，使匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的杠桿作用得到較好的發(fā)揮。 衡的現(xiàn)狀。 三、對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià) 28 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 牙買加體系的缺陷： ，而且使發(fā)展中國家的外匯儲(chǔ)備和外債問題嚴(yán)重化。 ，國際收支失衡局面日趨嚴(yán)重。 29 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 一、國際金融機(jī)構(gòu)概述 （一）國際金融機(jī)構(gòu)的含義 國際金融機(jī)構(gòu)是指從事或協(xié)調(diào)國際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的組織或機(jī)構(gòu)。它是國際貨幣金融關(guān)系順利發(fā)展的必要媒介。各種國際金融機(jī)構(gòu)組成了一個(gè)多層次的體系。這個(gè)體系既包括聯(lián)合國體系的國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)及其所屬機(jī)構(gòu)，還包括國際清算銀行以及地區(qū)性國際金融機(jī)構(gòu)，如亞洲、非洲、拉美開發(fā)銀行，以及政府間雙邊或多邊金融協(xié)議等。 第四節(jié) 牙買加體系 30 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE 要準(zhǔn)確把握國際金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)涵，須注意以下幾個(gè)方面： 1．國際金融機(jī)構(gòu)是超國家性質(zhì)的，從經(jīng)濟(jì)意義上來講，它對(duì)任何國家都是非居民。 2．國際金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動(dòng)不純粹以盈利為目標(biāo)，其主旨是協(xié)調(diào)國際金融活動(dòng)和國際貨幣關(guān)系。 3．國際金融機(jī)構(gòu)不按某一個(gè)國家的法律或習(xí)慣建立和運(yùn)作，它一般是為了達(dá)成特定目的和協(xié)定而由不同國家聯(lián)合建立，其資金來源一般是各國政府以份額的形式繳納，只有少數(shù)機(jī)構(gòu)包含有私人資本。 4．國際金融機(jī)構(gòu)一般按各成員國繳納資金份額的多少而擁有相應(yīng)的投票權(quán)和管理權(quán)。 31 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE （二）國際金融機(jī)構(gòu)的分類 按地區(qū)范圍可將國際金融機(jī)構(gòu)劃分為全球性國際金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)。全球性國際金融機(jī)構(gòu)包括國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)。 國際金融機(jī)構(gòu)除了按地區(qū)范圍劃分外，還可按其職能作用劃分為三類：一類是從事國際金融事務(wù)協(xié)調(diào)與監(jiān)督，維護(hù)國際收支平衡及匯率穩(wěn)定的國際金融機(jī)構(gòu)，如國際貨幣基金組織；第二類是從事國際結(jié)算、負(fù)責(zé)國際銀行業(yè)監(jiān)管的國際金融機(jī)構(gòu)，如國際清算銀行；第三類是從事各種金融業(yè)務(wù)、以促進(jìn)世界及各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)，如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等。 32 Copyright169。 School of Finance and Statistics , JXUFE （三）國際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展 1930年 5月，為了處理第一次世界大戰(zhàn)后德國對(duì)協(xié)約國的賠款支付問題，由英國、法國、意大利、德國、比利時(shí)和日本六國中央銀行及美國的銀行共同出資在瑞士巴塞爾成立了國際清算銀行，這成了國際金融機(jī)構(gòu)的開端。 第二次世界大戰(zhàn)后，伴隨著布雷頓森林體系的建立，“國際復(fù)興開發(fā)銀行（即世界銀行）”和“國際貨幣基金組織”于 1945年 2月正式成立。這兩大金融機(jī)構(gòu)的建立為國際金融機(jī)構(gòu)的迅速發(fā)展打下了良好基