財(cái)務(wù)管理-財(cái)務(wù)分析-會(huì)計(jì)報(bào)表綜合分析與企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)-文庫(kù)吧
2024-12-25 07:58 本頁(yè)面
【正文】 為了反映企業(yè)在資產(chǎn)投入 方面 的增長(zhǎng)情況，可以利用資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)。資產(chǎn) 增長(zhǎng)率計(jì)算公式如下： %100??資產(chǎn)期初余額本期資產(chǎn)增長(zhǎng)額資產(chǎn)增長(zhǎng)率 13 二 杜邦分析法 ? 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基礎(chǔ)與本質(zhì) ? 1. 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基礎(chǔ)和本質(zhì)是企業(yè)股東權(quán)益最大化。凈資產(chǎn)收益率作為最核心的指標(biāo)反映了企業(yè)將資本所有者權(quán)益最大化作為企業(yè)的首要財(cái)務(wù)目標(biāo)。 ? 2. 杜邦財(cái)務(wù)分析體系實(shí)現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與企業(yè)活動(dòng)的有機(jī)結(jié)合。杜邦財(cái)務(wù)分析體系將企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與各環(huán)節(jié)、各領(lǐng)域的財(cái)務(wù)活動(dòng)緊密相連，形成完善的分析指標(biāo)體系。 14 二 關(guān)鍵指標(biāo)意義 ? 1. 凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的核心，這一指標(biāo)反映出投資者投入資本獲利能力的高低，體現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 ? 2. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力最重要的指標(biāo)，是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的基礎(chǔ)。 ? 3. 銷(xiāo)售利潤(rùn)率是反映企業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)，是企業(yè)商品經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證。 15 投資回報(bào)率模型 銷(xiāo)售 59 產(chǎn)品成本 24 減 毛利 35 期間費(fèi)用 24 減 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 11 所得稅 5 凈利潤(rùn) 6 資產(chǎn)回報(bào)率 17% 所有者權(quán)益回報(bào)率 13% 流動(dòng)資產(chǎn) 41 固定資產(chǎn) 25 加 總資產(chǎn) 66 所有者權(quán)益 46 負(fù)債 20 16 17 1個(gè)中心， 2個(gè)基本點(diǎn) 18 杜邦財(cái)務(wù)比率分析原理 ? 在杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系中 ， 所有者權(quán)益凈利率處于最高層次 ， 又由于： ? 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) /所有者權(quán)益 ? =凈利潤(rùn) /總資產(chǎn) 總資產(chǎn) /所有者權(quán)益 ? = 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) ? =凈利 /收入 收入 /總資產(chǎn) 總資產(chǎn) /所有者權(quán)益 ? =銷(xiāo)售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 19 案例 ? 銷(xiāo)售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) ? ? A 20 1 ? ? B 2 5 8 ? ? 凈資產(chǎn)收益率 A 4% ? B 80% 20 案例分析： 1995年末不同行業(yè)的 5大公司 —— ROE的影響因素
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