[經(jīng)濟學(xué)]投資學(xué)講義(1)-文庫吧
2024-12-20 19:12 本頁面
【正文】 小。在很多情況下被含糊地等同于風(fēng)險。 ? 收益性：增加投資者的財富來滿足未來的消費，表現(xiàn)為財富的增加 。 2021/11/10 9 投資 相關(guān)概念的界定 ? 財富（ Wealth）： 現(xiàn)時收入（ Present ine） 與未來收入（ Future ine） 的現(xiàn)值（ Present value） 的和。 ? 財富是一個極其難以界定的概念，和時間的概念，物質(zhì)的概念一樣難以界定。上面的財富概念是經(jīng)濟學(xué)意義或更多的是財務(wù)意義上的界定。 ? 財富是能在未來減少付出努力的一切。 ? 資產(chǎn)（ Assets）： 所有能儲存的財富。美貌是資產(chǎn)嗎？ ? 實物資產(chǎn)（ Real assets） 與金融資產(chǎn)（ Financial assets） 2021/11/10 10 投資 相關(guān)概念的界定 ? 投機 (Speculation)： 短期投資，也可定義為獲得價差利潤的交易；金融市場上投機者的存在，為轉(zhuǎn)移風(fēng)險提供了機會，創(chuàng)造了條件（例如期貨市場中套期保值者把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給投機者等等），而且增加了市場的流動性。 ? 套期保值 (Hedging)：為了規(guī)避價格波動風(fēng)險，指通過期貨市場和現(xiàn)貨市場價格同向變動的關(guān)系，在期貨市場和現(xiàn)貨市場做相反方向的交易，從而達(dá)到用期貨市場盈利彌補現(xiàn)貨市場虧損的目的。 ? 提問：如果你是未來的購房者，預(yù)計未來房價處于上升趨勢，如果存在房產(chǎn)期貨市場，你如何實現(xiàn)風(fēng)險規(guī)避？ 2021/11/10 11 投資 ? 套利 (Arbitrage) 通俗定義 ——從市場交易出發(fā)：套利是指在不同的市場上，同時買進和賣出相同或相關(guān)的金融工具、商品，并從差價中賺取無風(fēng)險利潤的交易行為。套利也可以理解為一種風(fēng)險較小的投機行為。但不同于投機的地方在于：套利行為多是一個策略組合，由多筆交易組成。 2021/11/10 12 投資 ? 從金融經(jīng)濟學(xué)的角度出發(fā)，直觀上看，投資者在期初不需要任何成本就能夠構(gòu)造一個投資組合，在期末時，收益為非負(fù)，而且至少存在一種狀態(tài)使投資者能夠從這個組合中獲得正收益，這就是套利機會。 ? 如果不存在套利機會，那么相應(yīng)的證券市場就被稱之為是無套利的。 ? 在新古典經(jīng)濟學(xué)框架下，基礎(chǔ)資產(chǎn)定價模型和衍生資產(chǎn)定價模型都是建立在無套利均衡條件下。 2021/11/10 13 投資 ? 從新古典經(jīng)濟學(xué)的觀點看，在一個完全競爭的市場體系中，套利機會一旦被發(fā)現(xiàn)，投資者馬上就會利用這種無風(fēng)險的機會，隨著投資者的參與，市場的供求狀況隨之改變，套利空間將逐漸減少以至消失。 2021/11/10 14 投資 上述的無套利機會 ? 在中國民間諺語表現(xiàn)為 “巧婦難為無米之炊 ”。 ? 在西方叫 “ 天上不會掉餡餅 ”、 “ 天下沒有免費的午餐 ” 。 它們都表達(dá)了相同的含義，那就是不承擔(dān)風(fēng)險就不存在瞬間
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1