【正文】 ...........................................30 上升三角形 ...............................................................................................30 頭 ...........................................................................................................31 底 ...........................................................................................................31 下降楔形 ...................................................................................................32 上升 楔形 ...................................................................................................32 矩形 ..........................................................................................................33 2 技術(shù)指標(biāo)分析 .....................................................................................................34 DMA TRIX .....................................................................................34 DMI ..................................................................................................34 ARBR VR CR ......................................................................................35 ........................................................................................................36 RSI WR ..............................................................................................36 FSI ASI ..............................................................................................37 股票分析報(bào)告 1 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 現(xiàn)狀分析 國內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP） 國內(nèi)生產(chǎn)總值， Gross Domestic Product，簡稱 GDP，是指在一定時(shí)期內(nèi)（一個(gè)季度或一年），一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo) 。 國內(nèi)生產(chǎn)總值 GDP 是核算體系中一個(gè)重要的綜合性統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，也是中國新國民經(jīng)濟(jì)核算體系中的核 心指標(biāo)。它反映一國（或地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場規(guī)模 。 下面是 2020 年到 2020 年 GDP 的發(fā)展趨勢圖： 由上圖可知 GDP 從 2020 到 2020 年是上升的，從 2020 年 2020 年是下降趨平的， 2020 年同比增長 %， 2020 年同比增長 %， 2020 年同比增長 %，2020 年同比增長 %。 中新網(wǎng)北京 5 月 28 日電國家統(tǒng)計(jì)局近日公布了全國 31 個(gè)省 (區(qū)、市 )2020年一季度 GDP 數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示， 19 地區(qū)一季度 GDP 增速超過了全國水平， 31個(gè)省份一季度 GDP 總和為 億元，超出全國一季度 GDP 總量達(dá) 億元。 企業(yè)景氣及企業(yè)家信心指數(shù) 3 由上圖可以看出企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)在 2020 年一季度有很大幅度的下跌，但從 2020 年與一季度到 2020 年一季度都是大幅度上升的， 2020 年一季度也呈現(xiàn)出上升的趨勢，可見企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)發(fā)展良好。 通貨膨脹率 2020 年 4 月 CPI 同比符合預(yù)期，食品價(jià)格持續(xù)下跌，通脹壓力持續(xù)下降；PPI 同比略低于預(yù)期，工業(yè)品需求仍然低迷。 預(yù)測 5 月 CPI 同比 %左右， PPI 降幅收窄，年內(nèi)通脹壓力較輕，貨幣政策空間較大。 預(yù)測二季度貨幣政策的基調(diào)仍然是穩(wěn)健中性，保持定力，主動(dòng)作為， 適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。 三季度可能會(huì) 出臺(tái)較有力度的貨幣政策刺激措施。 4 月份通脹數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，印證總需求偏弱。 CPI 同比增速回落較多，一方面存在去年同期高基數(shù)的影響，另一方面環(huán)比漲幅受食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格超季節(jié)下跌拖累。非食品價(jià)格環(huán)比漲幅平穩(wěn)。 PPI 環(huán)比和同比仍弱，投資放緩壓力下上游價(jià)格跌幅較大。 豬肉價(jià)格未來可能溫和上升。 目前豬糧比價(jià)已經(jīng)跌至 2020 年以來低點(diǎn)；去年底以來生豬和母豬存欄量均大幅下降，預(yù)示豬肉價(jià)格可能已經(jīng)見底。由于本輪豬價(jià)和生豬供給面的調(diào)整主要針對(duì)反腐帶來的豬肉需求的結(jié)構(gòu)性變化，因此在總需求仍然疲弱的態(tài)勢下 ，預(yù)計(jì)未來豬肉價(jià)格的上漲幅度有限。 投資增速下行壓力意味著通脹壓力未來幾個(gè)月繼續(xù)在低位。通脹往往滯后經(jīng)濟(jì)增長 23 季度，而增長本身受投資放緩的影響仍面臨下行壓力。雖然昨天的 4 貿(mào)易數(shù)據(jù)和近期的 PMI 顯示企穩(wěn)跡象，但房地產(chǎn)市場的近期變化和當(dāng)前的融資條件都意味著增長動(dòng)能難以持續(xù)的反彈，因此不存在通脹大幅回升的基礎(chǔ)。 經(jīng)理人采購指數(shù) 衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個(gè)方面狀況的指數(shù) .是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)中一項(xiàng)非常重要的附屬指標(biāo)，具有其高度的時(shí)效性。目前全球已 有 20多個(gè)國家建立了 PMI 體系，有關(guān)機(jī)構(gòu)已開始建立全球指數(shù)和歐元區(qū)指數(shù)， PMI 指數(shù)及其商業(yè)報(bào)告已成為世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活動(dòng)的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)和世界經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表。 國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示， 2020 年 5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù) (PMI)為 %，比上月上升 個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù) 3個(gè)月回升，預(yù)示我國制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)中向好。 國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，需求端和生產(chǎn)端雙雙回暖，共同推動(dòng) PMI 加速回升。新訂單指數(shù)升至 6個(gè)月以來的高點(diǎn)，為 %，比上月上升 個(gè)百分點(diǎn)，為去年 9 月以來最大升幅；生產(chǎn)指數(shù)為 %，比上月上升 個(gè)百分點(diǎn)，為 4 個(gè)月來的高點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)與新訂單指數(shù)的差值為 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù) 2 個(gè)月縮小，為去年 10月以來的最小值，供求矛盾有所緩解。同時(shí)，在市場需求提速和生產(chǎn)平穩(wěn)增長的帶動(dòng)下，企業(yè)加大了原材料采購力度，采購量指數(shù)升至年內(nèi)高點(diǎn)，達(dá)到 %；主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至臨界點(diǎn)50%，制造業(yè)原材料購進(jìn)價(jià)格走勢由回落趨于平穩(wěn)。 貨幣供應(yīng)量 5 2020 年 3 月末，廣義貨幣供應(yīng)量 M2 余額為 萬億元，同比增長 %。狹義貨幣供應(yīng)量 M1 余額為 萬億元，同比增長 %。流通中貨幣 M0 余額為 萬億元，同比增長 %。第一季度現(xiàn)金凈回籠 242 億元，同比多回籠 1043 億元。 3 月末 M2 增速比上年末低 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于上年同期貨幣增長過快造成基數(shù)較高。 2020 年 M2 增長呈明顯的前高后低特征，第一季度末增速達(dá)到 %。此外，也與外匯占款同比少增、商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張相對(duì)有所放緩、 金融債券發(fā)行量增大有關(guān)。 2020 年第一季度 M2 新增 萬億元，雖然比增長偏快的上年同期有所減少，但按全年增長 13%的預(yù)期目標(biāo)估算，進(jìn)度仍快于往年正常水平。 3 月末，基礎(chǔ)貨幣余額為 萬億元，同比增長 %，比年初增加 3721 億元。貨幣乘數(shù)為 ，比上年末高 。金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為 %。其中，農(nóng)村信用社為 %。 發(fā)展趨勢分析 財(cái)政政策 稅收收入 2020 年 5 月 12 日財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年 4 月份中央財(cái)政收入 5812 億元，同比增長 %，較 3 月份的同比下降 %，增幅明顯回升。其中，營業(yè)稅收入同比增長 %，企業(yè)所得稅收入同比增長 %。 同期 房地產(chǎn) 營業(yè)稅 443 億元，下降 %，較 3月 %的增幅回落明顯；房地產(chǎn)企業(yè)所得稅 248 億元，下降 %。 直接投資 近日，財(cái)政部會(huì)同住房城鄉(xiāng)建設(shè)部下?lián)?2020 年中央財(cái)政城鎮(zhèn)保障性安居工程專項(xiàng)資金 1193 億元，用于支持地方特別是中西部地區(qū) 發(fā)放租賃補(bǔ)貼、建設(shè)公共租賃住房和實(shí)施城市棚戶區(qū)改造等城鎮(zhèn)保障性安居工程。 第四條旅游專項(xiàng)資金重點(diǎn)用于補(bǔ)助中西部地區(qū) A 級(jí)以上旅游景區(qū)（點(diǎn)）基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)及完善的項(xiàng)目；補(bǔ)助以中西部為主的重點(diǎn)地區(qū)帶動(dòng)農(nóng)民脫貧致富的旅游項(xiàng)目和旅游新業(yè)態(tài)項(xiàng)目。 （一）旅游景區(qū)（點(diǎn)）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目包括：景區(qū)周邊斷頭路通路工程，景區(qū)游步道、橋涵和河道整治工程，景區(qū)安全設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)及完善項(xiàng)目。 6 （二）公共服務(wù)設(shè)施項(xiàng)目包括：景區(qū)（點(diǎn)）廁所、停車場的建設(shè)和完善項(xiàng)目、城鎮(zhèn)通往景區(qū)的標(biāo)識(shí)標(biāo)牌、城鎮(zhèn)游客接待中心等項(xiàng)目。 （三）以中 西部為主的重點(diǎn)地區(qū)帶動(dòng)農(nóng)民脫貧致富的旅游項(xiàng)目包括： “ 農(nóng)家樂 ” 、 “ 漁家樂 ” 等鄉(xiāng)村旅游開發(fā)或旅游扶貧開發(fā)等項(xiàng)目。 （四）旅游新業(yè)態(tài)項(xiàng)目包括：陸上文化旅游開發(fā)保護(hù)示范項(xiàng)目；海島濱海旅游開發(fā)項(xiàng)目；郵輪游艇旅游基地項(xiàng)目；漂流、內(nèi)河和湖泊游船及旅游碼頭建設(shè)項(xiàng)目；航空旅游基地項(xiàng)目；滑雪、溫泉、自駕車營地和生態(tài)旅游示范區(qū)等旅游新業(yè)態(tài)項(xiàng)目。 政府轉(zhuǎn)移支付 政府轉(zhuǎn)移支付是指政府或企業(yè)的一種不以購買本年的商品和勞務(wù)而作的支付，即政府或企業(yè)無償?shù)刂Ц督o個(gè)人或下級(jí)政府，以增加其收入和購買力的費(fèi)用，它是一種收入再分配的 形式。轉(zhuǎn)移支付包括養(yǎng)老金、失業(yè)救濟(jì)金、退伍軍人補(bǔ)助金、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)貼、公債利息等政府與企業(yè)支出的一筆款項(xiàng)。 2020 年 住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局壓頭平移式垂直垃圾壓縮站采購 ， 采購預(yù)算額：104 萬元（其中壓頭平移式垂直垃圾壓縮站 4 套，每套預(yù)算單價(jià) 26 萬元。 教育局學(xué)生用床采購 ， 采購預(yù)算： 320200 元 ， 項(xiàng)目內(nèi)容及需求： (采購項(xiàng)目技術(shù)規(guī)格、參數(shù)及要求 )見招標(biāo)文件：第一標(biāo)包：雙層床 800 套，預(yù)算價(jià) 320200 元；技術(shù)準(zhǔn)見招標(biāo)文件 LXZTBCG2020G103 。 中心校、新城初級(jí)中學(xué)等單位校園廣播、課桌凳等設(shè)備采購 。 “ 草案 ” 提出，今年財(cái)政轉(zhuǎn)移支付安排了 275 億元。主要用于：落實(shí)五大功能區(qū)域財(cái)政政策，均衡區(qū)域財(cái)力，提高基本公共服務(wù)均等化水平。 貨幣政策 2020 年 1 季度《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》表現(xiàn)出貨幣政策有 “ 穩(wěn)中趨松 ” 的趨勢 .5 月 26 日，央行黨委書記、行長周小川在參加嘉興市中心支行班子專題民主生活會(huì)時(shí)稱，人民 銀行 各級(jí)機(jī)構(gòu)要執(zhí)行好穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)和改善金融監(jiān)管，大力推動(dòng)普惠金融建設(shè)。 在周小川看來， 中國經(jīng)濟(jì) 正面臨近年來少有的錯(cuò)綜復(fù)雜局面，他認(rèn)為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)、惠民生任務(wù)繁重，對(duì)央行制定和執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、改善金融服務(wù)，都提出了新的挑戰(zhàn)。 周小川表示，要執(zhí)行好穩(wěn)健的貨幣政策，為全面深化改革和支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境；要進(jìn)一步加強(qiáng)和改善金融監(jiān)管，維護(hù)金融穩(wěn)定；要大力推動(dòng)普惠金融建設(shè)，提升金融服務(wù)現(xiàn)代化水平，加強(qiáng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)，特別是要重視運(yùn) 用現(xiàn)代科技手段促進(jìn)普惠金融發(fā)展。 基準(zhǔn)利率 7 由上圖可知在 2020 年到 2020 年基準(zhǔn)利率都是在上升的， 2020 年 自中國央行 “ 發(fā)聲 ” 力保首套房貸后，房貸市場反應(yīng)如何？ 28 日，知名金融搜索平臺(tái)融360 發(fā)布的《中國房貸市場月度分析報(bào)告 5月報(bào)》顯示，在央行對(duì)房貸 “ 喊話 ”后，雖然停貸 銀行 逐漸減少，放款速度明顯加快，但是商業(yè)貸款的優(yōu)惠 利率 仍在減少中， 利率 不降反升的趨勢在繼續(xù)。 公開市場業(yè)務(wù) 靈活開展公開市場雙向操作，合理調(diào)節(jié)流動(dòng)性水平。中國人民銀行加強(qiáng)對(duì)銀行體系流動(dòng)性供求影響因素和市場環(huán)境的分析監(jiān)測，根據(jù)各階段流動(dòng)性供求特點(diǎn)合理把握公開市場操作方向、力度和節(jié)奏，搭配使用短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（ SLO）適時(shí)適度進(jìn)行流動(dòng)性雙向調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了銀行體系流動(dòng)性的平穩(wěn)運(yùn)行 。針對(duì)春節(jié)前后現(xiàn)金大量投放回籠的季節(jié)性特征，適時(shí)優(yōu)化公開市場操作期限品種，充分發(fā)揮公開市場操作的預(yù)調(diào)和微調(diào)作用。春節(jié)前合理安排 21 天期以內(nèi)逆回購操作，有效應(yīng)對(duì)季節(jié)性因素引起的短期流動(dòng)性波動(dòng)；春節(jié)后視現(xiàn)金回籠情況開展 14 天期和 28 天期正回購操作，促進(jìn)