【正文】 投資分析 ........................... 14 我國對(duì)信托業(yè)務(wù)的需求 ....................................... 14 目前信托理財(cái)產(chǎn)品的種類及投資方式 ........................... 16 各項(xiàng)目信托產(chǎn)品的投資及風(fēng)險(xiǎn) ................................. 18 信托業(yè)與其他金融行業(yè)的區(qū)別 ................................. 21 第 5 章 結(jié)論及對(duì)策建議 ............................................. 24 第 6 章 展望 ....................................................... 26 上海理工大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 1 第 1 章 緒論 研究背景及意義 研究背景 新中國成立六十多年以來 ,我國在各個(gè)方面都取得了巨大的進(jìn)步和提高 .隨著國家越來越強(qiáng)盛 ,物質(zhì)生活水平越來越高 ,人們手中擁有的財(cái)富也越來越多，因此人們對(duì)于自己資產(chǎn)的投資也越發(fā)重視 ,過去一味將財(cái)富儲(chǔ)存在銀行中獲取利息的投資方法已經(jīng)逐漸不再是主要的投資方式了，隨著中國加入世界貿(mào)易組織，越來越多先進(jìn)的投資理念和投資產(chǎn)品都在中國落地生根，而只是照搬其他國家的產(chǎn)品理念顯然是不行的，只有在學(xué)習(xí)其他國家的同時(shí)，取其精華去其糟粕，根據(jù)我國特有的國情，找 到適合我國金融市場特殊性的發(fā)展模式和發(fā)展方向，才能真正發(fā)展出屬于我國自己的金融理財(cái)產(chǎn)品，才能更好的為我國人民所用。 在眾多的投資理財(cái)產(chǎn)品中，信托理財(cái)產(chǎn)品是備受推崇的一種 . 近日，信托業(yè)協(xié)會(huì)公布 2021 年信托資產(chǎn)規(guī)模 萬億元。在房地產(chǎn)信托和銀信合作發(fā)展均受限的背景下，信托資產(chǎn)仍能實(shí)現(xiàn)近 50%的增長。截至 2021 年底，信托行業(yè)的資產(chǎn)余額已經(jīng)超過了保險(xiǎn)業(yè)，成為了第二大金融部門。 信托規(guī)模的快速增長，從另一方面可以看出老百姓對(duì)信托理財(cái)產(chǎn)品的喜愛和投資意識(shí)的逐漸理性和成熟。其主要原因有兩點(diǎn)。 首 先從收益上比較，以往兌付的情況來看，信托理財(cái)產(chǎn)品的收益和銀行固定理財(cái)產(chǎn)品的收益相比較要高出許多，甚至一倍，吸引了不少銀行高端客戶的資金。 其次從安全性來看，了解到信托的形式。其實(shí)信托就像是銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只是融資方通過信托的形式來募集資金，通過客戶購買理財(cái)產(chǎn)品的形式來完成融資，所以信托的收益較高（目前信托的收益和本金都是剛性兌付的）且安全可靠，就像是把銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成銀行理財(cái)產(chǎn)品。 現(xiàn)在的信托業(yè)正是我國的金融體系需要大力發(fā)展的。首先，我國推行經(jīng)濟(jì)改革以來，經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，其中投資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主 要拉動(dòng)力之一。過去幾年來投資占我國 GDP 比重超過了百分之四十，全社會(huì)對(duì)長期建設(shè)資金的需求非常強(qiáng)烈。其次，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)增長而增長的各種中長期閑散資金尋求合理回報(bào)的需求也日益增加。這些資金中既有私人財(cái)富，也有各類投資者和各類金融資產(chǎn)。如此龐大的資產(chǎn)管理市場，需要合理的金融制度，安排相應(yīng)的具有財(cái)產(chǎn)管理功能的金融機(jī)構(gòu)有效提供中長期投資渠道和理財(cái)服務(wù)，以提高資源配置效率。而我國金融體系中就缺少這樣的金融機(jī)構(gòu)，解決這種供需矛盾的正確方法就是從制度上提供受托理財(cái)?shù)墓┙o，無疑信托是最合適的選擇。 我國信托理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展及投資分析 2 現(xiàn)在我國的信托投資公司以 混業(yè)經(jīng)營的模式發(fā)展 ,相對(duì)應(yīng)的是 ,在信托理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)中也跟多的將信托與其他金融行業(yè)產(chǎn)品相結(jié)合 ,如集合信托理財(cái)產(chǎn)品 ,銀行信托理財(cái)產(chǎn)品等等 ,這也是金融投資理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展大趨勢。 研究意義 由于這幾年以來我國的股市陷入前所未有的低迷，而房價(jià)的節(jié)節(jié)攀升又使得投資者和消費(fèi)者望而卻步，傳統(tǒng)意義上的兩大投資方式都面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)和尷尬，所以眾多投資者紛紛將眼光從它們中移了出來，尋求一種風(fēng)險(xiǎn)更為可控，投資收益又相對(duì)較為穩(wěn)定的投資方式。而近幾年來隨著我國加入了世界貿(mào)易組織，國外眾多優(yōu)秀的投資理念和投資 產(chǎn)品紛紛涌入中國市場，中國的各種金融機(jī)構(gòu)也適時(shí)推出理財(cái)投資產(chǎn)品，為廣大中國投資者提供了更多更好的選擇。 起源于英國的信托，是建立在“信任”的基礎(chǔ)之上，財(cái)產(chǎn)的擁有者出于某一種特定的目的或者是社會(huì)的公共利益，委托其他人管理和處置他的財(cái)產(chǎn)的一種制度。由于信托理財(cái)具有獨(dú)立的法律地位和破產(chǎn)隔離效應(yīng)，因此被認(rèn)為是一種可以充分保護(hù)投資者利益的財(cái)產(chǎn)管理制度。在現(xiàn)代的金融體系之中，信托業(yè)是具有財(cái)產(chǎn)管理功能的中長期金融投資機(jī)構(gòu)，現(xiàn)代信托業(yè)以信托理財(cái)作為基礎(chǔ)，連接了客戶和社會(huì)，融合了理財(cái)與金融，業(yè)務(wù)范圍涉及貨幣市場，資本 市場和產(chǎn)業(yè)市場。因此信托和銀行證券以及保險(xiǎn)業(yè)共同構(gòu)成了金融業(yè)的四大支柱。信托理財(cái)產(chǎn)品不僅有效滿足了現(xiàn)代社會(huì)日益增長的資產(chǎn)管理需求，提升了財(cái)產(chǎn)管理效率，而且大大促進(jìn)了私人部門財(cái)富的社會(huì)化，推進(jìn)了社會(huì)的文明和進(jìn)步，有效促進(jìn)了儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)換，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 在許多市場經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的國家，相對(duì)于銀行，保險(xiǎn)，證券等金融子行業(yè)，信托業(yè)具有更為廣闊的市場需求，更為靈活的創(chuàng)新空間以及更為廣泛的投資領(lǐng)域。隨著信托制度的不斷發(fā)展，信托的表現(xiàn)形式還在不斷擴(kuò)大，美國信托法專家威斯科特這樣說過：“信托的應(yīng)用范圍可與 人類的想象能力相媲美”?，F(xiàn)代信托業(yè)正是金融體系中不可或缺的一部分。 我國的信托業(yè)也在這樣的大環(huán)境中蓬勃發(fā)展，本文意圖通過分析我國信托 業(yè)的現(xiàn)狀，與國外發(fā)達(dá)國家的信托業(yè)成功經(jīng)驗(yàn)相對(duì)比，從中獲得啟示與借鑒，結(jié)合我國自身擁有的特殊國情和世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境， 分析今后我國 信托業(yè)目前仍然存在的問題，提出改進(jìn)方案和 發(fā)展方向， 同時(shí) 展望未來信托理財(cái)產(chǎn)品在我國的前景。 研究內(nèi)容及方法 研究內(nèi)容 上海理工大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 3 隨著我國加入世界貿(mào)易組織，我國和其他國家在金融方面的交流接觸日益增加，眾多先進(jìn)理念的投資產(chǎn)品進(jìn)入我國市場，信托理財(cái)產(chǎn) 品就是其中之一。本文主要的研究內(nèi)容是我國信托理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展，通過對(duì)要想研究信托理財(cái)產(chǎn)品，就必須先了解信托業(yè)，所以本文是信托業(yè)在我國的發(fā)展現(xiàn)狀分析，比較國外先進(jìn)信托理財(cái)產(chǎn)品的成功經(jīng)驗(yàn)，并與我國其他金融行業(yè)相比，從中發(fā)現(xiàn)信托業(yè)仍未全面發(fā)展的內(nèi)因和外因，提出彌補(bǔ)和改正的建議，再通過分析我國金融投資市場的特殊性，分析如何發(fā)展我國自己的信托理財(cái)產(chǎn)品，從而使信托業(yè)在我國更為蓬勃的發(fā)展壯大。 研究方法 首先使用查資料法，查找信托理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)知識(shí)背景，初步了解研究對(duì)象即信托業(yè) 的歷史和概念，為今后的研 究做好準(zhǔn)備。然后使用文獻(xiàn)查找法，查找相關(guān)文獻(xiàn)，查詢前輩們對(duì)相關(guān)課題的研究結(jié)論，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)與不足，爭取有所進(jìn)步。再結(jié)合定性研究定量研究等方法得出自己的結(jié)論，做出總結(jié)與展望。 創(chuàng)新與不足 本文的創(chuàng)新在于加入了對(duì)外國成功信托理財(cái)產(chǎn)品的分析， 從內(nèi)因外因兩方面分析目前我國信托業(yè)的發(fā)展乏力的原因， 從中獲 得對(duì)我國自己的信托業(yè)發(fā)展的啟示。不足在于數(shù)據(jù)分析不夠，過于單薄。 我國信托理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展及投資分析 4 第 2 章 我國信托理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀分析 我國信托理財(cái)產(chǎn)品的起源 歷史背景 在 20 世紀(jì)初， 當(dāng)時(shí)我國面臨著非常嚴(yán)重的信用危機(jī) ， 在這個(gè)時(shí)候， 一些了解西方文化 的人士開始鼓吹西方的經(jīng)濟(jì)，建議我國向西方學(xué)習(xí) ，改造傳統(tǒng)信用制度，建立近代金融制度。 于是在上海我國出現(xiàn)了最早的信托 ， 1919 年聚興城銀行上海分行成立信托部 就 是我國歷史上的第一個(gè)信托部， 這也 可以說是我國現(xiàn)代信托業(yè) 的發(fā)端。 1921 年我國通商信托公司成立，這是我國第一家專業(yè)信托公司，于是信托業(yè)正式走上了我國金融投資界的歷史舞臺(tái)，并得到了一定的發(fā)展 。 隨著民營信托的展開 ，官營信托機(jī)構(gòu) 也 在 1931 年出現(xiàn)。到 1937 年信托業(yè)有了一定發(fā)展，上海、東南等十幾家信托公司大多兼辦銀行、儲(chǔ)蓄和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，也有一些銀行設(shè)立了信托部。 除 此 之 外，還有官辦的上海市興業(yè)信托社和中央信托局。 在當(dāng)時(shí)， 各家 信托機(jī)構(gòu)所 經(jīng)營的業(yè)務(wù) 基本相同 ， 無非是諸如 信托存款、信托投資、證券信托、商務(wù)管理信托、保管信托、 房地產(chǎn)信托、代理信托 此類的信托業(yè)務(wù) ，但實(shí)際上有些業(yè)務(wù)并未 形成完整的市場，其信托業(yè)可以說是 “金融超市 ”，除了信托的基本功能外，還具有銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的功能。 在經(jīng)歷了戰(zhàn)爭的動(dòng)蕩后， 1949年 11 月 1日 新中國 成立了自己的信托機(jī)構(gòu) ——中國人民銀行上海市分行信托部，其業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)、運(yùn)輸、倉庫、保管及其他代理業(yè)務(wù)。同所有領(lǐng)域一樣，國家對(duì)舊中國的信托業(yè)也進(jìn)行了社會(huì)主義改造，對(duì)于原來的民營信托公司和銀行信托部，國家實(shí)行嚴(yán)格的管理、整頓和改造。一部分資力不足、缺乏正常業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)首先被淘汰停辦；余下的被納入金融系統(tǒng)，與銀行錢莊一起走國家資本主義道路，但 1951 年 9 月以后陸 續(xù)停辦。這主要是在以公有制改造為主要手段的金融體系重建過程中，穩(wěn)定金融局勢、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是政府主要的目的，政府壟斷了金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)，形成了完全單一化的國有產(chǎn)權(quán)制度。隨著社會(huì)主義改造任務(wù)的完成，原有的信托業(yè)務(wù)消失，對(duì)于官營信托公司予以沒收和接管，并直至 1952 年全行業(yè)公私合營為止。至此，信托業(yè)在我國的發(fā)展告一段落。雖然在國營銀行里設(shè)有信托部門，但很快同民辦信托機(jī)構(gòu)一樣收縮業(yè)務(wù)，最后停辦。 1978 年 11 月，中共十一大三中全會(huì)的召開確立了中國進(jìn)入了改革開放的新時(shí)代，經(jīng)濟(jì)體制確立了由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的 重大轉(zhuǎn)變。為了探索除了銀行之外引進(jìn)外資和融資的新渠道，在當(dāng)時(shí)高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之外，為了引入具有一定市場調(diào)節(jié)功能的新型因素，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體制和金融體制的改革， 1979 年上海理工大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 5 10 月中國的信托業(yè)終于恢復(fù)了：中國國際信托公司在北京成立。同月，中國銀行總行也率先成立了信托咨詢部，后來又在這個(gè)基礎(chǔ)上成立了中國銀行信托咨詢公司。但是這家信托公司一開始就走上了以銀行業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)，金融實(shí)業(yè)并舉的混業(yè)經(jīng)營之路。直到 1980 年，中國人民銀行總行下達(dá)通知指示各分行在有條件的地區(qū)積極開辦信托業(yè)務(wù)，以進(jìn)一步發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)，支持國民經(jīng)濟(jì) 建設(shè)。至此，中國的信托業(yè)才開始全面恢復(fù)。 開設(shè)初期的信托業(yè)在發(fā)展信托理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候難免遇到很多難題，從 1981年底到 1999 年初，我國信托業(yè)先后經(jīng)歷了五次大規(guī)模的整頓，整頓的重點(diǎn)也從一開始的將計(jì)劃外的信托投資業(yè)務(wù)納入計(jì)劃內(nèi)管理，業(yè)務(wù)的清理，撤并信托機(jī)構(gòu)，壓縮信托公司政策生存空間的模式，到后來的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理”，最后截止至 2021 年初，全國已經(jīng)完成重新登記的信托公司已達(dá)到 59 家，其中實(shí)收資本規(guī)模最低為三億元人民幣，超過十億元人民幣的公司達(dá)到了 12 家，最高的達(dá)到了二十五億元人民幣。 至此 可說，一個(gè)較為完整的全新的信托產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本完成了。 歷史意義 我國信托業(yè)在經(jīng)歷 “推倒重來 ”式的第五次清理整頓之后，以 “一法兩規(guī) ”(《信托法》、《信托投資公司管理辦法》及《信托公司資金信托管理暫行辦法》 )的頒布實(shí)施和信托公司的重新登記為歷史分界線，以 “私募理財(cái) ”為監(jiān)管定位的中國信托業(yè)重新起航。當(dāng)初，監(jiān)管層、信托業(yè)界和理論界都對(duì)回歸 “受人之托，代人理財(cái) ”的信托業(yè)寄予厚望，認(rèn)為 “信托業(yè)即將迎來春天 ”。 從 2021 年 7 月愛建信托發(fā)行第一個(gè)信托計(jì)劃至今，重新登記后的中國信托業(yè)已有 十 年的展業(yè) 經(jīng)歷了。 2021 年底 12200 億； 2021 年底 20210 億； 2021 年底30400 億； 2021 年底 48100 億； 2021 年 6 月末 55400 億。 2021 年以來，中國信托業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模幾乎每年以約 10000 億元的增長不斷刷新紀(jì)錄。第五次清理整頓前 59 家信托公司原有的 1300 億元負(fù)債基本清理完畢。信托業(yè)在自身產(chǎn)品設(shè)計(jì)、支持地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)、信息披露等方面都取得了長足的進(jìn)步。 但同時(shí)，信托業(yè)在功能定位、盈利模式、公司治理等方面仍存在相當(dāng)大的問題，也正是這些問題的存在，導(dǎo)致僅四年的時(shí)間，就有 “金新信托 ”、 “金信 信托 ”、“慶泰信托 ”、 “伊斯蘭國際信托 ”四家公司先后被停業(yè)整頓。 改革開放以來，中國還沒有其他任何金融 行業(yè)經(jīng)歷如此曲折坎坷 ， 在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的時(shí)代 ,往往命運(yùn)越為多舛 ,它所具有的發(fā)展前景和潛力也越為巨大 。信托業(yè)以及信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí)至今日仍然沒有發(fā)展成型，它的出現(xiàn)不僅是為我國的金融業(yè)投資業(yè)提供了新的選擇，同時(shí)也讓我國在制度以及監(jiān)管上受到了不斷我國信托理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展及投資分析 6 的沖擊，所以我認(rèn)為如果能夠在今后選擇一條正確的發(fā)展道路，那么不但信托理財(cái)產(chǎn)品會(huì)有望成為我國投資市場的主要力量，我國的金融投資管理和監(jiān)管能力也將達(dá)到一個(gè)更新的高度。 我國信托理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀 政策背景 進(jìn)入到二十一世紀(jì) ,以 2021 年 中華人民共和國信托法 ,2021 年 信托投資