【正文】 B． 20％ C． 25％ D． 30％ 3．原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，要求其發(fā)行前一年末凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于 ( C )。 A． 25％ B． 20％ C． 30％ D． 40％ 4．某企業(yè)每年向供應(yīng)商購(gòu)人 100萬(wàn)元的商品，該供應(yīng)商提供的信用條件為“ 2／ 10， n／ 40”，若該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，則其放棄現(xiàn)金折扣的資金成本為 ( B )。 A． ％ B． ％ C． ％ D． ％ 5．下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用的是 ( D )。 A．應(yīng)付賬款 B．應(yīng)付票據(jù) C．預(yù)收貨款 D．應(yīng)收賬款 6．企業(yè)從銀行借入短期借款，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的利息支付方式是 ( A )。 A．收款法 B．貼現(xiàn)法 C．補(bǔ)償性余額 D．分期等額償還本利法 7．某企業(yè)以融資租賃方式租用生產(chǎn)設(shè)備一套，租期 8年，租金總額 500萬(wàn)元，每?jī)赡曛Ц兑淮巫饨?，市?chǎng)利率為年利率 8％，如按復(fù)利計(jì)算，每次應(yīng)付租金額為 ( C )。 A． B． C． D． 8．利用商業(yè)信用籌資方式籌集的資金只能是 ( C ) A．銀行信貸資金 B．居民個(gè)人資金 C．其他企業(yè)資金 D．企 業(yè)自留資金 9．不存在籌資費(fèi)用的籌資方式是 ( D )。 A．銀行借款 B．融資租賃 C．發(fā)行債券 D．利用留存收益 10．甲企業(yè)發(fā)行一債券，面值為 2 000 元，期限為 5 年，票面利率為 10％，每年付息一次，發(fā)行費(fèi)為 5％，所得稅稅率為 33％，則該債券成本為 ( D )。 A． 15％ B． 10％ C． ％ D． ％ 11．下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是 ( B )。 A．公司管理權(quán) B．剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先要求權(quán) C．優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D．分享盈余權(quán) 12．不存在財(cái)務(wù)杠桿作用的籌資方式是 ( D )。 A．銀行借款 B．發(fā)行債券 C．發(fā)行優(yōu)先股 D．發(fā)行普通股 13．在其他條件不變的情況下，借入資金的比例越大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ( A )。 A．越大 B．不變 C．越小 D．逐年上升 14．當(dāng)債券的票面利率小于市場(chǎng)利率時(shí)，債券應(yīng) ( C ) A．按面值發(fā)行 B．溢價(jià)發(fā)行 C．折價(jià)發(fā)行 D．向外部發(fā)行 15． 資金成本的基礎(chǔ)是 ( B )。 A．銀行利率 B．資金的時(shí)間價(jià)值 C．市場(chǎng)利率 D．通貨膨脹率 16．每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)是指兩種籌資方案下，普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的 ( D )。 A．成本總額 B．直接費(fèi)用 C．資金結(jié)構(gòu) D．息稅前利潤(rùn) 17．某企業(yè)的長(zhǎng)期資本總額為 1 000萬(wàn)元，借人資金占總資本的 40％，借入資金的利率為 10％。當(dāng)企業(yè)銷售額為 800萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為 200萬(wàn)元。則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ( C )。 A． B． C． D． 6 18．具有簡(jiǎn)便易行、成本相對(duì)較低，限制較少等優(yōu)點(diǎn)的籌資方式是 ( A )。 A．商業(yè)信用 B．發(fā)行股票 C．發(fā)行債券 D．長(zhǎng)期借款 19．某企業(yè)發(fā)行債券 500 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率 2％，債券的利息率 10％，所得稅率為 33％。則企業(yè)債券的資金成本率為 ( A )。 A． ％ B． ％ C． 5％ D． 7％ 20．某企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股 1 000 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為 3％，年股息率為 12％，所得稅率為 33％，則優(yōu)先股的資金成本率為 ( C ) A． ％ B． ％ C． ％ D． ％ 二、多項(xiàng)選擇題 1．企業(yè)自有資金的籌集方式主要有 ( BCD )。 A．發(fā)行債券 B．吸收直接投資 C．發(fā)行股票 D．內(nèi)部積累 2．企業(yè)吸收直接投資的出資形式有 ( ABCD )。 A．吸收現(xiàn)金投資 B．吸收實(shí)物投資 C．吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資 D．吸收非專利技術(shù)投資 3．優(yōu)先股較普通股所具有的優(yōu)先權(quán)利 表現(xiàn)在 ( AC )。 A．優(yōu)先分配股利 B．優(yōu)先表決權(quán) C．優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)力 D．優(yōu)先轉(zhuǎn)換為普通股的權(quán)力 4．決定債券發(fā)行價(jià)格的因素是 ( ABCD )。 A．債券面值 B．債券利率 C．市場(chǎng)利率 D．債券到期日 5．企業(yè)之間商業(yè)信用的形式主要有 ( ABC )。 A．應(yīng)付票據(jù) B．應(yīng)付賬款 C預(yù)收貨款 D．銀行借款 6．短期銀行借款的信用條件包括 ( ABCD )。 A．貸款期限和貸款償還方式 B．信用額度 C．貸款 利率和利息支付方式 D．循環(huán)使用的信用協(xié)議 7．長(zhǎng)期借款的優(yōu)點(diǎn)是 ( ABC )。 A．籌資速度快 B．籌資成本低 C．借款彈性好 D．限制條件少 8．融資租賃籌資具有以下特點(diǎn) ( ABCD )。 A．設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小 B．稅收負(fù)擔(dān)輕 C．籌資速度快 D．限制條件少 9．股票上市的不利之處是 ( ABC )。 A．信息公開(kāi)可能暴露公司的商業(yè)秘密 B．公開(kāi)上市需要很高的費(fèi)用 C．限制經(jīng)理人員的自由操作 D．可以改善 公司的財(cái)務(wù)狀況 10．銷售百分比法下資產(chǎn)負(fù)債表中的敏感項(xiàng)目包括 ( ABC ) A．應(yīng)收賬款 B．存貨 C．應(yīng)付賬款 D．短期借款 11．影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有 ( ACD )。 A．息稅前利潤(rùn) B．固定成本 C．優(yōu)先股股利 D．所得稅稅率 12．個(gè)別資金成本主要包括 ( ABC )。 A．債券成本 B．普通股成本 C．留存收益成本 D．資金的邊際成本 13．下列各項(xiàng)目中，能夠被視作“自然融資”的項(xiàng)目有 （ BCD ） A．短期借款 B．應(yīng)交稅金 C．應(yīng)付水電費(fèi) D．應(yīng)付工資 14．按我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以 ( AC )。 A．等于票面金額 B．低于票面金額 C．高于票面金額 D．與票面金額無(wú)關(guān) 15．下列關(guān)于資金成本性質(zhì)的解釋，正確的是 ( ABCD )。 A．是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)范疇，它不僅存在于資本主義經(jīng)濟(jì)中，也存在于社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中 7 B．是在商品經(jīng)濟(jì)條件下，由于資金所有權(quán)和資金使用權(quán)分離而形成的財(cái)務(wù)概念 C．具有一般產(chǎn)品成本的基 本屬性，又有不同于一般產(chǎn)品成本的某些特性 D．是資金使用者向資金所有者和中介入支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi) 16．最佳資金結(jié)構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn)有 ( ABC )。 A．企業(yè)價(jià)值最大 B．加權(quán)平均資金成本最低 C．資本結(jié)構(gòu)具有彈性 D．籌資風(fēng)險(xiǎn)最小 17．債務(wù)比例 ( )，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) ( )，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（ AB ） A．越高，越大，越高 B．越低，越小，越低 C. 越高，越小，越高 D．越低，越大，越低 18．籌集借人資金的方式有 ( ACD )。 A．銀行借款 B．發(fā)行股票 C．發(fā)行債券 D．融資租賃 19．企業(yè)發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有 ( ABC )。 A．資金成本低 B．不會(huì)分散公司的控制權(quán) D．限制較少 20．企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)的方法有 ( ABCD )。 A．定性預(yù)測(cè)法 B．銷售百分比法 C．高低點(diǎn)法 D．回歸分析法 三、判斷題 1．企業(yè)的自有資金都屬于長(zhǎng)期資金，而債務(wù)資金則既有長(zhǎng)期的也有短期的。 ( √ ) 2．一般地當(dāng)債券的票面利率高于 市場(chǎng)利率時(shí)，債券可折價(jià)發(fā)行；而當(dāng)債券的票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券可溢價(jià)發(fā)行。 ( ) 3．在債券面值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越高。 ( ) 4．投資企業(yè)與被投資企業(yè)之間是一種債務(wù)債權(quán)關(guān)系。 ( ) 5．優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。 ( ) 6．企業(yè)采用借人資金方式籌資比采用自有資金方式籌資付出的資金成本低，但承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大。( √ ) 7．盡管定性預(yù)測(cè)法不能揭示資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系，但這種方法預(yù) 測(cè)的結(jié)果比較客觀、準(zhǔn)確。 ( ) 8．不論企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果如何，企業(yè)必須支付當(dāng)年優(yōu)先股股利，否則，優(yōu)先股股東有權(quán)要求企業(yè)破產(chǎn)。 ( ) 9．資金成本既包括資金的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。（ √ ） 10．企業(yè)負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，因此負(fù)債對(duì)企業(yè)總是不利。（ ） 11．發(fā)行股票，既可籌集企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，又不分散企業(yè)的控制權(quán)。 ( ) 12．由于留存收益是企業(yè)利潤(rùn)所形成的，不是外部籌資所取得的，所以留存收益沒(méi)有成本。 ( ) 13．在籌資額和利息 (股息 )率相同時(shí)，企業(yè)借款籌資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)杠桿作用與發(fā)行優(yōu)先股產(chǎn)生的財(cái)務(wù)杠桿作用不同，其原因是借款利息和優(yōu)先股股息的抵稅作用不同。 ( √ ) 14．當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，采用負(fù)債籌資會(huì)提高普通股每股利潤(rùn)，但會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 ( √ ) 15．企業(yè)籌集的資金按其來(lái)源渠道分為自有資金和負(fù)債資金，不管是自有資金還是負(fù)債資金，在分配報(bào)酬時(shí)，都是通過(guò)利潤(rùn)分配的形式進(jìn)行的，屬于稅后分配。 ( ) 16．在個(gè)別資金成本一定的情況下，企業(yè)綜合資金成本的高低取決于資金總額。 ( ) 17．為保證少數(shù)股東對(duì)企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)，一般傾向于采用優(yōu)先股或負(fù)債方式籌集資拿，而盡量避免普通股籌資。 ( √ ) 18．在確定企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)考慮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響。一般地，擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金，而擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)主要依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金。 8 ( √ ) 19．由于優(yōu)先股的股利通常高于債券利息，所以，優(yōu)先股的信用等級(jí)一般高于同一企業(yè)債券的信用等級(jí)。 ( ) 20．一般而言，采用吸收直接投資方式籌集資金所需負(fù)擔(dān)的資金成本較高，特別是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好和盈利 能力較強(qiáng)時(shí)更是如此。 ( √ ) 四、簡(jiǎn)答題 1．簡(jiǎn)述企業(yè)籌集資金的必然性。 2．簡(jiǎn)述企業(yè)籌集資金的基本要求。 3．簡(jiǎn)述吸取直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。 4．簡(jiǎn)述普通股股東與優(yōu)先股股東權(quán)力與義務(wù)的不同。 5．簡(jiǎn)述普通股與優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 6．簡(jiǎn)述發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 7．簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 8．簡(jiǎn)述利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 9．簡(jiǎn)述融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)。 10．試述資金成本的含義及作用。 五、計(jì)算分析題 [目的 ]練習(xí)資金需要量的預(yù)測(cè)。 [資料 ]某企業(yè) 1995年至 1999年的銷售量和資金需要量的 歷史資料如表 1— 2— 1所示。假定 2020年的銷售量預(yù)計(jì)為 300件。 表 1— 21 某企業(yè)銷售資料表 年度 銷售量（ X）（件） 資金需要量（ Y）（元） 1995 40 12020 1996 160 24000 1997 120 27000 1998 80 22020 1999 200 40000 n=5 ∑ X=600 ∑ Y=125000 [要求 ]預(yù)測(cè)該企業(yè) 2020年的資金需要量。 [目的 ]練習(xí)實(shí)際利率的計(jì)算。 [資料 ]某企業(yè)自銀行借入 10個(gè)月期年利率為 8％的短期借款 200萬(wàn)元。 [要 求 ]分別按收款法、貼現(xiàn)法計(jì)算該借款的實(shí)際利率。 [目的 ]練習(xí)資金成本率的計(jì)算。 [資料 ]某企業(yè)每年向 S公司購(gòu)人 500萬(wàn)元的商品， S公司提供的商業(yè)信用條件為“ 4／ 20， n／ 60” 。 [要求 ]計(jì)算該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣時(shí)的資金成本。 [目的 ]練習(xí)放棄現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算及決策方法。 9 [資料 ]某企業(yè)擬采購(gòu)一批商品，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下： (1)立即付款，價(jià)格為 9 630 元； (2)30 天內(nèi)付款，價(jià)格為 9 750 元； (3)31天至 60天內(nèi)付款，價(jià)格為 9 870 元； (4)61 天至 90 天內(nèi)付款，價(jià)格為 10 000元。假設(shè)企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，銀行短期借款利率為 10％，每年按 360天計(jì)算。 [要求 ]計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并作出對(duì)該公司最有利的決策。