經(jīng)營者期權期股制度(doc9)-文庫吧
2025-04-03 03:10 本頁面
【正文】 萬美元增加到 120 億美元 ,增幅為 8 倍 .對多數(shù)大型公眾公司來說 ,股票期權似乎意味著對總經(jīng)理的巨額補償 . 在管理層實行激勵方案的參與范圍上，不同公司的做法并不完全相同。美國 3%的企業(yè)只對核心管理層實施激勵方案， 22%的企業(yè)只對頂尖管理層實施； 42%的企業(yè)對公司的中上管理層實 施。 當然，盡管美國企業(yè)高層管理人員獲得獎勵的絕對金額不小，但是同公司的股份總額相比，仍然只占一個很小的比重?！陡２妓埂穼?46 名總經(jīng)理所做的調(diào)查表明， 1986 年大公司總經(jīng)理所有權中位數(shù)為 %,而小公司為 %.企業(yè)所有者之所以沒有采取高敏感性的報酬──績效契約，原因是多方面的。首先，也是最重要的一點，是因為在風險中立的條件下，管理者擁有的資源有限，當公司經(jīng)營出現(xiàn)巨額虧損；反之，當公司經(jīng)營出現(xiàn)巨額盈利時，也難以評判管理者所做貢獻的大小，因而管理者缺乏獲得高額收益的依據(jù)。其次，因為企業(yè)受到強大外部力 量的限制，在美國，管理者雇用合同不僅受公司內(nèi)部股東大會及有關管理政策的影響，在公司外部也有強大的政治力量起作用。法律規(guī)定報酬支付的信息是公共信息，應受到公眾檢查批評。而且報酬決策權不完全掌握雇主手中，要受到公司董事會非股東成員很大制約，他們雖由股東選派，但并非是完全意義上的代理人。在證券和交易委員會要求管理人員報酬公開化的推動下，雇員、工會、消費者團體、國會和新聞媒介及各黨派均在政治環(huán)境中施加影響，從而限制了管理人員與股東之間的契約種類。公開總經(jīng)理報酬的好處是明顯的，因為這樣可以防止管理層與董事會勾結掠奪公 司所有者的財產(chǎn)。但是，與此同時，公開報酬也是有成本的，它可能會導致規(guī)避風除的董事會成員抑制有建設性的激勵契約，從而降低董事會管理者經(jīng)營企業(yè)的效率。 三、期權期股制 在深圳的實踐 （一）《深圳市國有企業(yè)經(jīng)營管理者持股工作指導意見》 分為五個部分，包括：指導思想和基本原則，實行范圍、持股對象和股份來源，持股方式實施辦法，臨管措施，附則。 經(jīng)營者持股就是經(jīng)營者以其持有的股份分享企業(yè)成果，并承擔企業(yè)風除，以利益導向，制度為保證，使企業(yè)經(jīng)營者與企業(yè)的生存與發(fā)展有機的結合起來。國有企業(yè)都可以實行經(jīng)營者持股，持股比例一般不 超過 50%。持股對象包括董事長、總經(jīng)理、副總及其他高級管理人員和技術骨干?？梢圆扇≈苯淤徆伞ⅹ剟罟蓹嗯c分紅權、授予股份期權等方式持股。 期權是經(jīng)營者持股的一種方式，包括獎勵與授予兩種方式。獎勵方式，經(jīng)營者完成或超額完成經(jīng)營目標，按規(guī)定獎勵股份和分紅權，經(jīng)營者完者成超額完成經(jīng)營目標，按規(guī)定獎勵股份和分紅權，次年度可參加分紅。授予股份期權，指企業(yè)與經(jīng)營者簽訂合同，承諾經(jīng)營者可以在一定的期限內(nèi)，按固定的價格購買企業(yè)的一定股份。期權總量一般不超過總股本的 5%，流通股的 10%。上市公司按 30日均確定，經(jīng)營者可以 5年四 批行權。行權有效期不超過 8年。行權后按持股數(shù)依法享受股東權益。 （二）三家資產(chǎn)經(jīng)營公司的做法 深圳市投資管理公司 投資管理公司沒有統(tǒng)一的經(jīng)營者期權辦法，其系統(tǒng)內(nèi)的深圳市科技工業(yè)園公司下屬兩家企業(yè)希望天園公司和意杰公司于 1999 年開始實行了經(jīng)營成果換股權的試點。希望天園公司試點前是一家嚴重虧損企業(yè)，意杰公司是一家效益好的公司，且勢頭也很好。希望天園公司實行獎勵期權，期權數(shù)為總經(jīng)理 12%，副總 8%，市場部經(jīng)理4%，獎勵期權約定三年為限。意杰公司則是經(jīng)營者購買期權，根據(jù)凈資產(chǎn)評估值，轉讓 10%的股權給主要經(jīng)營 者。經(jīng)過試點后，希望天園公司結束了五年虧損的狀況，當年實現(xiàn)扭虧為盈，并第一次向股東分紅。意杰公司創(chuàng)造了歷史最好成績 。 深圳市建設控股公司 市建設控股分司于 2021年開始在整個系統(tǒng)內(nèi) 19 家一級公司中的 14家企業(yè)實行了產(chǎn)權代表責任人年度薪酬管理辦法，具體做法是，經(jīng)營者薪酬分為三企業(yè)部分，一是基本薪酬，每月固定以現(xiàn)金方式支付；二是年功薪酬，每年完成年度利潤計劃后，經(jīng)考核以現(xiàn)金支付；三是激勵薪酬，經(jīng)營者超額完成利潤，在超額利潤按一定比例提成，作為激勵薪酬。 激勵薪酬的 20%以內(nèi)用于為
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