【正文】 360 4000－ 550 2500＝ 65000(元 )增加的固定成本＝10000(元 )增加的折舊＝ 1610000247。 7＝＝ 230000(元 )從而計算得： 每 年 的 息 稅 前 利 潤 ＝ 450000 － 65000 － 10000 － 230000 ＝145000(元 )每年的稅后凈利＝ 145000 (1－ 40%)＝ 87000(元 )由此：每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝ 87000＋ 230000＝ 317000(元 )由上述可計算： (1)回收期＝ 1610000247。 317000＝ (年 )(2)凈現(xiàn)值＝－ 1610000＋ 317000 (P/A， 14%， 7)＝－ 250704(元 )該新投資項目是不可行的。 第二篇： 7 月國開（中央電大）?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 7 月國開 (中央電大 )?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會計學(xué) (財務(wù)會計方向 )和金融 (金融與財務(wù)方向 )、?？?； 資料整理于 2020 年 10 月 19日。 一、單項選擇題 ，最重要的企業(yè)組織形式是 (C)。 ，把這兩種股票合理地組合在一起時 (D)。 散全部風(fēng)險 (B)。 ，根據(jù)風(fēng)險收益均衡觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為 (A)。 、公司債券、銀行借款 、銀行借款、普通股、銀行借款、公司債券 、公司債券、普通股 企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)期為 60 天，應(yīng)收賬款周期為 40 天，應(yīng)付賬款周期為50 天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為 (B)。 天 天 天 天 ，不能引起相應(yīng)變化的項目是 (B)。 利表達式中錯誤的是 (A)。 ＝邊際貢獻一變動成本一固定成本 ＝邊際貢獻一固定成本 ＝銷售額單位邊際貢獻一固定成本 1， 000 元，利率為 12%，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場利率為 10%，其發(fā)行價格為 (C)元。 ，表明該投資項目(C)。 ，不可行 O，不可 資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 于 O，因此，也有可能是可行方案 債能力的是 (B)。 、多項選擇題 (ABD)。 經(jīng)理財務(wù)管理 中，正確的有 (ABCD)。 ，而只能由勞動創(chuàng)造 貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的 的平均資金利潤率或平均報酬率 營過程中帶來的真實增值額 予的報酬 ，長期借款籌資的優(yōu)點主要有(BDE)。 低 (ABD)。 壞賬損失 ，下列指標(biāo)會變小的是 (AB)。 (ADE)。 C.折舊額 ，經(jīng)營期期末 (終結(jié)時點 )發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括 (ABCDE)。 收入 末營業(yè)凈現(xiàn)金流量 ，影響股利政策制定的因素有 (BCD)。 潤分配項目的有 (ABC)。 利基金 (ACD)。 產(chǎn)保值增值率三、判斷題 司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是出資者。 [答案 ]對 1，表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當(dāng)期債息。 [答案 ]錯 ，因此，相對于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具財務(wù)杠桿效應(yīng)。 [答案 ]錯 風(fēng)險，因此此類風(fēng)險并不會從資本市場中取得其相應(yīng)的風(fēng)險溢價補償。 [答案 ]對 ，長期借款的風(fēng)險比短期借款的風(fēng)險要小。 [答案 ]對 債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力越大。 [答案 ]錯 ，則表明該產(chǎn)品銷售利潤率等于零。 [答案 ]錯 格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價格也就越便宜。 [答案 ]錯 ，凈現(xiàn)金流量是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù)期每年營業(yè)活動現(xiàn)金流人量與同期營業(yè)活動現(xiàn)金流出量之間的差量。 [答案 ]錯 ，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。 [答案 ]對四、計算題 ，目前銷售額為 1000元，單價為 10 元，單位變動成本為 6 元，固定成本為 2021 元，要求： (1)企業(yè)不虧損前提下單價最低為多少？ (2)要實現(xiàn)利潤 3000 元，在其他條件不變時，單位變動成本應(yīng)達到多少？ (3)企業(yè)計劃通過廣告宣傳增加銷售額 50%，預(yù)計廣告費支出為 1500 元，這項計劃是否可行？解： (1)單價＝ (利潤＋固定成本總額＋變動成本總額 )247。銷售額＝ (0＋2021＋ 62021)247。 12021＝ 8(元 )(2)目標(biāo)單位變動成本＝單價－ (固定 成本＋目標(biāo)利潤 )247。銷售量＝ 10－ (22021＋ 32021)247。 12021＝ 5(元 )即要實現(xiàn)利潤 32021 元，單位變動成本應(yīng)降低到 5 元。 (3)實施該項計劃后，銷售額＝ 12021 (1＋ 50%)＝ 1500(件 )固定成本＝ 22021＋ 1500＝ 3500(元 )利潤＝銷售額 (單價－單位變動成本 )－固定成本＝ 1500 (10－ 6)－ 3500＝ 2500(元 )原來的利潤＝ 1000(10－ 6)－ 2021＝ 2021(元 )即實施該項計劃后能夠增加利潤為 500 元，因此該計劃可行。 6%， 市場平均收益率為 14%。某股票的貝塔值為 。則根據(jù)上述計算： (1)該股票投資的必要報酬率； (2)如果無風(fēng)險收益率上調(diào)至 8%，其他條件不變，計算該股票的必要報酬率； (3)如果貝塔值上升至 ，其他條件不變，請計算該股票的必要報酬率。 解：由資本資產(chǎn)定價公式可知： (1)該股票的必要報酬率＝ 6%＋ (14%－ 6%)＝ 18%； (2)如果無風(fēng)險報酬率上升至 8%而其他條件不變，則： 新的投資必要報酬率＝ 8%＋ (14%— 8%)＝ 17%； (3)如果貝塔值上升至 ，其他條件不變，該股票的必要報酬率： 新的股票投資必要報酬率＝ 6%＋ (14%－ 6%)＝ %。 五、計算分析題 ，該產(chǎn)品線的壽命期為 4 年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn) 120 萬元，且需墊支流動資金 20 萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值 20 萬元。預(yù)計在項目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 80 萬元，且每年需支付直接材料、直 接人工等付現(xiàn)成本為 30 萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始每年增加 5 萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為 12%，適用所得稅稅率為 40%。 注：一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表： 期數(shù) 12%10%要求： (1)列表說明該項目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)用凈現(xiàn)值法對該投資項目進行可行性評價； (3)試用內(nèi)含報酬率法來驗證 (2)中的結(jié)論。 解： (1)該項目的現(xiàn)金流量 計算表為： 計算項目 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年固定資產(chǎn)投入－ 120 營運資本投入－ 20 營業(yè)現(xiàn)金流量 40373431 規(guī)定資產(chǎn)殘值回收 20營運資本回收 20現(xiàn)金流量合計－ 14040373471(2)折現(xiàn)率為 12%時，則該項目的凈現(xiàn)值可計算為： NPV＝－ 140＋ 40 ＋ 37 ＋ 34 ＋ 71 ＝－ (萬元 )該項目的凈現(xiàn)值小于零，從財務(wù)上是不可行的。 (3)當(dāng)折