20xx年注冊會計師考試財務成本管理練習(6)-閱讀頁
2024-08-23 10:06本頁面
【正文】 （1－25％）＝％％介于8％％之間，所以方案可行。估計債務價值時采用賬面價值法。（3）加權平均資本成本為12％。要求（1）計算F公司2010年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量、購置固定資產(chǎn)支出和實體現(xiàn)金流量（2）使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計F公司2009年底的公司實體價值和股權價值（3）假設其他因素不變，為使2009年底的股權價值提高到700億元，F(xiàn)公司2010年的實體現(xiàn)金流量應是多少？【答案解析】：（1）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝＋23（1－20％）＋30－[（293－222）－（267－210）]＝96（億元）購置固定資產(chǎn)支出＝（281－265）＋30＝46（億元）凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資=購置固定資產(chǎn)支出經(jīng)營長期負債的增加=460=46（億元）實體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資＝96－46＝50（億元）（2）實體價值＝50/（12％－6％）＝（億元）股權價值＝－164＝（億元）（3）實體價值＝700＋164＝864（億元）864＝實體現(xiàn)金流量/（12％－6％）實體現(xiàn)金流量＝（億元）考
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