三線白酒行業(yè)分析報(bào)告-閱讀頁
2024-08-12 06:48本頁面
【正文】 銷售費(fèi)用的大幅增加而帶來盈利的下降，從而有可能導(dǎo)致負(fù)增長。而這些三線白酒品牌中，原本凈利潤率高的品牌負(fù)增長的可能性更大。當(dāng)然這一方面三線白酒同樣深受反腐影響，另一方面在整個(gè)白酒行業(yè)都缺乏提價(jià)空間的情況下，三線白酒更缺乏品牌護(hù)城河，競爭更為激烈，凈利率下調(diào)是大勢所趨。從長期來看，茅臺為了更好的盈利，不斷推出30 年陳、50 年陳的年份酒作為超高端產(chǎn)品銷售是戰(zhàn)略上更好的選擇。 從消費(fèi)升級的角度看，前期三線白酒由低端向中低端內(nèi)在升級帶來的盈利增長可能要大于因?yàn)橄M(fèi)升級被二線白酒替代的利潤損失。而隨著時(shí)間三線白酒行業(yè)分析報(bào)告.的逐步推進(jìn)，三線白酒將因消費(fèi)升級不斷的被二線白酒替代，三線白酒的消費(fèi)群體將越來越少，增速會越來越低，而之前因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)帶來的成本攤銷任務(wù)就越來越重，在某個(gè)時(shí)期會成為拐點(diǎn)進(jìn)入負(fù)增長階段。如果白酒行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步規(guī)范，釀造工藝上的固態(tài)法和液態(tài)法進(jìn)一步標(biāo)注，則目前銷售較高價(jià)位的三線白酒，其生存空間就愈發(fā)受到限制。五、老白干酒尚可期待 在三線白酒中，我們認(rèn)為基于目前的盈利能力和估值水平，如果公司進(jìn)行大刀闊斧的營銷改革，業(yè)績?nèi)杂泻艽蟾纳瓶臻g的是老白干酒。老白干的 “老” ，是指歷史悠久；“白” ，是指酒質(zhì)清澈； “干”，是指酒度高，燃燒不留水份。在所有白酒中，老白干的67 度高度酒最具特征，公司完全可以開辟一個(gè)新的品類——中國第一烈酒，來運(yùn)作全國市場， 而且“老白干”這個(gè)品牌名代表烈酒這個(gè)品類是最恰當(dāng)不過了，在中國所有白酒品牌中具有很強(qiáng)的排他性。 三線白酒行業(yè)分析報(bào)告.（2）與金種子比有很多優(yōu)勢。如果公司進(jìn)一步梳理產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大管理層激勵，提升員工工作動力，公司業(yè)績?nèi)杂泻艽蟾纳瓶臻g。六、主要風(fēng)險(xiǎn) 宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，居民消費(fèi)升
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