企業(yè)籌資管理講義-閱讀頁(yè)
2025-04-23 11:30本頁(yè)面
【正文】 一、短期負(fù)債籌資 ?。ㄒ唬┒唐谪?fù)債融資的特點(diǎn) ，容易取得； ； ?。弧 ?。 ?。?）如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益?！ 。?）如果面對(duì)兩家以上提供不同信用條件的賣(mài)方，應(yīng)通過(guò)衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小（或所獲利益最大）的一家?！ 〈鸢福骸 ?/10，1/20，N/30 放棄（第10天）折扣的資金成本=[2%/（12%）][360/（3010）]=% 放棄（第20天）折扣的資金成本=[1%/（11%）][360/（3020）]=% 第10 天 要求： （2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。 例題2：ABC公司欲購(gòu)買(mǎi)商品，有三家供應(yīng)商，貨款總報(bào)價(jià)一樣，但付款條件不一樣， 甲：2/10，N/30 乙：1/20，N/30 丙：N/50 對(duì)以下互不相關(guān)的情況予以選擇： ?。?）公司資金很充足，其資金成本率為15%； （2）公司最近資金緊張，估計(jì)10以天后才能按15%的資金成本取得資金?！ 》艞壖渍劭鄣馁Y金成本=[2%/（12%）][360/（3010）]=% 放棄乙折扣的資金成本=[1%/（11%）][360/（3020）]=% 放棄丙折扣的資金成本=0 解析： ?。?）選甲 ?。?）選乙 （3）選丙 ?。ㄈ┒唐诮杩睢 、傩刨J額度 信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額。但是，銀行并不承擔(dān)必須提供全部信貸限額的法律責(zé)任。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求?！ 、蹆斝杂囝~ 補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%至20%）計(jì)算的最低存款余額?！ 〉盅嘿J款的利率要高于非抵押貸款的利率。 分期等額償還借款會(huì)加大貸款的實(shí)際利率。 收款法：實(shí)際利率=名義利率 貼現(xiàn)法：實(shí)際利率名義利率 加息法：實(shí)際利率=2名義利率 二、營(yíng)運(yùn)資金政策 ，就是在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。較低的營(yíng)運(yùn)資金持有量，收益性較高，但會(huì)加大企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。 種 類特 點(diǎn)配合型籌資政策對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要；對(duì)于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。激進(jìn)型籌資政策臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。穩(wěn)健型籌資政策臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來(lái)源。 例題3：如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營(yíng)運(yùn)資金融資政策屬于（?。?
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