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新股發(fā)行上市介紹-在線瀏覽

2025-04-11 10:29本頁面
  

【正文】 和累積投標詢價兩個階段 ?同時,通知規(guī)定了全額繳款、同比例配售、申購及配售情況公告、獲配股票鎖定期等四項重要措施 新股發(fā)行體制改革 啟動 : ?09年 5月,證監(jiān)會就新股發(fā)行體制改革公開征求社會意見,擬完善詢價和申購報價約束機制 ?同時,意見要求網(wǎng)上網(wǎng)下不能同時申購,對網(wǎng)上單個賬戶設定上限,并要求發(fā)行人和主承充分揭示一級市場風險 新股發(fā)行體制第二輪改革 : ?2023年 10月,證監(jiān)會正式出臺《 關于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見 》 ?新股發(fā)行體制改革將進一步完善報價申購和配售約束機制;新股發(fā)行過程中,將進一步擴大詢價對象范圍,充實網(wǎng)下機構投資者;增強定價信息透明度;完善回撥機制和中止發(fā)行機制 新股發(fā)行體制第三輪改革 : ?2023年 4月,證監(jiān)會發(fā)布 《 關于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見 》 ,進一步市場主體歸位盡責 ?提高網(wǎng)下配售比例、取消網(wǎng)下配售三個月鎖定期 ?推行行業(yè)市盈率 25%規(guī)則 ?允許存量股轉(zhuǎn)讓 ?允許符合條件的個人參與網(wǎng)下詢價配售 新股發(fā)行體制 第四輪改革 : ?2023年 6月,證監(jiān)會發(fā)布《 關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿) 》 ,推動市場化 ?不再調(diào)控發(fā)行節(jié)奏 ?取消對詢價的具體要求 ?新股發(fā)行價格放開,取消25%規(guī)則 ?配售方式放開 保薦制 +詢價制 1996年之前 19971998 19992023 20232023年 6月 2023年 7月 2023年 10月 2023年 4月 2023年 5月 行政審批制 核準制 逐步完善的發(fā)行與定價機制 9 發(fā)行與定價 —— 發(fā)行方式介紹(按現(xiàn)行規(guī)定) 向戰(zhàn)略投資者配售 首發(fā) 4億股以上,可以向戰(zhàn)略投資者配售。數(shù)量原則上不低于本次發(fā)行總量的 50%,鎖定期可自主約定 交易所要求網(wǎng)下配售應采用網(wǎng)下發(fā)行電子化方式 向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售 網(wǎng)上發(fā)行,指通過證券交易所交易系統(tǒng)公開發(fā)行的股票 超額配售選擇權 首發(fā) 4億股以上,可在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權,“綠鞋機制” —— 有利于穩(wěn)定后市股價 回撥機制 指在同一次發(fā)行中采取網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行時,先初始設定不同發(fā)行方式下的發(fā)行數(shù)量,然后根據(jù)認購結果,按預先公布的規(guī)則在兩者之間適當調(diào)整發(fā)行數(shù)量 中止發(fā)行機制 詢價后, 4億股以下、有效報價的詢價對象不足 20家,或 4億股以上、有效報價的詢價對象不足 50家,應當中止發(fā)行。網(wǎng)下報價未及預期或網(wǎng)上、網(wǎng)下申購不足,可以中止發(fā)行。 詢價機制 目前是國際市場的 主流定價方式 。也可以簡化流程,通過初步詢價直接確定發(fā)行價格。對于通過網(wǎng)下累計投標詢價確定發(fā)行價格的股票,其網(wǎng)上申購方式與滬市發(fā)行新股申購方式相同。 混合定價機制 是指在一次 IPO過程中分別對不同份額的股票采用不同的發(fā)售機制。 日 期均為交易日 17 發(fā)行上市重點流程介紹 —— 新股網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行申請、發(fā)行準備及發(fā)行流程明細圖 初步詢價 起始日 初步詢價 截止日 網(wǎng)下申購繳款 起始日 新股上網(wǎng)發(fā)行日 和網(wǎng)下申購 繳款截止日 X日 T3日 T2日 T1日 T日 初步詢價時間段 確定發(fā)行價格區(qū)間 累計投標詢價及 網(wǎng)下申購時間段 X1日 T+1日 T+2日 X2日 證監(jiān)會 核準日 X2日 16:00或之前報送發(fā)行上市部: 《 初步詢價表 》 、《 招股意向書摘要 》 、 《 證監(jiān)會核準批文 》 等 共 10份申請文件。 T3日前報送發(fā)行上市部: 《 網(wǎng)上路演公告 》 。 T2日或之前: 《 網(wǎng)上路演公告 》 見報、見上交所網(wǎng)站 T1日或之前: 《 初步詢價結果和價格區(qū)間公告 》 、 《 網(wǎng)上發(fā)行公告 》 、 《 網(wǎng)下發(fā)行公告 》 、 《 投資風險特別公告 》 見報、見上交所網(wǎng)站。( 下午 16:00前,申購資金需全部到位 , 16:30后上交所確認有效申購和配號 ) T+1當日,報送發(fā)行上市部:上午 11:00前報送 《 未經(jīng)驗資的配售情況表 》 ;下午 16:30前報送 《 經(jīng)過配資情況表 》 。 T+2日: 《 網(wǎng)下配售情況和定價結果公告 》 、 《 網(wǎng)上中簽率公告 》 見報、見上交所網(wǎng)站;搖號,上午 11點前,主承銷商、搖號隊將 《 搖號中簽號碼表 》 交發(fā)行上市部。 T+3日: 《 中簽搖號結果公告 》 見報、見上交所網(wǎng)站。 T+3日 18 在回答公司業(yè)績方面應盡可能用數(shù)字表明。 路演推介正式開始 來賓簽到、領資料、帶領入座 董事長作本次 A股發(fā)行推介報告 推介團隊與機構投資者互動交流 主持人宣布推介會結束 與機構投資者圍餐交流 主持人把控現(xiàn)場提問節(jié)奏 30分鐘左右 1小時左右 通常 1小時左右 推介團隊 主席臺就座 30分鐘左右 董事長(券商代表)致歡迎詞 主持人宣
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