某集團內(nèi)部資本市場運作培訓(xùn)課程-在線瀏覽
2025-03-09 15:55本頁面
【正文】 場 形成 星集 團簡 介 星 內(nèi) 部 資 本 運 作 實 例 星 內(nèi) 部 資 本市 場 和多元化 復(fù) 星集 團簡 介 ? 上海復(fù)星高科技集團有限公司始建于 1992年，是中國最大的綜合類民營企業(yè)。由此， 復(fù)星集團邁開了高速的并購、擴張步伐。目前，復(fù)星主要擁有醫(yī)藥、房地產(chǎn)開發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務(wù)業(yè)及戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)。 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運 作 實 例 — 復(fù) 星 醫(yī)藥 ?原因分析： （一）背景 2023年 3月，復(fù)星醫(yī)藥推出股權(quán)分置改革方案，其中對于大股東復(fù)星集團增加的業(yè)績追送提出如下承諾： 2023凈利潤增長超過 50%、 2023年度公司業(yè)績將較 2023年增長 100%以上，這意味著公司 2023年預(yù)期凈利潤將超過 億元，并且 2023年預(yù)期凈利潤將超過 ；以公司目前總股本計算，每股收益應(yīng)分別為 。 （二）關(guān)聯(lián)交易 復(fù)星物業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)移 2023年 10月 12日復(fù)星醫(yī)藥設(shè)立上海復(fù)星物業(yè)管理有限公司，注冊資本 ， 2023年 11月 23日，復(fù)星集團向復(fù)星醫(yī)藥收購復(fù)星物業(yè) 100%的股權(quán)，對價 ， 40天時間復(fù)星醫(yī)藥就獲得 。 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運 作 實 例 — 友 誼復(fù) 星 上海友誼復(fù)星（控股）有限公司成立于 2023年 10月 11日，注冊資本 40,000萬元，其中上海復(fù)星醫(yī)藥（集團）股份有限公司出資 19,200萬元，占 48%股權(quán)。 豫園商城是復(fù)星集團在零售業(yè)板塊的運作平臺。 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本 運 作 實 例 — 友 誼復(fù) 星 復(fù)星醫(yī)藥 友誼復(fù)星 注冊出資 億 。這次收購簡單來講，就是復(fù)星出現(xiàn)金，南鋼集團出資產(chǎn)，雙方成立合資公司，由復(fù)星控股。經(jīng)過這樣安排，收購資金仍掌握在復(fù)星手中。第一步，復(fù)星三家關(guān)聯(lián)公司以現(xiàn)金出資 6 億元，南鋼集團以一些經(jīng)營性資產(chǎn)出資 4億元，成立合資公司 “ 南鋼聯(lián)合 ” 。 ? 南鋼集團以 “ 南鋼股份 ” 股權(quán)增資，需經(jīng)政府批準(zhǔn)。另外，根據(jù)合資協(xié)議，復(fù)星需將為 “ 南鋼聯(lián)合 ” 增資而先期繳付 億元。一個需出資 億元（合資公司最終注冊資本 60%）的合資計劃，在精巧安排下，只需要 億元的初期出資即可實現(xiàn)。換取的只是 “ 南鋼股份 ”的 60%控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)；復(fù)星的收購方式，是用 億元換取“ 億元 ” +“ 南鋼股份 ” 的 60% 控制權(quán)和 % 的現(xiàn)金流權(quán)。從時間來看，托管的時間與合資公司成立時間（ 2023 年 3 月 24 日）僅差三天，而從資金數(shù)量來看，約 5 億元的托管保證金與 “ 復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資 ” 需要出資的合計金額 億元也差不多。 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本市 場 和多元化 ?（ 1） 醫(yī)藥行業(yè) ? 醫(yī)藥行業(yè)的特點 ： 剛性需求，價格彈性低，醫(yī)藥為復(fù)星集團提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。 Your site here LOGO 復(fù) 星 內(nèi) 部 資 本市 場 和多元化 ? 零售，服務(wù)業(yè)這些商業(yè)流通領(lǐng)域的企業(yè)對于復(fù)星具有很重要的戰(zhàn)略意義，像聯(lián)華超市、豫園商城，有遍布全國的連鎖藥店，有 200 億的零售額，而起碼有 3 到 4 個月的時間，大約有 60 億的供貨商的資金可以延期支付，且零售屬于回報期短的業(yè)務(wù)，對當(dāng)前經(jīng)濟狀況較為敏感，這些業(yè)
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