儲運(yùn)經(jīng)濟(jì)第2章資金的時(shí)間價(jià)值-在線瀏覽
2025-02-16 13:14本頁面
【正文】 利率 ， m表示付息周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù) ， 則 mir n ?例如計(jì)息周期為月 ， 月利率為 2‰ ， 付息周期為年 ， 則年內(nèi)計(jì)息周期數(shù)為 12， 則名義年利率為 rn=2‰ 12=%。 ? ? ? ? ? ? 11/]1[ ???????? mmme iPPiPPPFr上例中的有效利率為 re=(1+2‰) 121=%。 ? 若每個(gè)付息周期內(nèi)計(jì)息一次，則 ? ? ennn rriiPF ???? ，1? 若每個(gè)付息周期內(nèi)計(jì)息 m次，則 mnnn mrPF?????? ?? 121 ? 若每個(gè)付息周期內(nèi)計(jì)息 ∞次，則 nrn nPeF ?例 22： 貸款 10000元 ， 時(shí)間為 5年 ， 一次償付本息 ， 按復(fù)利計(jì)算 ， 名義年利率為 8%， 試按年 、 月 、 日和連續(xù) 4種計(jì)息方式計(jì)算： ⑴ 期末本利和 Fn； ⑵ 有效年利率 re。 ⑴ 按年計(jì)算：一個(gè)付息周期內(nèi)計(jì)息 1次 (m=1), 本利和 :Fn=P(1+i)n=10000(1+8%)5= 有效年利率 :re=rn=8% ⑵ 按月計(jì)算：一個(gè)付息周期內(nèi)計(jì)息 12次 (m=12)， 4 8 9 812 %811 0 0 0 01512??????? ???????? ???mnnn mrPF% %811112???????? ????????? ?? mne mrr本利和 : 有效年利率： 23 ⑶ 按日計(jì)算：一個(gè)付息周期內(nèi)計(jì)息 365次， m=365, 本利和 : 有效年利率： ⑷ 按連續(xù)復(fù)利計(jì)算 本利和 : 有效年利率： 例 23 ? 某人借高利貸 10萬元，利率為 1分，即日利率為 1%，問一年后他應(yīng)還高利貸的本利和是多少？ ? 解： (1) 按單利計(jì)息計(jì)算： F=P(1+ni)=10*(1+365*1%)= (2) 按復(fù)利計(jì)息計(jì)算 F=P(1+i)n=10*(1+1%)365= 高利貸一般均按復(fù)利計(jì)息，如果你只還一部分，那么以后的利息仍然按全額計(jì)算。所以，高利貸千萬不能借。 24 25 根據(jù)上面的分析 ， 可以得出如下結(jié)論： 1??? nren nerr② 付息周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)越多， rern越大； ① ③ 付息周期等于計(jì)息周期時(shí)， m=1， re=rn。 但有時(shí)計(jì)息周期為半年 ， 付息周期以及項(xiàng)目方案評價(jià)的基準(zhǔn)周期為年 ， 這時(shí)就要注意有有效利率和名義利率之分 ， 并且應(yīng)該統(tǒng)一使用有效年利率 。 27 第三節(jié) 資金等值計(jì)算 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中 ， 把投資項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng) ， 現(xiàn)金流量則反映該項(xiàng)目在壽命期內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動 。 現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量 （ cashflow） ；現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額稱為凈現(xiàn)金流量 ( cashflow)。如果現(xiàn)金流入量 （ 收入款 ） 大于現(xiàn)金流出量 （ 支出款 ） ，則凈現(xiàn)金流量為正 ， 簡稱正凈現(xiàn)金流量 ， 反之則凈現(xiàn)金流量為負(fù) ， 簡稱負(fù)凈現(xiàn)金流量 。 29 現(xiàn)金流量圖（ cashflow diagram） 現(xiàn)金流量圖是一種直觀 、 形象表示資金隨時(shí)間運(yùn)動的圖示方法 ， 主要用來表示項(xiàng)目資金收支情況隨時(shí)間的變化 。 ? 垂線代表工程項(xiàng)目 （ 或系統(tǒng) ） 的收支金額 ， 垂線箭頭向上表示系統(tǒng)收入 ， 箭頭向下表示系統(tǒng)支出 。 例如同一筆貸款 ，立足點(diǎn)為銀行時(shí) ， 這筆貸款為支出 ， 立足點(diǎn)為借款人時(shí) ，這筆貸款為收入 。 該圖直觀地表示了管道項(xiàng)目的資金運(yùn)動情況 。 31 二、計(jì)算基準(zhǔn)年 (base year of calculation) 在工程項(xiàng)目方案評價(jià)分析中 ， 由于資金收支數(shù)量 、 時(shí)間均不相同 ， 因此不同時(shí)間的資金無法進(jìn)行比較 ， 必須折算到一個(gè)統(tǒng)一的時(shí)間基點(diǎn)上 。 計(jì)算基準(zhǔn)年可以選在正常運(yùn)行期開始之點(diǎn) ， 也可以選在建設(shè)期開始之初 ， 甚至可以任意選定某一年作為計(jì)算基準(zhǔn)年 。 32 三、資金等值 (equivalent value of money) 在資金的時(shí)間價(jià)值計(jì)算中 ， 資金等值是一個(gè)很重要的概念 。 影響資金等值的因素有三個(gè)： ① 金額的大小 ， ② 利率 （ 或折現(xiàn)率 ） 的高低 ， ③ 金額發(fā)生的時(shí)間 。 33 例如年利率為 8%， 今天的 100元等值于去年今天的100 (1
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