浙商金惠引航集合資產(chǎn)管理計(jì)劃-在線瀏覽
2024-08-30 03:43本頁(yè)面
【正文】 市場(chǎng)的大幅波動(dòng)中，引航提升了自己的排名?；[叢媽羥為贍僨蟶練淨(jìng)。對(duì)于下半年的行情，我們的判斷是成長(zhǎng)股仍然處于上升趨勢(shì)當(dāng)中。這個(gè)框架主要由兩部分組成。面臨的情景就如年前重化工領(lǐng)域面臨的情景一樣，需求極其旺盛，但供給由于種種原因面臨瓶頸，所有處于行業(yè)中的企業(yè)都在急劇擴(kuò)張產(chǎn)能，只是這種產(chǎn)能擴(kuò)張不是以投資廠房和機(jī)器這類固定資產(chǎn)為主要特征，而是以收購(gòu)技術(shù)，收入技術(shù)團(tuán)隊(duì)的人員，甚至收購(gòu)國(guó)外企業(yè)為主要特征。但是具體到投資，我們又把這個(gè)過(guò)程從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上細(xì)化為三個(gè)階段——產(chǎn)能的擴(kuò)張（以收購(gòu)為主要特征）、訂單的釋放、然后才是業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。而利潤(rùn)釋放則更加靠后，因?yàn)樵诳萍碱惼髽I(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張階段包括接單的初期我們首先看到的是費(fèi)用的擴(kuò)張。從去年開(kāi)始到今年二季度我們看到了很多很多的并購(gòu)，也看到了一些訂單的釋放，同時(shí)看到了這兩類事件對(duì)股價(jià)的強(qiáng)烈推動(dòng)力，這和我們的分析相符的。 第二，對(duì)于成長(zhǎng)股估值的判斷。從中期來(lái)看流動(dòng)性，決策層沒(méi)有大的收緊的動(dòng)力，信用風(fēng)險(xiǎn)趨向于逐步而非集中釋放。而成長(zhǎng)股的供給，對(duì)于家的發(fā)行計(jì)劃，市場(chǎng)已經(jīng)消化。 所以我們認(rèn)為下半年，推進(jìn)成長(zhǎng)股繼續(xù)上漲核心因素是并購(gòu)和訂單，需要主要觀察的潛在風(fēng)險(xiǎn)是流動(dòng)性。每年，由于三季報(bào)和年報(bào)中間的時(shí)間間隔非常長(zhǎng)，而且第二年的一季報(bào)對(duì)全年的說(shuō)明性不強(qiáng)，所以這段時(shí)間都是主題炒作最激烈的時(shí)候。所以，后一階段我們將對(duì)我們組合中，雖然中長(zhǎng)期仍然看好，但是在短期沒(méi)有訂單和業(yè)績(jī)落實(shí)的品種，或者即使有訂單落實(shí)，但是股價(jià)也經(jīng)過(guò)大幅上漲充分了反映了這種預(yù)期的品種逐步的替換到業(yè)績(jī)落實(shí)的確定性較高的品種上，而這類股票中不少品種在前期的大幅調(diào)整中估值也具備了相對(duì)的優(yōu)勢(shì)。預(yù)頌圣鉉儐歲齦訝驊糴。4. 內(nèi)部性聲明(1) 集合計(jì)劃運(yùn)作合規(guī)性聲明本報(bào)告期內(nèi)，集合計(jì)劃管理人嚴(yán)格遵守《中華人民共和國(guó)證券法》、《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》及其他法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用本集合計(jì)劃資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為集合計(jì)劃持有人謀求最大利益。滲釤嗆儼勻諤鱉調(diào)硯錦。(2) 風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告通過(guò)監(jiān)控和檢查，可以確認(rèn)，在本報(bào)告期內(nèi)，本集合計(jì)劃管理人對(duì)集合計(jì)劃的管理始終都能按照有關(guān)法律法規(guī)、公司相關(guān)制度和本集合計(jì)劃說(shuō)明書(shū)的要求進(jìn)行。鐃誅臥瀉噦圣騁貺頂廡。四、 集合計(jì)劃財(cái)務(wù)報(bào)表1. 資產(chǎn)負(fù)債表：日期：年月日 單位：元擁締鳳襪備訊顎輪爛薔。資產(chǎn)期末余額負(fù)債與持有人權(quán)益期末余額資 產(chǎn)：負(fù) 債： 銀行存款 短期借款 結(jié)算備付金 交易性金融負(fù)債 存出保證金 衍生金融負(fù)債 交易性金融資產(chǎn) 賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款 其中：股票投資 應(yīng)付證券清算款 債券投資 應(yīng)付贖回款 基金投資 應(yīng)付管理人報(bào)酬 權(quán)證投資 應(yīng)付托管費(fèi)
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