【正文】 股票 一、股票的定義。二、股票的特征：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)定性、流通性、股份的伸縮性、價(jià)格的波動(dòng)性、經(jīng)營(yíng)決策的參與性。它是指每一股份對(duì)公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等權(quán)益，即對(duì)股東享有的平等權(quán)利不加以限制，并能隨股份有限公司利潤(rùn)的大小而分取相應(yīng)的股息。優(yōu)先股的特征表現(xiàn)為：（1）、約定股息率。（3）、表決權(quán)受到一定限制。五、我國(guó)目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)：國(guó)家股、法人股、公眾股、外資股。證券投資基金的含義證券投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券方式。證券投資基金的性質(zhì)：（1）、它是一種金融市場(chǎng)的媒介；（2）、它是一種金融信托形式；（3）、它本身屬于有價(jià)證券的范疇。它包括對(duì)投資對(duì)象的限制；對(duì)投資數(shù)量的限制；對(duì)投資方式的限制?；鸸芾砣耸侵笐{借專門的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多的收益的機(jī)構(gòu)。基金托管人在基金運(yùn)作中扮演著非常重要的角色，在國(guó)外，對(duì)基金托管人的任職資格都有嚴(yán)格的規(guī)定，并有嚴(yán)格的審批程序。引發(fā)金融創(chuàng)新的原因主要有兩個(gè)：轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避 監(jiān)管。三、金融衍生工具的功能：（１）、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（３）、調(diào)節(jié)價(jià)格水平。（５）、提高資信度。四、金融衍生工具的缺陷：（１）、金融衍生工具的杠桿效應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)證券價(jià)格變動(dòng)極為敏感，基礎(chǔ)證券的輕微價(jià)格變動(dòng)會(huì)在金融衍生工具上形成放大效應(yīng)。（３）、金融衍生工具集中過高，影響面較大，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)危機(jī)會(huì)形成影響全局的“多米諾骨牌效應(yīng)”。（2）、普通股股票的基本特征及主要種類。（2）、封閉型基金和開放型基金的聯(lián)系與區(qū)別。證券市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)和主體，通常包括證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)。（4）、風(fēng)險(xiǎn)大小不同：證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，影響因素復(fù)雜，具有波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性；而一般商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)很小，實(shí)行的是等價(jià)交換原則，波動(dòng)較小，市場(chǎng)前景具有較大的可預(yù)見性。三、證券市場(chǎng)的分類：按證券的性質(zhì)不同，可分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)；按組織形式不同，可分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)；按證券的運(yùn)行過程和證券市場(chǎng)的具體任務(wù)不同，可分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)。（3）、證券市場(chǎng)是一國(guó)中央銀行宏觀調(diào)控的場(chǎng)所。第三節(jié) 證券發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）一、證券發(fā)行市場(chǎng)的定義定義：證券發(fā)行市場(chǎng)，又稱“初級(jí)市場(chǎng)”或“一級(jí)市場(chǎng)”，是指證券發(fā)行人進(jìn)行證券募集，以籌集資金的市場(chǎng)。股票上市的一般程序（見下圖）公司上市申請(qǐng) 證交所上市委員會(huì)審批 訂立上市協(xié)議書 股東名稱送交證交所或登記公司備案 上市公告書披露掛牌交易債券上市的一般程序 （1）、發(fā)行公司提出上市申請(qǐng)（2）、證券交易所初審（3）、證券管理委員會(huì)核定（4）、訂立上市契約（5）、發(fā)行公司交納上市費(fèi)（6）、確定上市日（7）、掛牌買賣二、證券交易程序開設(shè)交易賬戶或股東賬戶；開設(shè)資金賬戶；委托買賣；競(jìng)價(jià)成交；清算、交割、過戶；三、持續(xù)性信息披露及法定文件１、送股 配股 股份消除：（1）、股份收回； （2）、股份合并；第五節(jié) 證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)一、證券價(jià)格股票的價(jià)格。廣義的股票價(jià)格是股票的票面價(jià)格、發(fā)行價(jià)格、賬面價(jià)格、清算價(jià)格、內(nèi)在價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格統(tǒng)稱；狹義的股票價(jià)格則主要是指股票的市場(chǎng)價(jià)格。它受債券期值、債券期限和利率水平三個(gè)變量的影響。二、股票價(jià)格指數(shù)及其計(jì)算定義：股票價(jià)格指數(shù)，簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)，是指有金融機(jī)構(gòu)編制的通過對(duì)股票市場(chǎng)上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價(jià)格進(jìn)行平均計(jì)算和動(dòng)態(tài)對(duì)比后得出的數(shù)值。股價(jià)平均數(shù)的計(jì)算（1）、算術(shù)平均數(shù)，就是把采樣股票的總價(jià)格平均分配到采樣股票上。瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)。（3）、發(fā)行債券由何條件限制？（4）、上市公司資本變動(dòng)主要包括哪些情況？綜合分析：上市公司持續(xù)性信息披露的必要性。第二篇 基本分析篇證券投資的基本分析包括質(zhì)因分析和量因分析兩個(gè)方面?；痉治龇ò褟暮暧^經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)到個(gè)別企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，從整個(gè)證券市場(chǎng)發(fā)展前景到個(gè)別證券的內(nèi)在價(jià)值變化進(jìn)行對(duì)照比較，從中找出證券價(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在依據(jù)和規(guī)律?；痉治龇ǖ倪@些不足，主要由技術(shù)分析法進(jìn)行彌補(bǔ)?？紤]貨幣的時(shí)間價(jià)值，主要有兩種表達(dá)形式：終值與現(xiàn)值。四、收益率曲線與利率的期限結(jié)構(gòu)理論定義：債券收益率曲線就是表明債券到期收益與其償還期之間關(guān)系的曲線。第二節(jié) 股票的價(jià)格決定一、影響股票投資價(jià)值的因素（一）、影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素公司凈資產(chǎn)公司盈利水平公司的股利政策股份分割增資或減資公司資產(chǎn)重組（二）、影響股票投資價(jià)值的外部因素宏觀經(jīng)濟(jì)因素行業(yè)因素市場(chǎng)因素二、零息增長(zhǎng)條件下的股利貼現(xiàn)估價(jià)模型三、不變?cè)鲩L(zhǎng)條件下的股利貼現(xiàn)估價(jià)模型四、多元增長(zhǎng)條件下的股利貼現(xiàn)估價(jià)模型五、利用多元增長(zhǎng)模型對(duì)股票估值的實(shí)例第三節(jié) 證券投資基金的價(jià)格決定 一、證券投資基金的凈值決定影響基金價(jià)格最主要的因素是基金凈值的高低，基金凈值的變化源于基金收入與費(fèi)用支出之間的配比。對(duì)于封閉式證券投資基金而言，在凈值決定價(jià)格的基礎(chǔ)上還有其他幾個(gè)不容忽視的影響因素。（2）、同期銀行存款利率。三、開放式證券投資基金的價(jià)格決定開放式基金和封閉式基金最大的區(qū)別在于發(fā)行在外基金份額的規(guī)模是不確定的。開放式基金的價(jià)格通常是在前一個(gè)交易日基金單位凈值的基礎(chǔ)上加上購(gòu)買或贖回手續(xù)費(fèi)形成。第四章 證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析第一節(jié) 證券市場(chǎng)態(tài)勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)（１學(xué)時(shí)）一、證券市場(chǎng)價(jià)格的主要影響因素：宏觀因素：（1）、宏觀經(jīng)濟(jì)因素；（2）、政治因素（3）、法律因素（4）、軍事因素（5）、文化、自然因素 產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素公司因素市場(chǎng)因素 二、宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)是證券市場(chǎng)價(jià)格的首要影響因素第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響主要通過兩個(gè)途經(jīng)：一是宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性運(yùn)行；二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整。這種周期性變化表現(xiàn)在許多宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的周期性波動(dòng)上，如國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP）、消費(fèi)總量、投資總量、工業(yè)生產(chǎn)指標(biāo)、失業(yè)率等。研究表明，宏觀經(jīng)濟(jì)周期一般經(jīng)歷四個(gè)階段：蕭條、復(fù)蘇、繁榮、衰退。目前主要的分析方法有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析、計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型和概率預(yù)測(cè)。一般來說，經(jīng)濟(jì)繁榮，證券價(jià)格上漲；經(jīng)濟(jì)衰退，證券價(jià)格下跌。三、匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場(chǎng)價(jià)格。（3）、貨幣政策變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格的影響。綜合分析：宏觀經(jīng)濟(jì)與證券市場(chǎng)的關(guān)系。第五章 證券投資的產(chǎn)業(yè)周期分析第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)的生命周期一、從證券市場(chǎng)角度所進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)分類產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景與許多因素有關(guān)，因此產(chǎn)業(yè)的分類有多重標(biāo)準(zhǔn)。二、任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)都是有生命周期的產(chǎn)業(yè)生命周期及其階段特征產(chǎn)業(yè)的生命周期可分為四個(gè)階段：（1）、初創(chuàng)階段（2）、成長(zhǎng)階段（3）、成熟階段（4）、衰退階段產(chǎn)業(yè)生命周期的影響因素：（1）、需求（2）、技術(shù)進(jìn)步（3）、政府政策（4）、社會(huì)習(xí)慣的改變第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)周期性在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn)一、產(chǎn)業(yè)周期性和產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)與產(chǎn)業(yè)生命的周期性相對(duì)應(yīng)，產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)周期性變化。三、產(chǎn)業(yè)特性與證券投資的選擇對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的選擇應(yīng)遵循以下原則：順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資；對(duì)處在生命周期不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同的投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)有不同的處理；正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì)。（2）、證券投資的產(chǎn)業(yè)投資應(yīng)遵循的原則。獲利能力越高，資本成本越低，公司的凈值就增長(zhǎng)得越快，因而這個(gè)公司的價(jià)值就越大，投資者愿意為之付出的