【正文】 度股東大會(huì)提請(qǐng)審議如下3個(gè)議案： 1．兆龍能源2009年度利潤(rùn)分配與公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案 經(jīng)北京陽(yáng)明會(huì)計(jì)師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京陽(yáng)明”)審計(jì)確認(rèn)，兆龍能源2009年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8,000百萬(wàn)元。兆龍能源提取任意盈余公積后的凈利潤(rùn)，加上年初未分配的利潤(rùn)82，108百萬(wàn)元，2009年末可供股東分配的利潤(rùn)為89，708百萬(wàn)元。同時(shí)以資本公積金向全體股東每l0股轉(zhuǎn)增5股，轉(zhuǎn)增方式為先以資本公積轉(zhuǎn)增，資本公積轉(zhuǎn)增完成后不足部分以盈余公積轉(zhuǎn)增。 2．兆龍能源合并蘭州慧敏能源公司的方案 蘭州慧敏能源公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“慧敏公司”)為國(guó)有獨(dú)資公司，主營(yíng)電力和熱力生產(chǎn)和銷(xiāo)售。兆龍能源董事會(huì)經(jīng)與慧敏公司控股股東協(xié)商，擬以現(xiàn)金收購(gòu)慧敏公司全部股權(quán)，收購(gòu)價(jià)款以蘭州大潭會(huì)計(jì)師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘭州大潭”)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果為準(zhǔn)。兆龍能源董事會(huì)擬在股東大會(huì)通過(guò)收購(gòu)方案后，立即啟動(dòng)收購(gòu)工作，并自作出合并決議之曰起30日內(nèi)通知債權(quán)人，不再進(jìn)行公告，并依法辦向公司登記機(jī)關(guān)辦理相應(yīng)的登記手續(xù)。兆龍集團(tuán)已經(jīng)明確表示，在股東大會(huì)通過(guò)增發(fā)方案后，將公開(kāi)認(rèn)配股份的數(shù)量。 資料(四)： 為落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，加快新能源開(kāi)發(fā)步伐，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，兆龍能源擬收購(gòu)新興太陽(yáng)能高技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新興公司”)。目前新興公司生產(chǎn)的上述產(chǎn)品在太陽(yáng)能電池市場(chǎng)的占有率很低，但該項(xiàng)目具有廣闊的發(fā)展前景。蔡女士對(duì)兆龍能源提出的收購(gòu)意向很感興趣，并希望憑借兆龍能源的妻力為新興公司的發(fā)展提供新的機(jī)遇。 兆龍能源為了合理確定上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，擬決定采用相對(duì)價(jià)值模型方法確定。因此，兆龍能源未采用實(shí)務(wù)中廣泛使用的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。兆龍能源研究發(fā)現(xiàn)，近兩三年內(nèi)，在國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)上市的同類(lèi)型公司，在公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)的平均利潤(rùn)為1 000萬(wàn)元人民幣，發(fā)行市盈率平均為20倍。新興公司的管理人員均為科技人員出身，對(duì)內(nèi)部控制并不了解，擬聘請(qǐng)上海陽(yáng)明會(huì)計(jì)師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海陽(yáng)明”)提供內(nèi)部控制設(shè)計(jì)和咨詢服務(wù)。 在獲悉中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)頒布新的中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德守則后，王紅希望了解關(guān)鍵審計(jì)合伙人輪換對(duì)兆龍能源年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)項(xiàng)目的影響。 要求： 1．根據(jù)資料(一)和資料(二)對(duì)兆龍能源基本情況及發(fā)展戰(zhàn)略的描述，列出兆龍能源可能面臨的至少l0個(gè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容。根據(jù)兆龍能源職能部門(mén)的設(shè)置，判斷兆龍能源的組織結(jié)構(gòu)屬于哪一種類(lèi)型，并簡(jiǎn)述兆龍能源組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)。根據(jù)兆龍能源的發(fā)展計(jì)劃，判斷兆龍能源的總體戰(zhàn)略所屬的類(lèi)型，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。判斷兆龍能源董事會(huì)提交的利潤(rùn)分配方案有無(wú)不法之處，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。判斷兆龍能源董事會(huì)提交的合并慧敏公司的方案有無(wú)不法之處，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。 7．根據(jù)公司戰(zhàn)略理論，畫(huà)出波士頓矩陣圖，判斷新興公司生產(chǎn)的“紅太陽(yáng)”牌高容量太陽(yáng)能電池屬于波士頓矩陣圖的哪一類(lèi)產(chǎn)品。 9．列舉三種最常用的股權(quán)市價(jià)比率模型，并逐一說(shuō)明每種模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性。 10．提出一種收購(gòu)新興公司定價(jià)方法的具體建議，既可以確保蔡女士在其股權(quán)轉(zhuǎn)讓后仍繼續(xù)專(zhuān)注新興公司的管理，又能降低新興公司評(píng)估價(jià)值的不確定性，請(qǐng)舉例說(shuō)明。兆龍能源可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)包括：（1）股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)檎埬茉丛?006年變?yōu)榱斯煞萦邢薰?，在上海證券交易所上市，所以股票的價(jià)格是在不斷的波動(dòng)的，它可能會(huì)面臨股票價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（3）匯率風(fēng)險(xiǎn)：由于兆龍能源的出口銷(xiāo)售部分主要銷(xiāo)往日本、韓國(guó)等亞太動(dòng)力煤市場(chǎng)，出口銷(xiāo)售價(jià)格根據(jù)全球市場(chǎng)行情確定，采用美元計(jì)價(jià)結(jié)算。（4）商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：兆龍能源開(kāi)始涉足風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，但是我國(guó)的電力價(jià)格受政府管制，各電廠的上網(wǎng)電價(jià)由各省市物價(jià)局核定并報(bào)國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)，所以該公司可能會(huì)受到商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的影響。（6）操作風(fēng)險(xiǎn)：由于煤炭業(yè)務(wù)和電力業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)均有可能遭受不可控因素的影響，從而造成業(yè)務(wù)中斷、人身傷害、財(cái)產(chǎn)損失等情況，所以可能會(huì)有操作風(fēng)險(xiǎn)。（8）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：截至2009年年底的長(zhǎng)期借款余額折合人民幣為44000百萬(wàn)元，到期日長(zhǎng)于3年的長(zhǎng)期借款所占比重達(dá)到80%，因?yàn)榈狡诘拈L(zhǎng)期借款金額巨大，企業(yè)的還款壓力是非常大同時(shí)由于償還長(zhǎng)期借款，會(huì)使企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)減少，企業(yè)可能不能滿足日常開(kāi)支的需求，所以企業(yè)會(huì)有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（10）法律/合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)：由于該公司是從事煤炭生產(chǎn)和銷(xiāo)售的，企業(yè)可能會(huì)違反國(guó)家規(guī)定的一些法律，如環(huán)境保護(hù)法，所以企業(yè)可能會(huì)有法律/合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)兆龍能源職能部門(mén)的設(shè)置，判斷兆龍能源的組織結(jié)構(gòu)屬于哪一種類(lèi)型，并簡(jiǎn)述兆龍能源組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)。兆龍能源的組織結(jié)構(gòu)是屬于職能制組織結(jié)構(gòu)類(lèi)型的。缺點(diǎn)：一是由于對(duì)戰(zhàn)略重要性的流程進(jìn)行了過(guò)度細(xì)分，在協(xié)調(diào)不同職能時(shí)，可能出現(xiàn)問(wèn)題，二是難以確定各項(xiàng)產(chǎn)品產(chǎn)生的盈虧，三是導(dǎo)致職能間發(fā)生沖突、各自為政，而不是處于企業(yè)整體利益進(jìn)行相互合作，四是等級(jí)層次以及集權(quán)化的決策制定機(jī)制會(huì)放慢反應(yīng)速度。根據(jù)兆龍能源的發(fā)展計(jì)劃，判斷兆龍能源的總體戰(zhàn)略所屬的類(lèi)型，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。（3）收縮型戰(zhàn)略：扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略、剝離戰(zhàn)略和清算戰(zhàn)略。因?yàn)樵摴镜臉I(yè)務(wù)主要包括煤炭開(kāi)采和洗選加工、煤炭?jī)?nèi)銷(xiāo)和出口、煤炭運(yùn)輸，另外該公司還涉足風(fēng)力發(fā)電等新能源項(xiàng)目，而煤炭和電力是屬于不同行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，所以該公司屬于多元化發(fā)展戰(zhàn)略。判斷兆龍能源董事會(huì)提交的利潤(rùn)分配方案有無(wú)不法之處，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。(1) 固定股利政策。但是，盈余下降時(shí)也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難。股利支付率等于企業(yè)發(fā)放的每股現(xiàn)金股利除以企業(yè)的每股盈余。而且，這種方法無(wú)法表明管理層的意圖或者期望，并且如果盈余下降或者出現(xiàn)虧損的時(shí)候，這種方法就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。所有剩余盈余都投資回企業(yè)中。但是，當(dāng)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)結(jié)束，并且項(xiàng)目不再有正的現(xiàn)金凈流量時(shí)，就要開(kāi)始積累現(xiàn)金并需要新的股利分配政策了。只有在沒(méi)有現(xiàn)金凈流量為正的項(xiàng)目的時(shí)候才會(huì)支付股利。常見(jiàn)的股利支付方式：(1)現(xiàn)金股利：是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的最常見(jiàn)的方式。(3)負(fù)債股利：是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時(shí)也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。兆龍能源董事會(huì)提交的利潤(rùn)分配方案合法。在本案中，兆龍能源按規(guī)定可以不再提取法定盈余公積，已按5%已經(jīng)計(jì)提任意盈余公積，不存在未彌補(bǔ)虧損，有權(quán)采用現(xiàn)金方式進(jìn)行股利分配。判斷兆龍能源董事會(huì)提交的合并慧敏公司的方案有無(wú)不法之處，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。在實(shí)踐中，吸收合并方式較為普遍，主要包括以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方式的吸收合并、以股權(quán)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方式的吸收合并、以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股權(quán)方式的吸收合并和以股權(quán)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)方式的吸收合并。（2）兆龍能源董事會(huì)提交的合并慧敏公司的方案主要存在以下不合法之處：①收購(gòu)價(jià)款以蘭州大潭會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果為準(zhǔn)不符合法律規(guī)定。在本案中，慧敏公司系國(guó)有獨(dú)資公司，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)滢D(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成。根據(jù)規(guī)定，公司合并的，應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上公告。，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。根據(jù)規(guī)定，上市公司配股的，擬配售的股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30%。（2）控股股東公開(kāi)承諾認(rèn)配的時(shí)間不符合法律規(guī)定。在本案中，兆龍集團(tuán)擬在股東大會(huì)通過(guò)增發(fā)方案后，才公開(kāi)認(rèn)配股份的數(shù)量不符合規(guī)定。根