【正文】 根據(jù)無窮遞縮等比數(shù)列求和公式可得（推導(dǎo)）： r=A/P公司優(yōu)先股通常可以被視為一種永久債券。折扣債券的利息實(shí)際上等于折扣價(jià)價(jià)和面值之差。計(jì)算公式為： P=F/(1+r)^n式中P為債券價(jià)格，F(xiàn)為面值，r為到期收益率，n為債券期限。而人們以某種資產(chǎn)持有其部分或全部財(cái)富的愿望被稱為對該種資產(chǎn)的需求。資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差并不是等于組合內(nèi)各資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值，兩者之間的差額度量了多樣化降低風(fēng)險(xiǎn)的效果。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償：高風(fēng)險(xiǎn)投資收益率相對較高，而低風(fēng)險(xiǎn)投資收益率則較低，兩者之間的差稱為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，是對投資者承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。第五章：金融體系概述金融體系：是有關(guān)資金的集中、流動、分配和再分配的一個(gè)系統(tǒng)。資金流動的兩種渠道：直接金融和間接金融。金融中介機(jī)構(gòu)證券市場資金短缺單位資金盈余單位間接金融直接金融一級市場VS二級市場：資金短缺單位向最初的購買者出售新發(fā)行的證券的市場稱為一級市場或發(fā)行市場，而交易這些已經(jīng)發(fā)行的證券的市場則被稱為二級市場或交易市場。直接金融的缺點(diǎn)：l 它要求盈余者具備一定的專業(yè)知識和技能（對于股票或證券以及市場的專業(yè)知識），并需要投入大量的精力l 它要求盈余單位承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)l 對于短缺單位來說，直接金融市場的門檻較高間接金融中，資金盈余單位和短缺單位不發(fā)生直接關(guān)系，而是分別同金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生交易，金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮著吸收資金和分配資金的功能。對于銀行而言，其盈利表現(xiàn)為存款和貸款的利差。信息成本是指投資前需要對資金短缺單位進(jìn)行了解，掌握該單位的相關(guān)信息。l 可以通過多樣化投資降低風(fēng)險(xiǎn)。美國的金融機(jī)構(gòu)分類：美國的金融中介機(jī)構(gòu)存款機(jī)構(gòu)：包括商業(yè)銀行（負(fù)責(zé)貨幣發(fā)行和工商業(yè)貸款），儲蓄貸款協(xié)會和互助儲蓄銀行（負(fù)責(zé)抵押貸款），信用社（負(fù)責(zé)消費(fèi)貸款）投資性中介機(jī)構(gòu)：包括金融公司，共同基金，貨幣市場共同基金金融公司通過出售商業(yè)票據(jù)，發(fā)行股票或債券，以及向商業(yè)銀行貸款等方式籌集資金，并用于向購車、買房等耐用消費(fèi)品的消費(fèi)者或小型企業(yè)發(fā)放貸款。合約性儲蓄機(jī)構(gòu)：主要是各種保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金。養(yǎng)老基金分為私人養(yǎng)老基金和公共養(yǎng)老基金，私人養(yǎng)老基金一般由企業(yè)為其員工設(shè)立。主要服務(wù)范圍有農(nóng)業(yè)（農(nóng)業(yè)信貸系統(tǒng)）、私人住宅業(yè)（聯(lián)幫住宅貸款銀行）、教育業(yè)（學(xué)生貸款市場協(xié)會）和對外經(jīng)濟(jì)部門（美國進(jìn)出口銀行和海外私人投資公司）。公司型基金：是指基金本身為一家股份有限公司，發(fā)行自身股份，投資者通過購買基金的股份成為基金的股東，并憑股份領(lǐng)取股息或紅利。它由委托者（基金管理公司）根據(jù)契約運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資，并由受托者（信托公司或銀行）負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，而投資成果則由受益者（投資人）享有。封閉基金的股份相對固定，一般不向投資者增發(fā)新股或贖回舊股，但投資者可以在購買股份后將它在二級市場上賣出，從而換回現(xiàn)金；開放基金的發(fā)行總額則不固定，投資者可隨時(shí)從基金購買更多的股份，或要求基金將自己手中的股份贖回?fù)Q成現(xiàn)金，美國大多數(shù)基金屬于開放基金。金融市場：用來交易各種金融工具的市場就叫作金融市場。前者期限一般在一年以內(nèi)，后者期限一般在一年以上。優(yōu)先股又有可贖回優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，可贖回優(yōu)先股是指可以在一定期限后由發(fā)行者按規(guī)定的價(jià)格贖回；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股指在一定期限后按規(guī)定的比率轉(zhuǎn)換為普通股。它包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、認(rèn)股權(quán)證、互換協(xié)議以及可轉(zhuǎn)換證券。在遠(yuǎn)期合約中，雙方約定買賣的資產(chǎn)稱為標(biāo)的資產(chǎn)，約定的成交價(jià)格稱為協(xié)議價(jià)格，同意以約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱作空頭，同意以約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱作多頭。l 交易方式不同，期貨集中在交易所內(nèi)進(jìn)行，由交易所制定交易規(guī)則并保證合約的履行，而遠(yuǎn)期合約則由交易雙方私下進(jìn)行。l 實(shí)際交割比例不同，期貨合約一般在到期之前可以自由買賣，而遠(yuǎn)期合約到期后都會進(jìn)行實(shí)際的交割。期權(quán)合約：它賦予期權(quán)購買者一種權(quán)利，也就是使他可以（但不必須）在未來一定時(shí)期內(nèi)以議定的價(jià)格向期權(quán)合約的出售者買入（看漲期權(quán)）或賣出（看跌期權(quán)）一定數(shù)量的商品或金融資產(chǎn)?；刭弲f(xié)議：它實(shí)際上是一種以證券為抵押的短期貸款，借款者向貸款者暫時(shí)出售一筆證券，同時(shí)約定在一定時(shí)間內(nèi)以稍高價(jià)格重新購回銀行承兌匯票：匯票是債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的付款命令，匯票必須經(jīng)債務(wù)人承兌方才有效。股票：股票是所有權(quán)憑證（其他金融工具都屬債權(quán)憑證），它代表的是對股份公司凈收入和資產(chǎn)的要求權(quán)，它沒有償還期（或者說不能要求償還），但可以在二級市場轉(zhuǎn)讓。債券抵押貸款：以土地、建筑等不動產(chǎn)為擔(dān)保的貸款按發(fā)行單位分為：政府債券（分為中央政府債券即國債和地方政府債券），金融債券和公司債券按償還期分為：短期、中期和長期債券按是否有擔(dān)保分為：擔(dān)保債券和信用債券。按是利息支付方式分為：息票債券和折扣債券。折扣債券則沒有利息，發(fā)行時(shí)按一定折扣出售遠(yuǎn)期合約：一種最簡單的金融衍生工具期貨合約：遠(yuǎn)期合約上發(fā)展起來的一種標(biāo)準(zhǔn)化買賣合約期權(quán)合約：賦予持有者一定權(quán)利，買跌或買漲時(shí)的買賣權(quán)互換協(xié)議：主要分為貨幣互換協(xié)議和利率互換協(xié)議兩種第六章：商業(yè)銀行：業(yè)務(wù)與管理銀行業(yè)是一個(gè)古老的行業(yè)，它起源于古代的銀錢業(yè)和貨幣兌換業(yè)。世界上第一家股份制銀行出現(xiàn)在1694年的英國：英格蘭銀行，它是在政府的支持下成立的。商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢是：全能化、集中化、電子化和國際化。一旦銀行的負(fù)債超過資產(chǎn)，即銀行資本為負(fù)值，也就意味著銀行破產(chǎn)。它由銀行庫存現(xiàn)金和在中央銀行的存款兩部分組成。在其他銀行中的存款（同業(yè)存款）：一般是較小銀行在較大銀行中的存款現(xiàn)金項(xiàng)目，是商業(yè)銀行中流動性最高的一級儲備證券，商業(yè)銀行出于以下幾點(diǎn)考慮而持有：靈活運(yùn)用閑置資金，獲取投資效益；加強(qiáng)流動性；降低風(fēng)險(xiǎn)。其他資產(chǎn)，包括商業(yè)銀行擁有的實(shí)物資產(chǎn)（如建筑，設(shè)備等）。資本盈余：或稱資本公積。未分配利潤：又稱留存收益。補(bǔ)償性準(zhǔn)備金：指銀行為應(yīng)付意外損失而從收益中預(yù)先提留的資金，包括資本準(zhǔn)備金和貸款、證券損失準(zhǔn)備金。除了反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)外，未在資產(chǎn)負(fù)債表中直接反映出來的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行的重要收入來源。主要包括結(jié)算業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、代保管業(yè)務(wù)和信息咨詢業(yè)務(wù)等。表外業(yè)務(wù)：是指對銀行資產(chǎn)負(fù)債表沒有直接影響，但卻能夠?yàn)殂y行帶來額外收益，同時(shí)也使銀行承受額外風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營活動。與中間業(yè)務(wù)不同，表外業(yè)務(wù)需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，在一定條件下，表外業(yè)務(wù)可以轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務(wù)。同城結(jié)算是指所款人和付款人在同一城市或地區(qū)的結(jié)算，其主要方式是支票結(jié)算。匯兌，是指付款人將現(xiàn)款交付給銀行，由銀行把款項(xiàng)支付給異地的收款人的一種業(yè)務(wù)。信用證結(jié)算則是一種銀行提供付款保證的結(jié)算業(yè)務(wù)，在國際貿(mào)易中普遍采用。租賃：是指以收取租金為條件出讓物件使用權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。經(jīng)營性租賃：指出租人將租賃物反復(fù)出租給不同的承租人的租賃業(yè)務(wù)，一般由出租人負(fù)責(zé)租賃物的保養(yǎng)、維修和配件供應(yīng)，租賃期滿后不發(fā)生所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。商業(yè)銀行一般從事租賃業(yè)務(wù)主要是融資性租賃。和信貸不同，依托業(yè)務(wù)一般只收取有關(guān)手續(xù)費(fèi)，而營運(yùn)中所獲得的收入則歸委托人或其指定的受益人所有。信用卡是由商業(yè)銀行或?qū)ｉT的信用卡公司發(fā)行的一種現(xiàn)代支付工具。發(fā)卡單位一般只向持卡人收少量服務(wù)費(fèi)，其主要收入來源于特約商號的回扣費(fèi)。貸款承諾：是指銀行向客戶作出承諾，保證在未來一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)一定的條件，隨時(shí)應(yīng)客戶要求提供貸款，同時(shí)收取一定的服務(wù)費(fèi)，因此客戶在規(guī)定期限內(nèi)不管有沒有貸款，承諾費(fèi)照交不誤。商業(yè)銀行管理的一般原則：安全性原則、流動性原則和盈利性原則，銀行必須在這三者之間找到最佳的平衡。資產(chǎn)管理應(yīng)盡可能做到：l 在滿足流動性要求的前提下，力爭使多余的現(xiàn)金資產(chǎn)減少到最低限度。l 盡可能購買高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的證券。杠鈴法則是指通過簡單地持有短期和長期兩種證券，而不必購買中期證券，銀行的資金分配如同杠鈴一般集中在兩頭。現(xiàn)實(shí)生活中一般通過“6C”標(biāo)準(zhǔn)來評價(jià)各貸款項(xiàng)目：1,品德（Character）；2,能力（Capacity）；3,資本（Capital）；4,擔(dān)保（Collateral）；5,經(jīng)營環(huán)境（Condition）；6,連續(xù)性（Continuity）。負(fù)債管理理論：這種理論認(rèn)為，銀行沒必要完全依賴資產(chǎn)方面來保證其流動性，即在需要流動性的時(shí)候，不必一定通過出售資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)。這種理論強(qiáng)調(diào)，只要資產(chǎn)收益大于負(fù)債成本，就應(yīng)該進(jìn)行主動性的負(fù)債，以獲取利差收入。資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)合管理認(rèn)為資產(chǎn)管理和負(fù)債管理不能看成相互獨(dú)立的兩個(gè)方面，而是一個(gè)不可分離的整體。目前各國銀行普遍采用的是缺口管理法和資產(chǎn)負(fù)債比例管理法。資產(chǎn)負(fù)債比例管理則是通過一系列資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)來對商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行監(jiān)控和管理。第七章：政府對商業(yè)銀行的監(jiān)管對商業(yè)銀行監(jiān)管的主要目的有四個(gè)：1,維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定；2,維護(hù)存款人的利益；3,加強(qiáng)對貨幣政策的控制；4,加強(qiáng)政府對資金流向的引導(dǎo)。信用風(fēng)險(xiǎn)：又叫違約風(fēng)險(xiǎn)，是指貸款到期后，借款方不能歸還貸款從而使放貸方承受損失的風(fēng)險(xiǎn)。國家風(fēng)險(xiǎn)：是指隨著銀行的國際化，借款人所在國的經(jīng)濟(jì)、社會和政治環(huán)境方面發(fā)生變化而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)：是指銀行的表內(nèi)和表外頭寸由于市場價(jià)格的變動而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。流動性風(fēng)險(xiǎn)：指銀行無力滿足客戶的提款要求或正當(dāng)?shù)馁J款申請而造成的損失的風(fēng)險(xiǎn)。銀行監(jiān)管的基本內(nèi)容：l 對商業(yè)銀行設(shè)立和變更事項(xiàng)的審批。l 銀行營運(yùn)過程中的監(jiān)管。監(jiān)管的主要方面有：n 資本充足率要求n 流動性要求n 資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)管。n 對銀行內(nèi)部控制制度的監(jiān)管n 風(fēng)險(xiǎn)集中和風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管l 對銀行內(nèi)部控制制度的監(jiān)管l 對有問題銀行的處理銀行控股公司：指以被控制的一家或幾家銀行的股票作為其資產(chǎn)的公司。按照《巴塞爾協(xié)議》的定義，銀行資本分為核心資本（第一級資本）和附屬資本（第二級資本），附屬資本總額不得超過核心資本總額的100%?！栋腿麪枀f(xié)議》對銀行風(fēng)險(xiǎn)程度的分析，考慮了銀行所持資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度對銀行資本充足率要求的影響，它把所有商業(yè)銀行持有的表內(nèi)資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)程度分為四檔，分別賦予不同權(quán)重，從而計(jì)算出銀行表內(nèi)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；協(xié)議還將表外業(yè)務(wù)納入到銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍之內(nèi)。表外項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)等額＝表外項(xiàng)目的本金額信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換系數(shù)表內(nèi)相應(yīng)科目的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額＝表內(nèi)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)＋表外項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)等額核心資本充足率＝核心資本/加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額100%