【正文】 。目前，美國、歐洲和中國等國家的通貨膨脹率都下降到2008年以來的低點。2013年政府工作報告指出，今年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣信貸合理增長，適當(dāng)擴(kuò)大社會融資規(guī)模（3）財政政策2013年政府工作報告指出，為實現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)，必須繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、針對性和靈活性。內(nèi)需擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，節(jié)能減排繼續(xù)推行?？偟膩碚f，我國經(jīng)濟(jì)的周期性波動在體制變革與經(jīng)濟(jì)增長的相互作用中，波動振幅趨于平緩，經(jīng)濟(jì)增長形態(tài)有了較大的改善。但是短期內(nèi)人民幣匯率能否升值卻要取決于貨幣當(dāng)局的政簏需求，畢竟匯率升值對一國經(jīng)濟(jì)雖有積極的影響，但負(fù)面效應(yīng)也是不可忽視的。如果內(nèi)需對外需的替代有限，直接影響經(jīng)濟(jì)增長的話，人民幣升值的幅度會極為有限，貨幣當(dāng)局會把過剩的外匯供給繼續(xù)轉(zhuǎn)化為外匯儲備；如果擴(kuò)大內(nèi)需能夠很好地替代外需，不影響整體的經(jīng)濟(jì)增長，貨幣當(dāng)局就可能停止增持外匯資產(chǎn)，人民幣升值的壓力和潛力將得以釋放，從而轉(zhuǎn)化為人民幣匯率的實際上升。弘業(yè)股份的前身是江蘇工藝品進(jìn)出口集團(tuán)股份公司,主要經(jīng)營工藝品的進(jìn)出口業(yè)務(wù),承辦來料加工、來樣加工、來件裝配等業(yè)務(wù)。江蘇弘業(yè)股份有限公司在行業(yè)排名第15名。公司主營出口商品包括船舶機(jī)電、玩具、休閑禮品、紡織服裝、鞋帽服飾、家居用品等。 　　 公司依托歷年積累的市場資源和人力資源優(yōu)勢，在進(jìn)口和內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)方面全面拓展。 2012年，公司對進(jìn)出口業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)控，大幅減少船舶出口及化工產(chǎn)品代理進(jìn)口。公司下設(shè)30 多家專業(yè)子公司和業(yè)務(wù)部，業(yè)務(wù)范圍輻射世界 100 多個國家和地區(qū)。 業(yè)績圖、市場分布圖（二）五力模型分析項目出口貿(mào)易行業(yè)情況：　產(chǎn)品差異化程度產(chǎn)品差異化小進(jìn)入行業(yè)的資本條件進(jìn)入行業(yè)資本條件要求不高，視公司規(guī)模而定轉(zhuǎn)換成本的級別轉(zhuǎn)換成本較低進(jìn)入分銷渠道產(chǎn)品銷售半徑小，搶占成熟市場份額較難成本劣勢新進(jìn)入者成本劣勢大政府政策穩(wěn)定的出口政策。尤其是玩具、禮品、服裝、紡織等傳統(tǒng)輕工產(chǎn)品的貿(mào)易，市場基本上處于完全競爭狀態(tài)。，工藝成熟，因此替代品的威脅較小。，在與上游供應(yīng)商的討價還價中處于較弱勢地位。 隨著行業(yè)內(nèi)的競爭的不斷加劇與國家政策支持力度的加大，若想獲得較高的競爭力可以通過不斷的自主創(chuàng)新，品牌研發(fā)。（三）SWOT分析SWOT分析圖（四）戰(zhàn)略選擇未來三到五年，公司將以實現(xiàn)企業(yè)價值為理念，以資本運營為手段，積極整合內(nèi)部資源，充分利用外部資源，把公司建設(shè)成為具有顯著文化特色，以貿(mào)易、文化、投資三大主營業(yè)務(wù)板塊為主體，主業(yè)突出且具有較強(qiáng)核心競爭力，不斷創(chuàng)新且具有持續(xù)發(fā)展能力，快速發(fā)展且健康和諧的綜合上市公司。2014年，公司將進(jìn)行多方面的優(yōu)化，逐步實現(xiàn)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。（2）開拓創(chuàng)新，促進(jìn)內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)“質(zhì)”“量”雙提升。充分利用已經(jīng)取得的燃料油、招標(biāo)代理等特許經(jīng)營資質(zhì)，拓展內(nèi)貿(mào)和招標(biāo)代理業(yè)務(wù)，將其打造成為公司有特色的新業(yè)務(wù)。三是嚴(yán)控風(fēng)險，提高內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)質(zhì)量。（3）多管齊下，提高文化產(chǎn)業(yè)利潤貢獻(xiàn)率。2014年，公司將進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)；合理定位、做好資金安排，完成新項目的建設(shè)；進(jìn)一步拓展藝術(shù)品經(jīng)營業(yè)務(wù)，探索藝術(shù)品經(jīng)營模式；進(jìn)一步做好文交所、環(huán)境工程以及黃金銷售等項目的經(jīng)營；進(jìn)一步提高文化產(chǎn)業(yè)的盈利能力及愛濤品牌的社會影響力。進(jìn)一步完善投資業(yè)務(wù)流程，搭建包含投資領(lǐng)域、投資權(quán)限、投資流程、投資業(yè)務(wù)考核的投資業(yè)務(wù)平臺；持續(xù)跟蹤上市公司定向增發(fā)項目及新股發(fā)行，優(yōu)中選優(yōu)，積極介入證券市場的投資；結(jié)合自身實力及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，研究探索與貿(mào)易、文化產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的實業(yè)投資、合作經(jīng)營、股權(quán)投資、收購轉(zhuǎn)讓等涉及企業(yè)持續(xù)發(fā)展的資本管理與運作的新模式，增強(qiáng)資本運營能力，為公司持續(xù)發(fā)展培育新的增長點。2014年，公司將繼續(xù)加強(qiáng)資產(chǎn)管理，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)。（2）優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，提高運行效率。二是對公司從事進(jìn)口和內(nèi)貿(mào)的業(yè)務(wù)部進(jìn)行整合，進(jìn)一步理清公司業(yè)務(wù)組織架構(gòu)。（3）優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)人才梯隊建設(shè)。一是加強(qiáng)“三創(chuàng)”型人才和專業(yè)人才的引進(jìn)，優(yōu)化公司的人力資源結(jié)構(gòu)；二是完善人才培養(yǎng)和選拔機(jī)制，加大對企業(yè)人才的培養(yǎng)力度，加強(qiáng)人力資源的開發(fā)利用；三是進(jìn)一步修改完善績效考核與薪酬管理辦法，加大激勵約束力度，充分發(fā)揮員工的內(nèi)在潛力，實現(xiàn)公司和員工的共同發(fā)展。以完善內(nèi)控體系建設(shè)為契機(jī)，從風(fēng)險防范和適應(yīng)業(yè)務(wù)經(jīng)營變化的角度，進(jìn)一步完善管理體系。二是加強(qiáng)風(fēng)險管理，針對新業(yè)務(wù)在操作過程中積累的經(jīng)驗和教訓(xùn)，進(jìn)一步完善風(fēng)控體系。二、會計分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析第一部分資產(chǎn)負(fù)債表分析紅色背景的是第一個層次，黃色背景的是第二個層次，藍(lán)色背景的是第三個層次（1）從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析1） 總資產(chǎn)規(guī)?？傮w分析表1 總資產(chǎn)規(guī)模0913的變動狀況表 計量單位：萬元09—1010—1111—1212—13變動額46939104028365268270變動率%%%%圖1由上表可知，總資產(chǎn)在2010年達(dá)到了高峰（33億78924844元）又在2011年發(fā)生下跌至23億38643528元，%上升至2012年的27億03908451元。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：表2 流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)0913總額比較 計量單位：萬元　20092010201120122013流動資產(chǎn)總額211256248631102401174122184178非流動資產(chǎn)總額79696892611314629626894483圖2 %的增速達(dá)到近五年最大值（2486百萬），%急速下降（1024百萬）且出現(xiàn)五年來首次低于非流動資產(chǎn)的情形。%小幅上升至18億41780802元。以2012年為例，流動資產(chǎn)本期增加717百萬，%，%。本期（以2012年為例，下同）總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上。盡管流動資產(chǎn)的各個項目都有不同程度的增減變動，但其主要體現(xiàn)在以下兩個方面。找到變動額以及變動率變化最大的前兩三個項目進(jìn)行分析就可以。2）影響流動資產(chǎn)變動的因素①受貨幣資金的影響表3 貨幣資金20092013變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額815464497248615433變動率%%%%圖3由上圖表可得，貨幣資金本期增長248百萬，%，%。當(dāng)然，對于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)結(jié)合該公司現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進(jìn)行分析，這樣才能做出恰當(dāng)?shù)脑u價。該項目的計算與存貨盤點的方式、盤點的時點、發(fā)貨的政策以及預(yù)收賬款有密切關(guān)系。資產(chǎn)的使用效率就越低。因此，本期此項目的增加有助于營業(yè)收入的增長。①受長期股權(quán)投資影響表5 長期股權(quán)投資0913變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額258384584755065629變動率%%%%圖5由上圖表可知，長期股權(quán)投資本期減少了755百萬，%，%，是非流動資產(chǎn)對總資產(chǎn)變動影響最大的項目。2012 年 11 月，江蘇省文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司的注冊資本由 5, 萬元增加至10, 萬元，本次新增的注冊資本 5, 萬元子公司江蘇愛濤文化產(chǎn)業(yè)有限公司認(rèn)繳出資 萬元。因此導(dǎo)致長期股權(quán)投資降幅明顯。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了一個企業(yè)的生產(chǎn)能力，但僅僅根據(jù)固定資產(chǎn)凈值的變動并不能得出企業(yè)生產(chǎn)能力上升或下降的結(jié)論。本期固定資產(chǎn)凈值增加一方面是由于經(jīng)營規(guī)模的增長、購置的機(jī)器設(shè)備增加，另一方面是因為固定資產(chǎn)當(dāng)年計提折舊也造成了其價值的減少。2012 年 1 月, 在南京仲裁委員會的協(xié)調(diào)下,公司與承建商雙方達(dá)成協(xié)議, 公司向項目承建商支付停工損失費用包括人工及材料等建設(shè)成本補償 564 萬元。③受投資性房地產(chǎn)影響表7投資性房地產(chǎn)0913變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額629144941279713281變動率%%%%圖7由以上圖表得知，本期投資性房地產(chǎn)增加為127百萬，%，%。對于國內(nèi)房地產(chǎn)市場大幅上升的背景下，該公司擁有的大量投資性房地產(chǎn)在其總資產(chǎn)的增長加大助力。以12年為例，因為資產(chǎn)變動率（%）大于收入變動率（%）得出：該企業(yè)屬于增產(chǎn)、增收的同時，資產(chǎn)增加，且資產(chǎn)增加幅度大于增產(chǎn)、增收的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理。（2）.從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評價該企業(yè)權(quán)益總額較上年同期增加365百萬，%，說明該公司本年（2012年）權(quán)益總額有較大幅度的增長，進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：①負(fù)債本期增加252百萬，%，%；股東權(quán)益本期增加了113百萬，%，%，兩者合計使權(quán)益總額本期增長365百萬，%。流動負(fù)債本期增長236百萬，%，%，這種變動可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財務(wù)風(fēng)險的增加。因為預(yù)收賬款與存貨有密不可分的關(guān)系。因此，此情形可認(rèn)為是，該企業(yè)存貨未及時發(fā)貨導(dǎo)致營業(yè)收入無法及時確認(rèn)，或是由于資產(chǎn)負(fù)債表日先于確認(rèn)收入日導(dǎo)致的。該項目的大幅增長給公司帶來巨大的償債壓力，如不能按期支付，將對公司的信用產(chǎn)生嚴(yán)重的不良影響。查附注得知，其他應(yīng)付款本期末余額較期初減少 %，主要原因系：本期集中支付了船舶出口業(yè)務(wù)項下的船東預(yù)付款。其中，%，%。（3）.權(quán)益資金變動對企業(yè)未來經(jīng)營影響的評價分析表14權(quán)益資金20092013變動表 計量單位：萬元　負(fù)債合計投資者追加投資留存收益變動額變動率變動額變動率變動額變動率2009201043974%006182%201020111023005%0011311%2011201225217%00447%201220132752%004903%注：“負(fù)債合計”數(shù)據(jù)來源于資產(chǎn)負(fù)債表，“投資者追加投資”、“留存收益”數(shù)據(jù)來源于所有者權(quán)益變動表圖13 圖14由以上圖表可得，20092011該企業(yè)資金的主要來源于留存收益。留存收益的數(shù)量取決于企業(yè)的盈利，盈余公積的提取比例和企業(yè)的利潤分配政策。屬于內(nèi)涵型擴(kuò)大再生產(chǎn)，是一種“滾雪球式”的增長。這是一種外延型擴(kuò)大再生產(chǎn)，可能會影響企業(yè)負(fù)債比重提高，利息支出增加。此時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。自2012年起，%。2）動態(tài)分析表16　變動額（元）變動率流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)20092010373,753,36695,644,838%%201020111,462,295,136422,013,820%%20112012717,202,628351,937,704%%20122013100,558,62317,856,007%%圖16由上圖表可得，該公司091213資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定（變動率小于10%）1011112資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太穩(wěn)定（變動率大于10%）。二者相對持平。但這樣的財務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅從以上分析難以做出判斷，必須結(jié)合企業(yè)的盈利能力，通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說明。該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定。這足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財務(wù)信譽，通過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)足以滿足償還短期債務(wù)需要，企業(yè)風(fēng)險較小。無論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性，特別是當(dāng)臨時性資產(chǎn)需要降低或消失時，可通過償還短期債務(wù)或進(jìn)行短期證券投資來調(diào)整，一旦臨時性資產(chǎn)需要再產(chǎn)生時，又可以重新舉借短期債務(wù)或出售短期債券來滿足其需求。自2010年后，逐步加大無成本負(fù)債與低成本負(fù)債比重，使企業(yè)負(fù)債平均成本下降。從動態(tài)方面分析，留存收益與未分配利潤的增加幅度大，實收資本的比重有所下降。教給大家所有者權(quán)益報表怎么看了。根據(jù)所有者權(quán)益變動表來分析。該項目的計算與存貨盤點的方式、盤點的時點、發(fā)貨的政策以及預(yù)收賬款有密切關(guān)系。資產(chǎn)的使用效率就越低。因此，本期此項目的增加有助于營業(yè)收入的增長。這也證實了前面“存貨的大幅上漲是因為預(yù)收賬款此時也顯著上升，由于財報結(jié)點的特殊性，使得編制財報時，該批存貨還未發(fā)出庫”的想法。均為：① 存貨以成本進(jìn)行初始計量，在資產(chǎn)負(fù)債表中按成本與可變現(xiàn)凈值孰低列示。③ 庫存出口商品按實際成本計價，發(fā)出采用個別認(rèn)定法結(jié)轉(zhuǎn)；其他庫存商品、材料物資按實際成本計價，發(fā)出采用加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)；低值易耗品攤銷采用領(lǐng)用時五五攤銷法核算。表29固定資產(chǎn)0913變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額783222001179794955變動率%%%%圖24由以上圖表得知，固定資產(chǎn)本期增加179百萬，%，%。固定資產(chǎn)凈值反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項目上占用的資金，其既受固定資產(chǎn)原值變動的影響，也受固定資產(chǎn)折舊的影響。同時，2009 年,公司江寧淳化玩具廠在建項目因未取得土地使用權(quán)證和施工許可證被查處,項目全面停工。但這種變化對公司的生產(chǎn)能力不會有太大影響，只是固定資產(chǎn)新舊程度有些差異。因為預(yù)收賬款與存貨有密不可分的關(guān)系。因此，此情形可認(rèn)為